基 金
觀 察
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從過去十多年來(lái)看，今年第一季度是ETF基金發(fā)展黃金期，當(dāng)季不管是首發(fā)的規(guī)模還是持續(xù)流入的規(guī)模都創(chuàng)下過去15年以來(lái)的新高。十五年磨一劍，整個(gè)ETF產(chǎn)品發(fā)展到了一定階段，達(dá)到一定的規(guī)模累積點(diǎn)之后，按照這個(gè)行業(yè)的發(fā)展規(guī)律，就會(huì)進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)階段。我認(rèn)為，今年年底或到明年上半年，交易型開放式指數(shù)基金的規(guī)?？赡軙?huì)突破萬(wàn)億萬(wàn)。
因?yàn)?/span>ETF基金代表一籃子股票，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散。另外，有一些相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)偏好的中長(zhǎng)線資金也會(huì)通過ETF基金這種形式參與A股市場(chǎng)投資。其中，不乏養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金，甚至有一些公募和私募也通過ETF來(lái)做底層資產(chǎn)配置。
場(chǎng)內(nèi)交易的功能實(shí)際上是沒有發(fā)生二級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)和贖回，不會(huì)影響到標(biāo)的在二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性。在ETF交易過程中有一個(gè)自我消化的動(dòng)能。另外，我我們還要關(guān)注ETF的申購(gòu)和贖回。當(dāng)股市下跌的時(shí)候，參與的人肯定會(huì)減少，資金的流出也是比較正常的，其實(shí)這一點(diǎn)和普通基金的申購(gòu)贖回也是一樣的。
而 ETF總成交規(guī)模量是非常大的，但是要從收益率水平來(lái)看，第一季度ETF基金收益率水平是不如主動(dòng)權(quán)益基金的。我們更多強(qiáng)調(diào)ETF是指數(shù)基金，是個(gè)股的集合，它最大的好處是可以避免踩上地雷股的風(fēng)險(xiǎn)。
粵開證券策略組負(fù)責(zé)人譚韞琿：因?yàn)?/span>ETF基金就是緊密跟蹤指數(shù)，我們也測(cè)算了一下，如果只看一季度，平均收益率是-7%，實(shí)際上是和滬指年初漲跌幅是差不多的。但是這個(gè)收益率指標(biāo)只是短期的，不必太擔(dān)心，投資的話還是要以中長(zhǎng)線的視角去評(píng)估，包括投資的介入時(shí)點(diǎn)等這些因素也是比較關(guān)鍵的。
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