套利的概念不是這樣的。通常我們這樣理解套利：無風險套利是指可以同時買賣，買賣之間有利差可以鎖定。有風險套利是買賣之間有個時間差，雖不能鎖定利潤，但有足夠的安全墊去應對。
不知道你30-40%利潤是怎么算出的？如何套利？
先說一下一個基本公式：轉債的轉股價值=正股價*100元/轉股價
比如特發(fā)轉債，現在正股價15.47，轉股價6.78，轉債的價值就是228.17元。
但是，現在特發(fā)轉債的市價是180.47元，折價47.7元（=228.17-180.47元），折價率達到 20%，這指的是可轉債比正股便宜20%；
假如特發(fā)轉債在轉股期，收盤時有20%的折價率，那么尾盤買入特發(fā)轉債馬上轉股，第二天得到正股馬上賣出，即使正股第二天跌停，只要能成交你還以套到10%的利。
但是！關鍵就是現在不是轉股期，才可能出現19%的折價！這個折價會在轉股時點5月22日到來時趨近于0，通常保持一個微小的折價。這不會是個突然的過程，比如有一天之內，而是一個逐漸收斂的過程。
如果你有可以操作的工具的話，比如你可以買入特發(fā)轉債，賣空對應金額的正股，那么恭喜你，你就鎖定了利潤。但是遺憾的是沒有這個工具，這正也是20%折價還存在的原因。
但在一點可以肯定的是，你持有特發(fā)轉債到5月22日比你持有特發(fā)正股到5月22日的收益更高，高多少呢？接近但不超過20%。但是，在4月2日至5月22日之間，這50天會發(fā)生什么，誰也不能確定。
如果正股跌了，比如跌到10元，它仍然滿足強贖條件。但是轉債的價值=10*100/6.78=147.49元。你如果是173元買的，還是要虧26元左右的。
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