天天干天天天天,狠狠久久综合

星期四

- 大家好，我是AM君，90后，很高興認(rèn)識大家。

- 我在現(xiàn)實(shí)中的工作，是一名研究員，平時(shí)的主要工作是做二級市場研究。

- 未來我將以一個(gè)研究員的角度，為大家展示基本面分析的隨筆、行業(yè)分析、公司分析等。

- 相逢就是緣，希望能和大家一起，實(shí)現(xiàn)財(cái)富、精神自由。

各位好，我是AM君，又與大家見面了~

近期回顧下最近半年的公司研究成果，我一般在看完一家公司后，都會給這家公司一個(gè)評級，并寫一段話來表明自己的邏輯。我看也攢了不少標(biāo)的了，就一次性把半年的成果貢獻(xiàn)出來。

評級說明：

T0表示最高優(yōu)先級，標(biāo)的投資價(jià)值非常高！值得大倉位。

T1表示高優(yōu)先級，表明標(biāo)的當(dāng)前有一定的投資價(jià)值，可以倉位稍重，但有一小方面的瑕疵。

T2表示中等優(yōu)先級，表明標(biāo)的投資價(jià)值一般，要么估值太高，要么質(zhì)地一般。但長線仍然比較看好。

T3表示低優(yōu)先級，表明當(dāng)前為觀察標(biāo)的，要么波段投機(jī)不會長持，要么質(zhì)地好但是業(yè)績短期放不出。

太懶不看版：

【T0】國檢集團(tuán)、蘇試試驗(yàn)、捷昌驅(qū)動、透景生命

【T1】移遠(yuǎn)通信、愛美客、中航電測、春秋電子

【T2】華體科技、格林達(dá)、科安達(dá)、大博醫(yī)療

【T3】聯(lián)合光電、愛嬰室、平治信息、威奧股份、祥鑫科技

【T1】移遠(yuǎn)通信這家公司的邏輯我寫過很多次了。年報(bào)出現(xiàn)了業(yè)績不及預(yù)期的情況，公司和行業(yè)很不錯(cuò)，但估值太高，我列入了T1級別。合理估值：160元。

【T2】華體科技智慧燈桿行業(yè)決定了未來公司的發(fā)展。門檻低，行業(yè)太亂關(guān)注招投標(biāo)情況。盈利模式不好而且不清晰。只能給低倉位，不可能重倉的。負(fù)債率不能太高，否則就類似環(huán)保股了。主要關(guān)注因素還是智慧燈桿增速快，至于公司做成什么樣，繼續(xù)跟蹤了。必要時(shí)刻可關(guān)注華體轉(zhuǎn)債。業(yè)績：2020-2022：0.85/1.1/1.35 建倉位置：今年約33億市值（23.00）。（事實(shí)證明我的業(yè)績預(yù)測還是樂觀了些，不過評級給的不高）

【T2】格林達(dá) 目前公司產(chǎn)能差不多5.6萬噸，四川項(xiàng)目新增4萬噸tmah顯影液，boe蝕刻液和鋁蝕刻液。估計(jì)2022開始生產(chǎn)，當(dāng)年新增2400萬利潤，2023新增5600萬，2024新增8000萬?？紤]杭州和鄂爾多斯項(xiàng)目，杭州一期3.4萬噸，鄂爾多斯估計(jì)1.5-2萬噸左右，假定2021開始試生產(chǎn)。這樣來算2021-2024的產(chǎn)能大概是7/10/13/15萬噸（估計(jì)數(shù)），按照每年產(chǎn)品下降5%價(jià)格來算，假定滿產(chǎn)，收入增速大概19%/35%/23%/10%。這樣算2021-2024凈利潤差不多1.2/1.6/2.0/2.2億。按照2023年的投產(chǎn)后凈利潤35x算，一年收益15%，比較合適的入手市值大概50億。

【T3】聯(lián)合光電（倉位不得超過3%）目前公司新建產(chǎn)能：募投項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)，新增光電鏡頭1740萬臺，目前約1700萬臺的產(chǎn)量，潛在凈利潤新增約5000萬；中山聯(lián)合光電顯示（板芙鎮(zhèn)）項(xiàng)目一期2021年6月建成投產(chǎn)，新增收入16億，凈利潤1.6億，二期2023年底建成投產(chǎn)，新增收入9.6億，凈利潤0.96億。合計(jì)新增潛在凈利潤約3.75億。估計(jì)2020-2023年的凈利潤約0.6/0.9/2.1/2.7億，假定按照2022年的2.1億給35X，對應(yīng)市值約73億，年15%收益率，目前市值55億。行業(yè)競爭格局在惡化，看不太清，打8折左右，44億可入。（最近公司有很多來調(diào)研的，由于我經(jīng)常提前看到邏輯，是不是準(zhǔn)備演繹？）

【T2】科安達(dá) 業(yè)績大概率跟著交控科技的變動趨勢，防雷應(yīng)該穩(wěn)健，計(jì)軸業(yè)務(wù)年均25%-30%增速，估計(jì)跟這交控科技的增速。2020-2021估計(jì)1.48/1.70億，2022不好說，2021給25X對應(yīng)42億，合理的市值差不多36億，20元。（公司其實(shí)還行，但是無奈沒人跟蹤，所以評級給的也不高，軌交實(shí)慘）

【T1】愛美客醫(yī)美玻尿酸行業(yè)，年增速25%+，內(nèi)資第一；毛利率高，90%+。我最喜歡的是它的在研產(chǎn)品線：肉毒桿菌/童顏針/GLP-1都是大單品，每個(gè)市場基本都能接近玻尿酸的體量，更何況玻尿酸這邊的空間還挺大…所以現(xiàn)在的核心問題就是估值了。今年接近4個(gè)億，明年5.5，后年7.5個(gè)億，關(guān)鍵是站在后年的角度，這幾個(gè)大單品都要做完三期臨床，注冊上市了，后年給70x不過分，差不多520億+，現(xiàn)在400億，平均每年15%的漲幅。（這個(gè)價(jià)格等吧，如果到了就是送錢）

【T3】愛嬰室后期復(fù)合增速約15%，明年預(yù)計(jì)1.73億，后年預(yù)計(jì)1.98億，按照后年1.98億給25X，對應(yīng)市值49億，今年計(jì)算38億市值，對應(yīng)27元價(jià)格

【T0】國檢集團(tuán) 未來的增長點(diǎn)主要有：（1）行業(yè)端約15%的增速，檢測行業(yè)將是長牛。（2）未來公司的戰(zhàn)略將持續(xù)并購。（3）棗莊模式的未來在其他地方整合的效果。預(yù)期2021-2022的凈利潤大約2.6/3.1億，按照2022的凈利潤計(jì)算給35X，現(xiàn)在合理市值82億。

【T0】蘇試試驗(yàn) 預(yù)計(jì)2020-2022凈利潤約1.2、1.74、2.4億，2022后仍然有蘇州、成都、青島、南京實(shí)驗(yàn)室的小增量，按照2022的凈利潤2.4億給35X，對應(yīng)目前63億。

【T0】捷昌驅(qū)動我也寫過很多次的標(biāo)的了。預(yù)計(jì)2020-2022凈利潤約為4.0/4.8/6億，合理35X，對應(yīng)140億

【T2】大博醫(yī)療創(chuàng)傷集采殺傷力大，但齒科預(yù)期好。預(yù)計(jì)2020-2022凈利潤約為5.8、6.7、7.8億，合理40X，對應(yīng)240億

【T1】中航電測穩(wěn)健標(biāo)的，年復(fù)合15%。預(yù)計(jì)2021-2023凈利潤分別為3、3.45、3.95億，合理35X，對應(yīng)90億

【T3】平治信息，原有的小說主業(yè)基本停滯，而新的通信業(yè)務(wù)現(xiàn)金流不好，目前合理估值30X，假定2022年是周期高點(diǎn)，按照周期高點(diǎn)給25X估值，預(yù)期2020年2.3億，2021年2.6億，2022年3億，對應(yīng)市值75億，折現(xiàn)后為56億市值。

【T1】春秋電子直接發(fā)文章鏈接吧：嚴(yán)重低估的冷門標(biāo)的！

【T3】威奧股份測算：2020年預(yù)期12億收入，凈利潤5000萬，2021年預(yù)期收入+20%達(dá)到14.4億，毛利率30%，其他費(fèi)用率不變，預(yù)期凈利潤7000萬，加上并購公司4100萬，預(yù)期1.1億。2022預(yù)期1.38億，2023預(yù)期1.60億。不好估值。跟蹤，不設(shè)目標(biāo)。

【T0】透鏡生命，估計(jì)利潤2021-2024最低2.26、2.72、3.26、3.90。（1）自免市場20億左右，是流式熒光最好的應(yīng)用場所。（2）甲基化產(chǎn)品獨(dú)一性。（3）營銷隊(duì)伍建立跟蹤？按照35X估計(jì)2024年，對應(yīng)市值80億。

【T3】祥鑫科技目前的短板在產(chǎn)能上，產(chǎn)能需要緊跟在建工程的重要項(xiàng)目，新擴(kuò)建了新能車、5g、結(jié)構(gòu)件擴(kuò)產(chǎn)三個(gè)項(xiàng)目，2021-2023凈利潤估計(jì)分別1.85、2.2、2.75億，按2023年25X對應(yīng)：32.00元?？煽紤]轉(zhuǎn)債。

最后總結(jié)下這半年的研究成果吧，一共研究標(biāo)的17只，還是太少了，爭取今年后半年能夠每周2家公司，爭取40只以上！不過好的是，還是發(fā)現(xiàn)了國檢、蘇試、透景、捷昌驅(qū)動這樣的好公司、可以長線持有，拿起來放心！

今天的文章就到這了，想要獲取更多前瞻性的行業(yè)、公司資料，就請麻煩你點(diǎn)點(diǎn)關(guān)注和在看，不會讓你后悔的！

本站僅提供存儲服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請點(diǎn)擊舉報(bào)。

九色国产,午夜在线视频,新黄色网址,九九色综合,天天做夜夜做久久做狠狠,天天躁夜夜躁狠狠躁2021a,久久不卡一区二区三区