先來看一組數(shù)據(jù):截止2010年6月11日,年內上證指數(shù)下跌了707.2點,階段跌幅為21.58%.滬深300指數(shù)下跌了816.81點,跌幅為22.84%.深圳成指下跌了3460.64點,跌幅為25.26%.而中小板指數(shù)僅下跌了116.97點,跌幅為2%.期間有很多中小盤個股都是上漲的.有些股價更是創(chuàng)出了歷史新高.這表明今年上半年的贏利機會主要集中在小盤股上.如果投資大盤藍籌,結果可想而知.于是有投資者說到:"今年流行炒股不看指數(shù),只要不買指標股,光抓小盤股就行.如果還討論大盤漲漲跌跌,那就落伍了,已經(jīng)跟不上形勢了,市場淘汰的就是這類所謂的高手".看后不禁讓人苦笑.其實這是特定時期的特殊規(guī)律.并不是什么時候都適用.那么何時該看著指數(shù)炒個股,何時又可棄指數(shù)精做個股呢?談點個人的淺見(僅供參考).
首先,在系統(tǒng)風險較大時需要看著指數(shù)炒個股,傾巢之下豈有完卵.在大盤跌勢兇猛時,談棄指數(shù)做個股,無異于火中取栗,更似虎口拔牙,成功的幾率非常低.這里大盤好比是舞臺,個股則是演員.如果臺子塌了,戲當然也演不成了.例如,前期上證指數(shù)從2007年10月的最高6124.04點一口氣就跌到了2008年10月的1664.93點,期間跌幅為72.8%.很多個股的股價不只是被腰斬而是被斬了兩刀或多刀.而能逆市上漲的股票可說是鳳毛麟角.此間最好的策略應該是空倉休息,但天天看盤的投資者中沒有幾個人能做到.所以,想去搶熊市中的反彈時就要緊盯著指數(shù)了.根據(jù)個人觀察,從A股多年運行的規(guī)律來看,在經(jīng)過一輪大漲后,當市場整體的市盈率達到50倍以上時,系統(tǒng)風險就比較大了.而如果超過了60倍,就要時刻警惕頂部的到來.當然在全流通時代,如何用市盈率來測量頂和底是擺在我們面前需要思考的問題.
其次,在市場整體估值不高時可以棄指數(shù)炒個股.截至本周五(6月11日)收盤.滬市總市值為14.88萬億元,流通市值為10.08萬億元,平均市盈率為19.75倍;深市總市值為6.28萬億,流通市值為3.57萬億,平均市盈率為35.01倍.滬深300靜態(tài)市盈率為18.19倍.兩市總市值為21.16萬億元,較上一交易日21.10萬億元增加600億元.若從靜態(tài)市盈率來看,當前20倍左右的估值水平和國際基本相當了,是能夠被接受的.所以,在系統(tǒng)風險不大時可以不用看著指數(shù),專心做好自己心怡的個股就行了.不過從靜態(tài)PB角度來看,當前平均水平約在3倍左右,而國際平均水平只有2.3倍左右,相比較而言,A股按PB估值現(xiàn)在還是有些貴了.考慮到大小非因素,指數(shù)未來可能還會進一步探底.
最后,是否要看著指數(shù)炒個股還和你的投資標的有關.比如我現(xiàn)在主要做的就是股指期貨,所以對我來說就需要每日研判指數(shù)的變化.而對于只做股票的投資者而言,當然現(xiàn)在就不用總盯著指數(shù)了.但是我們不能以自我為標準來衡量事物.不能自己吃過早飯了,就認為全天下人都不餓了.至于有的投資者說,當前應該多看深成指或其它指數(shù).那是您的自由.其實讓市場認可才是最重要的.由于目前滬深兩市股票已多達1800只.而且每只個股的股性和潛質也大不相同.每天要去仔細分析根本不可能.所以,絕大多數(shù)博主都是主要研判大市.總之,在股市里是有多種贏利方法并存的,看不看指數(shù)不重要,黑貓白貓能抓老鼠的就是好貓.賺錢才是硬道理!
