當前在線票據理財是網絡上最受個人投資者歡迎的票據理財方式之一?；ヂ摼W票據理財產品可以實現剛性兌付，投資風險小，期限靈活，投資收益高，一般可以達到5-8%的投資收益，略高于普通的銀行理財產品，票據理財3種模式我們一起學習下。
模式一：票據質押融資
銀行票據理財產品興起于2011年，一般通過信托通道，認購銀行貼現票據資產的收益權，有些甚至直接對接企業(yè)持有票據，同時票據轉由銀行或第三方托管，持有票據的企業(yè)則從貼現銀行或信托計劃獲得資金，相當于票據收益權的轉讓。由于貼現流程存在合規(guī)瑕疵，為信貸出表提供了通道，且規(guī)模迅速做大至幾千億，最終銀監(jiān)會在2012年初叫停了票據信托和相關銀行理財產品。
與銀行票據理財產品和票據信托不同的是，互聯網票據理財不直接涉及票據的所有權和收益權，而是采取票據質押的方式。其基本流程是，融資企業(yè)把持有的票據質押給互聯網票據理財平臺指定的銀行或第三方，由其托管，投資人通過互聯網票據理財平臺把資金借給融資企業(yè)；企業(yè)按期還款后接押票據，企業(yè)違約互聯網票據理財平臺有權利通過票據托管人，持所質押票據找開票銀行承兌，最終完成投資人還款。
市場上出現的年化收益率超過8%以上的票據質押理財，一是由平臺補貼，如新浪“票據寶”采用的就是“8% 1.8%收益補貼”的收益機制；二是P2P平臺無買斷或貼現嫌疑的真實票據質押，除了質押物是票據外，與其他P2P理財沒有區(qū)別，具體收益率則由平臺與企業(yè)約定，由于融資成本較高，一般為1個月左右的短期項目。
模式二：委托貿易付款
通過處置盤活所質押的票據資產額外賺得收益的一般是P2P平臺，通過這種方式，平臺給到投資人的年華收益率可高達18%甚至20%以上。而這些平臺此前都有多年的線下票據中介或貿易、結算代理的基礎，積累了大量的銀行、融資企業(yè)、貿易公司等票據融資鏈條所需資源，準入門檻較高；P2P平臺只是其增加資金來源，擴大業(yè)務規(guī)模的線上渠道，同時也可以為其賺取中間差價收入。
這種模式中，票據資產的質押率（企業(yè)融資規(guī)模/質押票據票面金額）都較高，一般接近100%，到期后融資企業(yè)不再贖回票據；平臺不僅可以一次性賺取3%的半年期票據貼現利息收益，還可以額外賺取貿易代付收益。
互聯網票據理財委托貿易付款的模式中，投資人的資金借給融資企業(yè)，融資企業(yè)向平臺賣斷票據，一次性3%的成本；平臺通過線下貿易代付處置票據后，由代付的收貨商回款來償還投資人本金，收益則由融資企業(yè)和代付的收貨商產生，相當于一筆資金進行了兩次融資（票據買斷式變現 票據代付），獲得了兩筆收益。
模式三：信用證循環(huán)回款
互聯網票據理財另一種線下額外獲取收益的方式是信用證循環(huán)回款，不同的是，委托貿易付款的基礎是國內貿易，且線上產品期限較短，一般是一個月；而信用證循環(huán)回款則是建立在國際貿易的基礎上，并結合了信用證融資流程，期限基本是6個月。
除了通過線下代理進出口以自己相關聯的公司進行貿易外，平臺線下公司還以顧問的形式協助外貿公司完成上述流程。平臺或其線下公司以顧問的形式參與上述流程時，由于相關融資或貿易主體不是其關聯公司，都要求控制融資或貿易企業(yè)的物流倉單，“否則我們就控制不住它了，風險太大。出口信用證融資，境內可以由進口企業(yè)作為主體，境外的物流和資金也要走我們指定的收付方。
上述信用證回款流程中，從開出信用證到境外貼現資金回流境內，一般需要10天左右，最多不超過1個月，而平臺所質押的融資企業(yè)的票據期限一般都是6個月。也就是說，互聯網票據理財平臺的一筆票據質押項目下，平臺線下關聯公司至少可以完成6次信用證回款流程，甚至10次以上，最高可達18次，“具體要看線下進出口貿易的辦事效率”。
票據理財3種模式從比較簡單的票據質押融資，到委托貿易付款再到信用證循環(huán)回款，在對外宣稱低風險甚至是零風險，實際卻可能存在假票、無真實貿易背景的轉讓以及逃匯等風險和違規(guī)操作的問題，值得注意的是目前這一塊業(yè)務還處于監(jiān)管真空狀態(tài)，投資理財仍需謹慎。
來源：網貸天眼
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