根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)盡職調(diào)查工作指引》，盡職調(diào)查工作需要管理人勤勉盡責(zé)地通過查閱、訪談、列席會(huì)議、實(shí)地調(diào)查等方式對(duì)業(yè)務(wù)參與人以及擬證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)查。
（一）盡調(diào)準(zhǔn)備階段
通過網(wǎng)絡(luò)及其他途徑查找公司相關(guān)新聞報(bào)道，初步了解公司近年來經(jīng)營(yíng)情況，股權(quán)結(jié)構(gòu)變更、公司高管變更及公司近年來是否發(fā)生重大不利事項(xiàng)等；另外，通過前期搜索了解原始權(quán)益人所處行業(yè)發(fā)展情況等；列出疑問清單，以備后續(xù)調(diào)查。
（二）盡調(diào)實(shí)施階段
管理人協(xié)同律師事務(wù)所、評(píng)級(jí)公司等進(jìn)場(chǎng)開展項(xiàng)目盡調(diào)，該階段主要通過與公司經(jīng)營(yíng)管理層訪談、公司基礎(chǔ)材料及與基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)合同的查驗(yàn)，求證疑問，發(fā)現(xiàn)問題，從而對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有更為客觀的認(rèn)識(shí)。在與管理層訪談階段，盡可能避免照本宣科，按照事先準(zhǔn)備好的訪談清單一條一條的問，這樣容易造成訪談?wù)呔o張情緒，所能獲得的信息量亦相對(duì)較小；盡調(diào)者盡可能創(chuàng)造輕松的訪談氛圍，以類似聊天的形式獲取對(duì)自己有價(jià)值信息。這就要求盡調(diào)者做好充分的事前準(zhǔn)備，把疑問清單和自己希望得到的結(jié)果進(jìn)行融會(huì)貫通。
另外，實(shí)地調(diào)查階段要盡可能做到眼觀六路，耳聽八方。密切觀察公司辦公環(huán)境、員工工作狀態(tài)等，如可能可以深入公司內(nèi)部走走看看，與基層員工聊聊天，切入生活話題，從側(cè)面對(duì)公司多一分了解，亦可能得到意外收獲。
（三）盡調(diào)落實(shí)階段
（一）原始權(quán)益人盡調(diào)
1、行業(yè)盡調(diào)
（1）所屬行業(yè)發(fā)展階段：企業(yè)能夠健康持續(xù)發(fā)展與企業(yè)所處行業(yè)環(huán)境有著極大的關(guān)系，如果企業(yè)所處行業(yè)屬于朝陽行業(yè)，那么我們可以給予美好的發(fā)展預(yù)期，如果企業(yè)所處為如高耗能、高污染等夕陽產(chǎn)業(yè)，那么我們會(huì)對(duì)企業(yè)未來發(fā)展打一個(gè)大的折扣。
（2）行業(yè)發(fā)展情況：通過網(wǎng)絡(luò)、經(jīng)營(yíng)管理層訪談或其他渠道，如某些行業(yè)研究員等了解行業(yè)的基本情況以及發(fā)行人的行業(yè)地位，重點(diǎn)關(guān)注原始權(quán)益人盈利模式、核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)份額等。
2、主營(yíng)業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)情況盡調(diào)
通過公司訪談及對(duì)公司最近三年及一期審計(jì)報(bào)告或財(cái)務(wù)報(bào)表的審核查驗(yàn)，了解公司近年來盈利能力、負(fù)債情況、現(xiàn)金流穩(wěn)定情況。通過公司三表對(duì)重點(diǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，并盡可能與同行業(yè)其他公司指標(biāo)情況進(jìn)行橫向?qū)Ρ龋纬蓪?duì)公司發(fā)展能力、償債能力及盈利能力等的客觀判斷。如果對(duì)公司的財(cái)務(wù)分析僅停留在三表層面還是不夠的，一定要細(xì)微觀察審計(jì)報(bào)告中財(cái)務(wù)附注部分，從中發(fā)現(xiàn)公司是否涉及關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保及訴訟事件等。
（二）擔(dān)保人盡調(diào)
對(duì)于擔(dān)保人的盡調(diào)，除了所處行業(yè)及主營(yíng)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)情況盡調(diào)外，需額外關(guān)注公司是否存在大額對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)。當(dāng)前，企業(yè)之間互保現(xiàn)象非常嚴(yán)重，如果擔(dān)保人涉及了大量對(duì)外擔(dān)保，即使其自身保持了較好的發(fā)展和較強(qiáng)的盈利能力，一旦外部環(huán)境發(fā)生變化，被擔(dān)保企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不利或其他原因?qū)е聼o法按期償還款項(xiàng)時(shí)，擔(dān)保企業(yè)難以置身事外，往往會(huì)被拖累。
（三）基礎(chǔ)資產(chǎn)盡調(diào)
企業(yè)資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)類型主要有兩大類：一類是債權(quán)類資產(chǎn)，如小額貸款、應(yīng)收賬款、租賃債權(quán)等；另一類是收益權(quán)類資產(chǎn)，如路橋收費(fèi)、供水、熱、電收費(fèi)收益權(quán)等。
1、債權(quán)類基礎(chǔ)資產(chǎn)
對(duì)于債權(quán)類基礎(chǔ)資產(chǎn)，首先要審核原始權(quán)益人合同權(quán)利的真實(shí)性、有效性、合法性和完整性，且原始權(quán)益人必須已經(jīng)充分履行己方義務(wù)，確保債務(wù)人在法律層面上無任何理由不履行債務(wù)責(zé)任；其次，審核債務(wù)人有哪些抗辯權(quán)，審核抗辯權(quán)是為了最大程度上減少未來因債務(wù)人行使抗辯權(quán)而導(dǎo)致現(xiàn)金流入不穩(wěn)定因素，如對(duì)于汽車租賃債權(quán)，承租人除了享受以保證金沖抵最后一期租金外，是否存在其他抗辯權(quán)；再次，要審核基礎(chǔ)資產(chǎn)是否附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或其他權(quán)利限制，如已設(shè)置擔(dān)保負(fù)擔(dān)或其他權(quán)利限制，需關(guān)注擬采取的解除限制措施的法律效力及生效要件；最后，要審核基礎(chǔ)資產(chǎn)合同的可轉(zhuǎn)移性，債權(quán)人是否有權(quán)利在無需取得債務(wù)人同意的前提下將債權(quán)轉(zhuǎn)移，或是否存在第三人享有債權(quán)主張權(quán)，舉個(gè)例子，在世貿(mào)購(gòu)房尾款和碧桂園應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)出來之前，小編就已接觸了類似項(xiàng)目，用某一開發(fā)商享有的購(gòu)房尾款應(yīng)收賬款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，然小編在對(duì)合同進(jìn)行審核的時(shí)候發(fā)現(xiàn)，合同中約定開發(fā)商獲得的應(yīng)收賬款回收款要率先償還其開發(fā)貸，貸款銀行享有的這一權(quán)利主張事實(shí)上限制了基礎(chǔ)資產(chǎn)合同的可轉(zhuǎn)移性。
2、收益權(quán)類基礎(chǔ)資產(chǎn)
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