感謝各位積友的問候，積木君我已經(jīng)好多了，周一抖擻一下精神，重新投入工作中！熬了幾天雞湯，今天打算個(gè)各位上個(gè)小干貨，文章有點(diǎn)點(diǎn)長(zhǎng)，希望你能看下去噢~
記得小時(shí)候，我對(duì)一本小人書上的故事印象深刻：
扁鵲，醫(yī)術(shù)高超，眾所周知。不過大家可能不知道，他的兩個(gè)哥哥也是學(xué)醫(yī)的。有天，扁鵲周游到了魏國(guó)。魏國(guó)的國(guó)君魏文王問他：你們?nèi)酥心阕畛雒?，不過誰的醫(yī)術(shù)最高？
扁鵲思考片刻，回答說：我大哥的醫(yī)術(shù)最高，二哥次之，我最差。
魏文王一聽，心想，給你臉了，明擺著讓我夸你唄。
扁鵲趕緊解釋：之所以說我大哥醫(yī)術(shù)最高，是因?yàn)樗軌蛟?strong>發(fā)病之前發(fā)病之初病入膏肓覺得出名
放在理財(cái)領(lǐng)域，那些擇時(shí)擇股的投資者就是扁鵲，他們追逐市場(chǎng)高點(diǎn)、低點(diǎn)，一旦成功，聲名鵲起，成為眾人偶像。但人們往往選擇性忽視這樣的事實(shí)：只有很小一部分人能成功。
而如扁鵲兩位哥哥那樣的高手們則在高點(diǎn)、低點(diǎn)到來之前，提前布局，他們配置資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小、收益高，悶聲發(fā)大財(cái)。
1、投資市場(chǎng)上唯一的免費(fèi)午餐
1952年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬科維茨（后獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)）首次從理論上論證了資產(chǎn)配置的重要性，他說資產(chǎn)配置是“投資市場(chǎng)上唯一的免費(fèi)午餐”。
什么是資產(chǎn)配置？
資產(chǎn)配置的第一步：考慮資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)及投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好；第二步：在此基礎(chǔ)上決定不同資產(chǎn)類別在投資組合中所占的比例；目的：消除投資者對(duì)收益所承擔(dān)的不必要風(fēng)險(xiǎn)。
資產(chǎn)配置到底有多重要？
投資要看收益，而資產(chǎn)配置是決定投資獲利績(jī)效的最重要因素。美國(guó)一項(xiàng)研究追蹤了1977至1987年10年間前82大退休基金的表現(xiàn)，結(jié)果表明：在決定投資收益的因素中，資產(chǎn)配置占據(jù)91.5%的重要性，而我們普遍認(rèn)為重要的擇時(shí)和擇股的占比分別僅為1.8%和4.6%。
為什么會(huì)這樣？擇時(shí)擇股確實(shí)可能帶來短期的超高收益，但單次的成功并不代表真正的投資水平。事實(shí)上，每次都能踩準(zhǔn)市場(chǎng)脈搏的人，是不存在的。一次市場(chǎng)震蕩就可能讓此前的收益煙消云散。
2、資產(chǎn)配置的方法論
資產(chǎn)配置最典型的方法是“標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖”，它被認(rèn)為是最合理穩(wěn)健的家庭資產(chǎn)配置方式。
“標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖”將家庭資產(chǎn)分為四個(gè)賬戶，分別是“要花的錢”、“保命的錢”、“生錢的錢”和“保本升值的錢”。實(shí)際上仍是收益、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性三個(gè)方面的綜合考慮。
象限圖為四個(gè)賬戶分配了不同的投資比例，分別是10%、20%、30%、40%。不過，這是就一般情況而言的。具體到個(gè)人，因?yàn)椴煌娘L(fēng)險(xiǎn)偏好與投資需求，比例肯定也會(huì)不同。
資產(chǎn)配置的方法論則回答了我們兩個(gè)通用性的問題：
1. 配置哪些類別的資產(chǎn)？
（上圖是1802~2011年間，剔除通脹后各類資產(chǎn)的真實(shí)回報(bào)。白色的線是股票，其下依次為債券、國(guó)債、黃金和美元。）
我們通常認(rèn)為，股票是用來低買高賣，賺短線快錢（α收益）的，但上圖告訴我們持有股票的真正意義是獲得長(zhǎng)期的高額回報(bào)（β收益）。
上圖也給出了資產(chǎn)配置的必備類別：股票、債券、國(guó)債、黃金和現(xiàn)金。
2. 每類資產(chǎn)應(yīng)配置多少比例？
資產(chǎn)配置的原則：配置風(fēng)險(xiǎn)，而非配置收益。因?yàn)橄啾阮A(yù)測(cè)資產(chǎn)的未來收益走勢(shì)，預(yù)測(cè)它的風(fēng)險(xiǎn)要容易得多。
在“標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖”中，股票——“生錢的錢”和債券——“保本升值的錢”配置的比例是3：4，但在這個(gè)投資組合中，股票和債券的風(fēng)險(xiǎn)比卻并非4：3，甚至可能是9：1，風(fēng)險(xiǎn)是不平衡的。
假設(shè)我們配置了30%的股票，而股票的波動(dòng)率是25%，那么我們承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就是5%。如果，這一風(fēng)險(xiǎn)符合你的風(fēng)險(xiǎn)偏好，那么這種資產(chǎn)配置方式就是合適的，否則應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。
3、高凈值人群的資產(chǎn)配置趨勢(shì)
各方對(duì)于高凈值人群的定義不盡相同，有說可投資資產(chǎn)超過600萬人民幣（100萬美元）的，也有說在1000萬人民幣之上的。反正對(duì)于積木君來說，他們就是——有錢人。
依據(jù)諾亞財(cái)富、GlobalData以及蘇寧金融研究院的相關(guān)分析，高凈值人群的資產(chǎn)配置體現(xiàn)出以下幾個(gè)趨勢(shì)：
1. 加大對(duì)股票/股權(quán)類資產(chǎn)的投資，ETF正變得越來越流行
諾亞財(cái)富的這份白皮書表明國(guó)內(nèi)高凈值人群的資產(chǎn)配置將加大對(duì)股票和股權(quán)類資產(chǎn)的投資。而GlobalData今年2月23日和2月28日發(fā)布的報(bào)告顯示全球的高凈值人士的資產(chǎn)配置都有這樣的趨勢(shì)，并且在股票投資方式中，ETF越來越受到歡迎。
2. 海外投資比重增強(qiáng)
（超高凈值人士定義為可投資資產(chǎn)在1億元以上的人士）
3. 加大另類資產(chǎn)投資，看重“資產(chǎn)多元化”
GlobalData報(bào)告顯示無論亞太、歐洲還是北美的高凈值人士，都將增加另類資產(chǎn)投資(對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金等)。不過，報(bào)告同時(shí)顯示，他們投資另類資產(chǎn)的主要目的是看重“資產(chǎn)多元化”，而非關(guān)注“回報(bào)”。
或許，對(duì)于巴菲特等高凈值人士來說，股票才是最安全可靠的投資。還真是，同人不同命。不過，這部分資產(chǎn)咱們普通人也投資不了，就不需要操心了。
4、不成熟的小建議
雖然我們的資產(chǎn)體量跟高凈值人士沒法比，但不妨礙向他們學(xué)習(xí)。一般來說，高凈值人士能接觸到的信息、顧問比較全面，他們的投資趨勢(shì)，應(yīng)該就是未來的投資方向。
首先，積木君還是要強(qiáng)調(diào)投資有風(fēng)險(xiǎn)，咱們這些普通人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力更差。因此，第一步要做的就是進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置，并警惕理財(cái)騙局。雖然，比例不用完全按照“標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖”，但該有的還是盡量別少了。
其次，適度提高自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，投資一些股票和股權(quán)類資產(chǎn)。還是那句話，向風(fēng)險(xiǎn)要收益。最后，多接觸一些新的投資方式，比如ETF基金，并嘗試配置一些海外資產(chǎn)。
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