文 | 墨菲 零和
不良資產(chǎn)處置，實在是一個特殊的行業(yè)。
經(jīng)濟越下行，不良率越高，這個行業(yè)越是逆勢繁榮。
正因為如此，“互聯(lián)網(wǎng) 不良資產(chǎn)處置”，被捧上風口整整一年。
一年之后，回頭再看，當年那些風口的寵兒，是乘風而上？還是落地為塵？
01 平臺撮合
“傳統(tǒng)金融的蛋糕，還掌握在AMC（持牌的資產(chǎn)管理公司）手中”，松禾遠望的合伙人田鴻飛稱，因此，“互聯(lián)網(wǎng) 不良資產(chǎn)處置”的玩家們，大多嘗試從互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的“壞賬池子”中殺入行業(yè)。
這個池子足夠大嗎？
零壹研究院報告顯示，2015年國內(nèi)不良資產(chǎn)整體規(guī)?？蛇_3.5-5萬億元。隨著經(jīng)濟形勢下行，這個數(shù)字，還會以每年10%的速度上升。
這其中，消費金融、P2P貸款的壞賬在750億左右。
隨著這兩年消費金融的爆發(fā)，這個池子將越來越大。
互聯(lián)網(wǎng)金融的不良資產(chǎn)，特點是“小額、分散”，傳統(tǒng)處置手段的三件套：訴訟、資產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股，在這里幾乎完全失效。
“你會為了三五千，去起訴消費金融的借款人嗎？傭金利潤還不夠覆蓋律師費”，田鴻飛稱，因此，處置這些小額信貸不良資產(chǎn)，如何做到低成本、快速的催收，成為關鍵。
基于這樣的需求，互聯(lián)網(wǎng)玩家們開始擼袖上陣，試圖從互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的不良資產(chǎn)先入手，慢慢侵入這個已有千年歷史的傳統(tǒng)行業(yè)。
誕生的第一種模式，就是撮合平臺。
舉個簡單的例子，平臺拿到了一批不良資產(chǎn)，里面有全國各地的逾期人，平臺就可將不同地區(qū)的單子，分發(fā)給當?shù)氐拇呤請F隊。
田鴻飛稱，這些平臺的目的，就是進行資源的優(yōu)化配置，打破信息不對稱。
撮合模式，的確是最輕、最好搭建的中介模式；但過于輕，意味著沒有核心競爭力。
這些平臺，常常會面臨“跑單”問題。
就好比一個房產(chǎn)中介，當買賣雙方搭上線之后，為了逃避“中介費”，常常會達成私下交易。
這大概就是信息通道的悲哀——解決了信息不對稱之后，利用價值就微乎其微了。
02 數(shù)據(jù)修復
“單純的撮合模式，幾乎很難走遠，缺乏核心捆綁買賣方的能力”，田鴻飛稱，因此，一些平臺開始嘗試嫁接一些“技術(shù)力量”——數(shù)據(jù)修復。
催收的前提是什么？無疑是先要找到逾期人。
如果一個平臺，能找到失聯(lián)債務人的聯(lián)系方式，甚至能以債務人為中心，畫出關系圖譜，找到背后的財產(chǎn)關系、債務關系，這就大大提高了催收效率。
因此，行業(yè)中開始出現(xiàn)很多數(shù)據(jù)修復平臺。
目前，這個模式也存在一定問題。
各家平臺的數(shù)據(jù)，都在積累階段，數(shù)據(jù)源不足，導致一些玩家開始“劍走偏鋒”。
比如，數(shù)據(jù)公司用爬蟲軟件，非法收集；甚至還會從黑市上，直接購買。
很多所謂的“大數(shù)據(jù)”公司，就在做著這樣的暴利生意，從黑市上將完全沒有脫敏的債務人數(shù)據(jù)，提供給催收團隊——這也容易滋生“暴力催收”。
為了解決數(shù)據(jù)之痛，一些平臺也提出“技術(shù)”改進方式。
“信息修復”需要經(jīng)過“脫敏”，比如，需要聯(lián)系債務人，先由平臺撥給他，通了之后再轉(zhuǎn)接給催收團隊，“他們只能通過平臺聯(lián)系，而不能自行聯(lián)系催收”。
在這個涉及用戶敏感信息的領域中，這個模式還在蹣跚前行，試圖解決數(shù)據(jù)不足，數(shù)據(jù)來源，數(shù)據(jù)輸出三大難題。
03 催收團隊
從去年開始，全國各地都陸續(xù)成立了催收團隊，一些火爆區(qū)域，甚至還出現(xiàn)了搶催收員大戰(zhàn)。
也有玩家嘗試，用技術(shù)和催收模型將催收標準化，成效還算不錯。
有些環(huán)節(jié)，比較好標準化，比如電催——在人力成本較低的地方，搭建了一個電催團隊，每人每天打幾個電話、什么時間打電話、話術(shù)等，都可以進行流程化。
而某些環(huán)節(jié)，標準化的難度很高，比如，上門催收。
現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)采取的方式是，定位、現(xiàn)場錄音、話術(shù)培訓等。
但對人力的操控，最容易失控——催收員將手機一關，或?qū)⒈O(jiān)控程序一關閉，很難知其去向。
“未來的趨勢，對于第三方催收團隊來說，也并不樂觀”，某催收平臺的CEO透露，以前給他們提供訂單的消費金融公司，突然成為“競爭對手”。
他推算了一下，只要平臺每天的單數(shù)超過“300單”，完全可以自建電催團隊，先將最容易催回的部分拿下，剩下難啃的骨頭，再分包給第三方催收團隊。
“這相當于把湯喝完了，再給我們留一些殘渣”，該CEO稱，這直接導致第三方催收團隊，催回率越來越低，“生存越發(fā)艱難”。
04 打包理財
為了獲取流動而穩(wěn)定的資金流，一些平臺開始嘗試一些大膽創(chuàng)新。
比如，直接將“不良資產(chǎn)包”，包裝成理財產(chǎn)品。
典型的玩家就是分金社。
2015年，P2P理財產(chǎn)品正處在降息潮，但分金社卻以“77%年化收益”賺足眼球。雖然分金社強調(diào)了不良資產(chǎn)投資與P2P理財?shù)牟煌?，但仍吸引了一批互?lián)網(wǎng)金融理財用戶。
這種模式，就是大家湊錢低價購買一處不良資產(chǎn)，以房子、車子居多，然后坐等高價處置后，再分錢。
而車、房等不良資產(chǎn)，可以是平臺自己尋找，也可以是對接有牌照的資產(chǎn)管理公司。
2016年10月起，陸續(xù)有用戶在百度貼吧、各大投資理財論壇中爆料，“分金社已雷”的消息。
在分金社CEO唐偉給投資人的回信中，他解釋道，對分金社產(chǎn)品使用“逾期”的表述并不恰當，相對準確的表述應為“預估退出周期延長”。
說白了，這個模式的核心邏輯，就是將不良資產(chǎn)打包，再切分給投資人“消化”。
對于不良資產(chǎn)處置行業(yè)，就如玩一場“賭石游戲”，你不知道你購買的資產(chǎn)包，到底是塊璞玉，還是一塊石頭。
如此高風險的游戲，是否適合習慣了“剛性兌付”的投資人來參與？
“流動性這個問題，在沒有從根本上得到解決之前，會一直成為我們的短板，也會流失我們的用戶，制約我們的發(fā)展”，唐偉也認識到這一點。
除了分金社之外，還有不少平臺從去年開始，就在謀劃打包理財?shù)姆绞健两?，很多平臺默默關閉了這項業(yè)務，對外宣布轉(zhuǎn)型。
05 掘金之難
“投資人一般聽到的故事，無非就是兩種，一種是打造閉環(huán)，數(shù)據(jù)、模型、催收樣樣俱全”，田鴻飛說，形成閉環(huán)后，再做“資產(chǎn)定價”，重組產(chǎn)業(yè)鏈。
故事都很好，但投資人更關心的，是這些模式和故事，“到底有沒有切實地提升催收效率”。
不論是哪種模式，目前來看，都走得跌跌撞撞，也尚未用數(shù)據(jù)和市場反應，交出一份滿意的答卷。
這其中，也出現(xiàn)了一些“討巧者”。
一些平臺正在給傳統(tǒng)的AMC定制不良資產(chǎn)處置系統(tǒng)，幫助他們拆包、分發(fā)、撮合，并跟蹤最終的處置情況——這樣，平臺就會留存大量的數(shù)據(jù)，便于以后對不良資產(chǎn)進行“資產(chǎn)定價”。
田鴻飛認為這是一個趨勢，因為互聯(lián)網(wǎng)金融的不良資產(chǎn)蛋糕畢竟還小，用這種方式切入傳統(tǒng)金融的蛋糕中，可能會“彎道超車”。
“潛力雖大，但目前還沒有看到殺出重圍，戰(zhàn)績斐然者”，田鴻飛稱，多數(shù)VC投資人，目前處于觀望狀態(tài)，等待黑馬殺出。
盡管一年后的答卷，未能讓人滿意，但這個千年的傳統(tǒng)行業(yè)，寄希望一夕打破，談何容易？
好在是，創(chuàng)新者和突圍者的步伐和軌跡，從未止步或停歇…
一本財經(jīng)活動預告
不良資產(chǎn)處置能否乘風而上，關鍵在于切實提升催收效率。如何打破這個千年的傳統(tǒng)行業(yè)，還需創(chuàng)新者和突圍者們的共同努力……
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