文/謝逸楓
老謝一直強(qiáng)調(diào)中國(guó)貨幣超發(fā)、信貸超發(fā)、流動(dòng)性超投逐年擴(kuò)大,不管是新增人民幣貸款、房地產(chǎn)貸款、流動(dòng)性投放總量,還是增速,都在不斷上漲。結(jié)果就是房?jī)r(jià)上漲,貨幣加水,經(jīng)濟(jì)總量擴(kuò)大,貨幣供應(yīng)超發(fā)。央行2017年1月12日星期四公布數(shù)據(jù)顯示,2016年12月新增人民幣貸款1.04萬億元,遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期,全年人民幣貸款增加12.65萬億元,同比多增9257億元。12月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長(zhǎng)11.3%,稍低于市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示,2009年至2016年,歷年貸款增量分別為9.59萬億元、7.59萬億元、7.47萬億元和8.2萬億元,、8.89萬億元、9.78萬億元、11.72萬億元、12.65萬億元。
12.65萬億!2016年全年新增人民幣貸款再創(chuàng)歷史新高。公布的最新數(shù)據(jù)顯示,2016年全年人民幣貸款增加12.65萬億元,同比多增9257億元。這一新增人民幣貸款數(shù)據(jù),打破了有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的年度貸款投放記錄。2015年,新增人民幣貸款11.72萬億元,在當(dāng)時(shí)同樣創(chuàng)下歷史新高。值得一提的是,去年12月的單月信貸投放規(guī)模,也大幅超過了市場(chǎng)預(yù)期:去年12月,人民幣貸款增加1.04萬億元,同比多增4466億元。同樣在2016年創(chuàng)下歷史最高記錄的,還有包括信托貸款在內(nèi)的社會(huì)融資規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示,2016年社會(huì)融資規(guī)模增量為17.8萬億元,比上年多2.4萬億元。
2016年12月,社會(huì)融資規(guī)模增量為1.63萬億元,分別比上月和上年同期少2068億元和1855億元。同時(shí),代表廣義流動(dòng)性的M2同比增長(zhǎng)11.3%,低于去年年初的既定增長(zhǎng)目標(biāo)。2016年政府工作報(bào)告中提出,當(dāng)年廣義貨幣M2預(yù)期增長(zhǎng)13%左右,社會(huì)融資規(guī)模余額增長(zhǎng)13%左右。數(shù)據(jù)顯示,截至去年12月末,廣義貨幣(M2)余額155.01萬億元,同比增長(zhǎng)11.3%,增速分別比上月末和上年同期低0.1個(gè)和2個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額48.66萬億元,同比增長(zhǎng)21.4%,增速比上月末低1.3個(gè)百分點(diǎn),比上年同期高6.2個(gè)百分點(diǎn);流通中貨幣(M0)余額6.83萬億元,同比增長(zhǎng)8.1%。全年凈投放現(xiàn)金5087億元。
2013年全年社會(huì)融資規(guī)模為17.29萬億元,是年度歷史最高水平。2014年社會(huì)融資規(guī)模為16.46萬億元,比上年少8598億元。而在貨幣供應(yīng)方面,截至2014年12月末,廣義貨幣(M2)余額122.84萬億元,同比增長(zhǎng)12.2%,增速分別比上月末和上年末低0.1個(gè)和1.4個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額34.81萬億元,同比增長(zhǎng)3.2%,增速與上月末持平,比上年末低6.1個(gè)百分點(diǎn)。2014年人民幣存款增加9.48萬億元,同比少增3.08萬億元。截至2014年12月末,國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為3.84萬億美元。2014年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)生6.55萬億元,直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)生1.05萬億元。
2015年全年我國(guó)人民幣貸款增加11.72萬億元,同比多增1.81萬億元。12月末人民幣貸款余額93.95萬億元,同比增長(zhǎng)14.3%,增速比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn),比上年末高0.6個(gè)百分點(diǎn)。2015年社會(huì)融資規(guī)模增量為15.41萬億元,比上年少4675億元。其中2015年對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加11.27萬億元,占同期社會(huì)融資規(guī)模的73.1%,同比高11.7個(gè)百分點(diǎn)。貨幣供應(yīng)方面,12月末,廣義貨幣(M2)余額139.23萬億元,同比增長(zhǎng)13.3%,增速比上月末低0.4個(gè)百分點(diǎn),比上年末高1.1個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額40.1萬億元,同比增長(zhǎng)15.2%,增速比上月末低0.5個(gè)百分點(diǎn),比上年末高12個(gè)百分點(diǎn);流通中貨幣(M0)余額6.32萬億元,同比增長(zhǎng)4.9%。12月末,國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為3.33萬億美元。
2016年全年我國(guó)人民幣貸款增加12.65萬億元,同比多增9257億元。12月末,廣義貨幣(M2)余額155.01萬億元,同比增長(zhǎng)11.3%,增速分別比上月末和上年同期低0.1個(gè)和2個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣(M1)余額48.66萬億元,同比增長(zhǎng)21.4%,增速比上月末低1.3個(gè)百分點(diǎn),比上年同期高6.2個(gè)百分點(diǎn)。流通中貨幣(M0)余額6.83萬億元,同比增長(zhǎng)8.1%。全年凈投放現(xiàn)金5087億元。分部門看,住戶部門貸款增加6.33萬億元,其中,短期貸款增加6494億元,中長(zhǎng)期貸款增加5.68萬億元;非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加6.1萬億元,其中,短期貸款增加7283億元,中長(zhǎng)期貸款增加4.18萬億元,票據(jù)融資增加8946億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加992億元。12月份,人民幣貸款增加1.04萬億元,同比多增4466億元。
國(guó)家發(fā)改委主任徐紹史2017年1月10日周二表示,中國(guó)2016年GDP增速預(yù)計(jì)可以在6.7%左右,GDP總量突破70萬億元,增量大約5萬億元;供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革初見成效,今年中國(guó)有信心有能力保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。央行數(shù)據(jù)并顯示,12月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.63萬億元,比上年同期少1,855億元。2016年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為17.8萬億元,比上年多2.4萬億元;12月末社會(huì)融資規(guī)模存量為155.99萬億元,同比增長(zhǎng)12.8%。
央行貨幣政策委員會(huì)此前召開第四季度例會(huì)稱,將密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融最新動(dòng)向和國(guó)際資本流動(dòng)的變化,繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,更加注重松緊適度保持中性;并靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具,維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定,實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。12月CPI保持溫和上升態(tài)勢(shì),漲幅略有回落,但受大宗商品價(jià)格攀升拉動(dòng),PPI大幅超預(yù)期并刷新逾五年高位,從年初的-5.3%轉(zhuǎn)為升5.5%。CPI今年漲勢(shì)料溫和,并不構(gòu)成太大通脹壓力。
2015-2016年房?jī)r(jià)大漲主要是貨幣現(xiàn)象,低利率和貨幣超發(fā)。不斷降息提高了居民支付能力。自2014年930新政和1121降息以來,房?jī)r(jià)啟動(dòng)新一輪上漲。2015年330新政和下半年兩次雙降,房?jī)r(jià)啟動(dòng)暴漲模式。貨幣超發(fā)導(dǎo)致房?jī)r(jià)漲幅遠(yuǎn)超GDP和居民收入。2015年M2-GDP達(dá)到6.9個(gè)百分點(diǎn),貨幣超發(fā)程度在過去十多年僅次于2009年,大大超過了年均2.8個(gè)百分點(diǎn)的歷史平均水平。2014-2016年這輪房?jī)r(jià)上漲區(qū)域分化明顯,一二線漲幅大,三四線漲幅有限。
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