“天使”即天使投資，是權(quán)益資本投資的一種形式，是指擁有資金的個人出資協(xié)助具有專門技術(shù)或獨(dú)特概念的原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)，進(jìn)行一次性的前期投資。天使投資是風(fēng)險投資的一種形式，大多數(shù)時候，天使投資人（機(jī)構(gòu)）選擇的企業(yè)都會是一些早期企業(yè)，這類企業(yè)一般沒有自己的生產(chǎn)線和銷售渠道，甚至只有產(chǎn)品的概念。而為了讓自己的理論得到實(shí)踐或者為了自己的產(chǎn)品可以盈利，創(chuàng)業(yè)者必須要得到外界的人（機(jī)構(gòu)）的幫助，這個幫助創(chuàng)業(yè)者的人（機(jī)構(gòu)）就叫作天使投資人（機(jī)構(gòu)）。天使投資的投資額度不大，一般在5萬～100萬元之間，換取被投資企業(yè)的股份一般在10%～30%不等。單純從數(shù)字上而言，美國和中國的投資額度基本接近。大多數(shù)情況下，接受天使投資的企業(yè)5年之內(nèi)是達(dá)不到上市要求的。針對創(chuàng)業(yè)者實(shí)力薄弱，很多天使投資企業(yè)會給創(chuàng)業(yè)者提供很多技術(shù)支持或者管理培訓(xùn)，甚至?xí)o予一些人脈上的幫助。
VC即風(fēng)險投資，英文全稱為Venture Capital。廣義的VC泛指一切具有高風(fēng)險、高收益的投資，狹義的VC是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國全美風(fēng)險投資協(xié)會的定義，風(fēng)險投資是由職業(yè)投資者投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。
當(dāng)創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)成功，企業(yè)發(fā)展到一定階段的時候，天使投資的100萬資金已經(jīng)是杯水車薪，這個時候，創(chuàng)業(yè)者就需要尋求VC的幫助了。一般而言，VC的投資額度在200萬～1000萬美元之內(nèi)，少數(shù)有實(shí)力的VC會達(dá)到幾千萬的投資額。但平均而言，200萬～1000萬美元是最合理的數(shù)額，換取股份一般是在10%～20%之間。有巨大發(fā)展?jié)摿Σ⑶以?～5年內(nèi)有希望上市的公司一般會選擇VC作為融資對象，而他們也比較容易獲得VC的青睞。
PE即私募股權(quán)投資，英文全稱為Private Equity。從投資方式角度看，PE是指通過私募形式對私有、非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式出售持股獲利。PE選擇的投資企業(yè)大多數(shù)已經(jīng)到了后期階段，這樣的企業(yè)在產(chǎn)品、管理和銷售等方面都已經(jīng)形成了較大的規(guī)模。為了迅速占領(lǐng)市場，獲取更多的資源和業(yè)務(wù)，他們需要更多的資金支持，PE就是他們這時候最佳的選擇。PE的投資金額最低也能達(dá)到1000萬美元，最高甚至可以達(dá)到數(shù)億美元。PE投資換取的股份大多數(shù)時候不會超過20%，一般情況下，尋求PE注資的公司未來2～3年內(nèi)就有上市的希望?？傊?，私募是相對于公募而言的，是指向數(shù)量在35人之內(nèi)的合格投資者出售股票。此方式可以免除證券主管部門的監(jiān)督和限制，有一定的自由性和快捷性。2012年注資阿里巴巴集團(tuán)16億美元的銀湖資本和曾經(jīng)投資過陌陌科技的數(shù)字天空科技就是典型的PE公司。
IB即投資銀行，英文全稱為Investment Banking，是與商業(yè)銀行相對應(yīng)的一類金融機(jī)構(gòu)，主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。IB是資本市場上的主要金融中介，它的任務(wù)一般是幫助企業(yè)迅速上市，再從企業(yè)上市后融到的資金中抽取一部分手續(xù)費(fèi)，一般情況下是8%，所以，IB選取投資企業(yè)的最佳標(biāo)準(zhǔn)是該企業(yè)能在一年之內(nèi)上市。高盛、摩根士丹利和美林等，都屬于出色的投資銀行。近年來，諸如花旗銀行、摩根大通等商業(yè)銀行也增設(shè)了投行業(yè)務(wù)，國內(nèi)的許多銀行為了更快地發(fā)展，也開始設(shè)立IB部門。
FOF即基金中的基金，是一種專門投資于其他證券投資基金的基金。FOF并不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)，它是結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金新品種。FOF與開放式基金最大的區(qū)別在于，F(xiàn)OF是以基金為投資目標(biāo)的，而基金是以股票、債券等有價證券為投資目標(biāo)的。FOF通過專家對基金進(jìn)行篩選，幫助投資者選擇最適合的基金品種，相當(dāng)于基金的中介，可以讓一名投資者買到多種不同的基金，這就有效規(guī)避了購買單一基金所面臨的巨大風(fēng)險。當(dāng)然，F(xiàn)OF里面不可避免地配備了債券型基金和貨幣基金，導(dǎo)致了其收益偏低和操作復(fù)雜。目前，F(xiàn)OF在國內(nèi)的推廣力度較小，很多連險投資、集合理財冒充FOF，也對其發(fā)展起到了一定的阻礙作用。（本文選自《從零開始學(xué)融資》）
聯(lián)系客服
