由于大家進(jìn)入期貨市場的目的不同，股指期貨市場的投資者可以分為三大類：套期保值者、套利者和投機(jī)者。
投機(jī)者
投機(jī)者是指那些專門在股指期貨市場上買賣股指期貨合約，即看漲時(shí)買進(jìn)、看跌時(shí)賣出以獲利的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。股指期貨投機(jī)交易，是指根據(jù)對股指期貨價(jià)格未來走勢的判斷來決定持有多頭或者空頭的頭寸。由于股指期貨的杠桿作用滿足了投機(jī)者的需要，使得投機(jī)者愿意承擔(dān)套期保值轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，以獲取價(jià)差收益。因此，在股指期貨市場上，存在部分專門從事股指期貨交易的投機(jī)者。他們風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)，買入或者賣出股指期貨合約的目的，不是用來規(guī)避由于所持有的股票投資組合的價(jià)格變化帶來的經(jīng)濟(jì)損失，而是用來獲取股指期貨價(jià)格上漲或者下跌時(shí)產(chǎn)生的差價(jià)利潤。由于髙杠桿比率的作用，這種投資方式的風(fēng)險(xiǎn)較髙，但是收益也相應(yīng)的比較可觀。適度的投機(jī)交易有助于提供市場的流動性，更好地促進(jìn)股指期貨功能的發(fā)揮。
套利者
套利者是指利用股指期貨市場和股票現(xiàn)貨市場（期現(xiàn)套利）、不同的股指期貨市場（跨市套利）、不同股指期貨合約（跨產(chǎn)品套利）或者同種產(chǎn)品不同交割月份（跨期套利）之間出現(xiàn)的價(jià)格不合理關(guān)系，通過同時(shí)買進(jìn)賣出以賺取價(jià)差收益的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。套利對于股指期貨市場非常重要。一方面，通過期現(xiàn)套利，股指期貨的價(jià)格和股票指數(shù)會保持合理的關(guān)系。另一方面，套利行為有助于股指期貨市場流動性的提髙。套利行為的存在不僅增加了股指期貨市場的交易量，也增加了股票市場的交易量。市場流動性的提高，有利于投資者的正常交易和套期保值操作的順利實(shí)施。
套期保值者
套期保值者是指通過在股指期貨市場上買賣與現(xiàn)貨頭寸價(jià)值相當(dāng)?shù)灰追较蛳喾吹钠谪浐霞s，來規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。
股指期貨流動性好、交易成本低，可以用來降低或消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在有股指期貨的市場中，當(dāng)投資者意識到市場存在較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以利用股指期貨為自己的投資組合進(jìn)行套期保值。一般情況下，股指期貨的價(jià)格
與股票現(xiàn)貨的價(jià)格受相同因素的影晌，變動方向是基本一致的。因此，投資者只要在股指期貨市場建立與股票現(xiàn)貨市場相反的頭寸，在市場價(jià)格發(fā)生變化時(shí)，一個(gè)市場的虧損可以通過另一個(gè)市場的獲利來對沖。通過計(jì)算適當(dāng)?shù)奶灼诒Ｖ当嚷士梢赃_(dá)到虧損與獲利的大致平衡，從而實(shí)現(xiàn)保值的目的。股指期貨的套期保值可分為賣出套期保值和買入套期保值。賣出套期保值是股票持有者（如長期投資者等）為避免股價(jià)下跌導(dǎo)致資產(chǎn)受損而在股指期貨市場賣出合約所進(jìn)行的保值，買入套期保值是指準(zhǔn)備持有股票的個(gè)人或機(jī)構(gòu)為了避免股價(jià)上升帶來買人成本上升而在期貨市場買入合約所進(jìn)行的保值。
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