國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新消息顯示，2017年1-2月份，民間固定資產(chǎn)投資24977億元，同比名義增長6.7%，增速比去年全年提高3.5個百分點；民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為60.4%。
顯然，這是一個值得關(guān)注的消息。在穩(wěn)定經(jīng)濟急需民間投資發(fā)力的大背景下，民間投資能夠“蘇醒”過來，重新步入穩(wěn)步增長軌道，無疑對下一步經(jīng)濟發(fā)展將起到積極的促進作用。尤其在房地產(chǎn)投資受房價上漲過快、調(diào)控力度加大影響，很難在短時間內(nèi)再繼續(xù)快速增長，從而對經(jīng)濟增長的拉動作用會有所減弱后，如果民間投資能夠快速發(fā)力，不僅能有效彌補房地產(chǎn)投資增速放慢帶來的影響，更能推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型，加快經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變，改善供給側(cè)供應結(jié)構(gòu)。
需要注意的是，盡管前兩個月民間投資增速加快了，顯示出民間投資者信心的提升。但是，第二產(chǎn)業(yè)投資力度不強、增速較慢，也是不可忽視的重要方面。數(shù)據(jù)顯示，1—2月份，第二產(chǎn)業(yè)共投資11179億元，增長2.9%，增幅分別比第一、第三產(chǎn)業(yè)低16個百分點和6。5個百分點，差距比較大。不僅如此，西部和東北地區(qū)的投資仍然偏冷，尤其是東北地區(qū)，增幅為-41.3%，顯得十分低迷。
從這個角度來看，民間投資者的投資信心似乎并沒有得到有效恢復，投資過程中的“脫實向虛”現(xiàn)象仍然比較嚴重。一方面，可能與實體經(jīng)濟困難局面沒有得到明顯改變，投資實體經(jīng)濟仍然可能會面臨回報率低、風險大等方面的問題有關(guān)，繼而影響了民間投資者的信心恢復、投資熱情增強；另一方面，可能也與國企改革步伐不快，壟斷行業(yè)、高回報行業(yè)對民間資本的開放度不高有關(guān)，導致民間投資缺乏有效通道，無法通過投資獲得能夠接受的回報。同時，第一、第三產(chǎn)業(yè)民間投資增幅較大，與各地正在推行的PPP等投資模式也不無關(guān)系。按照有關(guān)方面發(fā)布的消費，PPP投資相當大。只是，PPP中到底有多少是明股實債，也是一個值得關(guān)注的問題。如果PPP中明股實債的現(xiàn)象比較嚴重，那民間投資的“含金量”也存在一定問題。
事實也是如此，縱觀過去一段時間民間投資的實際情況，凡是民間投資熱情高、投資結(jié)構(gòu)好的年代，都是實體經(jīng)濟發(fā)展狀況好、投資回報率高的年代，民間投資與實體經(jīng)濟的關(guān)系十分緊密。反之，則是民間投資的“冷凍期”。而目前所面臨的問題，最根本的還是實體經(jīng)濟發(fā)展狀況不好，民間投資缺乏足夠的投資信心。這樣的結(jié)果，又使得實體經(jīng)濟復蘇的難度進一步加大，問題進一步增多，出現(xiàn)了死循環(huán)。
顯然，解開民間投資與實體經(jīng)濟的死循環(huán)，必須找到突破口。那么，這個突破口在哪呢？筆者的觀點是，在國有企業(yè)改革，亦即能否通過國企改革步伐的加快，提升民間投資者信心，引導更多民間投資向?qū)嶓w經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。因為，只有通過加快國企改革，讓民間投資者能夠在壟斷領(lǐng)域和重點領(lǐng)域、高回報領(lǐng)域的開放中嘗到甜頭，感受到政策的陽光雨露，才能恢復他們的投資信心，增強他們的投資熱情。一旦信心和熱情恢復了，民間投資也就會在穩(wěn)定經(jīng)濟增長中唱主角，在實體經(jīng)濟發(fā)展中唱主角。
按照以往的經(jīng)驗，只要民間投資者的投資信心激活了、熱情釋放了，縱然回報率低一點，也會愿意投資。自然，也就需要國有投資做出更多讓步，作出更多讓利，先把民間投資者信心恢復起來、熱情激發(fā)出來，就能形成良性循環(huán)。
從總體上講，前兩個月民間投資的恢復，是一件好事。但是，如何調(diào)整和優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，讓民間投資更多的關(guān)注實體經(jīng)濟，是當前最重要的一項工作。其中，加快國企改革是關(guān)鍵，給民間投資者讓利也是關(guān)鍵。
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