你不需要養(yǎng)雞，也能吃到雞蛋
沉默的70后
前幾天，和幾位同事出差，回來的路上，驚聞一個比俺年輕10多歲的同事，錢就在銀行活期上放著，既不買基金，更不買股票，因為“一是投資有風險，二是沒有錢，三是沒有投資相關的知識”。
俺說了一句：“不投資才是最大的風險”。
在2006-2007年的超級大牛市里，依舊有不少的投資者虧損。
不買股票沒啥，不是還有基金么。
普通人的投資，俺覺得從基金開始入門就很好，自己做股票不適合大多數(shù)人。
風險最低的基金：貨幣基金，年化收益率3-4%，可以很好地作為現(xiàn)金管理工具。
風險稍高點的債券基金，純債基金年化收益大約在4-7%，部分倉位搞股票的基金，好的長期年化收益能到8-9%。
風險更高的混合基金，優(yōu)秀的長期（10年）年化收益能達到12-18%。
風險最高的指數(shù)基金，雖然最近10年指數(shù)（上證）似乎沒怎么漲，但是還是有幾只股票型基金長期年化收益有8-10%。
（從這個來看，如果貨幣基金向股票型基金的搬家，就將帶來幾萬億資金啊，遑論幾十萬億的居民存款……，所以大牛市不來則以，一來就將是可能很暴力的大牛市）
目前的基金數(shù)量高達5000多只，比A股還多，如何選擇好一點的基金，如何做好家庭資產(chǎn)配置呢？
一、俺這樣選擇基金
俺個人覺得，一個基金的長期預期收益首要跟其投資策略相關，其次才是與基金公司和基金經(jīng)理相關。因為管理基金規(guī)模大的公司，收的管理費多，理論上可以給研究人員和基金經(jīng)理開出行業(yè)內(nèi)具有競爭力的薪酬，所以俺一般選擇前10大或至少前20大的基金公司的基金，至少大差不差。
雖然根據(jù)基金的歷史業(yè)績猜測其未來表現(xiàn)，和根據(jù)K線形態(tài)判斷未來漲跌一樣不靠譜，不過俺還是（毫無理由主觀地）覺得具有長期優(yōu)異業(yè)績表現(xiàn)的基金未來仍然有較大概率跑贏同類基金的平均水平。
俺在晨星網(wǎng)站查了一些基金的數(shù)據(jù)，如下：
1、長期較好的純債基金
此類基金收益率不算高，但波動小，常期來看打敗銀行大額存單是問題不大的。
2、長期表現(xiàn)不錯的激進債基
承受適當?shù)娘L險，達到8-9%的長期年化收益也還是不錯的。
3、長期表現(xiàn)不錯的混合基金（部分）
4、長期表現(xiàn)較好的指數(shù)基金（部分）
選出來的基金，除了指數(shù)基金和指數(shù)聯(lián)接基金之外，俺還要看一下其股票持倉情況，如果持有的股票很多都是俺不敢買、不敢持有的股票，俺就一般不選擇那個基金，哪怕它有很好地歷史業(yè)績。
二、利用基金做家庭資產(chǎn)配置
（1） 價值投資的先驅(qū)格雷厄姆在《聰明的投資者》中建議防御型投資者采用股債50：50的動態(tài)平衡策略，即股票和債券的倉位各占50%，當其中一者上漲或下跌至其倉位達到閾值時，對總倉位進行重新分配，達到再一次的股債各占50%。這樣的動態(tài)平衡能夠享受到股票成長的果實，并且減少了波動。
（2） 瑞.達里歐推薦的“全天候投資組合”
· 30% 股票（如：指數(shù)基金）
· 15%中期國債
· 40%長期國債
· 7.5%黃金（或黃金ETF基金）
· 7.5%大宗商品（或大宗商品基金）
該組合策略，1984-2013，在美國平均年化收益率為9.72%，86%的年份實現(xiàn)正收益。最差的2008年損失3.93%，而標普500指數(shù)下跌37%
（3） 戴維.斯文森（耶魯大學首席投資官） 推薦的投資組合
· 30% 美國股票
· 15%國外發(fā)達市場股票
· 10%新興市場股票
· 15%房地產(chǎn)投資信托基金
· 15%美國長期國債
· 15%美國通貨膨脹保值國債
（4） 約翰.博格推薦的組合
1、資產(chǎn)配置與你的風險承受能力和你的目標匹配；
2、通過低成本指數(shù)基金進行分散投資；
3、你的債券基金配置比例要和你的年齡一樣大（百分比）
（5） 巴菲特給妻子的投資組合
· 10%放到美國短期國債
· 90%放到成本很低的標準普爾500指數(shù)基金上
俺對普通人基金組合的建議如下：
當然，如果個人及家庭風險承受能力強，債券基金持有比例低一些也是可以的。但不推薦70歲以上的人投資指數(shù)基金。
如果有1000萬以上的可投資資產(chǎn)，則可考慮參照瑞.達里歐和戴維.斯文森（耶魯大學首席投資官） 推薦的投資組合構建一個更分散的抗風險能力更強的基金組合：
比如：
A股基金 50%
QDII指數(shù)基金（美國、印度、德國、香港） 20%
長期國債基金 15%
黃金ETF 7.5%
大宗商品ETF 7.5%
三、基金組合長期達到8%的年化收益率是可行的
以31-35歲的基金投資組合為例
如果考慮動態(tài)再平衡，收益率可望再高0.5-1個百分點。8.9%的年化收益，7年多翻一倍，復利下去，就已經(jīng)足以改變一個普通家庭的財務狀況了。
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