供應(yīng)鏈金融迎來政策春風(fēng)，電商平臺(tái)積極布局搶市場(chǎng)
由此，供應(yīng)鏈金融、應(yīng)收賬款融資在政策的扶持下迎來重大發(fā)展機(jī)遇，與此同時(shí)，與應(yīng)收賬款高度相關(guān)的商業(yè)保理也或?qū)⒂瓉硪徊ň畤姟?/section>一、供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)興起，三種模式并行發(fā)展供應(yīng)鏈金融是將產(chǎn)業(yè)鏈上下游的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體，提供融資服務(wù)，解決供應(yīng)鏈上資金分配不平衡的問題，促進(jìn)供應(yīng)鏈的循環(huán)。供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)銀行信貸的區(qū)別在于，利用供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)、物流企業(yè)的資信能力，緩解商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，解決中小企業(yè)由于抵押、擔(dān)保資源匱乏而面臨的融資難題。租賃、小貸、保理、典當(dāng)、擔(dān)保、P2P 等細(xì)分行業(yè)共同構(gòu)建了供應(yīng)鏈金融大平臺(tái)，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的融資渠道提供了多樣性的選擇，促進(jìn)了供應(yīng)鏈生態(tài)圈的形成。供應(yīng)鏈金融平臺(tái)將供應(yīng)鏈中的商流、物流、信息流、資金流進(jìn)行有機(jī)整合，對(duì)供應(yīng)鏈上下游信息進(jìn)行深度挖掘，為客戶提供有針對(duì)性的信用增級(jí)、融資、擔(dān)保、結(jié)算、賬款管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等產(chǎn)品和服務(wù)。這些供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)不僅拓寬了中小企業(yè)的融資渠道，也客觀上提高了整個(gè)供應(yīng)鏈的流轉(zhuǎn)效率。供應(yīng)鏈金融的實(shí)質(zhì)是幫助企業(yè)盤活流動(dòng)資產(chǎn)，即應(yīng)收、預(yù)付和存貨。因此通常將產(chǎn)品分為三類：應(yīng)收類、預(yù)付類和存貨類。應(yīng)收類產(chǎn)品幫助上游企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金或應(yīng)付票據(jù)；預(yù)付類產(chǎn)品則幫助下游企業(yè)擴(kuò)大了單次采購額，提高了采購能力，將本應(yīng)即期支出的現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為短期借款或應(yīng)付票據(jù)；現(xiàn)貨質(zhì)押更為直接，以企業(yè)的存貨作為擔(dān)保方式，換取流動(dòng)性更強(qiáng)的現(xiàn)金資產(chǎn)。雖然現(xiàn)貨融資通常沒有核心企業(yè)參與，但因該業(yè)務(wù)涉及對(duì)貨權(quán)的控制和物流監(jiān)管企業(yè)的管理，從管理上與供應(yīng)鏈金融流行的預(yù)付款渠道融資相近。圖表：以核心企業(yè)為核心的供應(yīng)鏈金融近年來，供應(yīng)鏈金融作為一個(gè)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)在我國發(fā)展迅速，已成為銀行和企業(yè)拓展發(fā)展空間增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)重要領(lǐng)域，也為供應(yīng)鏈成員中的核心企業(yè)與上下游企業(yè)提供了新的融資渠道。我國供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生源于深圳發(fā)展銀行。1999年該行個(gè)別分行在當(dāng)?shù)亻_展業(yè)務(wù)時(shí)進(jìn)行的探索與嘗試，深圳發(fā)展銀行首先試推了動(dòng)產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)。經(jīng)過了幾年的嘗試，深圳發(fā)展銀行最終于2006年在國內(nèi)銀行業(yè)率先正式推出了“供應(yīng)鏈金融”的品牌。伴隨著深發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的成功開展，供應(yīng)鏈金融潛在的巨大市場(chǎng)和良好的風(fēng)險(xiǎn)控制效果吸引了很多業(yè)內(nèi)同行的介入。深圳發(fā)展銀行和招商銀行最先開始這方面的信貸業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理及產(chǎn)品創(chuàng)新。隨后，不少中小型商業(yè)銀行也推出了各具特色的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，如中信銀行的“銀貿(mào)通”，中國民生銀行的“貿(mào)易金融”，上海浦東發(fā)展銀行的“浦發(fā)創(chuàng)富”，興業(yè)銀行的“金芝麻”等。二、供應(yīng)鏈金融多點(diǎn)開花，呈現(xiàn)趨勢(shì)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)2012年以來受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯放緩和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的影響，國際國內(nèi)市場(chǎng)需求總體不足，我國各行業(yè)產(chǎn)能過剩問題較為突出，在此背景下，企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)上升，回收周期不斷延長(zhǎng)，應(yīng)收賬款拖欠和壞賬風(fēng)險(xiǎn)明顯加大，企業(yè)周轉(zhuǎn)資金緊張狀況進(jìn)一步加劇。2015年是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最迅速的一年，其中供應(yīng)鏈金融受到各個(gè)公司的關(guān)注，由于宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，傳統(tǒng)行業(yè)不景氣，大量企業(yè)經(jīng)營困難，亟待轉(zhuǎn)型。恰逢金融改革推進(jìn)，民間資本參與金融行業(yè)的條件逐步寬松，上市公司紛紛轉(zhuǎn)型金融，特別是轉(zhuǎn)型門檻較低的供應(yīng)鏈金融，主要包括商業(yè)保理和融資租賃。中國產(chǎn)業(yè)信息研究網(wǎng)發(fā)布的《2016-2020年中國供應(yīng)鏈金融行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查研究及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國供應(yīng)鏈金融行業(yè)的規(guī)模達(dá)到11.97萬億元，摘得全球供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)規(guī)模的桂冠。中國的供應(yīng)鏈金融行業(yè)的潛力巨大，其發(fā)展前景廣闊。三勝咨詢預(yù)測(cè)至2020年，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)模將達(dá)14.98萬億元，供應(yīng)鏈金融行業(yè)規(guī)模將逐漸擴(kuò)大。圖表：2015-2020年中國供應(yīng)鏈金融行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模分析及預(yù)測(cè)三、電商平臺(tái)積極布局供應(yīng)鏈金融，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈供應(yīng)鏈金融模式憑借著“多方共贏，分散風(fēng)險(xiǎn)”的理念，甫一問世，就獲得了商業(yè)銀行的追捧。商業(yè)銀行緊密圍繞核心企業(yè)開展出“1+N”的模式，即“1”個(gè)核心企業(yè)與銀行簽訂擔(dān)保協(xié)議，使得“N”個(gè)中小企業(yè)在采購、運(yùn)營、銷售這三個(gè)環(huán)節(jié)中都能獲得相應(yīng)的優(yōu)惠服務(wù)。在這一過程中，銀行降低了貸款風(fēng)險(xiǎn)；核心企業(yè)擴(kuò)大了銷售規(guī)模；中小企業(yè)解決了資金流動(dòng)性問題，達(dá)到了三方共贏的局面。不斷發(fā)展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，將帶動(dòng)銀行業(yè)進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，同時(shí)伴隨著商業(yè)銀行發(fā)展自身業(yè)務(wù)的需要、國內(nèi)物流經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展、供應(yīng)鏈成員擴(kuò)大業(yè)務(wù)的需要，在我國經(jīng)濟(jì)不斷持續(xù)迅猛增長(zhǎng)下，我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)將會(huì)進(jìn)一步發(fā)展和完善。中國產(chǎn)業(yè)信息研究網(wǎng)發(fā)布的《2016-2020年中國供應(yīng)鏈金融行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查研究及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，全國共有注冊(cè)的商業(yè)保理企業(yè)2514家。其中，2015年新設(shè)立的商業(yè)保理公司共1294家，注冊(cè)數(shù)量是2014年的1.44倍，2013年的6.09倍，2012年的27.66倍，2011年的67.61倍，2010年的110.64倍。2015年我國商業(yè)保理融資業(yè)務(wù)量超過2000億元，較2014年增長(zhǎng)了1.5倍。目前一些電商平臺(tái)也正在進(jìn)入供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，比如，最近E輪融資11億人民幣的找鋼網(wǎng)，2015年銷售額超過180億元，找鋼網(wǎng)針對(duì)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)推出金融服務(wù)，給客戶提供中短期、更為靈活的貸款，如今找鋼網(wǎng)的金融服務(wù)這一業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。在快速擴(kuò)張的P2P市場(chǎng)中，不少平臺(tái)機(jī)構(gòu)基于風(fēng)控等因素考慮，先后告別原始的小貸模式，逐漸向企業(yè)之間的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)滲透。實(shí)際上，在P2P機(jī)構(gòu)謀求轉(zhuǎn)型同時(shí)，來自京東、阿里等電商巨頭以及招商、平安等銀行界大佬則早已在網(wǎng)貸垂直細(xì)分領(lǐng)域“謀篇布局”，以挖掘產(chǎn)業(yè)鏈融資的“閉環(huán)”價(jià)值，在線供應(yīng)鏈融資儼然呈現(xiàn)各方“混戰(zhàn)”局面。不過，不少平臺(tái)或因信披不完整、業(yè)務(wù)去向模糊、關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)重而遭遇市場(chǎng)對(duì)其“自融圈錢”的質(zhì)疑，或因自身供應(yīng)商上下游之間資金鏈條把控不足，而形成類似鋼貿(mào)融資的“資金困局”，致使供應(yīng)鏈融資虛有其表而難以普惠小微。三勝咨詢認(rèn)為，深挖供應(yīng)鏈金融，無疑可以形成平臺(tái)之間細(xì)分化差異化競(jìng)爭(zhēng)，P2P機(jī)構(gòu)需區(qū)分電商和銀行供應(yīng)鏈融資的市場(chǎng)級(jí)別，將真實(shí)貿(mào)易環(huán)節(jié)與資金項(xiàng)目流向綁定起來，通過大數(shù)據(jù)分析風(fēng)險(xiǎn)并將信息公開化，才能擺脫“自融”嫌疑，來滿足草根市場(chǎng)融資需求。
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