分析人士認(rèn)為，如盛大通過私有化回歸國內(nèi)資本市場，其用戶則有可能轉(zhuǎn)化為直接的投資者，A股相對海外市場的估值優(yōu)勢也能淋漓盡致地釋放出來

　　2011年對于海外中國概念股是不平凡的一年，在這一年里，中國概念股經(jīng)歷了海外上市的高峰 ，又經(jīng)歷了多次被獵殺，而一些公司通過“私有化”的手段來躲避被獵殺的命運(yùn)，這其中的領(lǐng)軍人物恐怕非盛大莫屬。

　　據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2011年共有22家在美國上市的中國公司宣布已完成私有化退市，不僅如此，該報(bào)告還預(yù)測，私有化交易在2012年將繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭，更多的公司將宣布私有化交易計(jì)劃。

　　盛大領(lǐng)軍“私有化”退市潮

　　目前，雖然對于盛大退市的消息被各方炒的火熱，但盛大本身卻非常低調(diào)，未作出任何評論，公司方面表示一切以公告為準(zhǔn)。

　　對此，有創(chuàng)投界知名人士發(fā)表評論稱，盛大旗下已經(jīng)有很多家上市公司，不缺乏融資的渠道。加入母公司成功私有化，完全沒有股市和公眾的壓力，可以放開手腳做一些其他大事。

　　而對于盛大退市后，更多的分析人士指出，戰(zhàn)略上將更為靈活，不必再為完成每個(gè)季度的業(yè)績指標(biāo)疲于奔命，并可借機(jī)梳理旗下的資本布局，集中優(yōu)勢資源，專心勾勒娛樂帝國的版圖。

　　畢竟，盛大投資的多數(shù)業(yè)務(wù)因?yàn)樘幱跓X階段且持續(xù)虧損而無法獲得較高估值，如果能夠擺脫資本市場束縛，盛大可以將資金投入更大、回報(bào)周期更長的行業(yè)與項(xiàng)目，孵化出一批真正具有盈利能力的上市公司。

　　美國投資銀行PiperJaffray的研究報(bào)告認(rèn)為，盛大私有化完成之后，可以強(qiáng)化集成服務(wù)平臺、孵化主營游戲業(yè)務(wù)以外的其他新興業(yè)務(wù)等方面，“與機(jī)構(gòu)投資者相比，陳天橋顯然更能承受其他孵化業(yè)務(wù)所帶來的長期損失。”

　　回歸A股能否實(shí)現(xiàn)？

　　據(jù)了解，就私有化交易本身而言，一般是由大股東或者其他整體收購公司的機(jī)構(gòu)會提出私有化方案，然而因?yàn)楣蓛r(jià)走低、估值縮水，要贏得小股東的同意，私有化收購價(jià)格必須要比交易價(jià)格有溢價(jià)。

　　對此，紐交所中國區(qū)首席代表?xiàng)罡暝榻B，部分中國公司選擇從美國市場退市可能出于三個(gè)原因：一是部分行業(yè)在美國市場估值不高；二是中國A股市場較高的市盈率和超募資金對境外上市企業(yè)形成誘惑；三是公司不被投資者關(guān)注，交易不靈活，但每年仍要上繳服務(wù)費(fèi)。

　　另據(jù)記者了解，私有化退市并非只出現(xiàn)在中國概念股公司中，在美國市場，每年都會有其他國家上市公司私有化退市的情況出現(xiàn)，時(shí)代華納等美國著名公司今年都曾被曝光計(jì)劃私有化退市。

　　而對于此次盛大退出納斯達(dá)克后回歸A股的意愿，對此，有清科研究員分析師表示，如果企業(yè)有意回歸A股，那么“PPP策略”將是其可選擇的為數(shù)不多的方案。

　　據(jù)記者了解，所謂“PPP策略”，即指先通過收購在外流通股實(shí)現(xiàn)私有化退市，轉(zhuǎn)變企業(yè)架構(gòu)，謀求再次上市。

　　首先，企業(yè)欲尋求私有化，必須向中小股東提供基于當(dāng)期股價(jià)的溢價(jià)，才可能達(dá)到回購股權(quán)的目的。其次，實(shí)現(xiàn)私有化退市往往需要借助大量的資金支持，基本不可能利用自有資金進(jìn)行股票收購。

　　另外，此次盛大私有化退市后帶來的影響，有外界猜測，如果有這樣的前車之鑒，那么效法者應(yīng)該會越來越多?！叭绻⒋竽芡ㄟ^私有化回歸國內(nèi)資本市場，其用戶則有可能轉(zhuǎn)化為直接的投資者，那A股相對海外市場的估值優(yōu)勢也能淋漓盡致地釋放出來，如此當(dāng)然會吸引一批跟隨者回歸國內(nèi)資本市場?！庇蟹治鋈耸款A(yù)言。