前段時(shí)間，公眾號(hào)有留言“芽哥，能不能講一下財(cái)務(wù)報(bào)表，越來越感覺投拓崗對(duì)財(cái)務(wù)的知識(shí)要求挺高”！
好吧，投拓崗不止是對(duì)財(cái)務(wù)知識(shí)的要求高，完全就是一部行走的百科全書好嘛！上通宏觀經(jīng)濟(jì)、下曉微觀市場(chǎng)；成本、財(cái)務(wù)、法務(wù)、稅務(wù)、談判、公關(guān)…一應(yīng)俱全。
三張財(cái)務(wù)報(bào)表中，資產(chǎn)負(fù)債表是核心，其他幾張表都是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表某個(gè)項(xiàng)目的解釋和說明。今天我們先講資產(chǎn)負(fù)債表。
#1 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)
1、資產(chǎn)負(fù)債表的概念：
2、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)：
資產(chǎn)負(fù)債表是一張平衡表，負(fù)債表左邊表示資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，右邊表示資產(chǎn)來源。會(huì)計(jì)恒等式，為，資產(chǎn)=負(fù)債 所有者權(quán)益。
即便不同公司最終資產(chǎn)總額是一樣的，但是其中的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)不一樣。所以分析資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)鍵，是看資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)，下面來具體分析。
#2 資產(chǎn)科目
資產(chǎn)，即——企業(yè)賬戶上有的錢、別人欠你的錢、和手里的東西值多少錢。
資產(chǎn)與資產(chǎn)是有區(qū)別的。
有的資產(chǎn)流動(dòng)性高，變現(xiàn)能力強(qiáng)。比如現(xiàn)金、銀行存款；有的資產(chǎn)流動(dòng)性差，比如有西安某一不小心成了重大考古項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)的地皮。
所以這有了流動(dòng)性資產(chǎn)、非流動(dòng)性資產(chǎn)之分。
流動(dòng)性資產(chǎn)里有：貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、存貨、其它流動(dòng)資產(chǎn)等。而非流動(dòng)性資產(chǎn)里面有：可供出售的金融資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、其他非流動(dòng)性資產(chǎn)等。
資產(chǎn)的質(zhì)量，特別是重大資產(chǎn)是否存在貶值可能，極大的影響到企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，這里舉幾個(gè)例子。
①科目—投資性房地產(chǎn)。
在房企報(bào)表中主要指用于出租的自持項(xiàng)目。投資性房地產(chǎn)的價(jià)值核算有兩種模式：成本法、公允價(jià)值法，兩種方法自選。很多房地產(chǎn)公司選擇按公允值計(jì)入，完全實(shí)真，并且缺乏流動(dòng)性！
例如：“協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)”暴雷案中，其光是自持用于出租的投資性房地產(chǎn)賬面價(jià)值就有268億，占總資產(chǎn)的34%。竅門就在這些投資性房地產(chǎn)沒有選擇按成本計(jì)價(jià)，而是按公允價(jià)值入賬，而這些投資性房地產(chǎn)2020年產(chǎn)生的租金收入僅僅2.8億，投資回報(bào)率僅約為1%，可見資產(chǎn)價(jià)值嚴(yán)重高估。若按照5%的預(yù)期收益率來算，這些資產(chǎn)價(jià)值可能約為60億，比賬面價(jià)值少了200億，若按此計(jì)算，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)早就是資不抵債。
②科目—存貨
在房企中，很多底商、車庫、儲(chǔ)藏室去化困難，大量沉淀在存貨科目里。實(shí)際上，這些存貨后期處理銷售中變現(xiàn)困難，甚至價(jià)值會(huì)大幅縮水。
③科目—應(yīng)收賬款
房地產(chǎn)本身業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款的產(chǎn)生壞賬的可能性一般不大，但是其它行業(yè)應(yīng)收賬款收不回來是很正常的。
應(yīng)收賬款到了一定年限就要計(jì)提壞賬。很多企業(yè)為了讓利潤好看，給信譽(yù)不好的企業(yè)供貨，利潤是好看了，但是最終沒有收到錢，后面就需計(jì)提壞賬，一次性虧個(gè)大。如果一家公司的應(yīng)收賬款太多就要警惕未來是否會(huì)產(chǎn)生巨大的壞賬計(jì)提損失，尤其對(duì)薄利多銷型公司進(jìn)行估值時(shí)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格關(guān)注應(yīng)收賬款的質(zhì)量。
例：一家生產(chǎn)冰箱的公司，一臺(tái)冰箱的收入5000塊，凈利潤50塊。如果銷售100臺(tái)中，有一臺(tái)錢沒有收回來，就等于賠上了其余99臺(tái)賺的錢。即，如果該公司存在1%的壞賬率，就是做賠本生意。
④科目—在建工程。
在建工程屬于固定資產(chǎn)的“預(yù)備員”，與固定資產(chǎn)的最大不同在于，在建工程不需計(jì)提折舊。正是因?yàn)檫@個(gè)不同，該科目容易成為公司業(yè)績?cè)旒俚乃澜恰１热缯f一項(xiàng)本早已完工的項(xiàng)目，上市公司遲遲不將其轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)科目，由此少提折舊費(fèi)。因此，投資者有必要看一下附注中在建工程明細(xì)表，發(fā)現(xiàn)一項(xiàng)工程拖了幾年不完工，則要保持警惕
#3 負(fù)債科目
負(fù)債和負(fù)債之間，也充滿了差異性。
比如開發(fā)貸這種利息低、時(shí)間長的借款就是房企的真愛。
而很多房企就死在了不合理的負(fù)債上，大量借高利貸。而地產(chǎn)利潤越來越薄，周轉(zhuǎn)越來越慢，高額的利息直接吃光項(xiàng)目的利潤。
負(fù)債按照期限的長短，分為流動(dòng)性負(fù)債、和非流動(dòng)性負(fù)債。
流動(dòng)性資產(chǎn)最好要＞流動(dòng)性負(fù)債。因?yàn)榱鲃?dòng)性負(fù)債是短期內(nèi)要還的，流動(dòng)性資產(chǎn)不能覆蓋的話，企業(yè)的資金鏈就極度容易“咔咔”斷了。
財(cái)務(wù)中非常重要的指標(biāo)，“流動(dòng)比率”，即流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，這個(gè)指標(biāo)，通常最好要大于200%。
比如，為啥恒大資金鏈緊張，在財(cái)務(wù)指標(biāo)上，是因?yàn)樗牧鲃?dòng)比率過小。短期資產(chǎn)沒法有效償還短期債務(wù)，所以只能拖欠供應(yīng)商的款項(xiàng)。
比如，為啥美團(tuán)常年虧損還活動(dòng)好好的，是因?yàn)?，在?cái)務(wù)指標(biāo)上，它的流動(dòng)比率還不錯(cuò)。短期資產(chǎn)游刃有余地覆蓋掉了短期的債務(wù)。
#4 所有者權(quán)益科目
股東們自己的投入，包括如果引入外部的風(fēng)險(xiǎn)投資，都是計(jì)到所有者權(quán)益這一欄。所有者權(quán)益，又分為實(shí)收資本、資本公積（或盈余公積）、本年利潤、未分配利潤。
實(shí)收資本，一般對(duì)應(yīng)著企業(yè)剛設(shè)立時(shí)的注冊(cè)資本。比如登山哥的注冊(cè)資金是80萬。如果你公司經(jīng)營得好，長跑哥想中途加入。假設(shè)他想占股20%，那他應(yīng)該出多少錢。
A方案：長跑哥拿出20萬元錢放到公司里，則實(shí)收資本總計(jì)100萬，他的20萬對(duì)應(yīng)著20%的公司股份。
但登山哥不接受該方案：“我把公司搞的這么好，你憑啥按原來的價(jià)格來入股，想占有20%股份，你得拿200萬才行?！?br>
于是就有了B方案：登山哥拿出200萬，其中20萬計(jì)做實(shí)收資本，則實(shí)收資本總數(shù)達(dá)到100萬，剩下的180萬就放到資本公積科目里。
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