有一位金融大佬被稱之為歐洲的沃倫·巴菲特和證券教父，也是一位全球金融投資類百萬暢銷書的作者，更是一位20世紀(jì)股市的見證人，是一直受到上帝眷顧的人，他就是「安德烈·科斯托拉尼」。
證券教父的投資理念
安德烈·科斯托拉尼是猶太人，1906年出生在匈牙利。1917年，十多歲的安德烈已經(jīng)開始與金錢和交易所打交道，但他不是一個拿來主義者，喜歡通過思考證明自己是正確的，對他來說投機(jī)是一種智力挑戰(zhàn)。他與金錢保持著一段安全的距離，在他看來這是成為一個成功投機(jī)者的首要前提，金錢對他來說只是達(dá)到目的的手段。他被納粹迫害逃出巴黎時是金錢給了他最好的醫(yī)療保證，特別是在生命的最后幾個月，他更看重這一點(diǎn)：金錢使他能過上舒適的生活。
安德烈是研究投資大眾心理學(xué)的權(quán)威人物，主要原因可以歸于他出身哲學(xué)研究，后轉(zhuǎn)戰(zhàn)金融行業(yè)，與索羅斯一樣。但他不像這個學(xué)術(shù)領(lǐng)域的先驅(qū)人物勒龐那樣把散戶視為“烏合之眾”，而是把散戶當(dāng)作自己的學(xué)生和好朋友，而且告誡散戶：不一定要富有，但一定要獨(dú)立。
他認(rèn)為股市是一片充滿兇險的熱帶叢林，必須靠自己獨(dú)立的思考才能獲勝。他精辟地告訴散戶牛熊轉(zhuǎn)折的特征：“當(dāng)最后一個悲觀者也變成了樂觀者時，市場也就走到了'牛市’的盡頭；當(dāng)最后一個樂觀者也變成了悲觀者時，市場也就走到了'熊市’的盡頭?！?/strong>
為勸導(dǎo)散戶不可用簡單的技術(shù)指標(biāo)和數(shù)學(xué)邏輯來判斷股票的走勢，他直言不諱地點(diǎn)穿：“想要用技術(shù)方法預(yù)測股市行情或未來走勢的人，不是江湖騙子，就是蠢蛋，要不然就是兼此兩種身份的人?！?/p>
三場經(jīng)典成名戰(zhàn)
安德烈的一生中有三大交易之戰(zhàn)使他成為20世紀(jì)金融史上最成功的投資者之一，接下來就讓我們來聽一聽他的成名之戰(zhàn)。
第一戰(zhàn)，做空瑞典火柴公司
一戰(zhàn)結(jié)束后，歐洲進(jìn)入短暫和平期?？扑雇欣崮程煺垂善惫蓛r單。他發(fā)現(xiàn)瑞典火柴大王克魯格的股票被多家機(jī)構(gòu)買入，但幾乎沒有影響到股價，科斯托拉尼本能意識到克魯格在操控股價。
實(shí)際情況是，克魯格為了實(shí)施更多的兼并和收購，需要大量資金，于是想出一種融資方式，即以年化25%的超高利率發(fā)行所謂的理財產(chǎn)品，吸引外部資金。科斯托拉尼認(rèn)為，這種形式無異于龐氏騙局，25%的借款利率遠(yuǎn)超公司承受力，絕對無法持續(xù)很久?？扑雇欣徇€判斷，這一時期的經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步低迷。
疊加兩方面因素，他開始大舉做空，克魯格火柴公司股價暴跌，公司資金鏈斷裂并很快宣告破產(chǎn)。經(jīng)此一役科斯托拉尼凈賺數(shù)百萬美金。
經(jīng)過兩次做空，科斯托拉尼實(shí)現(xiàn)了絕對的財務(wù)自由，但無法忍受破產(chǎn)與巨額負(fù)債打擊的火柴大王克魯格選擇了自殺。科斯托拉尼反省了自己的做法，他認(rèn)為自己的財富是建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的悲劇之上。這也是他的人格魅力所在：真正偉大的獵手都是野生的，而很少有野生的獵手存在強(qiáng)烈的道德界限。
第二戰(zhàn)，精準(zhǔn)做空金融大鱷
在1929年10月29日，美國股市崩盤，進(jìn)入“大蕭條”時期。
1930年秋天，美國大蕭條危機(jī)開始影響歐洲股市，各大股指跌跌不休。當(dāng)時法國金融大鱷奧斯蒂利用杠桿資金買自家股票，意圖操控市場。一開始很多人認(rèn)為奧斯蒂的做法不妥于是融券做空，但奧斯蒂憑借強(qiáng)大的資金實(shí)力，讓融券做空的散戶們血本無歸。
但科斯托拉尼敏銳的看到了奧斯蒂的破綻——用來拉升股價的大部分資金全部來源于外部借款，而且杠桿過長，稍微的信貸緊縮就能成為壓垮駱駝的最后一根稻草。同時還有科斯托拉尼對于宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷：隨著美國大蕭條的持續(xù)，利空影響會進(jìn)一步傳導(dǎo)到歐洲。
在奧斯蒂將股價拉抬到170法郎時，科斯托拉尼進(jìn)場融券做空。
不久后金融危機(jī)全面席卷歐洲，奧斯蒂的資金鏈迅速斷裂，公司宣告破產(chǎn)，股價開始斷崖式下跌。數(shù)月后，科斯托拉尼以每股3法郎的價格平倉出局，整體收益達(dá)到了56倍?？扑雇欣崦暣笤耄_始受到整個歐洲關(guān)注。
第三戰(zhàn)，做多克萊斯勒
1978年，美國汽車制造業(yè)龍頭克萊斯勒公司因?yàn)槭臀C(jī)導(dǎo)致成本激增嚴(yán)重虧損，再加上經(jīng)營管理混亂，處于破產(chǎn)邊緣。
外界一片看衰之聲中，科斯托拉尼始終保持獨(dú)立理性思考，他認(rèn)為克萊斯勒作為汽車產(chǎn)業(yè)的龍頭公司，有能力走出這次的困境。同時它也并非外界說的那樣一錢不值，至少其固定資產(chǎn)、品牌就值一大筆錢。
于是，在克萊斯勒再度暴跌，股價跌到3美元/股時，科斯托拉尼開始大筆買入。當(dāng)時很多市場權(quán)威都認(rèn)為科斯托拉尼瘋了，建議他盡快甩賣，理由是“克萊斯勒一定會破產(chǎn)”。但特立獨(dú)行的科斯托拉尼認(rèn)為這是一家有深厚底蘊(yùn)的公司，股價從50美元跌到3美元已經(jīng)跌無可跌，這個位置的機(jī)會已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險，值得一博。
隨后，克萊斯勒迎來了改變其歷史走向的傳奇CEO——李·艾柯卡。艾柯卡剛上任便向美國政府申請破產(chǎn)保護(hù)，很快獲得15億美元聯(lián)邦貸款。艾柯卡馬上調(diào)整產(chǎn)品線并實(shí)施一系列創(chuàng)新舉措，克萊斯勒得到新生，股價也開始攀升。后來艾柯卡被視為美國汽車行業(yè)最傳奇的經(jīng)理人。
80年代初，克萊斯勒公司股價已從當(dāng)時的3美元暴漲到150美元，也為科斯托拉尼帶來了50倍的超高收益。
大投機(jī)家最后的告白
這三場經(jīng)典戰(zhàn)役，從鋒芒到沉穩(wěn)，從激進(jìn)到老練，足以讓安德烈的一生貼上傳奇的標(biāo)簽。
但是在他人生最后的告白，在《大投機(jī)家》這本書里，他用最后一節(jié)寫出了作為一個投機(jī)者對人生的最終極的反思，也應(yīng)該是每個市場參與者甚至每個人都需要思考的人生本質(zhì)：這個在市場里投機(jī)80年的頂級大師最終給人的建議，不是以他畢生的經(jīng)驗(yàn)，教讀者如何在識破市場的各種假象后持久盈利，而是在經(jīng)歷人生曲折坎坷后，能夠讓自己放下這個九死一生的行當(dāng)，放下市場的誘惑與自己的堅持，返璞歸真，回歸家庭，回歸生活。
安德烈其實(shí)還有許多為人所稱道的交易案例，如堅決做多沙皇債券等，如果大家有興趣可自行前往查看，將你了解到的更多在留言區(qū)告訴我們。
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