斯坦利·克羅(Stanley Kroll)，他被譽(yù)為是人類(lèi)有史以來(lái)最偉大的期貨操盤(pán)手之一！曾有人評(píng)價(jià)他是期貨行業(yè)的“李佛摩爾+巴菲特”，宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的“索羅斯”集合。他能交易包括農(nóng)產(chǎn)品、化工品、工業(yè)品、基本金屬、貴金屬、利率以及利率期貨期權(quán)所有的品種，可謂前無(wú)古人，后無(wú)來(lái)者！
他還有一個(gè)令人振聾發(fā)聵得稱(chēng)呼——長(zhǎng)線(xiàn)暴利大師，他的著作《克羅談投資策略》等，是無(wú)數(shù)投資人和交易者最推崇的書(shū)籍之一，陪伴他們走過(guò)無(wú)數(shù)刻骨銘心的交易歲月！
斯坦利·克羅1960年進(jìn)入全球金融中心華爾街，他在華爾街的33年之中，一直在期貨市場(chǎng)上從事商品期貨交易，積累了大量的經(jīng)驗(yàn)。在20世紀(jì)70年代初的商品期貨暴漲行情中，用1.8萬(wàn)美元獲利100萬(wàn)美元。歲月流逝，財(cái)富積累，斯坦利·克羅帶著他在華爾街聚集的幾百萬(wàn)美元，遠(yuǎn)離這一充滿(mǎn)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，漫游世界，獨(dú)享人生。
5年的游歷中，斯坦利·克羅潛心研究經(jīng)濟(jì)理論及金融、投資理論，并先后出版了5本專(zhuān)著，其中最著名的是《克羅談投資策略》。
克羅最著名的一句話(huà)：只有時(shí)刻惦記著損失，利潤(rùn)才可以照顧好他自己！克羅的這種理念在執(zhí)行中主要依靠技術(shù)方法。他的座右銘就是：KISS(Keep It Simple，Stupid)-- 追求簡(jiǎn)潔。投資策略及理論：盈利時(shí)是長(zhǎng)線(xiàn)，虧損時(shí)就是短線(xiàn)。他應(yīng)用技術(shù)操作的手段很多但十分簡(jiǎn)單，有時(shí)候簡(jiǎn)單到只用一根均線(xiàn)。具體做法：追求長(zhǎng)線(xiàn)趨勢(shì)的投資，漲勢(shì)買(mǎi)進(jìn)跌勢(shì)賣(mài)出。對(duì)投資工具的看法：重閱長(zhǎng)期圖表(周、月)非常有用。對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的觀察使克羅對(duì)市場(chǎng)活動(dòng)有了一個(gè)更平衡全面的了解。
長(zhǎng)線(xiàn)暴利大師斯坦利·克羅的交易策略
1.為了讓你免遭大洗盤(pán)而離場(chǎng)，并驕傲的站在贏家的行列，我總結(jié)了一些必備的戰(zhàn)術(shù)，如下所述，這是最基本的策略：
(1) 只有在市場(chǎng)展現(xiàn)強(qiáng)烈的趨勢(shì)特性，或者你的分析顯示市場(chǎng)正在醞釀形成趨勢(shì)，才進(jìn)場(chǎng)。一定要找出每個(gè)市場(chǎng)持續(xù)進(jìn)行的主趨勢(shì)，而且順著這個(gè)主控全局的趨勢(shì)交易，否則觀望。
(2) 假如你正要順勢(shì)交易，建倉(cāng)點(diǎn)有三個(gè)：
第一個(gè)是新趨勢(shì)的形成點(diǎn)；第二個(gè)是橫向震蕩顯著走向某個(gè)方向的突破點(diǎn)；第三個(gè)是上漲主趨勢(shì)的回調(diào)點(diǎn)(做多)或下跌主趨勢(shì)的反彈點(diǎn)(做空)。
(3) 順勢(shì)而為的倉(cāng)位，可以給你帶來(lái)很大的利潤(rùn)，所以千萬(wàn)不要提前下車(chē)。在這個(gè)過(guò)程中，你要拒絕很多誘惑，不要一見(jiàn)到小波動(dòng)，就想做短線(xiàn)，不要逆勢(shì)交易。除非你很會(huì)做短線(xiàn)，而且設(shè)置了止損點(diǎn)，否則不要輕易做短線(xiàn)。
(4) 只要所建倉(cāng)位和主趨勢(shì)一致，而且市場(chǎng)已經(jīng)證明你是順勢(shì)交易，你可以在第二點(diǎn)所講的技術(shù)性回調(diào)處加倉(cāng)(金字塔式)。
(5) 保持倉(cāng)位不動(dòng)，直到你用客觀的分析發(fā)現(xiàn)，趨勢(shì)已經(jīng)反轉(zhuǎn)，或者就要反轉(zhuǎn)。這時(shí)就要平倉(cāng)，而且行動(dòng)要快。如果隨后的市場(chǎng)趨勢(shì)告訴你，行進(jìn)中的主趨勢(shì)依然不變，平倉(cāng)的行動(dòng)過(guò)早時(shí)，你要重新上車(chē)，也就是在回檔時(shí)，再次建立順勢(shì)而為的倉(cāng)位。
(6) 但如果市場(chǎng)趨勢(shì)反向，也就是沒(méi)跟你站在一邊，怎么辦？沒(méi)別的法，快跑，行動(dòng)要快。
2.良好的技術(shù)交易系統(tǒng)只是成功的一半。我的看法是：你需要有效的市場(chǎng)交易策略和戰(zhàn)術(shù)，并加上優(yōu)秀的資金管理。
3.正確的做法是碰到趨勢(shì)對(duì)自己有利時(shí)，交易者應(yīng)該保持從容的態(tài)度，穩(wěn)坐賺錢(qián)的倉(cāng)位，不要輕易去動(dòng)它。只要市場(chǎng)對(duì)你有利，不管多久，都要繼續(xù)持有倉(cāng)位。
4.專(zhuān)家們常出錯(cuò)，差勁的表現(xiàn)提醒認(rèn)真的商品交易者注意兩件事：
(1) 專(zhuān)家常常是錯(cuò)的
(2) 交易商品求取最高利潤(rùn)的方法，是掌握好的時(shí)機(jī)，運(yùn)用技術(shù)方法，同時(shí)必須有優(yōu)秀的資金管理，并把注意力重點(diǎn)放在趨勢(shì)的跟蹤上，而不是放在趨勢(shì)的預(yù)測(cè)上。
5.我們可以得到一個(gè)教訓(xùn)：不管別人多么有經(jīng)驗(yàn)或多么能干，能跟別人分享交易思想和市場(chǎng)意見(jiàn)，是不會(huì)有太大好處的。
金融市場(chǎng)上放諸四海而皆準(zhǔn)的真理是：知者不言，言者不知。
6.如何根治輸家心態(tài)？我的辦法是：自己分析市場(chǎng)，部署好策略和戰(zhàn)術(shù)，不要讓別人知道。只要有某種方法或技術(shù)證明對(duì)你管用，你就根據(jù)這種方法和技術(shù)去做客觀的分析和市場(chǎng)研判，并且堅(jiān)守分析和研判的結(jié)果就可以了。此外，只有在合乎實(shí)際和客觀的技術(shù)證據(jù)顯示有必要時(shí)，才修正交易策略。
7.要是你的交易賺了錢(qián)，那么你應(yīng)該抬起胸膛，接受獎(jiǎng)賞。如果虧了錢(qián)，要自己承擔(dān)虧損。很顯然，進(jìn)出市場(chǎng)你都必須有信心和勇氣。如果你沒(méi)有信心，就不要交易。(除非是要平掉不利的倉(cāng)位以控制虧損)。
8.失敗投機(jī)者大體來(lái)講跟以下缺點(diǎn)有關(guān)：不用心，進(jìn)出時(shí)機(jī)不當(dāng)，漠視優(yōu)秀交易策略的基本原則，缺乏信心，沒(méi)有紀(jì)律，沒(méi)有堅(jiān)持良好的技術(shù)系統(tǒng)和方法。
9.價(jià)格不能跟著利好消息上漲，我覺(jué)得該出場(chǎng)了。這次做得很好！
10.當(dāng)基本面的結(jié)論與市場(chǎng)預(yù)測(cè)趨勢(shì)相反時(shí)，不管技術(shù)性的結(jié)論，死守逆市倉(cāng)位且不設(shè)止損點(diǎn)的話(huà)，很容易面臨險(xiǎn)境。
11.這筆交易虧了錢(qián)，可以給我一個(gè)教訓(xùn)：在明確的價(jià)格趨勢(shì)中，想要逆勢(shì)抓頂或底部，對(duì)個(gè)人的錢(qián)袋絕對(duì)是有害的。
12.交易要成功，還有一件相關(guān)的事情必須考慮，不過(guò)這件事很少被人提到，那就是耐心！要等到自己能夠有較大勝算把握的機(jī)會(huì)才出手。
13.知道何時(shí)不要交易，很有耐心的等候在一邊，知道正確的時(shí)候才進(jìn)場(chǎng)——是交易者面對(duì)的最艱難的挑戰(zhàn)之一。
14.市場(chǎng)趨勢(shì)總是已經(jīng)消化吸收了消息，而且市場(chǎng)價(jià)格一定會(huì)波動(dòng)，而且在每一次波動(dòng)之后，分析師和評(píng)論家也一定會(huì)等在那，對(duì)市場(chǎng)剛發(fā)生的事情提供完美的解釋。
15.一個(gè)良好的跟蹤趨勢(shì)的長(zhǎng)期系統(tǒng)最引人的地方，是倉(cāng)位通常建立在趨勢(shì)就要發(fā)動(dòng)的起始點(diǎn)，并且是往趨勢(shì)行進(jìn)的方向建立。一個(gè)良好的系統(tǒng)，會(huì)讓你在市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)你有利的情況下，保持原有的倉(cāng)位不動(dòng)，一旦不利，又會(huì)用止損的方式讓你退出，如果趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，它也會(huì)叫你反向交易。
16.真實(shí)的世界充滿(mǎn)了緊張氣氛，設(shè)定止損點(diǎn)只能說(shuō)是一項(xiàng)藝術(shù)，沒(méi)辦法像科學(xué)那樣精確。止損點(diǎn)可能設(shè)得太接近，只要小小的技術(shù)性回調(diào)，你就會(huì)被洗出場(chǎng)；或者設(shè)得太遠(yuǎn)，最后讓你抱著巨大的赤字黯然離場(chǎng)；或是在趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的時(shí)候，回吐大部分利潤(rùn)。成功交易系統(tǒng)在設(shè)計(jì)的時(shí)候，最困難的地方可能就是要想辦法解決止損點(diǎn)要怎么微調(diào)到恰到好處的地方，這也是目前研究交易系統(tǒng)的人最關(guān)心的問(wèn)題。
17.有一個(gè)十分簡(jiǎn)單的真理：市場(chǎng)大部分時(shí)間都是相當(dāng)平衡。換句話(huà)說(shuō)，是處在一個(gè)寬廣的漫無(wú)目標(biāo)的區(qū)間內(nèi)，沒(méi)有明顯的上漲或下跌趨勢(shì)。此時(shí)，你可以玩一種叫反趨勢(shì)交易的游戲：價(jià)格回調(diào)到交易區(qū)間的下檔時(shí)買(mǎi)入，反彈到上檔時(shí)賣(mài)出。但是市場(chǎng)一旦跳出這個(gè)橫向震蕩時(shí)，不管是往哪個(gè)方向，就要舍棄反趨勢(shì)交易所建的倉(cāng)位，順著突破所顯現(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)方向建倉(cāng)。這種交易的策略在于：雖然交易是逆勢(shì)而為，但是市場(chǎng)一旦達(dá)到你的止損點(diǎn)，你一定要停止原來(lái)的做法，改為順勢(shì)交易。
18.經(jīng)驗(yàn)顯示你找不到可行的或者永遠(yuǎn)可靠的方法以賣(mài)到最高點(diǎn)和買(mǎi)到最低點(diǎn)。我們都有過(guò)令人泄氣的經(jīng)驗(yàn)，一大早就賣(mài)出賺錢(qián)的順勢(shì)倉(cāng)位。因此，不妨坐等市場(chǎng)自動(dòng)把你帶出場(chǎng)(移動(dòng)止損點(diǎn))。你可能要問(wèn)，為了控制自己的虧損，到底什么才叫可以接受的水準(zhǔn)？聽(tīng)到這種問(wèn)題，我的立即反應(yīng)是：把你所有的賬面虧損限制在你晚上睡得著的水準(zhǔn)。
職業(yè)期貨炒手
1.成功的原因：
(1) 我們很快就發(fā)現(xiàn)了新的上漲趨勢(shì)正在形成，在此期間，我們建立的多頭倉(cāng)位。
(2) 我們順著大趨勢(shì)(上漲)并逆著小趨勢(shì)(回調(diào))交易，在小的下跌處買(mǎi)入。
(3) 我們根據(jù)以下原則平掉部分多頭倉(cāng)位
a.市場(chǎng)已經(jīng)完成了上漲的目標(biāo)；
b.市場(chǎng)主要情緒已經(jīng)變成絕對(duì)看漲，小趨勢(shì)已經(jīng)上漲；
c.價(jià)格已經(jīng)鉆入上面可怕的阻力區(qū)，我們感覺(jué)再上漲就要進(jìn)行關(guān)鍵的價(jià)格修正了。
(4) 我們絕對(duì)要拒絕誘惑，這些誘惑在主導(dǎo)大眾情緒，也就是說(shuō)，我們不會(huì)在上漲時(shí)買(mǎi)入，不會(huì)在下跌時(shí)賣(mài)出。
1.如果趨勢(shì)對(duì)你不利，要快速平倉(cāng)；但是如果市場(chǎng)還是對(duì)你有利的，不要急于平倉(cāng)。記住，大趨勢(shì)總是比你想象的要跑得遠(yuǎn)。
2.我喜歡持有和大趨勢(shì)一致的倉(cāng)位——如果我想加倉(cāng)，我喜歡逆著小趨勢(shì)加倉(cāng)。
3.確認(rèn)大趨勢(shì)只是完成了一半的工作，因?yàn)椴▌?dòng)幅度太大了，即使你是做多的，若時(shí)機(jī)不對(duì)，也會(huì)被套死。所以順勢(shì)做多也要逆小趨勢(shì)，在短期走弱時(shí)介入，并且控制倉(cāng)位，這樣風(fēng)險(xiǎn)更小。
4.當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到你的大價(jià)格目標(biāo)時(shí)，假如你早就決定了要平掉一半的倉(cāng)位，趕快行動(dòng)！如果你不行動(dòng)，遲點(diǎn)你會(huì)后悔。
5.交易方法：
I.關(guān)于建倉(cāng)
順著大趨勢(shì)交易，逆著小趨勢(shì)交易。例如，滿(mǎn)足下列條件時(shí)做多：
a. 大趨勢(shì)上漲，小趨勢(shì)已經(jīng)下跌且
b. 價(jià)格跌到了支撐區(qū)，且
c. 和前一次相比，市場(chǎng)已經(jīng)下跌了漲幅的35%-50%。
如果市場(chǎng)大趨勢(shì)是明顯的下跌，那么滿(mǎn)足以下條件可以做空：
a. 小趨勢(shì)已經(jīng)上漲，且
b. 價(jià)格已經(jīng)漲到了上面的阻力區(qū)，且
c. 和前一次下跌相比，市場(chǎng)已經(jīng)反彈了35%-50%。
II.關(guān)于平倉(cāng)
<1>。如果有利潤(rùn)。
a. 找到合理的價(jià)格目標(biāo)，如果是做多，那么是在阻力區(qū)；如果是做空，那么是在支撐區(qū)，平掉三分之一的倉(cāng)位。
b. 當(dāng)長(zhǎng)期價(jià)格目標(biāo)到了主要的阻力區(qū)和支撐區(qū)時(shí)，再平掉三分之一。
c. 用止損單保護(hù)剩下來(lái)的三分之一的倉(cāng)位，用跟蹤止損。最終倉(cāng)位會(huì)被止損，但也許利潤(rùn)會(huì)比當(dāng)初想象的多。
<2>。如果是虧損。
a. 采用強(qiáng)制金額止損，即虧損達(dá)到本金的某個(gè)比例，這是你所能忍受的極限。
b. 采用圖標(biāo)止損，也就是當(dāng)大趨勢(shì)對(duì)你的倉(cāng)位不利時(shí)平倉(cāng)——不是小趨勢(shì)反轉(zhuǎn)時(shí)(此時(shí)你應(yīng)該建倉(cāng)，而不是平倉(cāng))。
c. 持有倉(cāng)位，直到你確認(rèn)自己錯(cuò)了(大趨勢(shì)和你相反)，然后在第一個(gè)技術(shù)修正時(shí)平倉(cāng)。
III.如果一建倉(cāng)就虧損
如果你的時(shí)機(jī)把握得好——也就是在上漲的大趨勢(shì)回調(diào)時(shí)做多；或在下跌的大趨勢(shì)反彈時(shí)放空——這樣，如果大趨勢(shì)不反轉(zhuǎn)，我們就不用考慮平倉(cāng)。如果大趨勢(shì)反轉(zhuǎn)了，我們用以下兩個(gè)方法處理：
a. 我們會(huì)觀察當(dāng)天的市場(chǎng)行為，如果在收盤(pán)前大趨勢(shì)要反轉(zhuǎn)或者正在反轉(zhuǎn)，我們平倉(cāng)，至少是平掉一部分倉(cāng)位。
b. 另一方面，如果市場(chǎng)看起來(lái)是在一個(gè)主要的底部區(qū)域，有很好的支撐，其他技術(shù)或基本面指標(biāo)也繼續(xù)建議持有多頭倉(cāng)位，我就繼續(xù)持有。我們肯定不會(huì)加倉(cāng)，我們會(huì)清醒的在反彈時(shí)平倉(cāng)。
7. 持有盈利的倉(cāng)位就像是騎一匹難馴的馬。一旦你上去了，你知道要做什么——堅(jiān)持再堅(jiān)持，不要落馬。你知道，如果你還在馬上，你就是贏家。聽(tīng)起來(lái)很簡(jiǎn)單？嗯，這就是成功交易的精華。
8. 從很大程度上來(lái)說(shuō)，是價(jià)格制造了新聞，而不是新聞制造了價(jià)格。期貨市場(chǎng)對(duì)價(jià)格非常敏感，通常它總是提前消化吸收了大部分新聞，當(dāng)大眾投機(jī)者知道這些新聞時(shí)，這些新聞已過(guò)時(shí)了。
9.我最大的問(wèn)題就是控制自己，不要在上漲時(shí)買(mǎi)入，不要在回調(diào)時(shí)賣(mài)出。這肯定是個(gè)問(wèn)題。我有一個(gè)小發(fā)明去防止我去交易——每天早晨，我閱讀《股票作后回憶錄》，尤其是利弗莫爾“坐不住”的那一段。我要拒絕做短線(xiàn)，拒絕做日內(nèi)交易，拒絕因?yàn)橄⒒蛄餮跃驮诨卣{(diào)時(shí)賣(mài)出，這些都是誘惑，這樣的誘惑很多。
10.用兩種不同的方法來(lái)計(jì)算價(jià)格，這兩種方法相互獨(dú)立，但是都得到了相同的結(jié)果，這樣的事總是讓我印象深刻。
11.我還是想等市場(chǎng)告訴我我是正確的時(shí)刻再加倉(cāng)。
12.當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，我堅(jiān)持我的觀點(diǎn)，耐心的等待買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。我一直在思考利弗莫爾的建議：我學(xué)到了，建立倉(cāng)位并持有它。我可以等，沒(méi)有絲毫的不耐煩。我知道一定有反彈，這只是暫時(shí)的。我做空了100000股，我知道這個(gè)不可避免的大反彈會(huì)糟糕到吞噬我一半的浮動(dòng)利潤(rùn)(一百萬(wàn)美元)。我坐在那里，看著一半的利潤(rùn)被洗掉了，從沒(méi)有想過(guò)要先回補(bǔ)，等反彈時(shí)再放空。我知道，如果我這么做，我也許會(huì)失去的部位，這絕對(duì)是可怕的。只有大波動(dòng)才能為你賺大錢(qián)。
曾經(jīng)刻意的讀過(guò)很多遍斯坦利·克羅的期貨交易策略和克羅談交易，以及能搜羅到的任何有關(guān)他的東西，因?yàn)樗苑Q(chēng)是杰西·利弗莫爾的隔世弟子，而他所崇拜的那個(gè)人正好是我一直以來(lái)的精神偶像。但我一直沒(méi)有真正的理解他，尤其是他引以為豪的“坐守長(zhǎng)線(xiàn)”----我就坐在那里，一直坐得聞風(fēng)不動(dòng)。
我一直覺(jué)得那是不可理喻的交易方式，在我沒(méi)有學(xué)會(huì)計(jì)算爆倉(cāng)需要多少倉(cāng)位和反向幅度之前，我是不可理喻是這么沒(méi)激情的交易方式是怎么讓他賺錢(qián)的，在我學(xué)會(huì)計(jì)算只要33%的勝率和超過(guò)3倍的賠率就能賺到大錢(qián)的賭場(chǎng)法則之后，我的不可理喻是一個(gè)正常回檔就可能把重倉(cāng)打爆輕倉(cāng)打殘何況還有大量的幾乎接近1:1幅度的回檔他憑什么就知道自己一定能挺得過(guò)去。
研究了他的操作，我沒(méi)有得到什么收獲，除了一些技術(shù)上的東西，但是那不是我需要的。又研究了巴菲特的持股，仍然沒(méi)有明白何以能“一直坐在那里”，雖然好像有些模糊的部分理解了巴菲特何以能“坐守長(zhǎng)線(xiàn)”，但克羅不是巴菲特。
我仍是繼續(xù)自己的賭博式交易：50%勝率*2倍賠率，任何一個(gè)超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)值就是賺，同時(shí)超過(guò)就是大賺。三重濾網(wǎng)法則下的切入點(diǎn)與緊貼止損的保護(hù)，從T+0到T+1/1+的倒來(lái)倒去，倒也其樂(lè)融融，嘗到不少甜頭，忘了探究克羅的長(zhǎng)線(xiàn)。只是心里始終有些不安，我知道自己還缺了重要的一課，這門(mén)課的老師叫斯坦利·克羅。
我一直沒(méi)有想過(guò)從資金/倉(cāng)位管理的角度來(lái)考慮長(zhǎng)線(xiàn)問(wèn)題。因?yàn)槲沂冀K都沒(méi)有資金/倉(cāng)位管理的觀念，我都是一律重倉(cāng)，至少半倉(cāng)。因?yàn)槲业牟僮髦芷诤芫o，而我的止損更緊。短線(xiàn)波動(dòng)的微薄利潤(rùn)積累，低于半倉(cāng)那就是扯淡的操作。我認(rèn)真研究了杰西·利物默的數(shù)次爆倉(cāng)，也認(rèn)真研究了自己的數(shù)次爆倉(cāng)，我仍然沒(méi)有資金/倉(cāng)位管理的概念，但是我用“50*2”(勝率*賠率)的賭場(chǎng)法則解決了利物默如何可以不爆倉(cāng)，也為自己的不控制倉(cāng)位找到了理由，但是這讓我更迷惑于克羅的“坐守長(zhǎng)線(xiàn)”----我?guī)缀跏菆?jiān)信，克羅一定會(huì)被打爆。
道理很簡(jiǎn)單，勝率是有限的，而長(zhǎng)線(xiàn)更是靠大賠率來(lái)制勝。長(zhǎng)線(xiàn)的倉(cāng)位，即使在70%勝率的超級(jí)高手，只要錯(cuò)一次，就可能爆了，因?yàn)榧热皇情L(zhǎng)線(xiàn)，就必然止損設(shè)的很大。而連續(xù)做錯(cuò)2--3次，是很正常的事情，無(wú)論他是什么樣的高手高高手。期貨、外匯的長(zhǎng)線(xiàn)作手，被打爆的尤其多，大多就是連錯(cuò)兩/三次，最后方向做對(duì)但是重倉(cāng)死在回檔里。
只有一手，就持一張單。輕倉(cāng)長(zhǎng)持。
說(shuō)不清在哪里看到這句話(huà)的，看的時(shí)候也沒(méi)有在意，但是偶爾在腦子里回想克羅的交易記錄，不知道是為什么，突然一下就想通了。原來(lái)就是倉(cāng)位的問(wèn)題。
巴菲特有句著名的話(huà)：“長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，股市是稱(chēng)重機(jī)”。這句話(huà)適用于任何市場(chǎng)?；痉治鍪呛茈y，很復(fù)雜，但是常識(shí)就一點(diǎn)也不復(fù)雜了。
難在如何堅(jiān)持，如何面對(duì)反復(fù)的回撤，如何面對(duì)可能出現(xiàn)的接近1:1的回撤。
這里有兩個(gè)問(wèn)題：
第一是心態(tài)，如何讓自己不會(huì)對(duì)這個(gè)長(zhǎng)線(xiàn)倉(cāng)位太在意，不會(huì)做“每天把昨天種下去的秧苗拔出來(lái)看看”這樣的蠢事。第二是安全，如何讓自己不會(huì)被正常的或者不正常的回撤，把自己的倉(cāng)位打爆。
所以就是輕倉(cāng)長(zhǎng)持。
在既有持倉(cāng)已經(jīng)獲得自我保護(hù)能力，能自己照顧自己之后，再逐漸金字塔加碼，而且仍是輕倉(cāng)加碼，直到新加碼的倉(cāng)位再次獲得自我保護(hù)，才接著進(jìn)行下一次金字塔的加碼。這才是長(zhǎng)線(xiàn)。
只有足夠低的倉(cāng)位，才能做到這一點(diǎn)。這就是斯坦利·克羅為什么能“一直坐在那里”，并且坐出千萬(wàn)身家的原因所在。感謝被打爆的長(zhǎng)線(xiàn)作手們，是他們從反面證實(shí)了這是長(zhǎng)線(xiàn)操作的不二法則。
期貨交易中的墨菲法則
讓我們首先介紹一下墨菲法則。該法則主要是描述基于某一說(shuō)法的事物發(fā)生的傾向和趨勢(shì)。這一說(shuō)法就是：如果某件事有可能變壞的話(huà)，這種可能性就會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。
一個(gè)更為生動(dòng)的解釋就是：假定你把一片干面包掉在你的新地毯上，這片面包兩面都有可能著地。但是，假定你把一片一面涂有一層果醬的面包掉在新地毯上，常常是帶有果醬的一面落在地毯上。
在這一點(diǎn)上，“墨菲法則”告訴我們：你若想提前知道哪些交易有可能遭受損失，這類(lèi)交易就包括：
a.那些你不曾建立保護(hù)性的止損委托的交易。
b.由于不謹(jǐn)慎而持有過(guò)多的頭寸，超過(guò)了你應(yīng)該持有的頭寸。
為了避免這些所謂墨菲法則交易的負(fù)面影響，我們應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持：
a.無(wú)論何時(shí)都要為所持有的頭寸建立保護(hù)性的止損委托。
b.為每一賬戶(hù)積累的合同數(shù)額定一個(gè)上限，而且無(wú)論在何種情形下都不要超過(guò)這個(gè)數(shù)。
“墨菲法則”在許多情況下都很有趣，但一旦與實(shí)際的商品交易聯(lián)系起來(lái)，就不再那么有趣了。
聯(lián)系客服
