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最近全球市場波動加大，美國市場因為整體資產(chǎn)偏貴，所以經(jīng)常冷不丁就來一個閃崩，國際油價最近也很有脾氣，10月初的時候?qū)⒔?0美元，現(xiàn)在是50美元，兩個月跌了足足30%，上次出現(xiàn)這種情況還要追溯到2014年。

面對全球范圍明顯波動加大的市場，今天我們想來討論一下到底什么是風(fēng)險，究竟你如何能夠避免投資中的風(fēng)險。

金融當(dāng)中對于風(fēng)險的定義是說，一個東西，它的價格波動越大，代表風(fēng)險越大。比如一個蘋果，今天是一塊錢，明天有人愿意用兩快錢買這個蘋果，后天這個蘋果賣到了四塊錢，天天價格翻倍，而與此同時呢，其他的蔬菜瓜果價格都維持不變，只有這個蘋果價格巨幅波動，比別人波動的都要更厲害，于是金融上就認(rèn)為這個蘋果，有很巨大的風(fēng)險（高貝塔值）。

可是蘋果還是這個蘋果，口感還是這個口感，拿著手里一克不多一克不少，甚至它價格還是漲的，你還因此而受益了，可金融上就是認(rèn)為這個蘋果，風(fēng)險很大。

再比如說，你在老家買了個農(nóng)場，本來兩萬塊，現(xiàn)在隔壁老王急用錢，一萬就轉(zhuǎn)手給你了。由于價格突然縮水一半，金融上同樣認(rèn)為，價格波動加大了，你這個農(nóng)場有巨大的風(fēng)險?？赊r(nóng)場還是一樣的肥沃，養(yǎng)雞下蛋，開花結(jié)果，辛勤耕種一年，你農(nóng)場的產(chǎn)出甚至還獲得了大豐收。可金融上就是認(rèn)為你這個農(nóng)場，風(fēng)險非常大，原因只是因為你用一半的價格從老王手里買下了農(nóng)場。

理解商業(yè)世界，你需要常識就足夠了，而不是那些復(fù)雜卻不切實際的理論，常識告訴我們，作為一個關(guān)注好生意的長期投資者，價格的波動肯定不是真正的風(fēng)險。

那么你會問，真正的風(fēng)險是什么呢？這個問題是有已知答案的，巴菲特有一年在股東大會上明確說過，風(fēng)險只有兩個：

你一聽，這算什么答案啊，這也太簡單了吧！確實，他老人家為了照顧大眾能聽懂，說的非常簡明扼要，但是如果你要想深入理解其精髓，我們必須給您補(bǔ)充上背景和缺失的關(guān)鍵信息。

在生意當(dāng)中，一般有兩種情況，可能會讓你永久性損失本金。第一種情況，也是最可怕的情況，叫做需求沒了。你說需求怎么會沒了，我醒了要吃飯，困了要睡覺，空了打盤游戲，需求一直有啊！

確實，人的需求一直有，但是人們的需求會被更好的產(chǎn)品替代，于是某些老生意的需求，真的可能一夜清零。

最典型的是技術(shù)變化非常快的生意，比如當(dāng)年的柯達(dá)，那一捆一捆的膠卷簡直就是一捆一捆的鈔票啊，但是，有了數(shù)碼相機(jī)，有了手機(jī)拍照，有了雙攝像頭，誰還會用膠卷。當(dāng)遇到技術(shù)升級，那么一個老產(chǎn)品的需求就突然會歸零，投資人就會遭遇永久性的損失風(fēng)險。這是真正的風(fēng)險。

需求沒了，這種情況其實還不是很常見。大多數(shù)我們遇到的情況是，需求有，但是競爭加劇了，行業(yè)里的競爭對手無底線的價格戰(zhàn)，行業(yè)外的人瘋狂往里擠，把藍(lán)海殺成紅海，一個需求蒸蒸日上的好行業(yè)，被競爭擠破產(chǎn)的生意大有人在。六七年前的光伏，那一幕幕似乎就像在昨天。

這種競爭失控也有可能造成永久性本金損失的風(fēng)險。這種風(fēng)險怎么規(guī)避？可能唯一的答案就是看懂人。這種生意，你只能寄希望于是一個強(qiáng)大的企業(yè)家在領(lǐng)導(dǎo)，商業(yè)競爭，說到底，是戰(zhàn)略的競爭和人的智慧的競爭。巴菲特原話：在競爭最激烈的零售行業(yè)，如果你去投一個生意，但是它沒有好的管理，就好比你買下了埃菲爾鐵塔，但是卻沒有電梯。

和以上這種可怕的永久性損失風(fēng)險相比，回報不足就顯然不是什么風(fēng)險了，字面就能看出，至少還有回報嘛。這種回報不足的風(fēng)險，往往出現(xiàn)于你開出了一個不理智的價格，你買貴了。但如果這是一個好生意，時間會讓這個有點貴的價格，變成一個微不足道的錯誤。