昨天提到了反彈的邏輯，今天就不重復(fù)了。
今天說(shuō)一下昨天博文中提到的一個(gè)重要信號(hào)，就是頭部基金重新放開(kāi)大額申購(gòu)這個(gè)事情。
頭部基金放開(kāi)申購(gòu)代表新的周期開(kāi)始
昨天我說(shuō)了，頭部基金放開(kāi)大額申購(gòu)是一個(gè)重要的市場(chǎng)信號(hào)，因?yàn)楣蓟鹱鳛橹鲃?dòng)管理者，他是沒(méi)辦法控制說(shuō)基民是否去申購(gòu)你這個(gè)基金的。也就是說(shuō)他雖然有自己的擇時(shí)和主動(dòng)管理能力，但是因?yàn)橘Y金本身是情緒化的，基民的熱情往往會(huì)推動(dòng)基金去進(jìn)入一些高風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域。
所以，大額限購(gòu)這一點(diǎn)，就是針對(duì)情緒化的資金來(lái)做的主動(dòng)應(yīng)對(duì)。
簡(jiǎn)單說(shuō)，基金經(jīng)理認(rèn)為這個(gè)位置高估了，不好建倉(cāng)，他為了限制情緒化的買(mǎi)盤(pán)就會(huì)開(kāi)啟限購(gòu)。
我們?cè)诖饲暗氖袌?chǎng)火熱時(shí)，大家一定見(jiàn)到了頭部那些基金去做大額限購(gòu)的公告。他的邏輯就是這樣，基金的水源來(lái)自基民的申購(gòu)，你限制他大額申購(gòu)以后，那么后續(xù)的水源就只能通過(guò)新發(fā)基金來(lái)完成，但是這個(gè)邏輯是一樣的，如果是高估，那么老基金限制申購(gòu)相當(dāng)于掐斷的新的水源，情緒高但是沒(méi)錢(qián)？那么只能回調(diào)唄。所以你要說(shuō)這一輪那些頭部大股為啥那么快速的殺跌？大額申購(gòu)被限制以后，不能有新的增量資金進(jìn)入到頭部基金是一個(gè)重要因素。
那么另外一個(gè)問(wèn)題，是不是說(shuō)放開(kāi)大額申購(gòu)，大股就能重新開(kāi)始上漲了呢？我覺(jué)得至少是像去年那種不大可能了，因?yàn)楣乐岛皖^部擁擠帶來(lái)的結(jié)果很差，抱團(tuán)最后就是抗風(fēng)險(xiǎn)能力極差，外圍一波動(dòng)，你這邊就哇哇叫。
所以這里的放開(kāi)大額申購(gòu)，只能說(shuō)代表一些頭部的基金經(jīng)理有想法了：
1）擇時(shí)上，他認(rèn)為說(shuō)這個(gè)位置估值相對(duì)合理了，可以去進(jìn)行一些主動(dòng)的調(diào)倉(cāng)，希望新的資金可以進(jìn)入給自己助力。
2）競(jìng)爭(zhēng)先手，公募基金是通過(guò)業(yè)績(jī)對(duì)比來(lái)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)模的行業(yè)，這個(gè)道理大家都懂了，他們業(yè)績(jī)和私募不同，不是靠業(yè)績(jī)提成，而是依靠規(guī)模帶來(lái)的管理費(fèi)用。所以在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，哪一個(gè)基金經(jīng)理先放開(kāi)了大額申購(gòu)，那么他如果判斷對(duì)了方向，那么接下來(lái)他的規(guī)模會(huì)有一個(gè)快速的提升，在和其他頭部基金的競(jìng)爭(zhēng)中，他就有先手了。
最后說(shuō)一下市場(chǎng)，下面的節(jié)奏應(yīng)該還是縮量的反彈周期，注意重新放量上萬(wàn)億是下一個(gè)節(jié)點(diǎn)，尤其大股的反彈周期應(yīng)該在萬(wàn)億之前，一旦市場(chǎng)重新放量，那么也就是一些基金調(diào)倉(cāng)的時(shí)候了。
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