央行暗示繼續(xù)加息 股市大擴(kuò)容在所難免
| | 時間：2011年05月04日 06:38:11 中財網(wǎng) | |
【核心提示】中國人民銀行昨日發(fā)布的《2011年一季度貨幣政策執(zhí)行報告》指出，當(dāng)前穩(wěn)定物價和管好通脹預(yù)期是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。下一階段，央行將綜合運(yùn)用好公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、利率等多種價格和數(shù)量工具，配合常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮合力，管理通脹預(yù)期。面對嚴(yán)峻通脹形勢，專家指出，央行可能在5月份再次加息或上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。值得重視的是，央行特別指出，"當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)形勢較好，穩(wěn)定物價和管好通脹預(yù)期是關(guān)鍵"。今后將"穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革。繼續(xù)推動金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新，保持金融市場健康發(fā)展。進(jìn)一步發(fā)揮直接融資的作用，支持企業(yè)采取股權(quán)、債券等融資方式籌措資金"。分析員認(rèn)為，央行的上述表態(tài)一方面顯示，目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，為抑制通脹，貨幣政策仍有足夠的騰挪空間。另一方面，資本市場將在"社會融資總量"的構(gòu)成中占有越來越重要的角色，股市大擴(kuò)容在所難免。
導(dǎo)讀： 央行：繼續(xù)運(yùn)用利率等價格調(diào)控手段
央行保持必要調(diào)控力度 雙率適時運(yùn)用
央行：準(zhǔn)備金率不存在絕對上限
央行暗示繼續(xù)加息以控通脹
央行稱運(yùn)用利率工具管理通脹預(yù)期 5月加息上弦
央行重申存準(zhǔn)率無絕對上限 多種工具控通脹
央行鼓勵直接融資 股市大擴(kuò)容在所難免
新增外匯占款料保持高位 本月或再調(diào)存準(zhǔn)率
央行副行長易綱：已回收80%外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣
央行：繼續(xù)運(yùn)用利率等價格調(diào)控手段 中國人民銀行3日發(fā)布《2011年一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，當(dāng)前增長速度和就業(yè)都處在合理水平，穩(wěn)定物價和管好通脹預(yù)期是關(guān)鍵，也是宏觀調(diào)控首要任務(wù)。要保持必要的調(diào)控力度，鞏固和加強(qiáng)前期調(diào)控成果，進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好勢頭。
對于下階段貨幣政策，報告稱，將繼續(xù)加強(qiáng)流動性管理，把好流動性總閘門。準(zhǔn)備金工具針對由外匯流入等導(dǎo)致的偏多流動性，其運(yùn)用力度和調(diào)整空間取決于多個可變的條件，因此并不存在絕對上限。要根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢和外匯流動的變化情況，綜合運(yùn)用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策工具，合理安排政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，加強(qiáng)流動性管理，保持銀行體系流動性合理適度，促進(jìn)貨幣信貸適度增長。根據(jù)形勢發(fā)展要求，繼續(xù)運(yùn)用利率等價格調(diào)控手段，調(diào)節(jié)資金需求和投資儲蓄行為，管理通脹預(yù)期。加強(qiáng)對社會融資總量的監(jiān)測與調(diào)節(jié)，保持合理的社會融資規(guī)模和節(jié)奏。健全宏觀審慎政策框架，配合常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮合力。把貨幣信貸和流動性管理的總量調(diào)節(jié)與強(qiáng)化宏觀審慎管理結(jié)合起來，根據(jù)宏觀形勢變化及銀行體系穩(wěn)健性狀況等進(jìn)行適度調(diào)整，繼續(xù)實施好差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整措施，引導(dǎo)并激勵金融機(jī)構(gòu)自我保持穩(wěn)健和調(diào)整信貸投放，提升金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險防范能力。進(jìn)一步加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險防范。繼續(xù)加強(qiáng)地方融資平臺公司貸款、表外資產(chǎn)和房地產(chǎn)金融的風(fēng)險管理。
穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革。繼續(xù)培育貨幣市場基準(zhǔn)利率，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險定價能力，根據(jù)"十二五"規(guī)劃總體要求和基礎(chǔ)條件，通過選擇具有硬約束的金融機(jī)構(gòu)、逐步放開替代性金融產(chǎn)品價格等途徑有計劃、有步驟地推進(jìn)利率市場化改革。按照主動性、可控性和漸進(jìn)性原則，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，增強(qiáng)匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國際收支基本平衡。加快發(fā)展外匯市場，推動匯率風(fēng)險管理工具創(chuàng)新。擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用，穩(wěn)步拓寬人民幣流出和回流渠道。繼續(xù)深化外匯管理體制改革，嚴(yán)厲打擊"熱錢"等違法違規(guī)資金流入。
報告認(rèn)為，當(dāng)前全球貨幣條件依然寬松，流動性總體充裕，大量資金向增長較快的新興經(jīng)濟(jì)體流入，在經(jīng)濟(jì)總體趨好的大背景下，國際初級產(chǎn)品價格出現(xiàn)持續(xù)較快上漲，全球范圍內(nèi)的通脹壓力上升，加之前兩年為應(yīng)對國際金融危機(jī)我國投資規(guī)模大幅度擴(kuò)張，在建項目較多，總需求回升較快，這些都推動全社會通脹預(yù)期增強(qiáng)，價格上行壓力加大。受巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)及勞動年齡人口增長趨緩等因素影響，農(nóng)產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)領(lǐng)域中勞動力成本漲幅可能會明顯超出其生產(chǎn)率增長，導(dǎo)致價格出現(xiàn)上漲趨勢，同時資源性產(chǎn)品價格也有待逐步理順，這些因素有可能系統(tǒng)性地推高價格水平。宏觀政策需要防范結(jié)構(gòu)性和趨勢性的價格上漲與通脹預(yù)期交織影響，相互推動，從而進(jìn)一步加劇通脹壓力。如果主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不能有效實施財政整頓、下決心推動結(jié)構(gòu)性改革，主權(quán)債務(wù)風(fēng)險將成為未來全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的重大挑戰(zhàn)。
報告顯示，3月末，基礎(chǔ)貨幣余額為19.3萬億元，同比增長29.0%，比年初增加1.0萬億元；貨幣乘數(shù)為3.94，比上年末高0.02，貨幣擴(kuò)張能力仍然較強(qiáng)；金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為1.5%。
截至3月末，全國主要金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款余額9.89萬億元，同比增長21%，增速比上年末低6.4個百分點。其中，房產(chǎn)開發(fā)貸款余額2.49萬億元，同比增長18.6%，增速比上年末低4.5個百分點，連續(xù)4個月下滑。個人購房貸款余額6.48萬億元，同比增長22.8%，增速比上年末低6.5個百分點，連續(xù)11個月下滑。地產(chǎn)開發(fā)貸款余額8368億元，同比增長12.5%，增速比上年末低12.2個百分點。（.中.國.證.券.報）
