九色国产,午夜在线视频,新黄色网址,九九色综合,天天做夜夜做久久做狠狠,天天躁夜夜躁狠狠躁2021a,久久不卡一区二区三区

克萊斯勒公司名列美國汽車行業(yè)第三名，僅次于通用、福特。后由于經(jīng)營不善，該公司營業(yè)額連年下降，出現(xiàn)嚴重赤字，面臨崩潰的邊緣。

克萊斯勒公司是自 1933 年斯圖貝克公司后尋求破產(chǎn)保護的美國第一家大型汽車制造企業(yè)，也是經(jīng)濟危機從虛擬的金融業(yè)蔓延至實體的制造業(yè)的體現(xiàn)?？巳R斯勒破產(chǎn)案中原克萊斯勒公司附義務(wù)出售破產(chǎn)財產(chǎn)的做法改變了債權(quán)人的受償順位，引發(fā)了破產(chǎn)財產(chǎn)出售與絕對優(yōu)先權(quán)原則的沖突?？巳R斯勒從宣布進入破產(chǎn)重整到破產(chǎn)法院的初審再到巡回法院的上訴，每一環(huán)節(jié)都跌宕起伏，緊緊抓住人們的眼球。該案給美國破產(chǎn)法理論帶來了深刻影響，并對此后的通用破產(chǎn)案等產(chǎn)生一系列連鎖效應(yīng)。

克萊斯勒公司負有巨額債務(wù)，破產(chǎn)重整舉步維艱。2008年末，美國政府為克萊斯勒公司提供40億美元緊急貸款，使之暫時避免破產(chǎn)，但同時開出附加條件，即克萊斯勒必須在2009年5月1日前拿出切實可行的重整計劃，并與汽車工人聯(lián)合工會、債權(quán)人和意大利菲亞特汽車公司分別達成政府認可的協(xié)議。然而，由于債權(quán)人并未接受克萊斯勒的債務(wù)削減方案，雙方談判失敗，克萊斯勒不得已于2009年4月30日申請破產(chǎn)重整，并向法院提交了破產(chǎn)重整方案。

      為支持克萊斯勒重整，美國財政部通過“不良資產(chǎn)救助計劃”，與加拿大出口發(fā)展公司共同出資70億美元設(shè)立了一個殼公司——新克萊斯勒公司，用于資產(chǎn)收購和債務(wù)承擔(dān)。依據(jù)美國《破產(chǎn)法典》第363條，原克萊斯勒公司將包括工廠、商標(biāo)、某些零售商以及營銷網(wǎng)絡(luò)等在內(nèi)的所有營運資產(chǎn)打包出售給新克萊斯勒公司，新克萊斯勒公司向原克萊斯勒公司支付20億美元，向汽車工人聯(lián)合會支付46 億美元且給予其 55% 的股權(quán)以換取聯(lián)合會免除對原克萊斯勒 100 億美元的債權(quán)（汽車工人聯(lián)合會的債權(quán)是無擔(dān)保債權(quán)）。在克萊斯勒提交的債務(wù)重整方案中，汽車工人聯(lián)合會和一只由汽車工人聯(lián)合會管理的醫(yī)保信托基金將最終持有新克萊斯勒公司55%的股權(quán)，原克萊斯勒將得到的20億美元現(xiàn)金分配給印第安納州警察養(yǎng)老信托基金等有擔(dān)保的債權(quán)人以清償其69億擔(dān)保債權(quán)。交易結(jié)束后，新克萊斯勒公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是：提供資金援助的美國財政部、加拿大出口發(fā)展公司、提供管理經(jīng)驗和銷售平臺的菲亞特公司以及汽車工人聯(lián)合會，分別占有8%、2%、20%和55%的股權(quán)。依據(jù)美國《破產(chǎn)法典》第 363 條( f) 的規(guī)定， 新克萊斯勒只需要承擔(dān)對汽車工人協(xié)會的特殊義務(wù)，而不再承擔(dān)對原克萊斯勒所負的其他債務(wù)。

      克萊斯勒破產(chǎn)案中，汽車工人聯(lián)合會的債權(quán)是無擔(dān)保債權(quán)，卻得到了 46%的清償，而高級有擔(dān)保債權(quán)人卻僅僅得到了28.9%的清償，初級債權(quán)人清償率為0%。究其原因，首先，美國財政部對新克萊斯勒的注資可以拆解成收購原克萊斯和支付給汽車工人協(xié)會兩個部分。原克萊斯勒負債過多，運營價值較低，收購其不會花費美國財政部過多資金，因此剩下的資金理所當(dāng)然的歸屬于汽車工人協(xié)會，這也就是為什么汽車工人協(xié)會被分配較多破產(chǎn)財產(chǎn)的原因?？紤]到汽車工人協(xié)會主要是克萊斯勒的職工持股，使工人獲得較多的清償可以既可以留住技術(shù)人才，也可以極大地調(diào)動工人的熱情，有利于克萊斯勒早日脫離泥沼。其次，相比于破產(chǎn)清算程序，有擔(dān)保債權(quán)人面對奄奄一息的原克萊斯勒有三種選擇：破產(chǎn)重整、接受附條件的收購以及破產(chǎn)清算?？巳R斯勒公司每天遭受的損失達 1 億美元，由于破產(chǎn)重整計劃的制定、批準(zhǔn)、執(zhí)行耗費時間較長，破產(chǎn)重整已沒有現(xiàn)實意義。如果不接受該項附義務(wù)的收購，克萊斯勒只有選擇破產(chǎn)清算。這樣，有擔(dān)保債權(quán)人獲得的將會比接受有條件的收購破產(chǎn)財產(chǎn)少得多。

通用公司是全世界最大的汽車公司，自2005年開始陷入經(jīng)營困境。至2009年，通用公司連續(xù)四年虧損累計達到數(shù)千億美元，資不抵債已經(jīng)到了非常嚴重的地步，最終被迫申請破產(chǎn)重整，在世界范圍內(nèi)引起廣泛關(guān)注。

為了加快重整進程，在正式申請重整之前，通用公司采取了“預(yù)重整”制度，并于2008年12月2日，向美國聯(lián)邦政府和國會提交了應(yīng)對困境的第一份可行性方案，希望得到政府援助。2008年12月31日，通用公司與美國財政部簽訂《貸款與擔(dān)保協(xié)議》，并于2009年2月17日，應(yīng)美國財政部的要求提交了更為詳細的方案，闡述了通用公司將如何實現(xiàn)未來的可持續(xù)發(fā)展，這一方案得到了美國政府的批準(zhǔn)。2009年6月1日，通用公司正式向紐約南區(qū)聯(lián)邦破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護，同時還根據(jù)美國《破產(chǎn)法典》第363條提出了資產(chǎn)出售的申請，準(zhǔn)備將通用公司的主要運營資產(chǎn)和品牌出售給汽車收購控股有限責(zé)任公司，即新通用公司，而原通用公司則進行破產(chǎn)清算。該交易的主要條款規(guī)定于通用母公司、其子公司土星公司、土星公司的子公司土星分銷公司及通用旗下經(jīng)銷商雪佛蘭-土星作為賣方與汽車收購控股有限責(zé)任公司作為買方所簽訂的《主出售與購買協(xié)議》中。

法院受理后，按照美國破產(chǎn)法的要求，對通用的預(yù)重整方案及其實施效力予以認可。通用公司按照其重整方案，將資產(chǎn)出售給在原通用之外創(chuàng)建的“新”通用公司，原通用公司進行破產(chǎn)清算。根據(jù)《主出售與購買協(xié)議》，新通用公司收購原通用公司全部運營資產(chǎn)的對價包括以下方面：

（1）新通用所持有的對原通用的破產(chǎn)申請前的債權(quán)以及破產(chǎn)申請后的DIP（經(jīng)管債務(wù)人模式）貸款債權(quán)。美國財政部將其對原通用的破產(chǎn)申請前債權(quán)轉(zhuǎn)讓給新通用，由其通過債權(quán)投標(biāo)的方式購買原通用的資產(chǎn)。

（2）原通用公司向美國財政部發(fā)行的權(quán)證。

（3）新通用公司的普通股和權(quán)證。原通用公司獲得新通用公司10%的普通股，用于根據(jù)確認后的重整計劃向原通用公司的債權(quán)人分配，在原通用公司的一般無擔(dān)保債權(quán)人的債權(quán)超過350億美元的情況下，原通用公司將得到了額外的2%的普通股，同時原通用公司擁有購買額外的15%普通股的權(quán)證。

（4）承擔(dān)原通用公司的債務(wù)，包括67億美元的DIP貸款，原通用公司正常經(jīng)營中的債權(quán)債務(wù)以及原通用公司的產(chǎn)品責(zé)任。由于部分政府的擔(dān)保債權(quán)是第二順位的擔(dān)保權(quán)，為順利地進行債權(quán)投標(biāo)，新通用公司承擔(dān)了原通用所有非政府的擔(dān)保債權(quán)。

盡管通用資產(chǎn)的出售是通過債權(quán)投標(biāo)的方式進行，但實際上出資購買原通用公司資產(chǎn)的只有新通用一家買方。2009年7月10日，出售交易完成后，購買實體即汽車收購控股有限責(zé)任公司更名為General Motors Company LLC（新通用），原通用公司更名為汽車清算公司（Motors Liquidation Company），原通用公司的剩余資產(chǎn)以及原通用公司取得的新通用的普通股在無擔(dān)保債權(quán)人之間進行分配，無擔(dān)保債權(quán)人包括價值270億的債券持有者與特許經(jīng)營合同被中止后的中間商。

按照重整方案，重整后新公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)：美國政府持有約60%的股份，美國財政部將為通用的轉(zhuǎn)型提供300億美元的援助資金，美國政府共投入約500億美元的貸款；加拿大政府持有12.5%的股份，加拿大政府將向新通用提供95億美元資金；全美汽車工人聯(lián)合會（UAW）以員工債權(quán)人代表的身份持有17.5%；舊通用的無擔(dān)保債權(quán)人持有10%，原通用公司的股東將不在新公司中持有任何股份。

通用公司通過出售式重整方式得以挽救，一方面通過公司主要資產(chǎn)的出售，保證其營業(yè)可以繼續(xù)進行，也解決了職工失業(yè)等社會問題；另一方面通過出售資產(chǎn)給新公司，方便隔斷新公司與原通用所負擔(dān)的部分債務(wù)之間的聯(lián)系。新通用公司在成立之后得到良好發(fā)展，不到一年半的時間就成功上市，通用公司的主營事業(yè)得以可持續(xù)發(fā)展。

山東淄博鉅創(chuàng)紡織品有限公司（以下簡稱“鉅創(chuàng)公司”）成立于2002年6月，是一家主要經(jīng)營牛仔布與服裝生產(chǎn)、銷售的港商獨資企業(yè)。2013年12月30日，根據(jù)建設(shè)銀行高青支行的申請，淄博市中級人民法院裁定受理了鉅創(chuàng)公司破產(chǎn)重整一案。鉅創(chuàng)公司重整案是淄博中院受理交由高青縣人民法院審理的淄博市首起外商獨資企業(yè)破產(chǎn)案件。該案從立案到出售式重整計劃草案在第二次債權(quán)人會議上通過，歷時十個月，保持了破產(chǎn)企業(yè)財產(chǎn)的運營價值和職工就業(yè)，實現(xiàn)了各方利益最大化，收到了良好的法律效果和社會效果。

鉅創(chuàng)公司破產(chǎn)重整采取了出售式重整模式，戰(zhàn)略投資人高青如意公司以整體收購企業(yè)土地、廠房、設(shè)備等資產(chǎn)的方式實現(xiàn)了對鉅創(chuàng)公司的重整。高青如意公司作為戰(zhàn)略投資人，以評估價全盤承接鉅創(chuàng)公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的擔(dān)保資產(chǎn)，并以溢價收購鉅創(chuàng)公司的未擔(dān)保財產(chǎn)，管理人再以出售的價款清償債權(quán)人，對出售有效營運資產(chǎn)后的鉅創(chuàng)公司進行破產(chǎn)清算，予以注銷。在該案審理過程中，為配合出售式重整模式的適用，有效提高破產(chǎn)重整成功率，淄博中院在適用出售式重整模式時，還探索建立破產(chǎn)聯(lián)系人制度，并創(chuàng)設(shè)“公司資產(chǎn)整體托管”、“不良債權(quán)立體承接”、“普通債權(quán)差額累進受償”等機制，管理人也在重整計劃草案中調(diào)整了對普通債權(quán)的清償比例。最終，該案重整計劃草案在第二次債權(quán)人會議上高票通過。

從重整效果看，通過采用出售式重整模式，一方面，鉅創(chuàng)公司在投資人如意公司接收后，企業(yè)資產(chǎn)得到盤活，職工利益和就業(yè)得到保障，銀行債權(quán)得到較大維護，普通債權(quán)人得到相應(yīng)比例受償，實現(xiàn)了各方利益的最大化。另一方面，通過對債務(wù)人企業(yè)營業(yè)資產(chǎn)的出售，隔斷了收購者與破產(chǎn)企業(yè)未申報債權(quán)、行政罰款、抵押優(yōu)先權(quán)、供水供電供氣等原有債務(wù)的聯(lián)系，保障其不受到在重整程序中未處置債權(quán)的繼續(xù)追討，避免重整的失敗。債務(wù)人企業(yè)則可以在清算之后予以注銷，擺脫未能清償?shù)膫鶆?wù)負擔(dān)，重整債權(quán)人在清算中得到合理的清償。而重整和重組的階段性成功，可以實現(xiàn)順利轉(zhuǎn)段，為繼續(xù)追討債務(wù)、爭取二次清償創(chuàng)造了條件。

出售式重整模式在鉅創(chuàng)公司破產(chǎn)重整案中得到了較好的運用，也是我國司法機關(guān)探索重整新模式的一個典型案例。對于重整主體即鉅創(chuàng)公司而言，由于投資人如意公司有同類業(yè)務(wù)經(jīng)營管理的相關(guān)經(jīng)驗，該公司的主營業(yè)務(wù)得以繼續(xù)存續(xù)，并且其職工不用面臨公司破產(chǎn)帶來的下崗等問題，維護了社會環(huán)境的穩(wěn)定。

浙江玻璃陷入困境后，因債務(wù)負擔(dān)過重，導(dǎo)致無人愿意承擔(dān)如此巨大的外殼，為避免停產(chǎn)造成的資產(chǎn)貶值和費用增加，經(jīng)管理人廣泛征求債權(quán)人的意見，決定采用出售式重整的理念，將“浙江玻璃”這一外殼進行清算，將玻璃生產(chǎn)事業(yè)轉(zhuǎn)給他人，由他人進行經(jīng)營，然后以轉(zhuǎn)讓所得清償企業(yè)債務(wù)。

2013年4月，浙江玻璃召開第四次債權(quán)人會議，表決通過破產(chǎn)財產(chǎn)變價方案。經(jīng)公開拍賣或變賣，變價金額額合計約23.02億元，最終丟掉了背在有價值玻璃生產(chǎn)線上重重的殼，實現(xiàn)了玻璃生產(chǎn)線的再生，也解決了諸多員工就業(yè)問題，促進了良好的社會效果，最大限度的保證了社會效益和經(jīng)濟效益。