應(yīng)集思錄大V【@打新交朋友】的邀請寫一寫自己的投資經(jīng)歷，左思右想，自己也不是什么成功人士，也遠(yuǎn)未達(dá)到財務(wù)自由的標(biāo)準(zhǔn)，想不出來能給大家?guī)硎裁从幸饬x的文字，因而遲遲未能動筆。
一、入行，誤打誤撞。
關(guān)于投資這件事情，在2006年之前對我來說都是陌生的，雖然我2003年已經(jīng)在深圳某證券公司IT部門工作，幾年時間證券賬戶都沒開。在當(dāng)時的印象中，股民是一個落魄的群體，樓下證券營業(yè)部的大爺大媽們，聚集在散戶大廳，有的擇菜、有的打牌、有的睡覺，無聊透頂；證券從業(yè)人員收入也是相當(dāng)慘的，2005年我租房子，房東問我做什么工作？我說是證券公司的，她主動給我少了100塊錢房租。
2006年為啥要開個股票賬戶呢？現(xiàn)在回想起來，應(yīng)該是看到好多同事都在談?wù)摴善?，要是不參與一下，怕是沒有共同語言。當(dāng)時判斷某同事是賺錢還是虧錢，有一個好辦法，收市以后打個電話溝通工作，態(tài)度好的應(yīng)該是賺錢了，態(tài)度一般的估計是虧錢了，要是沒說兩句話就被懟的，多半是持倉股票跌停了。
整個2006年，股市漲了不少，但我一分錢沒賺著，原因是5月份追高買入中國石化一直被套到10月份回本后急切賣出，然后就空倉了，完美錯過行情。2007年初，發(fā)現(xiàn)當(dāng)初賣出的中石化股價大漲，心理不是滋味，覺得價值投資不行，還得投機。于是，把全部財產(chǎn)30萬元轉(zhuǎn)入股票賬戶，加入漲停板敢死隊，還總結(jié)出一套打板的經(jīng)驗（比如，股價最好10元以下，流通市值低于5億，只追10點鐘就漲停的股票等等）。得益于2007年大牛市，全年收益超過70%， 而且完美避開530大跌，我就這樣走上了高風(fēng)險投機的道路。
二、暴虧，小心謹(jǐn)慎。
2008年3月12日，我記得非常清楚，此時股市已經(jīng)轉(zhuǎn)熊，中國石化認(rèn)購權(quán)證上市（石化CWB1），中國石化股價已經(jīng)從高位下跌不少，認(rèn)購權(quán)證一上市就已經(jīng)是內(nèi)在價值為零的價外期權(quán)。
我哪懂這些？想著一份權(quán)證才1塊多錢，這么便宜，全倉干！投入68萬，當(dāng)天斬倉虧損12萬，把2007年全年收益虧掉一半，當(dāng)天一夜未眠。
這次教訓(xùn)以后，感覺投機也不靠譜了，此后就再也沒買碰過期權(quán)了。當(dāng)然也避過了2008年的暴跌，錯過了2009年的大漲。
在2008年剩下的時間里，有一個主角登場了，這個品種后來成了我主要的投資對象。那就是可轉(zhuǎn)債。
2007年牛市期間，上市公司信心暴棚，發(fā)行了不少可轉(zhuǎn)債，條款對投資者非常有利。那時，可轉(zhuǎn)債發(fā)行主體都是行業(yè)內(nèi)的龍頭公司，信用等級較高，一般規(guī)定在轉(zhuǎn)股期內(nèi)只要股價低于轉(zhuǎn)股價的70%，投資者可以將可轉(zhuǎn)債回售給上市公司。而現(xiàn)在的可轉(zhuǎn)債，發(fā)行人資質(zhì)要低得多，回售還得等到最后兩個計息年度，對投資者的保護(hù)就低得多了。
我采取的策略就是，買入那些轉(zhuǎn)股價值低于70元、交易價格低于100元的可轉(zhuǎn)債，等著上市公司下調(diào)轉(zhuǎn)股價。這樣每次可以賺3%-7%，甚至有一支轉(zhuǎn)債在8個月內(nèi)被我逮住兩次，就這樣操作到2008年末，我居然靠可轉(zhuǎn)債彌補了虧損，大幅跑贏指數(shù)！
人總是容易路徑依賴，這一招用在2009年就不行了，一是牛市沒人下調(diào)轉(zhuǎn)股價，二是我不買103元以上的轉(zhuǎn)債，自然享受不到股市上漲的收益。總之2009年基本上是打醬油，收益?zhèn)€位數(shù)吧。
三、魔怔，初識期貨。
我是以程序員的身份進(jìn)入現(xiàn)在這家單位的，2001年畢業(yè)于成都某高校通信專業(yè)后，一直在成都一家軟件公司工作，2003年被公司外派到深圳給現(xiàn)在的單位做項目，由于個人在技術(shù)方面的能力和熱情，在團(tuán)隊中起到了關(guān)鍵作用，甲方技術(shù)部經(jīng)理問我是否愿意留下來？當(dāng)時年輕又單身，沒怎么想就同意了。
到了2009年年中，想著過去幾年的投資沒啥起色，找不到突破點，感覺還是工資靠譜點，決定還是把心思用在工作上吧! 既然決定把精力轉(zhuǎn)到技術(shù)工作上來，就接手了當(dāng)時一個比較前沿的項目，這個項目就是股指期貨交易系統(tǒng)建設(shè)。
在2010年滬深300股指期貨上市以前，證券公司下屬期貨公司的仿真交易系統(tǒng)已經(jīng)運行大半年了，我是這個項目的技術(shù)負(fù)責(zé)人，當(dāng)然也參與了模擬盤交易。
我靠，模擬盤業(yè)績不得了，半年盈利超過50%，總之我又被自己繞進(jìn)去了。
心理的魔鬼又被喚醒了，一直等到2010年4月，股指期貨正式上線第一天，然后是一頓操作猛如虎，回頭一看二百五，最后虧損10%收手。看來，股指期貨單邊投機是不行滴，咱改對沖套利吧！
然后是股指期貨期現(xiàn)套利、跨期套利，搞了一大圈也只是挽回單邊投機的虧損，隨著其他套利資金的介入，機會也變少了，遂放棄。2010年就這么過完了，又是瞎忙的一年。
四、專研，假裝努力。
股市不行，咱搞商品期貨去！
商品可是實實在在的東西，做不了假吧？沒大小非吧？收不了稅吧？有實物交割不能瞎炒吧？機會說來就來。
2011年2月1日，我偶然發(fā)現(xiàn)棉花1109比棉花1201貴6000元/噸。我這么想的，1109和1201只差三個月，棉花需求方完全可以先減少現(xiàn)有庫存，等著來年新棉收獲時再加庫存啊，這樣1109的需求會減少，1201的需求會增加。
于是我重倉做空CF1109，做多CF1201，這是一組跨期反向套利組合。結(jié)果當(dāng)然賺了錢，因為那天剛好就是棉花的頂，但這是我的水平高嗎？非也，只是運氣罷了。
試想，如果我是在價差3000點的時候發(fā)現(xiàn)了這個機會，我會不會做?當(dāng)然會做，因為這個價差已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了歷史統(tǒng)計值，沒有道理不做。如果當(dāng)時做了，后果就是爆倉！
這次賺錢完全是因為棉花在2011年2月以后出現(xiàn)暴跌，相當(dāng)于是在高點做空了棉花，跟套利無關(guān)。
棉花投機成功以后，我把目光轉(zhuǎn)向了化工產(chǎn)品跨品種套利，具體品種就是石化下游鏈條的三大化工品：LLDPE、PTA和PVC之間的套利。為了搞清楚這三種化工品的生產(chǎn)工藝和成本構(gòu)成，我專門買了相關(guān)生產(chǎn)工藝的書籍來研究，同事們還以我要轉(zhuǎn)行呢，這些書現(xiàn)在我還在用來…….墊高液晶顯示器。
同時，關(guān)注好幾個化工品原料交易網(wǎng)站，編寫程序抓取數(shù)據(jù)實時計算價差變化，一有機會就出手。
不知道是什么原因，2011年做得很順利，幾乎每次都賺錢。現(xiàn)在想起來，可能是我女兒2011年出生，給我?guī)淼暮眠\氣吧！
總之，2011年我覺得自己很努力，終于告別投機，走上了高大上的商品基本面與產(chǎn)業(yè)鏈大數(shù)據(jù)分析投資套利之路，前途光明無限。
五、灰暗，信心崩潰。
2011年商品套利的成功給了我信心，但到了2012年，用相同的方法，怎么也賺不到錢了，然后是信心受到毀滅性打擊。
我們知道，在商品期貨中，三大油脂（豆油、棕櫚油、菜籽油）價格走勢具有很高的相關(guān)性，使用替代性也很強，如果兩個品種價格差距拉得過大，勢必會會產(chǎn)生替代效應(yīng)，使得價格收斂。
理論上沒錯，但如果用來做期貨就錯了。
2012年5月份，菜油1209和棕櫚1209合約的價差達(dá)到2000元，過去歷史上價差均值是1200元左右，大幅偏離了吧？棕櫚油太便宜了吧，商販得用棕櫚油替代菜籽油做調(diào)和油了吧？套利的機會來了吧？
別慌，我是理工男，不會被這點表象欺騙。于是，我打開國外網(wǎng)站，查詢鹿特丹和溫哥華兩地菜籽油和棕櫚油的FOB價格（加拿大和歐洲是油菜籽的主產(chǎn)區(qū)），換算成人民幣以后，只有600元的價差，看來套利是可行的！
于是，災(zāi)難從此開始。我從價差2000點開始建倉（多棕櫚，空菜油），結(jié)果后來兩個月價差進(jìn)一步拉大。我呢，像個'價值投資者'那樣一直補倉，死扛到8月，價差拉到3500元，最后被被迫斬倉出局，虧損40多萬；如果繼續(xù)持有，交割月虧損將達(dá)到100萬元。
雖然這次虧損金額也不算太大，能夠承受，但這次失敗對信心的打擊還是挺嚴(yán)重的。從此，商品期貨套利也沒有再涉足，一時間失去了方向感，干脆什么也不做了。
六、升華，理念初成。
2012年8月商品投機失利以后，下半年幾乎停止了操作，我感覺需要一套完整的理念來指導(dǎo)投資，這段時間是我投資經(jīng)歷中最值得珍視的一段時光。在2012年下半年的時間里，我對一些重要問題進(jìn)行了邏輯思辨，容我簡單敘述一下，這是指導(dǎo)我未來投資的根本哲學(xué)。
1、 認(rèn)知不完備的問題是否可以解決？先說結(jié)論，我認(rèn)為解決不了。
在信息傳播便捷的年代，隨便輸入一家上市公司的名字，搜索引擎就能提供成千上萬條搜索結(jié)果。這讓散戶形成了一種錯覺，認(rèn)為自己對上市公司的認(rèn)知是完備的，敢于拿出全部身家去賭博。
但在投資過程中，最重要的不是我們知道了什么，而是我們知道自己不知道什么，更重要的是我們不知道自己不知道什么！
就好比盲人摸象的故事，如果你只摸到了象鼻子，就算你清楚象鼻子上有多少根毛，對于建立起大象的總體認(rèn)識也毫無益處。
在投資決策過程中，你把自己知道的內(nèi)容掌握得再精確，對于未知內(nèi)容的理解也毫無幫助。
所以，散戶投資個股先天面臨信息不對稱的問題，這與個人素質(zhì)無關(guān)。我甚至認(rèn)為，那些專業(yè)的研究機構(gòu)也是如此，也就是比散戶少犯一些低級錯誤而已。
基于這點認(rèn)識，我決定不再關(guān)注個股。
2、 投資和投機的本質(zhì)區(qū)別是什么？
投資者和投機者相互之間看不起，前者認(rèn)為后者是賭博，后者認(rèn)為前者是書呆子。
在我看來，也許并沒有那么大的沖突。投資者關(guān)注標(biāo)的內(nèi)在價值的變化，買入價格低于價值的標(biāo)的，賣出價格高于價值的標(biāo)的；
投機者關(guān)注標(biāo)的供求關(guān)系的變化，他們認(rèn)為標(biāo)的內(nèi)在價值沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，無法量化，只要認(rèn)為未來買入資金比賣出的多，價格就會上漲，就可以持有。
投資者的收益來自于分紅、以及價值被市場發(fā)掘過程中標(biāo)的價格的上漲，而標(biāo)的價格的上漲其實也依賴于供求關(guān)系的變化；投機者的收益則僅僅來源于供求關(guān)系的變化導(dǎo)致的價格上漲。
這么看來，投機應(yīng)該是更接近本質(zhì)的行為。
在A股市場分紅如此低的情況下，投資者的盈利最終也得依賴于供求關(guān)系的變化來實現(xiàn)價值，為什么還要去研究內(nèi)在價值，而不直接研究供求關(guān)系呢？
3、金融市場是隨機的還是規(guī)律的？金融市場的價格波動是否完全不可預(yù)測？如果是，研究投資策略就是毫無意義的事。但如果完全否定隨機性的存在，也是很偏激的觀點。
應(yīng)該說金融市場價格波動是隨機性和規(guī)律性相互迭加的結(jié)果。隨機性是指未來不可預(yù)測因素和投資者個體行為對價格產(chǎn)生的影響，規(guī)律性是說投資者在特定處境下其行為模式共性對價格產(chǎn)生的影響。
隨機性是不可預(yù)知的，不是我們的研究對象，不要試圖去研究未來將要發(fā)生什么事情、也不要預(yù)測價格發(fā)生變化的具體時間或幅度。我們要考慮的是在當(dāng)前狀況下，選擇哪個方向具有優(yōu)勢，什么樣的方法具有正向的期望收益，其他的只能交由市場去決定。
4、金融市場是長期可預(yù)測還是短期可預(yù)測？
在金融市場里，大部分人最終都會得出這樣的結(jié)論：“金融市場短期波動不可預(yù)測，長期趨勢更好把握”，果真如此嗎？
我個人的觀點是，金融市場預(yù)測好比是天氣預(yù)報。對于天氣預(yù)報，我們知道，未來一兩天的天氣狀況，往往預(yù)報比較準(zhǔn)確，但一個月以后的天氣，目前根本無能為力。我這么比喻，并不是毫無根據(jù)，因為大氣環(huán)境和金融市場都屬于典型的“混沌系統(tǒng)”，當(dāng)前的變量，只會對未來非常有限的一段時間產(chǎn)生影響，隨著時間的推移，這些變量的影響越來越弱，新的變量將會成為主導(dǎo)因素。就算分析過去一年的氣象信息，也無法預(yù)測一個月以后的天氣狀況。
那么，金融市場的投資者為什么普遍認(rèn)同“長期可測、短期不可測”的觀點？這得從概率上來解釋：
我們先假設(shè)投資者的策略都是無效的（實際上也是如此，絕大多數(shù)投資策略盈虧比都接近1:1），以一年為期限，分別考察長線投資者A和短線投資者B的投資業(yè)績。
長線投資者A：這一年只做一筆交易，持有期限一年，結(jié)果有50%的概率盈利。
短線投資者B：平均每天做一筆交易，一年交易200多次，這種交易頻率，大數(shù)定律將發(fā)生作用，再考慮交易成本，其獲得盈利的概率趨近于零。
這樣一來，差不多有50%的長線投資者會獲得盈利，他們會把這種運氣歸功于自己的預(yù)測能力。而短線投資者，如果沒有方法，虧損是必然的，長期下來，也會得出“長期可測、短期不可測”的結(jié)論。這統(tǒng)計學(xué)里，這屬于典型的“幸存者偏差”。
5、如何平衡可預(yù)測性與收益率之間的矛盾？
現(xiàn)代科學(xué)理論已經(jīng)說明，對混沌系統(tǒng)進(jìn)行長期預(yù)測是非常困難的事，相對來說，尋找一種占優(yōu)勢的短期預(yù)測方法更可行一些。但是，金融市場價格產(chǎn)生可觀變動又需要一定的時間跨度，如果持倉時間太短，也無法獲得可觀的收益。若想獲得可觀的收益，在保證預(yù)測可靠性的情況下，應(yīng)盡可能延長持倉時間。
6、投資策略的本質(zhì)
從本質(zhì)上來說，投資策略想要獲得長期穩(wěn)定的回報，必須建立在信息不對稱的基礎(chǔ)之上。這種不對稱表現(xiàn)在兩個層次：
6.1. 利用未公開的事件獲利
先于市場知道對資產(chǎn)價格有著顯著影響的事件（比如尚未公開的資產(chǎn)重組信息、財務(wù)數(shù)據(jù)等）。對于這種事件，市場參與者都能做出正確的評估，先于市場知曉就能從中獲利，但這種情況不但涉及到法律問題，而且只有少數(shù)“消息靈通”人士才能做到，不具可行性。
6.2. 利用未公開的邏輯獲利
金融事件同時被市場投資者獲取，但不一定能夠被所有人注意并做出正確評估。以技術(shù)分析為例，技術(shù)派人士認(rèn)為：價格的漲跌本身就是一個事件，它會對資產(chǎn)價格的后期走勢產(chǎn)生影響。這里面主要有兩類模型：一類稱之為動量模型，認(rèn)為資產(chǎn)價格呈趨勢運行，前期上漲的，以后還會上漲；另一類稱之為反轉(zhuǎn)派，認(rèn)為價格波動符合中值回歸定理，漲了就要跌，跌了就會漲。
但我個人認(rèn)為，這兩種認(rèn)識都不對。價格的漲跌只是對某些金融事件的響應(yīng)，它是結(jié)果不是原因。如果上漲可以成為上漲的原因，那么金融市場永遠(yuǎn)都是單邊上漲或下跌，不會有穩(wěn)定的時候，這與實際情況并不相符。我也做過很多歷史數(shù)據(jù)測試，不管是動量還是反轉(zhuǎn)，也不管增加多少約束條件，長時間下來盈虧比總是趨近于1：1，再考慮到交易成本，根本無法獲利。但短時間來看，有些策略可以連續(xù)幾個月獲得不菲的收益，這也正是它的迷惑性所在，使得無數(shù)人為它浪費時間和金錢。長期來看，各種基于價格形態(tài)的投資策略都無法獲得穩(wěn)定的收益。最終還得挖掘那些引起價格波動的原因，并對這些因素做出適當(dāng)?shù)脑u估，才可能構(gòu)建一套行之有效的投資策略。
七、自省，行為控制。
究竟是什么原因造成絕大多數(shù)人虧損？日常生活中的一些行為習(xí)慣應(yīng)用到投資領(lǐng)域會產(chǎn)生什么后果？這需要好好思考一下。
1、先有觀點，后找證據(jù)
大多數(shù)人，都希望看到與自身觀點相符的信息，而對于不利的信息不予接受。自身的觀點，很可能只是依據(jù)片面的信息而形成的，當(dāng)這種觀點與自己的利益密切相關(guān)時，在以后的時間里，就傾向于尋找支撐這一觀點的證據(jù)，并有意回避不利的證據(jù)。
在投資行為上，投資者根據(jù)自己掌握的初始信息做出投資決策，一旦有了持倉，價格的變動影響到自身利益的時候，就會不斷地尋找對自己持倉方向有利的信息，而忽略那些不明確或不利的信息。有些期貨投資者，本來只打算持倉幾天時間，卻拿著一些宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來支撐自己的觀點（比如美聯(lián)儲貨幣政策、商品庫存和供需關(guān)系等），這顯然是毫無道理的。
作為理性的投資者，要盡量規(guī)避這種行為導(dǎo)致的偏差，首先要做到?jīng)]有觀點，并尋找符合自身投資周期的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，在此基礎(chǔ)之上進(jìn)行分析，得到結(jié)論。
2、錨定效應(yīng)
為說明錨定效應(yīng)，先說一個生活中的例子：同樣一件衣服，第一種情形是標(biāo)價是300元，最終售價也是300元；第二種情形是標(biāo)價是800元，打折價是350元。這兩種情形下，哪種情形容易成交？統(tǒng)計表明，第二種情形更容易成交，雖然大家知道衣服的標(biāo)價并不靠譜，但還是免不了受到標(biāo)價的影響，不自覺的用它來衡量其真實價值。
投資者也會以某段時間內(nèi)，以金融產(chǎn)品的最高價、最低價、收盤價作為定價標(biāo)尺，用來指導(dǎo)自己的投資決策。但大量的測試數(shù)據(jù)表明，類似的投資決策其最終收益趨近于零。
3、盈利時保守，虧損時冒險
“盈利時保守”和“虧損時冒險”這兩大特征對應(yīng)于行為金融學(xué)里的“處置效應(yīng)”，它們是鏡子的兩面，這兩個行為特征，對于金融產(chǎn)品的短期定價有著巨大的影響。
盈利時保守是指，當(dāng)出現(xiàn)盈利時，投資者會急于兌現(xiàn)，以免到手的利潤溜走。虧損時冒險是說，當(dāng)出現(xiàn)虧損時，投資者不愿意接受虧損的現(xiàn)實，往往寄希望于未來扭虧為盈，抱住頭寸不放，直到出現(xiàn)承擔(dān)不起的虧損才平倉出局。
當(dāng)錨定效應(yīng)和風(fēng)險厭惡結(jié)合在一起時，出現(xiàn)了另外一個現(xiàn)象：若投資者前期出現(xiàn)虧損，現(xiàn)在回本了，這時候平倉的欲望非常的強。因為，投資者已經(jīng)把自己的資產(chǎn)錨定在了虧損最大的時間點上，現(xiàn)在有機會回本了，除了享受一次“賺錢”的快樂之外，還證明了自己的堅持是正確的行為，心理效用達(dá)到了最大化。由于這種情況時常出現(xiàn)，投資者的這一行為會不斷自我強化，投資行為上傾向于越跌越買、越漲越賣的行為模式，試圖通過逆勢攤低成本來挽回?fù)p失，這就會把自己推向一個危險的境地，一旦形成趨勢就可能被掃地出門。這也是絕大多數(shù)人最終虧損的原因，并不僅僅是因為他們對行情判斷出錯了。
4、對偶然事件的過度關(guān)注
狗咬人不是新聞，人咬狗才是新聞。這說明人咬狗這種偶然性事件的信息量非常的大，可以抵得上幾千次狗咬人的信息量，更能引起大家的注意。但我們不能據(jù)此認(rèn)為人咬狗會成為一種常態(tài)，在短時間內(nèi)，也不能期待人咬狗事件的再次發(fā)生。
但在金融投資上，很多人卻把偶然性事件看得太重，并據(jù)此做出投資決策，期待這一事件的再次發(fā)生。
在量化投資策略中，最典型的一些策略就符合這一特征，比如“創(chuàng)20日新高買入，創(chuàng) 20日新低賣出”，理由是如果有大的行情，肯定可以抓住。這當(dāng)然沒問題，創(chuàng)新高是大行情的必要條件，但不是充分條件，實際上在任何一個時點買入，只要有大行情也都能抓住。
這種策略實際上是一種賭博，認(rèn)為趨勢行情帶來的盈利可以覆蓋振蕩行情帶來的虧損，最終策略是否盈利，依賴于標(biāo)的價格未來的波動率（如果波動率足夠大就盈利，如果波動較小就虧損），而不是依賴內(nèi)在獲勝的概率。
類似的策略還非常的多，其基本特征就是把兩個時間跨度相差非常大的數(shù)據(jù)拿來作比較，并得出結(jié)論。這樣得出的結(jié)論是很不可靠的，偶然因素的比重太高，應(yīng)當(dāng)盡可能避免使用這種策略。
5、對近期結(jié)果的過度偏好
投資者根據(jù)個人的投資實踐，慢慢形成了一套適合自己的投資方法，并將這些方法歸納總結(jié)成具體的規(guī)則，這就形成了所謂的“交易系統(tǒng)”。
為了驗證自己的交易系統(tǒng)是否具有正的收益，歷史回測是必不可少的。比如你選擇三年的數(shù)據(jù)進(jìn)行回測，發(fā)現(xiàn)效果不錯，然后進(jìn)行實盤交易，過了兩個月，發(fā)現(xiàn)并沒有取得好的效果，這個時候，你的信心開始受到打擊，最常見的措施就是調(diào)整策略的各項參數(shù)，使得回測結(jié)果符合近期市場狀況。然后呢，我想大家都知道，效果肯定不好，如此周而復(fù)始，總有一天，你會發(fā)現(xiàn)經(jīng)過多次修改后交易系統(tǒng)竟然和最開始的那個交易系統(tǒng)一模一樣！而時間已經(jīng)過了兩年。
幾乎所有研究策略交易的人都認(rèn)為，不同的市場狀況需要不同的策略來適應(yīng)，要根據(jù)市場狀況來選擇策略，趨勢的時候用一種策略，振蕩的時候用另外一種策略。
我們只能賺未來的錢，不可能賺過去的錢。如果根據(jù)市場的狀況來選擇不同的策略，實際上就是預(yù)測市場未來的狀況，如果有這個本領(lǐng)，還用什么交易系統(tǒng)呢？
要克服對近期結(jié)果的過度偏好，除了提高個人修養(yǎng)以外，還必須建立一套高勝率的系統(tǒng)，在平均單筆盈利大于虧損的情況下，勝率至少應(yīng)當(dāng)大于60%。有些人主張通過一次大的盈利彌補多次小的虧損，雖然理論上可以，但在實踐中很難堅持，人要克服自身的弱點太難了！
作為一個投資者，我們需要克服以上不良心理，糾正不理性的投資行為。
八、平靜，行云流水。
經(jīng)過2012年下半年對金融市場邏輯和自我行為的剖析，并努力控制自己的行為，在上述理論的指引下，研發(fā)了一系列操作性較強的交易策略。先后在中證500ETF、股指期貨日內(nèi)投機、期現(xiàn)套利、分級基金、可轉(zhuǎn)債、垃圾債、封閉基金等品種上取得了正收益。
自2013年以來，7年時間全部盈利，收益主要集中在2013、2015、2018和2019，期間沒有出現(xiàn)過3%以上的總體回撤。按初始投入計算，7年累計盈利240%。2014年以后的具體操作品種，在我的帖子大部分都有記錄，此處不再贅述。
至此，我仍然不敢肯定自己走上了正確的道路，或許在未來會再次遇到重大挫折，這些都不可預(yù)知，該來的就去承受吧。
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