·編者按·
中國電信、中國移動(dòng)即將回歸，三大巨頭有望相聚A股。對(duì)于中國電信、中國移動(dòng)來說，近幾年在5G市場的投入對(duì)自己的資金壓力負(fù)擔(dān)不低，一旦回歸A股融資，或讓其資金面的壓力得到一定釋放。對(duì)于中國聯(lián)通來說，因其早已經(jīng)三地上市，融資渠道早已定型，若在美國退市，則對(duì)于融資能力有一定影響，進(jìn)而也會(huì)影響到其新項(xiàng)目的投入。此外，中國電信和中國移動(dòng)因擁有了新的融資通道，其市場占有率或?qū)⑦M(jìn)一步提升，而這又將對(duì)聯(lián)通帶來經(jīng)營上壓力。當(dāng)然，5G時(shí)代，隨著蛋糕的幾何倍的擴(kuò)大，原先4G時(shí)代相殺的慘烈格局應(yīng)有所緩和，互相合作機(jī)會(huì)或更為突出。
三大電信巨頭中，除了中國聯(lián)通早已在A股上市外，多年來，有關(guān)中國移動(dòng)、中國電信回歸A股上市的傳言也一直不斷，特別是2020年底紐約證券交易所宣布啟動(dòng)對(duì)中國移動(dòng)、中國電信和中國聯(lián)通退市程序后（后又于數(shù)日后取消），中國移動(dòng)、中國電信回歸A股融資的步伐明顯加速。
3月9日，中國電信在港交所發(fā)布公告，稱其擬申請A股發(fā)行并在上海證券交易所主板上市。此后不久，中國移動(dòng)董事長楊杰于3月25日2020年全年業(yè)績電話會(huì)上表示，注意到內(nèi)陸資本市場近年來出臺(tái)了一系列政策，為紅籌企業(yè)回A提供了有利環(huán)境，公司正在積極跟蹤、研究。楊杰的表態(tài)或意味著，中國移動(dòng)回歸A股的日程也在臨近。
表面上，電信行業(yè)三大巨頭在A股聚首，能夠讓A股投資者充分享受到電信巨頭高速成長的成果，募資投向上也對(duì)我國5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及新基建帶來很大的撬動(dòng)作用。但介于中國移動(dòng)、中國電信的體量，其一旦在A股市場成功獲得融資機(jī)會(huì)，短期內(nèi)也必然對(duì)存量資金維持的A股市場帶來一定資金分流壓力，導(dǎo)致資本市場波動(dòng)。另外，兩大巨頭因有了新的融資通道支持，發(fā)展速度很必然會(huì)進(jìn)一步加速，這對(duì)目前市場份額本處于弱勢的中國聯(lián)通而言，或有一定壓力。
三巨頭凈利都有退步且分化明顯
中國聯(lián)通最弱
對(duì)比三家電信巨頭近幾年經(jīng)營情況，不論是從營收規(guī)模，還是凈利潤角度，可以看到中國移動(dòng)一直是“王者”。從最新出爐的2020年“成績單”來看，中國移動(dòng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7680億元，而中國電信和中國聯(lián)通則分別錄得3936億元和3067億元，中國移動(dòng)營收規(guī)模已經(jīng)超過中國電信和中國聯(lián)通的加和；凈利潤方面，中國移動(dòng)實(shí)現(xiàn)金額為1078億元，而中國電信和中國聯(lián)通則分別錄得209億元和125億元，中國移動(dòng)的凈利潤是中國電信和中國聯(lián)通總和的3倍多。如果按照以三家公司在行業(yè)中地位劃分，中國移動(dòng)好比是三國時(shí)期的“魏”，而中國電信和中國聯(lián)通則分別代表著“吳”和“蜀”。
從表1來看，雖然在營收增長上，三大運(yùn)營商2017年以來均實(shí)現(xiàn)增長，但收入規(guī)模增速卻都不快。凈利潤方面，三者不再同步，之間存在明顯分化。比如中國移動(dòng)，2020年的凈利潤實(shí)現(xiàn)額還不如2017年，相當(dāng)于發(fā)展4年后出現(xiàn)退步；中國電信2020年的凈利潤雖比2017年高，但實(shí)際上也比不上2018年，基本負(fù)增長；中國聯(lián)通近幾年是一直增長的，但因其前期實(shí)力太弱，經(jīng)營業(yè)績基數(shù)很低，即便是業(yè)績出現(xiàn)了連續(xù)增長，實(shí)現(xiàn)金額仍在三家公司中“吊車尾”。
俗話說“一葉知秋”，從三家公司財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)不難看出，電信巨頭們的業(yè)務(wù)構(gòu)成在這幾年是不斷變化的，曾經(jīng)收入蛋糕中占比很高的語音收入（電話費(fèi)、裝機(jī)等收入）如今已經(jīng)越來越低了，2017年至2020年，中國移動(dòng)語音業(yè)務(wù)收入同比下降了49.79%，中國電信語音收入同比下降33.74%，中國聯(lián)通語音業(yè)務(wù)同比下降33.69%。
相較于傳統(tǒng)語音業(yè)務(wù)收入的持續(xù)下降，三大巨頭的互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)收入?yún)s在一路攀升。2020年，中國移動(dòng)無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)和有線寬帶業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入4465億元，占到當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的60.73%，相較2017年同類業(yè)務(wù)收入合計(jì)增長了15.30%；中國電信的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入在2020年達(dá)到2080億元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的52.86%，相比2017年的相關(guān)收入也增長了20.55%（見表2）。
在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長的背后，主營收入占比越來越高的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的競爭卻是“硝煙”不斷的。如在中國電信傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)有線寬帶業(yè)務(wù)上，早年間還是中國電信與中國聯(lián)通兩強(qiáng)相爭，中國移動(dòng)還只是小弟。資料顯示，2017年時(shí)，中國電信的有線寬帶收入是中國移動(dòng)的將近兩倍。但隨著中國移動(dòng)的發(fā)力，中國電信的“霸主”地位最終被中國移動(dòng)奪得。2020年末，中國移動(dòng)固網(wǎng)家寬用戶已達(dá)2.1億戶，中國電信為1.58億戶，中國聯(lián)通為0.86億戶。
在有線寬帶市場競爭中，中國電信并沒能守住陣地，顯然對(duì)自己的營收明顯不利，但正所謂“失之東隅，收之桑榆”，在中國移動(dòng)傳統(tǒng)優(yōu)勢的手機(jī)上網(wǎng)領(lǐng)域，中國電信反而是步步生花，手機(jī)上網(wǎng)收入從2017年以來一直持續(xù)增長，增長幅度達(dá)43.79%，而同期的中國移動(dòng)無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)除了2018年能夠同比增長6.41%外，此后兩年，相關(guān)業(yè)務(wù)收入一直徘徊不前。
在手機(jī)上網(wǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長之外，移動(dòng)電話用戶增長方面，中國電信也在2020年再下一城，其2020年成為三家運(yùn)營商中惟一一家實(shí)現(xiàn)移動(dòng)電話用戶數(shù)正增長的公司，移動(dòng)用戶數(shù)增長了1459萬戶，而同期的中國移動(dòng)和中國聯(lián)通則分別下滑了835.9萬戶和1266.4萬戶。
5G時(shí)代 新勢力入局
三強(qiáng)格局或有新變化
在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為通信運(yùn)營商主要收入來源的情況下，如何推動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)收入的持續(xù)增長，成為三家運(yùn)營商進(jìn)行改革的重要方向。
2G、3G、4G時(shí)代，三大運(yùn)營商之間各自為戰(zhàn)，直接導(dǎo)致電信行業(yè)的ARPU值（AverageRevenuePerUser，即每用戶平均收入）持續(xù)走低。拿中國移動(dòng)來說，其2017年移動(dòng)4G的ARPU值還為66.4元，到2019年時(shí)已經(jīng)降至49.1元。雖然用戶數(shù)量和新業(yè)務(wù)項(xiàng)目在增多，但三家電信巨頭的總營收增長卻甚少，尤其是中國移動(dòng)增長最慢。數(shù)據(jù)顯示，中國移動(dòng)總營收由2017年的7417.85億元上升至2019年7490.31億元中國電信總營收 由2017年的3662.29億元上升至3757.34億元，中國聯(lián)通由2017年的2759.03億元上升至2916.6億元。
對(duì)于我國電信行業(yè)的現(xiàn)狀，獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤接受《紅周刊》記者采訪時(shí)表示，我國的電信運(yùn)營行業(yè)已經(jīng)非常成熟，行業(yè)消費(fèi)早已達(dá)到峰值，雖然有迭代升級(jí)，但三家的價(jià)格戰(zhàn)此起彼伏，行業(yè)市場規(guī)模不再有新增機(jī)會(huì)，目前行業(yè)市場處于存量市場階段?！按蠹以谟邢薜拇媪渴袌鱿缕礆?，不是共同增長，而是此消彼長”王赤坤如是說。
事實(shí)上，在經(jīng)過三家運(yùn)營商多年的拼殺以后，個(gè)人用戶端市場規(guī)模新增機(jī)會(huì)確實(shí)已經(jīng)不大，以行業(yè)內(nèi)老大中國移動(dòng)為例，據(jù)114通信網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，中國移動(dòng)的移動(dòng)電話用戶數(shù)2020年的1月份時(shí)尚有9.49億，到了2020年12月份，已經(jīng)下降至9.42億。在移動(dòng)用戶市場處于存量階段，如何通過運(yùn)營提高ARPU值已成為相關(guān)公司提高收入的重要問題。
5G的正式商用或是一個(gè)好的契機(jī)。在信息通信技術(shù)的蓬勃與興起和綜合信息服務(wù)需求的不斷升級(jí)下，通信運(yùn)營商有了提高ARPU值的機(jī)會(huì)。
資料顯示，2020年，中國聯(lián)通的移動(dòng)用戶ARPU值為42.1元，同比提升了4.1%；中國移動(dòng)的移動(dòng)用戶ARPU值為人民幣47.4元，降幅同比收窄4個(gè)百分點(diǎn)；中國電信的移動(dòng)用戶ARPU值同比下降至44.1元，降幅也有所收窄。這樣的變化顯然是與三大電信運(yùn)營商在5G業(yè)務(wù)上發(fā)力有著密切關(guān)系。其中，中國移動(dòng)5G套餐客戶ARPU較遷轉(zhuǎn)前提升6.0%，而中國電信2020年末5G的ARPU值也高達(dá)65.6元，明顯高于4G。
正因5G商用帶來的明顯效益，三巨頭在5G領(lǐng)域的競爭態(tài)勢也在多方面體現(xiàn)。以中國移動(dòng)為例，僅2020年，中國移動(dòng)5G相關(guān)投資共計(jì)人民幣1025億元。據(jù)C114通信網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的一份數(shù)據(jù)，截至2020年12月底，中國移動(dòng)的移動(dòng)用戶數(shù)量達(dá)9.42億戶，其中5G套餐客戶達(dá)到1.65億戶，比去年凈增1.62億戶，其市場占有率達(dá)51.93%；而中國電信的移動(dòng)用戶為3.51億戶，其中5G套餐客戶為0.82億戶，市場占有率為25.77%；中國聯(lián)通最弱，擁有移動(dòng)用戶3.06億戶，其中5G套餐客戶為0.71億戶，市場占有率最低，為22.29%。如此數(shù)據(jù)對(duì)比說明，中國移動(dòng)因用戶基數(shù)最大，在目前的5G用戶數(shù)量方面占居了明顯優(yōu)勢。
壓力之下，為抗衡中國移動(dòng)在5G市場的強(qiáng)勢，中國電信與中國聯(lián)通如《三國演義》中孫劉聯(lián)合抗曹一般聯(lián)合起來，共建共享5G建設(shè)，擬建成全球首個(gè)規(guī)模最大的5G共享網(wǎng)絡(luò)。其中，在2019年，中國電信投資93億元，建成5G基站4萬站；2020年全年，其資本支出的848億元中有392億元用于5G。中國電信董事長柯瑞文表示，2021年其資本開支預(yù)算為870億元，其中5G資本開支約397億元。而中國電信的“盟軍”中國聯(lián)通2020年的5G開支約340億元，預(yù)期2021年5G開支約350億元。
相關(guān)資料顯示，兩家公司計(jì)劃在2021年底累計(jì)開通70萬座5G基站，全年新建32萬座5G基站，目標(biāo)5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍擴(kuò)大到所有縣城和部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)。
另據(jù)中國聯(lián)通披露，截至2020年末，其與中國電信“結(jié)盟”后，已累計(jì)為雙方公司節(jié)省網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本超過760億元，網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營成本大幅降低，并大大縮短了網(wǎng)絡(luò)建設(shè)周期。從結(jié)果來看，雙方顯然已經(jīng)嘗到了結(jié)盟的甜頭。
對(duì)于通信霸主中國移動(dòng)而言，因做老大已久，其5G建設(shè)方面一開始是獨(dú)力運(yùn)行的。資料顯示，2020年9月，中國移動(dòng)基于云化、集中化的SA核心網(wǎng)已投入使用，全年新建約34萬個(gè)5G基站，累計(jì)開通39萬個(gè)5G基站，為全國所有地級(jí)市、部分縣城及重點(diǎn)區(qū)域提供5G服務(wù)，建成全球技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模最大的5GSA商用網(wǎng)絡(luò)。獨(dú)自建設(shè)5G，很顯然在成本投入上無疑要遠(yuǎn)超中國電信和中國聯(lián)通共建共享形式，這在一定程度上也導(dǎo)致了公司流動(dòng)資金的緊張。2020年末，資產(chǎn)負(fù)債率由2019年末的32.04%上升為33.28%。
為了避免自己“兵敗華容道”，中國移動(dòng)也開始考慮起合作共建方法。2020年5月，中國移動(dòng)母公司向新獲得5G牌照的中國廣電拋出了橄欖枝，雙方簽署5G共建共享的協(xié)議，約定雙方共同建設(shè)700MHz無線網(wǎng)絡(luò)，中國移動(dòng)向中國廣電有償共享2.6GHz網(wǎng)絡(luò)。而就在今年1月，在中國移動(dòng)被傳出將從美國退市消息后，雙方又在5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)維護(hù)、市場合作、網(wǎng)絡(luò)使用費(fèi)結(jié)算四個(gè)方面簽訂了子協(xié)議，加快5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋。根據(jù)披露，中國移動(dòng)今年全年計(jì)劃新建2.6GHz基站12萬站左右，并擬與中國廣電聯(lián)合建設(shè)700MHz基站40萬站以上，于2021年~2022年建成投產(chǎn)。
對(duì)于中國廣電700MHz頻段，中國聯(lián)通其實(shí)也是有所“垂涎”的，前不久其就提議要四家運(yùn)營商共享700MHz5G網(wǎng)絡(luò)。但對(duì)此，中國移動(dòng)董事長楊杰表示：“700MHz頻率的主體是廣電，我們需要和廣電一起討論可行性和可能性。當(dāng)然，不管采取什么方式，都需要認(rèn)真研討，采用市場化的方式確定?！逼浔澈蟮臐撆_(tái)詞是耐人尋味的。
5G時(shí)代，三家巨頭在激烈競爭的同時(shí)，又有相互合作，甚至還拉上了5G新勢力中國廣電一起玩。很顯然，如此的安排給未來的電信行業(yè)格局增添了更多新變化。
存量競爭時(shí)代下
中移動(dòng)個(gè)人市場優(yōu)勢或到瓶頸
中國電信、中國移動(dòng)的即將回歸，對(duì)A股市場和國內(nèi)通訊市場又會(huì)帶來怎樣的影響呢？對(duì)此，北京郵電大學(xué)經(jīng)管學(xué)院兼職教授葛欣對(duì)《紅周刊》記者表示，5G需要巨大的投資，三大運(yùn)營商聚首A股，既為網(wǎng)絡(luò)投資籌集了資金，也解決了長期困擾三大運(yùn)營商資本市場和客戶市場不統(tǒng)一的困難，讓中國廣大消費(fèi)者可以分享公司成長的紅利，是雙贏的新局面。
葛欣進(jìn)一步解釋稱，“4張5G商業(yè)牌照，2個(gè)5G實(shí)體網(wǎng)絡(luò)，可以在保證足夠市場競爭強(qiáng)度的前提下，保證總體的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，總體和4G時(shí)代相比，市場的競爭強(qiáng)度會(huì)有所下降?！?/span>
國盛證券通信行業(yè)分析師宋嘉吉也認(rèn)為，隨著中國電信未來在A股上市，將進(jìn)一步穩(wěn)固運(yùn)營商“A+H”兩地上市的資本格局，同時(shí)也將會(huì)為A股的通信板塊帶來更多的關(guān)注和資金。而國信證券則認(rèn)為，電信回A反映了國內(nèi)運(yùn)營商借助資本市場力量加大新型基礎(chǔ)設(shè)施投入，為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型助力，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中貢獻(xiàn)更多的價(jià)值，看好運(yùn)營商5G時(shí)代的價(jià)值提升。
5G時(shí)代，疊加新的融資環(huán)境背景，三大運(yùn)營商格局會(huì)否就此有新的改變呢？對(duì)此，產(chǎn)經(jīng)觀察家、釘科技創(chuàng)始人丁少將認(rèn)為，“5G時(shí)代，三大運(yùn)營商面臨的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)基本類似，但中國移動(dòng)因?yàn)橘Y金、用戶資源、運(yùn)營效率更有優(yōu)勢，因此很可能會(huì)依然處于領(lǐng)跑位置。從上下游來看，在運(yùn)營商5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋不斷擴(kuò)大的情況下，5G手機(jī)會(huì)在未來2~3年實(shí)現(xiàn)普及，運(yùn)營商和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的5G業(yè)務(wù)也會(huì)在網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化和終端豐富的基礎(chǔ)上，有實(shí)質(zhì)性發(fā)展。同時(shí)，5G在社會(huì)生產(chǎn)方面的支撐作用也會(huì)進(jìn)一步凸顯，成為整個(gè)社會(huì)的重要基礎(chǔ)設(shè)施?！?/span>
從各自優(yōu)勢角度考慮，葛欣認(rèn)為，“中國移動(dòng)在傳統(tǒng)個(gè)人市場的優(yōu)勢將進(jìn)入瓶頸期，中國電信和中國聯(lián)通將在政企客戶市場發(fā)揮更加突出的作用?！?/span>
5G時(shí)代，電信運(yùn)營商也在積極轉(zhuǎn)變思路，在新領(lǐng)域布局是毋庸置疑的。對(duì)此，野村綜研（上海）咨詢有限公司通信和ICT咨詢部總監(jiān)陶旭駿對(duì)記者表示，現(xiàn)在運(yùn)營商基本已經(jīng)完成5G時(shí)代的商業(yè)布局：一是云網(wǎng)融合；二是大力進(jìn)入產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域；三是大力進(jìn)入智慧城市領(lǐng)域。
陶旭駿進(jìn)一步解釋稱，“在智慧生活方面，實(shí)際上進(jìn)展不大。智慧家庭領(lǐng)域，需要既有開放合作，又有核心能力。實(shí)際上全球運(yùn)營商都沒有真正成功的商業(yè)實(shí)踐。要么是核心能力在廠商手中，要么是其實(shí)也沒有很明確的殺手應(yīng)用和對(duì)應(yīng)場景。5G的消費(fèi)者業(yè)務(wù)也是這樣的困境。實(shí)際體驗(yàn)和4G差距不大，沒有殺手應(yīng)用和場景，極端依賴終端體驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢?！?/span>
5G時(shí)代，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要性是不言而喻的，而三大運(yùn)營商又如何在數(shù)字經(jīng)濟(jì)中分到一杯羹？對(duì)此問題，陶旭駿坦言，“運(yùn)營商要么安于管道化，但是中國三大運(yùn)營商都是大型運(yùn)營商，這不太可能。要么就只有介入終端、應(yīng)用的生態(tài)養(yǎng)成。投入大，難度高，競爭強(qiáng)?？赡艿姆椒ㄊ锹?lián)盟或投資?！?/span>
葛欣也認(rèn)為，“5G時(shí)代，產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型市場競爭會(huì)更加激烈，傳統(tǒng)的咨詢公司和集成公司將會(huì)有更大的商業(yè)機(jī)會(huì)?！?/span>
新增長點(diǎn)理想豐滿、現(xiàn)實(shí)骨感
退居平臺(tái)服務(wù)商角色或?yàn)槊髦沁x擇
在4G時(shí)代，三大運(yùn)營商競爭的關(guān)鍵點(diǎn)還在于存量用戶的轉(zhuǎn)化，而到了5G時(shí)代，隨著新業(yè)務(wù)新盈利模式的不斷創(chuàng)新，三大電信運(yùn)營商競爭的關(guān)鍵點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向，政企客戶方向的開拓、云網(wǎng)融合擴(kuò)展等已成為三大運(yùn)營商發(fā)力的新方向。
具體來看，近幾年，中國電信及中國移動(dòng)（中國聯(lián)通無相關(guān)信息披露）除了互聯(lián)網(wǎng)外，收入占比最高的便是信息及應(yīng)用服務(wù)（中國移動(dòng)為應(yīng)用及信息服務(wù)）收入，而該項(xiàng)服務(wù)內(nèi)容主要包括IDC、云服務(wù)、政企應(yīng)用等，主要面對(duì)的便是政企客戶。從兩家公司披露的數(shù)據(jù)來看，其相關(guān)收入均在持續(xù)增長（詳見表3），而且占總收入的比例也在不斷提高。
另外，根據(jù)中國移動(dòng)披露的數(shù)據(jù)顯示，在政企業(yè)務(wù)方面，2020年其政企客戶數(shù)達(dá)到1384萬家，凈增356萬家，政企業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1129.20億元，同比增長25.8%，收入占比達(dá)到16.2%。專線收入達(dá)到240億元，同比增長19.3%；DICT（互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)融合型智能應(yīng)用）的收入達(dá)到435億元，同比增長66.5%。而物聯(lián)網(wǎng)智能連接數(shù)量也達(dá)到了8.73億。
中國電信在這方面同樣沒少下功夫，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化（包括行業(yè)云、IDC、組網(wǎng)專線、物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)、集成等信息化業(yè)務(wù)，主要面向政企客戶）增長速度同樣很快，2020年收入達(dá)到840億元。2021年，其資本開支規(guī)劃為870億元，其中產(chǎn)業(yè)數(shù)字化投資占比達(dá)到25.3%，中國電信未來的資本開支計(jì)劃展現(xiàn)了其加快產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的決心。
中國聯(lián)通雖然在信披上極其“含蓄”，但其也曾表示，政企業(yè)務(wù)逐漸成為拉動(dòng)公司收入增長的新動(dòng)能。2020年，其ICT（信息通信技術(shù)）業(yè)務(wù)收入134億元，同比增長33.4%；IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）及云計(jì)算業(yè)務(wù)收入達(dá)到234億元，同比增長26.1%；物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到42億元和17億元，同比分別增長39.0%和39.8%。
除了政企客戶市場，云網(wǎng)融合領(lǐng)域的投資競爭也是非常明顯。在2020年11月舉行的天翼智能生態(tài)博覽會(huì)上，中國電信高層曾透露，“云計(jì)算將成為中國電信主業(yè)”。而從中國電信回歸A股募資用途，也可看出其對(duì)“云”的重視。據(jù)悉，中國電信未來3年計(jì)劃在5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)、云網(wǎng)融合新基建項(xiàng)目、科技創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目中總共投資1021億元，三個(gè)方向獲得配額分別為214億元、507億元、300億元，而初步利用募集資金投資額分別為114億元、270億元、160億元，合計(jì)544億元。從其計(jì)劃看，云網(wǎng)融合新基建的投資額是其他二者之和。
事實(shí)上，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長放緩之時(shí)，云計(jì)算早已成為了運(yùn)營商新的增長點(diǎn)。2020年中國電信全網(wǎng)云業(yè)務(wù)達(dá)到138億元，同比增長58.4%，作為全球云服務(wù)能力排名第一的運(yùn)營商，中國電信天翼云的發(fā)展始終保持著高增長的態(tài)勢，在中國公有云市場份額繼續(xù)位居前列。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)中國電信未來將會(huì)把云計(jì)算業(yè)務(wù)獨(dú)立出來，一方面是為了整合云資源，來強(qiáng)化云業(yè)務(wù)研發(fā)運(yùn)營與生態(tài)合作，助力“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略更好落地；另一方面是可以更好的遵循云計(jì)算市場和技術(shù)發(fā)展的規(guī)律，以更加市場化的方式運(yùn)作，使得天翼云能夠放開手腳，通過充分的市場競爭，提升自身整體競爭力。
據(jù)《中國云計(jì)算發(fā)展白皮書（2020）》顯示，2019年中國云計(jì)算市場規(guī)模達(dá)到了1334億元，同比增長38.6%，預(yù)計(jì)到2023年，云計(jì)算市場規(guī)模將達(dá)到2300億元。另據(jù)中國信通院的調(diào)查數(shù)據(jù)，未來3年80%的企業(yè)將繼續(xù)增加公有云的投入，90%的企業(yè)將繼續(xù)增加私有云的投入。在后移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代與各行各業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，運(yùn)營商希望擺脫傳統(tǒng)流量管道地位，多元化收入來源，主要發(fā)力領(lǐng)域之一就是云計(jì)算。
不過，理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。丁少將認(rèn)為，通信運(yùn)營商在云服務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域仍存在難題，因?yàn)樗鼈兠媾R互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的強(qiáng)力競爭，無論從過往還是現(xiàn)實(shí)來看，運(yùn)營商很難同時(shí)做好云管端工作，因此做好技術(shù)平臺(tái)服務(wù)商角色，將業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主動(dòng)權(quán)和核心角色交給互聯(lián)網(wǎng)和終端企業(yè)，或是明智的選擇。
當(dāng)然，從另一個(gè)角度看，三大運(yùn)營商對(duì)5G、云計(jì)算等的加碼，也為市場上其他合作方帶來一定機(jī)遇。比如，中國電信公示的2021年服務(wù)器集中采購項(xiàng)目中標(biāo)名單，華為、紫光華山、浪潮、曙光等廠商中標(biāo)，國產(chǎn)芯片數(shù)量占到本次公布服務(wù)器的20%，達(dá)到2.48萬臺(tái)。從價(jià)值量上來看，根據(jù)中標(biāo)結(jié)果測算，鯤鵬占其中55%，HG占比45%。電信行業(yè)率先開展行業(yè)信創(chuàng)，性能最好的海光、鯤鵬成為主要受益芯片廠商。
中信證券表示，以運(yùn)營商為代表的高算力需求行業(yè)信創(chuàng)應(yīng)用率先落地，有望帶動(dòng)后續(xù)金融、能源、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的信創(chuàng)進(jìn)展突破。
（本文已刊發(fā)于4月10日《紅周刊》，文中觀提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。）
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