?投資本源：把股票當(dāng)做一項生意去投資，你要買的不只是股份還是企業(yè)的一部分，理解并能正確對待市場中股票的價格波動。
選擇標準：市場長期需求的趨勢、競爭優(yōu)勢的確定性和安全邊際。
企業(yè)估值：最好的投資，來自于簡單估算也能看到的顯而易見的大機會。想用各種復(fù)雜的計算公式力求精確估算每一種變量，無疑是一種心理上的海市蜃樓。只有了解了一個企業(yè)的經(jīng)營實質(zhì)、這個生意的特性和市場定價的基本規(guī)則，估值才能簡單明了，才能體現(xiàn)出明顯的“大概率和高賠率”特征。
安全邊際：未來的行業(yè)趨勢、成長空間和確定的競爭優(yōu)勢是安全邊際的保障，低估值是安全邊際的基石，不具反身性的易估值公司可越跌越買。
交易策略：分檔建倉。當(dāng)基本面惡化，價格達到目標價后不再便宜，還有其他更便宜的選擇時賣出，賣出原因與持倉成本無關(guān)。
行業(yè)見解：高端消費品關(guān)鍵是品牌，普通消費品關(guān)鍵是渠道，無差異中間品關(guān)鍵是成本，零售業(yè)關(guān)鍵是價格，制造業(yè)關(guān)鍵是規(guī)模，科技業(yè)關(guān)鍵是技術(shù)創(chuàng)新，工程行業(yè)關(guān)鍵是訂單，大宗商品關(guān)鍵是資源。
投資時機：對普通人而言，如果想投資股市，還是應(yīng)該學(xué)會基本面分析，掌握好估值方法，淡化擇時概念。簡而言之，低估值、有定價權(quán)的企業(yè)是普通人的投資方向。
商業(yè)模式：高利潤模式優(yōu)于高周轉(zhuǎn)模式，有定價權(quán)的公司會好于有成本優(yōu)勢的公司。成本優(yōu)勢、高周轉(zhuǎn)的企業(yè)比較難以維系，相比之下，寡頭壟斷和品牌優(yōu)勢是最能持續(xù)的。特別是真正具備定價權(quán)的企業(yè)，能將不斷升高的成本轉(zhuǎn)嫁給下游客戶。
行業(yè)配置：在個股選擇、倉位管理和行業(yè)配置中行業(yè)配置是投資關(guān)鍵，是影響投資業(yè)績的主要因素。當(dāng)還沒有對行業(yè)深入研究形成自己的觀點時，可以采取跟隨策略，保持標配。
策略修正：規(guī)律（發(fā)現(xiàn)規(guī)律）、實證（實驗證明）、質(zhì)疑（刨根問底）。
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