本文來自微信公眾號：巴倫周刊 （ID：barronschina），作者：黃穎芳，編輯：吳海珊，頭圖來自：unsplash
7月4日，A股航空股出現(xiàn)異動，Wind數(shù)據(jù)顯示，航天軍工指數(shù)（886015.WI）上漲2.74%，成分股多股股價出現(xiàn)上漲。市場認為，A股航空概念股出現(xiàn)異動的原因與7月1日中國三大航空公司與歐洲飛機制造巨頭空中客車（下稱“空客”，AIR.PA）簽訂了合計采購292架A320NEO飛機的訂單有關(guān)。
空客官網(wǎng)資料顯示，空客已與中國東航（CEA.N）、中國南航、中國國航（0753.HK）及國航控股子公司深圳航空公司簽署了總計292架A320NEO飛機的訂單，合計總金額可能達到372.57億美元（約合人民幣2495億元）。
空客在一份聲明中表示這是其獲得的創(chuàng)紀錄大單。但空客獲得大訂單似乎并未影響到競爭對手波音的股價。
空客6月30日、7月1日股價連漲2天，波音（BA.N）股價也在這兩天也實現(xiàn)連漲。7月1日，空客與波音股價分別上漲3%、1.5%。因美股獨立日假期，7月4日美股休市一天。
盡管沒有拿到“創(chuàng)記錄”大單，但80%的華爾街分析師仍然堅定地看好波音。
一、被華爾街分析師堅定看好
華爾街分析師認為空客獲得大訂單對波音來說并非是真正的壞消息。因為爭奪商業(yè)航空單通道市場份額并不新鮮。反而，這對波音的投資者來說非常有利。
波音2022年上半年資本市場表現(xiàn)很糟糕。波音的投資者不想再聽到壞消息了。
2022年上半年，波音股價下跌32% 。2021年四季報及2022年一季報公布之后，波音股價都出現(xiàn)大幅下跌。波音2021年第四季度財報低于華爾街的預(yù)期，波音股價在1月財報發(fā)布當(dāng)日下跌了4.8% 。2022年4月下旬，波音發(fā)布2022年一季度財報，財報顯示一季度波音實現(xiàn)營收為139.91億美元，同比下滑8.06%，同期實現(xiàn)歸母凈利潤為-12.19億美元，同比下滑127%。2022年第一季度虧損超出華爾街預(yù)期，財報發(fā)布當(dāng)日股價下跌7.5%。
不過2022年上半年，空客的股票也表現(xiàn)不佳，下跌了約18% 。
歸根結(jié)底，商業(yè)航空目前仍然面臨著新冠疫情帶來的行業(yè)風(fēng)險。美國銀行（Bank of America）分析師安德魯·奧賓（Andrew Obin）在接受《巴倫周刊》（Barron’s）采訪時表示，航空運輸業(yè)的復(fù)蘇并沒有像投資者預(yù)期的那樣迅速。
然而，華爾街分析師仍然對波音股票仍然抱有希望。超過80% 的分析師給予波音買入評級，這一比例大幅高于標準普爾500指數(shù)成分股58%的平均數(shù) 。分析師的平均目標股價約為每股216美元，較當(dāng)前水平上漲約55%。目前共有16家機構(gòu)給予波音買入評級。
分析師認為，波音達到這一目標價，并不必從空客手中奪取市場份額，只需要采取一些措施把自己市場整理好，比如重新開始交付787噴氣式飛機。（由于波音公司與美國聯(lián)邦航空管理局合作解決生產(chǎn)質(zhì)量問題，該機型的交付一直被擱置。）
不過此前，《巴倫周刊》也在7月3日的文章中指出，分析師預(yù)測的目標價，只是評估股票（篩選投資）的一種方式。而當(dāng)市場變得像第二季度那樣出現(xiàn)動蕩時，這些目標往往會落后于實際股價，無論是上漲還是下跌。
二、波音市場被擠占？
對于此次訂單未涉及波音公司，有媒體報道稱，波音公司認為是受地緣政治分歧影響。市場認為近年來波音737MAX機型頻發(fā)的安全事故也是影響波音未被航司選擇的原因之一。7月4日媒體消息，一架由中國澳門特區(qū)飛往馬來西亞吉隆坡的波音737-800（BCF）改裝貨機起飛后疑似機艙失壓，緊急轉(zhuǎn)降中國香港國際機場。
值得一提的是，自2019年中國民航宣布停飛波音737Max機型后，波音中國市場的交付量在其全球市場交付量的占比從此前的20%跌至5%。
2022年前5月，波音全球交付飛機總量為165架。2021年，波音飛機交付量為340架，空客共交付飛機611架。
2021年空客A320neo系列飛機獲得661架新訂單，此次訂單的飛機數(shù)量，相當(dāng)于空客去年A320NEO機型新訂單總數(shù)的44%。據(jù)空客官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2022年5月底，中國航空公司擁有的在役空客飛機總數(shù)約為2070架。截至2022年5月底，空客已在全球售出8000多架A320NEO飛機。自6年前投入使用以來，A320NEO已交付約2200架。
中國市場一直是空客與波音的關(guān)鍵市場，空客與波音在飛機訂單方面一直處于競爭態(tài)勢。目前，三大航司目前仍使用波音737飛機，波音飛機約占中國國航、中國東航、中國南航三大航司使用的單通道噴氣式飛機的45% 。
實際上，全球市場來看，空客、波音兩家飛機制造商在單通道市場的份額大致相當(dāng)。
波音公司有大約4100架737客機的未完成訂單，而空客公司有大約5800架 A320和 A321客機未完成，這相當(dāng)于空客未完成訂單約占市場58%訂單量。（盡管兩家公司對訂單的跟蹤方式略有不同。）
媒體報道，波音5月也從空客那拉了一位顧客——英國航空母公司國際聯(lián)合航空集團（IAG）。倫敦航空（London）訂購了50架波音737MAX 噴氣式飛機。另外IAG還有100架飛機的訂單量有待選擇，目前，IAG 單通道市場上競爭的只有波音和空客。
但是，對中國市場來講，機構(gòu)認為三航司的292架大訂單反映出三大航司對于民航未來的信心。
6月底兩則消息為民航復(fù)蘇注入信心，一則是疫情防控措施“14天集中隔離醫(yī)學(xué)觀察 7天居家健康觀測”調(diào)整為“7天集中隔離醫(yī)學(xué)觀察 3天居家健康監(jiān)測”，一則是工信部取消通信行程卡“星號”標記。國信證券認為目前我國民航市場航班量處于爬坡期，如需求恢復(fù)順利7月中旬后國內(nèi)航線航班量有望接近甚至超越2019年同期水平。
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