□周鍵立
《戴維斯王朝》的作者約翰·羅斯柴爾德在導(dǎo)言中介紹，他寫作這本書的最初目的，是為了描述當(dāng)時(shí)能夠比肩彼得·林奇的基金經(jīng)理謝爾比·戴維斯。謝爾比自20世紀(jì)70年代以來(lái)，所掌管的紐約風(fēng)險(xiǎn)基金取得了輝煌的業(yè)績(jī)，不遜于彼得·林奇所掌管的麥哲倫基金。但因?yàn)橹x爾比行事低調(diào)，故比較不為大眾所知。和作者見面溝通的過(guò)程中，謝爾比談起了他的父親戴維斯（謝爾比與戴維斯父子同名，均叫作謝爾比·戴維斯，中文譯本為了區(qū)分，就稱父親為戴維斯，兒子為謝爾比），謝爾比說(shuō)：“我父親比我更擅長(zhǎng)投資，他將5萬(wàn)美元變成了9億多美元，絕大多數(shù)投的是保險(xiǎn)股?！庇纱艘l(fā)了作者的極大興趣，最終改變僅撰寫謝爾比的設(shè)想，而將戴維斯家族的投資故事撰寫成書。
這本書在美國(guó)被眾多的投資大師所推崇，彼得·林奇為該書作了序。彼得·林奇說(shuō)：“歷史從來(lái)都是牛熊交替，循環(huán)不已?！边@句話一語(yǔ)中的描繪出了股票的歷史進(jìn)程。在波瀾壯闊的美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市的跌宕起伏中，戴維斯家族獨(dú)立于大多數(shù)專業(yè)投資者的投資視角，保持著從始至終、堅(jiān)定不移的選股策略——基于公司的盈利，管他股市海浪滔滔，我自巋然不動(dòng)，長(zhǎng)年低換手率。作者在書中向讀者不斷呈現(xiàn)著兩個(gè)面。一面是股市的陰晴不定，平波也有三尺浪；另一面是戴維斯家族的舵手們駕著一葉輕舟，乘風(fēng)破浪，如履平地。一動(dòng)一靜，造就了戴維斯家族投資成功背后強(qiáng)大的邏輯。這個(gè)邏輯表現(xiàn)在外部經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境上，是紛擾復(fù)雜的變化，股票市場(chǎng)的冷與熱；表現(xiàn)在戴維斯家族成員上的是人格品德、性格興趣、個(gè)人努力、人生際遇等。
作者以美國(guó)經(jīng)濟(jì)和戴維斯家族的一些大事件為時(shí)間軸，將這些邏輯一一列出之后進(jìn)行分析。讀者順著這些時(shí)間軸去閱讀和探究，就像進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的昏暗隧道，不時(shí)會(huì)出現(xiàn)一盞燈，在這盞燈下，讀者駐足、思考、小憩，回味書中的內(nèi)容，而后沿著隧道繼續(xù)前行。當(dāng)讀者走到隧道的盡頭，往回一望，發(fā)現(xiàn)隧道已不再昏暗，一盞盞燈光串聯(lián)起來(lái)，照出了戴維斯遠(yuǎn)看恢弘壯麗、近看則如潺潺小河的一生。
戴維斯年輕時(shí)工作是為了累積金錢，當(dāng)金錢累積到一定程度之后，他仍然工作，但已是在享受工作的樂(lè)趣，而不是為了賺到更多的金錢。戴維斯就像我們身邊一個(gè)不起眼的老爺子，因?yàn)楣?jié)儉、執(zhí)著而有些不大招人待見。相比金錢，他似乎更在乎家族的榮譽(yù)、社會(huì)的認(rèn)可。他愿意放棄在華爾街充實(shí)的生活，到瑞士當(dāng)大使?？墒钱?dāng)需要在社會(huì)的認(rèn)可與金錢之間做出割舍的時(shí)候，他會(huì)猶豫、犯錯(cuò)。他如守財(cái)奴般看護(hù)著他的錢，因?yàn)楝F(xiàn)在的每1美元，在50年后會(huì)變成1024美元。別人掏走他兜里的1美元，在他眼里是100美元、1000美元?；趯?duì)保險(xiǎn)行業(yè)的深入認(rèn)識(shí)，他知道，他省下的每一分錢都能為他創(chuàng)造利潤(rùn)。他頑固的堅(jiān)持，導(dǎo)致了他未能很好地顧及親情，和家人產(chǎn)生了矛盾?？晌ㄓ羞@樣執(zhí)著的心態(tài)，守財(cái)奴般的行事風(fēng)格，才能為他身后的9億美元累積本金。
復(fù)利是戴維斯能夠成功的另一個(gè)重要法寶。戴維斯父子會(huì)把股票分紅的錢，不斷地進(jìn)行再投資。在一段長(zhǎng)的時(shí)間區(qū)間內(nèi)，股票會(huì)上上下下波動(dòng)，這個(gè)波動(dòng)可能是平滑的，也可能是陡峭的，但最終股票的價(jià)格反映的是企業(yè)的盈利。讀者們可以想象一下，我們購(gòu)買了一家持續(xù)盈利企業(yè)的股票，每次企業(yè)分紅，我們都讓分紅回到自己的口袋，開心地享受企業(yè)給我們創(chuàng)造的利潤(rùn)。戴維斯可從不考慮讓分紅回到自己的口袋，只要等到價(jià)格合適，他會(huì)毫不猶豫地用分紅的錢接著買入這家企業(yè)的股票，如果價(jià)格更加合適，他會(huì)借錢繼續(xù)買入這家企業(yè)的股票。
戴維斯在投資的過(guò)程中長(zhǎng)期以借錢的方式來(lái)增加投資。這也是戴維斯令很多專業(yè)投資人欽佩之所在。相對(duì)于他的兒子謝爾比，戴維斯不一定有更好的選股眼光，他一生買過(guò)無(wú)數(shù)的股票，但能讓他長(zhǎng)久賺錢的股票屈指可數(shù)，其中一些股票還是謝爾比發(fā)現(xiàn)的。但是，我們應(yīng)該承認(rèn)戴維斯比謝爾比更為優(yōu)秀，因?yàn)橹x爾比僅是基金經(jīng)理，而戴維斯用自己的荷包在股市中錘煉，他不但用自己的錢，還借錢。借錢購(gòu)買股票，會(huì)產(chǎn)生怎樣的結(jié)果呢？如果擇股合適，可以達(dá)到比“戴維斯雙擊”更好的盈利。但要是擇股錯(cuò)了，又或者行情向下，那結(jié)果會(huì)比“戴維斯雙殺”更慘烈。
為何戴維斯掏光自己的荷包之后，還有敢于借錢的勇氣？作者在書中，隔三差五地就會(huì)向讀者強(qiáng)調(diào)：沒(méi)有誰(shuí)是可以隨隨便便成功的！每個(gè)人，只要勤奮努力，社會(huì)總會(huì)給予合適的報(bào)償。戴維斯和謝爾比都是非常勤奮和努力的人，他們平常的時(shí)間都安排得滿滿當(dāng)當(dāng)?shù)?。戴維斯每天6點(diǎn)起床上班，先于華爾街上班人潮到達(dá)辦公室，而謝爾比就算在假期，每天也工作13個(gè)小時(shí)。在擔(dān)任紐約州保險(xiǎn)司副司長(zhǎng)期間，戴維斯夙夜在公。勤奮的工作，讓戴維斯發(fā)現(xiàn)了保險(xiǎn)行業(yè)這一個(gè)富礦，并義無(wú)反顧辭去公職，開始了職業(yè)投資人之路。他和巴菲特一樣，堅(jiān)持著自己的能力圈，絕大部分金錢投資在保險(xiǎn)股票，有幾只保險(xiǎn)股，戴維斯持有至少30年，個(gè)別甚至40年。
這本書的時(shí)間跨度是70年，作者花了很多篇幅幫讀者回顧美國(guó)從1929年到2000年左右的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展情況。在這70年的時(shí)間里，美國(guó)有多次經(jīng)濟(jì)衰退，歷經(jīng)第二次世界大戰(zhàn)、金本位終結(jié)、互聯(lián)網(wǎng)泡沫等?？墒牵拉偹构I(yè)指數(shù)從1930年的41點(diǎn)上漲至1995年的5000點(diǎn)，時(shí)至今日該指數(shù)是27875點(diǎn)。堅(jiān)守于與優(yōu)秀上市公司同成長(zhǎng)的戴維斯家族，也得到了相應(yīng)的報(bào)償：戴維斯從1947年進(jìn)入股市，到1994年去世，約47年的時(shí)間里，初始的5萬(wàn)美元已累積成9億美元。
這給了我們一個(gè)怎樣的啟示？選擇股票投資，就要以和公司共成長(zhǎng)為出發(fā)點(diǎn)，簡(jiǎn)而言之就是找一批可信賴、持續(xù)成長(zhǎng)的公司，買入股票，堅(jiān)持持有；企業(yè)發(fā)展、投資人跟著富裕。保持內(nèi)心的平和，堅(jiān)定自信，不為幡動(dòng)，終會(huì)得到報(bào)償。
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