指數(shù)基金是追蹤指數(shù)的，為什么有的指數(shù)基金，看它凈值的表現(xiàn)，會跑輸對應的指數(shù)呢？其實大部分指數(shù)基金是可以跑贏對應的指數(shù)的。因為指數(shù)默認不考慮分紅的收益，但指數(shù)基金是可以收到成分股分紅的。所以對股息率高的指數(shù)基金來說，跑贏指數(shù)并不是難事。不過偶爾也會有指數(shù)基金會跑輸指數(shù)。主要是這么幾種情況。一般新基金，剛成立的時候，手里持有的是現(xiàn)金，還沒有配置股票。需要一段時間，把手里的現(xiàn)金，換成股票等資產(chǎn)。建倉后，還得觀察下基金追蹤情況如何，表現(xiàn)如何。當然，新基金觀察半年到一年后，表現(xiàn)還可以，之后也是可以考慮的。在新基金還沒有建倉完成的這段時間里，指數(shù)基金可能會跑輸指數(shù)。第二種情況是指數(shù)基金投資的股票，流動性很差，導致指數(shù)基金無法交易股票。例如以前A股有大量的股票長期停盤，指數(shù)基金如果買入了這樣的股票，遇到停盤后，也沒辦法，只能等股票重新恢復上市。例如當年的樂視，長期停盤的時候，很多創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金持有這個股票。后來創(chuàng)業(yè)板指剔除了這個股票，但指數(shù)基金賣不出去哇，就導致了之后基金凈值跟指數(shù)產(chǎn)生了誤差。再比如說中證1000指數(shù)。這個指數(shù)中很多成分股一天之內(nèi)的成交量很低。指數(shù)基金買不到股票，也會產(chǎn)生誤差。第三種情況是指數(shù)基金遇到大比例的申購贖回。遇到市場大漲大跌，指數(shù)基金會遇到大量的申購贖回要求。像今年年初，一輪大漲，很多指數(shù)基金是略微跑輸指數(shù)的，因為一季度上漲很快，大量的散戶沖進來申購，資金配置成股票需要時間，于是導致指數(shù)基金出現(xiàn)誤差。市場只要不是一直猛漲，指數(shù)基金就可以重新追蹤好。如何判斷指數(shù)基金是否跑贏指數(shù)呢？其實追蹤誤差在基金公告里就有寫的，這個是每個指數(shù)基金自己需要定期披露的數(shù)據(jù)。基金份額凈值增長率，就是這段時間里，基金凈值上漲了多少。業(yè)績比較基準收益率，就是這段時間里，指數(shù)上漲了多少。如果基金份額凈值增長率比業(yè)績比較基準的收益率高了，差值就是正的，說明基金的收益比指數(shù)默認的收益好，起碼沒跑輸。▼份額凈值增長率標準差－業(yè)績比較基準收益率標準差標準差這個是衡量基金凈值追蹤的擬合程度，如果標準差的差距小，說明基金每個時間段追蹤情況都比較貼近于指數(shù)。- 一方面是衡量指數(shù)基金的收益是不是追的上指數(shù)；
- 一方面則是衡量指數(shù)基金的走勢是不是貼的上指數(shù)。
從我們投資指數(shù)基金來說，通常第一個更重要，也就是基金凈值是不是跑贏了指數(shù)基準。第二個也很重要，保證了每個時間段，指數(shù)基金凈值跟指數(shù)比較接近。大部分指數(shù)基金都是可以跑贏指數(shù)的。也就是基金份額凈值增長率-業(yè)績比較基準收益率，是正的。如果這一項大幅跑輸，則代表指數(shù)基金大幅跑輸了指數(shù)，此時就要謹慎思考下原因是什么了。作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）
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