股市大盤(pán)指數(shù)如果運(yùn)行在熊市趨勢(shì)格局里，從深滬股市十幾年的交易操作經(jīng)驗(yàn)上講，一個(gè)大的避險(xiǎn)操作策略原則就是：熊市不輕言抄底。這個(gè)表面上看似簡(jiǎn)單的原則，其實(shí)隱含著順勢(shì)而為的基本策略，因?yàn)樵谛苁械南碌{(diào)整市況中，很多看上去不錯(cuò)的操作買(mǎi)點(diǎn)，大多是交易陷阱，是最容易被買(mǎi)入套牢的位置。
從上證指數(shù) 2011年高點(diǎn)3067點(diǎn)下挫調(diào)整以來(lái)，市場(chǎng)中大多數(shù)個(gè)股都在弱勢(shì)整理，成交量萎縮得非常明顯，顯然不具備操作賺錢(qián)的市場(chǎng)技術(shù)面條件，在這種走勢(shì)下，在股市里抄底操作是很容易屢抄屢敗。熊市市場(chǎng)中“不輕言抄底、不輕易做反彈行情、不盲目無(wú)邏輯推理依據(jù)預(yù)測(cè)指數(shù)底部位置”是最基本的交易買(mǎi)賣(mài)操作策略，因?yàn)榇蟊P(pán)指數(shù)的真正底部具有相當(dāng)?shù)牟淮_定性，而抄底操作從交易策略上講，畢竟是一種主觀情緒較強(qiáng)的操作行為，屬于左側(cè)交易即在下跌趨勢(shì)里買(mǎi)進(jìn)。從成熟股市的歷史經(jīng)驗(yàn)看，熊市里用左側(cè)交易操作策略是很容易遭遇“滑鐵盧”的，是一種“刀口舔血”的行為，其最典型的做法就是不斷猜測(cè)底部、不斷抄底。
熊市里盲目抄底的最大缺陷是：炒股者并不知道抄底以后大盤(pán)是否會(huì)真正拐頭向上，既然是不能確定指數(shù)底部的位置，那么交易操作者如果抄底就有80％的可能性虧損套牢，因?yàn)槭袌?chǎng)中至少80％的個(gè)股是跟隨大盤(pán)指數(shù)的趨勢(shì)運(yùn)行的。
在世界股票交易操作歷史上，即使是聲名顯赫的投資大師級(jí)人物，也有不少是在熊市反復(fù)抄底操作而吃大虧的，這些慘痛教訓(xùn)應(yīng)該引起投資者的高度重視。
著名的證券價(jià)值投資之父格雷厄姆在1929年華爾街大股災(zāi)大泡沫破滅后于1930年開(kāi)始抄底已經(jīng)大跌的股市，1930年初，格雷厄姆到佛羅里達(dá)州去看望一位93歲的退休商人。老人興致勃勃地向格雷厄姆提了許多有關(guān)美國(guó)華爾街股市的獨(dú)特問(wèn)題，然后不客氣地說(shuō)：“我勸你明天還是趕快坐火車(chē)回紐約去吧，賣(mài)掉手中的股票，清償所有的債務(wù)，做你該做的事情。如果我是你，我已經(jīng)急得晚上睡不著覺(jué)了，虧你還沉得住氣?！备窭锥蚰窙](méi)有聽(tīng)從老頭的話。很多年后，晚年的格雷厄姆在接受采訪時(shí)坦言，這是他股票投資生涯中最大的一次虧損，幾乎破產(chǎn)，緣由是在熊市中不斷攤薄成本，試圖抄底。
同樣，另一位著名投資大師費(fèi)雪已經(jīng)預(yù)見(jiàn)1929年華爾街股市大泡沫即將破滅，但還是在道瓊斯指數(shù)緩慢下跌調(diào)整中買(mǎi)入了自認(rèn)為便宜的股票，結(jié)果幾天之中損失了幾百萬(wàn)美元。
其實(shí)，在最近半年多時(shí)間上證指數(shù)從3067點(diǎn)下跌調(diào)整至今，不少投資者也是有類(lèi)似的抄底心態(tài)。指數(shù)跌破2600點(diǎn)想抄底，跌破2400點(diǎn)又想再接著抄，這種抄底心態(tài)的根源是操作上以為股指點(diǎn)位已低，股價(jià)已經(jīng)跌了不少，再加上近期管理層不斷出臺(tái)政策性利好措施，害怕股市大盤(pán)一夜之間見(jiàn)底。然而現(xiàn)實(shí)是，投資者頻繁的“熊市抄底”不僅常常是抄錯(cuò)了得不償失，甚至可能造成資金的巨額虧損。
投資者不應(yīng)該低估大盤(pán)指數(shù)熊市運(yùn)行的殺傷力?！靶苁心焓?，抄底必被套”，這是對(duì)于上證指數(shù)跌破2600點(diǎn)后市場(chǎng)中屢抄屢敗、屢敗屢抄的炒股者真實(shí)寫(xiě)照。投資者在目前反復(fù)震蕩調(diào)整的熊市里，應(yīng)該時(shí)時(shí)提醒自己：“熊市中每一個(gè)買(mǎi)進(jìn)股票的決定都極有可能是錯(cuò)誤的”。
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