港股通摘要
A股對H溢價(jià)是什么意思
|2010-03-30 09:21
A股超過H股的價(jià)格。溢價(jià)率=(A-H)/H
（我注:A價(jià)超H價(jià)的百分?jǐn)?shù)，反過來叫倒掛）
。
溢價(jià)的原因：
1、國內(nèi)的資金充裕，不容易流出到香港。導(dǎo)致A股股票供不應(yīng)求；
2、香港是國際市場，有20條與國內(nèi)不同的規(guī)定限制（無漲停跌停、可以作空、新股發(fā)行隨便選購、嚴(yán)格的股票信息披露制度、T＋0、無印花稅、低傭金、估值合理、資金充裕、國際化，等等），價(jià)值趨于合理。
正常情況下，應(yīng)該是同一個股票，A股的價(jià)格高于H股的價(jià)格。所以，如果出現(xiàn)了AH股價(jià)倒掛，即A股的價(jià)格低于H股的價(jià)格的時(shí)候，那么這個股票在A股市場上就有一定的投資價(jià)值
同一家公司,a股h股應(yīng)該是一樣的...但是a股市場是新興市場,交易活躍的要高,而香港是標(biāo)準(zhǔn)的成熟市場,所以a股一般來說要比h股股價(jià)要高一些..但是這個股票a股卻比它的h股要低...所以叫做負(fù)溢價(jià)..
什么是恒生AH股溢價(jià)指數(shù)？
恒生AH股溢價(jià)指數(shù)是由香港恒生指數(shù)服務(wù)公司于2007年7月9日正式對外發(fā)布，該指數(shù)追蹤在內(nèi)陸和香港兩地同時(shí)上市的股票（內(nèi)陸稱A股，香港稱H股）的價(jià)格差異。
該指數(shù)根據(jù)納入指數(shù)計(jì)算的成份股的A股及H股的流通市值，計(jì)算出A股相對H股的加權(quán)平均溢價(jià)（或折讓）。指數(shù)越高，代表A股相對H股越貴（溢價(jià)越高），反之，指數(shù)越低，代表A股相對H股越便宜。
恒生AH股溢價(jià)指數(shù)發(fā)布首日報(bào)收的點(diǎn)位是133.24點(diǎn)，換句話講，
2007年7月9日A股對H股的溢價(jià)比例整體上是33.24%。但在2010年6月中旬，該溢價(jià)指數(shù)一度跌破100點(diǎn)，創(chuàng)下有此指數(shù)三年來的低點(diǎn)，意味著A股平均價(jià)格水平與H股基本接軌。
香港與內(nèi)陸股價(jià)的接軌之路共走了10年。
在2000年前后，很多公司的A股價(jià)格比H股高5倍甚至10倍之多。而且，
2005年之前的內(nèi)陸與香港股市的波動基本上沒有關(guān)系，香港市場與美國股市聯(lián)動明顯，當(dāng)時(shí)的A股是世界上最獨(dú)立的股市，完全有著自己的波動邏輯，與世界上任何一個國家或地區(qū)的股票市場都沒有明顯的聯(lián)系。
但2000年之后，兩地市場之間的相關(guān)性越來越強(qiáng)，A股與H股接軌是大趨勢，但影響兩個市場的因素在不同時(shí)點(diǎn)的不一樣，必然使A股與H股之間的溢價(jià)處在波動中。
港股通實(shí)戰(zhàn)：您不可不知的交易與結(jié)算規(guī)則
2014-11-13 07:11
在看過昨天刊登的專欄信息后，相信投資者對港股通有了進(jìn)一步的了解。今天，我們將為您繼續(xù)解讀參與港股通投資需知曉的交易結(jié)算規(guī)則，希望對您有所助益。
一、哪些主體可以成為港股通投資者？
在試點(diǎn)初期，投資者需滿足香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（以下簡稱“香港證監(jiān)會”）關(guān)于參與港股通的內(nèi)陸投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計(jì)不低于人民幣50萬元的個人投資者的規(guī)定。
在實(shí)踐操作中，港股通業(yè)務(wù)實(shí)施投資者適當(dāng)性管理，由證券公司根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）與香港證監(jiān)會在聯(lián)合公告中明確的準(zhǔn)入資格標(biāo)準(zhǔn)，以及上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）《滬港通試點(diǎn)辦法》及《港股通投資者適當(dāng)性管理指引》的規(guī)定，核定參與港股通投資者的資質(zhì)，并要求投資者在簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書的前提下簽訂委托協(xié)議。
二、證券公司如何對港股通投資者進(jìn)行適當(dāng)性評估？
證券公司應(yīng)根據(jù)上交所港股通投資者適當(dāng)性管理的要求，對個人投資者的資產(chǎn)狀況、知識水平、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和誠信狀況等方面進(jìn)行適當(dāng)性評估，評估個人投資者是否適合參與港股通股票交易。
三、投資者如何參與港股通交易？
投資者應(yīng)通過委托內(nèi)陸證券公司買賣港股通股票。證券公司在接受委托后，通過上交所證券交易服務(wù)公司（即“中國投資信息有限公司”，以下簡稱“中投信”），向香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡稱“聯(lián)交所”）進(jìn)行申報(bào)，該申報(bào)在聯(lián)交所交易平臺撮合成交后，將通過相同路徑向證券公司和投資者
反饋
成交情況。在結(jié)算交收方面，投資者通過證券公司與中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱“中國結(jié)算”）完成清算交收，中國結(jié)算作為內(nèi)陸投資者港股通股票的名義持有人向香港中央結(jié)算有限公司（簡稱“香港結(jié)算”）履行交收責(zé)任。
四、內(nèi)陸投資者參與港股通交易，應(yīng)使用何種賬戶？
參與港股通交易的個人投資者應(yīng)當(dāng)擁有滬市人民幣普通股票賬戶。如果投資者已經(jīng)有此賬戶，那么無需另行開立股票賬戶。
五、投資者買賣港股通股票，是否需要與證券公司簽訂專門的業(yè)務(wù)合同？
個人投資者在通過證券公司港股通投資者適當(dāng)性管理評估后，買賣港股通股票前，應(yīng)當(dāng)簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書，并與證券公司簽訂港股通委托協(xié)議。
六、港股通交易的指定交易與轉(zhuǎn)指定、撤銷指定是怎樣的？
內(nèi)陸投資者參與港股通交易，適用目前上交所關(guān)于指定交易的相關(guān)規(guī)定，實(shí)行全面指定交易制度。對于新辦理或者變更指定交易的，自下一個港股通交易日起，才可進(jìn)行港股通交易。投資者存在當(dāng)日有交易行為、當(dāng)日有申報(bào)、未完成交收或者上交所、中國結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的其他情形的，不得撤銷指定交易。
七、香港市場股票行情報(bào)價(jià)的顏色與內(nèi)陸一樣嗎？
聯(lián)交所負(fù)責(zé)發(fā)布香港市場證券交易行情信息。
提示投資者，在香港市場，當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)，股票報(bào)價(jià)屏幕上顯示的顏色為綠色，下跌時(shí)則為紅色。但是，不同的行情軟件商提供的行情走勢顏色可以重新設(shè)定，投資者在使用行情軟件的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)仔細(xì)檢查軟件的參數(shù)設(shè)置，避免慣性思維帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
總之，投資者在參與港股通交易前應(yīng)了解關(guān)于香港市場行情報(bào)價(jià)顯示的具體含義，避免因誤解而做出錯誤的投資決策，遭受投資風(fēng)險(xiǎn)。
八、香港聯(lián)交所提供的免費(fèi)一檔行情是實(shí)時(shí)行情嗎？
聯(lián)交所通過上交所向內(nèi)陸港股通投資者提供免費(fèi)一檔行情。該行情覆蓋港股通股票范圍（包括可買賣證券和僅可賣證券），但是，提示投資者，該行情的刷新頻率為3秒。因此，投資者應(yīng)當(dāng)知曉參考該行情做出投資決策可能帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。對于聯(lián)交所發(fā)布的多檔商業(yè)行情,投資者可以按照商業(yè)慣例獲取。
九、投資者可以通過哪些訂單參與港股通交易？
投資者參與聯(lián)交所自動對盤系統(tǒng)交易港股通股票時(shí)，在開市前時(shí)段內(nèi)應(yīng)當(dāng)采用“競價(jià)限價(jià)盤”委托；在持續(xù)交易時(shí)段應(yīng)當(dāng)采用“增強(qiáng)限價(jià)盤”委托。
十、港股通投資者是否可以修改訂單？
投資者的港股通訂單如果已經(jīng)申報(bào)的，那么不得更改申報(bào)價(jià)格或者申報(bào)數(shù)量，但在聯(lián)交所允許撤銷申報(bào)的時(shí)段內(nèi)，未成交的申報(bào)可以撤銷。
聯(lián)交所市場允許港股通投資者撤銷申報(bào)的時(shí)段包括，交易日開市前時(shí)段的9:00-9:15和持續(xù)交易時(shí)段的9:30-12:00、13:00-16:00。此外，港股通投資者還可在12:30-13:00的時(shí)段內(nèi)撤銷上午未成交的買賣盤申報(bào)。
十一、港股交易以“手”為買賣單位，一手的股數(shù)是多少？
在香港證券市場術(shù)語中，“手”即一個買賣單位。不同于內(nèi)陸A股市場每買賣單位為100股，在香港，每只上市證券的買賣單位由各發(fā)行人決定，大部分證券的每手買賣單位為1000股或其整數(shù)倍，其中，近半數(shù)采用2000股/每手。
如果投資者想了解某只證券的買賣單位，那么可以登錄聯(lián)交所網(wǎng)站（www.hkex.com.hk），在“投資服務(wù)中心”欄目內(nèi)，選擇“公司/證券資料”，輸入股份代號或上市公司名稱查詢。
十二、港股通股票以“手”為買賣單位，少于一手的“碎股”如何交易？
少于一手，即少于一個完整買賣單位的證券，香港市場稱之為“碎股”。目前，碎股買賣在聯(lián)交所通過半自動對盤的方式進(jìn)行，價(jià)格通常有所折讓。提示投資者，港股通投資者持有的碎股只能通過聯(lián)交所半自動對盤碎股交易系統(tǒng)賣出，不能買入。
為提高市場透明度，聯(lián)交所會發(fā)布碎股/特別買賣單位市場的實(shí)時(shí)資料給資訊供應(yīng)商。
十三、＊投資者通過港股通買賣港股需要支付哪些稅費(fèi)？（帶＊號問答由中國結(jié)算提供，下同）
投資者在進(jìn)行港股通交易時(shí)，主要支付交易稅費(fèi)、結(jié)算及交收服務(wù)費(fèi)用、證券托管和代理人服務(wù)費(fèi)用。具體包括：
大類
小類
項(xiàng)目
繳付對象
收費(fèi)/計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)
交易稅費(fèi)（交聯(lián)交所或由聯(lián)交所代收）
交易稅費(fèi)
印花稅
印花稅署
雙邊，按成交金額的0.1%計(jì)收（取整到元，不足一元港幣按一元計(jì)）。
交易征費(fèi)
證監(jiān)會
雙邊，按成交金額的0.0027%計(jì)收（四舍五入至小數(shù)點(diǎn)后兩位）。
交易費(fèi)
聯(lián)交所
雙邊0.005%（四舍五入至小數(shù)點(diǎn)后兩位）。
交易系統(tǒng)使用費(fèi)
雙邊，每筆交易0.5元港幣。
結(jié)算收費(fèi)（交香港結(jié)算）
結(jié)算及交收服務(wù)
股份交收費(fèi)
香港結(jié)算
雙邊，按成交金額的0.002%計(jì)收，每邊最低及最高收費(fèi)分別為2元港幣及100元港幣（四舍五入至小數(shù)點(diǎn)后兩位）。
存管及公司行為服務(wù)
證券組合費(fèi)
香港結(jié)算代理人
根據(jù)持有港股的市值設(shè)定不同的費(fèi)率，詳見證券組合費(fèi)費(fèi)率表。
十四、＊港股通換匯安排是怎樣的？
內(nèi)陸投資者通過港股通買賣港股通股票，以港幣報(bào)價(jià)成交，而投資者實(shí)際支付或收取人民幣。因此，需要將成交貨幣（也就是港幣）按一定匯率換算為人民幣，這就是通常所說的換匯處理。
對投資者而言，如何確定買入或賣出股票所需支付或收到的人民幣，是其比較關(guān)注的問題。在這里，需要注意區(qū)分參考匯率和結(jié)算匯兌比率兩個概念的差異。
參考匯率是指，在港股通交易日開市前，由中國結(jié)算根據(jù)換匯銀行提供、并通過上交所網(wǎng)站向市場公布的匯率。參考匯率包括港幣買入?yún)⒖純r(jià)、港幣賣出參考價(jià)兩項(xiàng)。境內(nèi)證券公司可能利用該參考匯率作為控制投資者資金之用。即，投資者買入港股時(shí)，證券公司利用港幣賣出參與價(jià)計(jì)算投資者需要支付的人民幣資金；投資者賣出港股時(shí)，證券公司利用港幣買入?yún)⒖純r(jià)計(jì)算投資者可以得到的人民幣資金。
結(jié)算匯兌比率是指，當(dāng)日收盤后，中國結(jié)算根據(jù)全市場港股通成交的清算凈額（單邊，凈應(yīng)收或凈應(yīng)付），在香港與換匯銀行換匯后，將換匯成本均攤至根據(jù)當(dāng)日所有買入成交和賣出成交所計(jì)算出的對投資者當(dāng)日成交進(jìn)行人民幣資金結(jié)算所實(shí)際適用的匯率。結(jié)算匯兌比率包括買入結(jié)算匯兌比率和賣出結(jié)算匯兌比率兩項(xiàng)。
由上可知，參考匯率不等于結(jié)算匯兌比率。由于采用凈額換匯安排和成本全額均攤原則，結(jié)算匯兌比率一般都會優(yōu)于前述參考匯率。即，日終清算后，投資者的港股買入交易，按賣出結(jié)算匯兌比率所計(jì)算出的、實(shí)際需要支付的人民幣，一般將少于證券公司日間按賣出參考價(jià)所計(jì)算出的金額。反之，日終清算后，投資者的港股賣出交易，按買入結(jié)算匯兌比率所計(jì)算出的、實(shí)際可以得到的人民幣，一般將多于證券公司日間按買入?yún)⒖純r(jià)所計(jì)算出的金額。當(dāng)然，出于風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，可能有證券公司會在參考報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)上再加減一定比例來控制客戶資金，投資者應(yīng)事先咨詢指定交易證券公司了解詳情。
每日交易開市前，中國結(jié)算收到港股通結(jié)算銀行提供的當(dāng)日交易的參考匯率后，通過上交所官網(wǎng)公布。每日交易閉市后，投資者可通過上交所官網(wǎng)或向指定交易證券公司查詢結(jié)算匯兌比率。
提示投資者注意，港股通交易日與交收日之間的匯率波動不影響投資者參與港股通交易的資金交收，投資者無需承擔(dān)交易日與交收日之間的匯率變動風(fēng)險(xiǎn)。極端情況下離岸人民幣市場發(fā)生大幅度波動時(shí)，有可能出現(xiàn)結(jié)算匯兌比率劣于參考匯率的結(jié)果。投資者需及時(shí)關(guān)注離岸人民幣市場并查看資金賬戶余額，防止資金賬戶出現(xiàn)透支。另外，上述安排僅適用于交易結(jié)算資金的清算，公司行為類結(jié)算資金（如，派發(fā)紅利）一般采用逐筆全額換匯安排。
十五、＊投資者通過港股通持有的港股可否轉(zhuǎn)存管至香港經(jīng)紀(jì)商？
不可以。投資者通過港股通持有的港股，只能通過港股通賣出并取回人民幣現(xiàn)金，不能跨境轉(zhuǎn)存管，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。
十六、＊港股交易實(shí)行T+2交收，投資者要注意哪些方面呢？
香港證券市場與內(nèi)陸證券市場在證券資金的交收期安排上存在差異，港股通交易的交收期為T+2日。因此，提示投資者注意，其享有紅利、送股等權(quán)益的最后交易日將與權(quán)益登記日相分離。一般來說，投資者至少需在投權(quán)登記日前兩個交易日買入證券，方可享有相關(guān)證券的權(quán)益。在股權(quán)登記日及前一交易日買入證券，均不能享有相應(yīng)的權(quán)益。因此，投資者在做出買入決定時(shí)需要特別關(guān)注相關(guān)上市公司公告及除凈日等信息。
此外，提醒投資者，因港股通交易的交收期為T+2日，已申報(bào)凈買入但尚未完成交收或已申報(bào)凈賣出但尚未在持有數(shù)量中扣減的港股無法用于質(zhì)押
滬港通交易細(xì)則解讀：炒港股與炒滬股有哪些不一樣？
來源：新民晚報(bào) 作者：許超聲 2014-11-15 09:45:12
圖說： 滬港股市一家親 湯子勤 畫
圖說：A股港股差異。新民圖表 制表 葉聆
新民晚報(bào)·新民網(wǎng)
滬港通是“滬港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)”的簡稱，是指上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所有限公司建立技術(shù)連接，使兩地投資者通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。
滬港通包括滬股通和港股通兩部分。
其中，滬股通，是指香港投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由聯(lián)交所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上證所進(jìn)行申報(bào)，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上證所上市的股票。
港股通，是指內(nèi)陸投資者委托內(nèi)陸證券公司，經(jīng)由上證所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向聯(lián)交所進(jìn)行申報(bào)，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的聯(lián)交所上市的股票。
哪些投資者可以參與
試點(diǎn)初期，個人投資者參與港股通，要求證券賬戶及資金賬戶資產(chǎn)合計(jì)不低于人民幣50萬元(暫定)，但通過融資融券交易融入的資金和證券不在計(jì)算范圍內(nèi)。不過，隨著港股通的逐漸成熟，預(yù)計(jì)門檻會逐步放寬。港股通暫時(shí)不能參與港股市場的新股發(fā)行認(rèn)購。內(nèi)陸投資者通過滬市人民幣普通股票賬戶進(jìn)行港股通交易。
雙向人民幣交收
港股通交易中禁止裸賣空、暗盤交易。對投資者采用雙向人民幣交收，即內(nèi)陸投資者買賣以港幣報(bào)價(jià)的港股通股票，以人民幣交收，香港投資者買賣滬股通股票，以人民幣報(bào)價(jià)和交易。
滬港通可以交易哪些證券產(chǎn)品
試點(diǎn)初期，滬股通股票范圍包括上證180指數(shù)及上證380指數(shù)成份股，以及上海證券交易所上市的A+H股票，目前確定的是568只滬市A股(具體股票名單見B7版)；港股通股票范圍為恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)成份股以及上海證券交易所上市的A+H股票，目前確定是268只港股(具體股票名單見B7版)。
實(shí)行每日配額制度
滬港通將設(shè)有額度，控制跨境資金流的初期速度及規(guī)模。額度包括兩個部分，每日額度及總額度?？傤~度，指通過滬港通流入內(nèi)陸股市的最高資金總額。
與QFII額度制度不同，滬港通計(jì)劃的額度不是按申請行政分配給個別的券商，而是按照“先到先得”的原則分配，而且不允許修改訂單。
滬股通的每日額度為130億元人民幣，總額度為3000億元人民幣。港股通的每日額度為105億元人民幣。
每日額度不足時(shí)滬股通不接受新買盤訂單
若總額度的余額少于每日額度的130億元人民幣，滬股通當(dāng)天將不再接受新買盤訂單。若因賣盤成交而令總額度余額回復(fù)至高于每日額度的130億元人民幣水平，滬股通將于隨后的交易日恢復(fù)接受買盤。不過，賣盤將不受限制，香港及海外投資者仍可以賣出他們手上的A股。
滬港通下單時(shí)間
因應(yīng)上海與香港證券交易所之間可能出現(xiàn)的輕微時(shí)鐘誤差，香港聯(lián)合交易所將于內(nèi)陸市場早市及午市開市前五分鐘起接納滬港通訂單，因此，香港的券商可于早上9:10及下午12:55開始輸入滬股訂單。
港股通交易時(shí)間
內(nèi)陸和香港的節(jié)假日存在差異，導(dǎo)致滬股和港股的交易日存在差異。港交所網(wǎng)站列有假期表。只有滬港兩地均為交易日且能夠滿足結(jié)算安排的交易日才為港股通交易日，具體交易日安排，將由兩所證券交易服務(wù)公司對市場公布。滬港通開通當(dāng)年的交易日安排將在開通之前向市場公布。圣誕前夕(12月24日)、元旦前夕(12月31日)或除夕日為港股通交易日的，港股通僅有半天交易，且當(dāng)日為非交收日。港股通交易的交收期為T+2日。
滬港通只覆蓋二級市場交易
滬港通所涵蓋的股份占A股總市值的90%左右，但只覆蓋二級市場交易，不包括首次公開招股(IPO)。
滬港兩地市場規(guī)則的差別
投資者亦須留意，與通過券商進(jìn)行的其他跨境交易類似，通過滬港通在內(nèi)陸市場進(jìn)行的交易活動，并不受香港現(xiàn)有的投資者賠償基金保障。
兩地上市公司仍須遵循各自市場披露規(guī)定，就企業(yè)資訊而言，兩地市場的上市公司仍須遵循各自市場現(xiàn)行的披露規(guī)定。
與QFII和QDII的主要區(qū)別
與QFII和QDII相比，滬港通可以投資港股和A股，非單項(xiàng)投資；
滬港通清算交收以人民幣進(jìn)行，而非美元等外幣；
滬港通對資金實(shí)施閉合路徑管理，賣出證券獲得的資金必須沿原路徑返回，不能留存在當(dāng)?shù)厥袌觥?br>交易費(fèi)率方面
兩市印花稅稅率均為成交金額的0.1%，但是滬股為單向收費(fèi)，港股為雙向收費(fèi)；過戶費(fèi)滬市按成交數(shù)量的固定比率收取，港股則按照固定金額收?。粶械募t利稅根據(jù)持股時(shí)間長短分別按5%、10%和20%收取，而港股中本地企業(yè)派發(fā)股息不收紅利稅，內(nèi)陸企業(yè)派發(fā)紅利按10%征稅。
買賣申報(bào)單位
滬股買賣申報(bào)數(shù)量單位為每手100股，而港股1手所包含的股票數(shù)量由發(fā)行公司自行決定，如每手500股、1000股或2000股不等。
漲跌幅
兩市漲跌幅機(jī)制存在差異。滬市在大部分情況下(除新股上市首日外)都實(shí)施漲跌幅限制，風(fēng)險(xiǎn)警示股票和未完成股權(quán)分置改革的股票漲跌幅為5%，其他大部分股票和基金的漲跌幅為l0%。港市不存在漲跌幅限制。
是否允許日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易
兩市日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易機(jī)制存在差異。
滬市除ETF基金債券權(quán)證外都不允許日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，即當(dāng)天買入的證券，只能在第二天才能賣出。
而港市允許日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，投資者可以對一只證券進(jìn)行來回?zé)o數(shù)次買賣交易。
交易幣種
A股和滬股通股票均以人民幣報(bào)價(jià)和交易，港股以港幣報(bào)價(jià)和交易，而港股通股票以港幣報(bào)價(jià)以人民幣交易。自中國結(jié)算通過市場化原則建立相應(yīng)機(jī)制在香港解決內(nèi)陸投資者以人民幣直接買賣港交所上市股票的貨幣轉(zhuǎn)換問題。應(yīng)注意最終交收受貨幣忙率影響。
有效申報(bào)價(jià)格
滬股存在價(jià)格漲跌幅限制，超過價(jià)格漲跌幅限制的申報(bào)為無效自報(bào)。滬股還實(shí)行漲跌停板制度，如果盤中成交價(jià)格觸及漲跌停板，那么當(dāng)日該股票交易即停止。港股只存在價(jià)格申報(bào)限制，但不存在漲跌停板制度。
股票標(biāo)識數(shù)字
兩市股票標(biāo)識數(shù)字存在差異。
滬市是6位，如600000浦發(fā)銀行，
而港市是5位，如00700騰訊控股。
報(bào)價(jià)顯示
港股報(bào)價(jià)顯示的顏色為上漲綠色、下跌紅色，與滬股上漲紅色、下跌綠色的報(bào)價(jià)顯示顏色正好相反。
但是，不同的行情軟件商提供的行情走勢顏色可以重新設(shè)定，港股通投資者在使用行情軟件的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)仔細(xì)檢查軟件的參數(shù)設(shè)置，避免慣性思維帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
委托/申報(bào)上限
滬港股市的委托/申報(bào)上限存在差異。滬市股票單筆申報(bào)最大數(shù)量不超過100萬股(l萬手)，港市股票每個買賣盤上限為3000手(股票數(shù)量上限取決于各個股票每手股票數(shù)量，系統(tǒng)上限為999999999)。
股份代號標(biāo)識
兩市股份代號標(biāo)識存在差異。滬市按照上市公司的財(cái)務(wù)狀況編制不同的證券代號，而且在證券代號中加入ST等標(biāo)記以警示風(fēng)險(xiǎn)。港市則沒有這樣的規(guī)定。
收盤價(jià)的計(jì)算
滬港股市收盤價(jià)的計(jì)算方式存在差異，滬股是選取證券最后一筆較以前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)(含最后一筆交易)，而港股是選取最后一分鐘的交易時(shí)間內(nèi)，每隔15秒所記錄的5個按盤價(jià)的中位數(shù)作為該股票的收市價(jià)。
大宗交易
兩市大宗交易機(jī)制存在差異。滬市有單獨(dú)的大宗交易系統(tǒng)，買賣雙方達(dá)成協(xié)議后需向大宗交易系統(tǒng)提出成交申報(bào)，申報(bào)時(shí)間從9:00至17:00。而港市的系統(tǒng)外交易須自賣方在交易達(dá)成后的15分鐘內(nèi)輸入自動對盤系統(tǒng)，買方則負(fù)責(zé)核實(shí)，輸入系統(tǒng)的時(shí)間與當(dāng)日買賣盤申報(bào)時(shí)間相同。
買賣盤揭示
兩市的買賣盤揭示都采取最優(yōu)五檔揭示方式，但是港市的實(shí)時(shí)行情內(nèi)
容
更多，包含經(jīng)紀(jì)標(biāo)識且采取連續(xù)發(fā)布(只要有變動即更新)方式，而滬市沒有經(jīng)紀(jì)標(biāo)識。
公開交易信息
根據(jù)上海證券交易所交易規(guī)則規(guī)定，在幾種情況下，本所將披露買賣金額最大的五家會員營業(yè)部名稱和金額。港交所沒有公開交易信息的相關(guān)規(guī)定。
交易異常停牌
兩市停牌機(jī)制存在差異。上交所對交易出現(xiàn)異常被動的股票等證券，可以決定停牌。對涉嫌違法違規(guī)交易的證券也可以實(shí)施特別停牌并予以公告。港市的股票交易停牌主要自股票發(fā)行公司申請，交易所負(fù)責(zé)批準(zhǔn)執(zhí)行。
撮合配對方式
滬港股市實(shí)行類似的撮合配對方式，即價(jià)格優(yōu)先時(shí)間優(yōu)先，但兩者也存在細(xì)微區(qū)別。港股在集合競價(jià)時(shí)段的對盤次序以買賣盤類別為最優(yōu)先(競價(jià)盤比競價(jià)限價(jià)盤享有優(yōu)先的對盤次序)。
第三方存管
A股交易實(shí)行第三方存管制度。港股交易沒有類似制度。
2009-04-25 11:06
港股大概有兩百多只指定的股票可以做空,沒有漲跌幅限制.T+0買賣
交易時(shí)間為10:00-12:30 14:30-16:15
備受關(guān)注的“T+0”交易規(guī)則在《細(xì)則》中也有提及，不過針對的是港股通?！都?xì)則》規(guī)定，投資者買賣港股通股票，當(dāng)日買入的股票，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收前可以賣出。
支付稅費(fèi)
港股通萬元交易至少支付14元
內(nèi)陸投資者通過港股通買賣聯(lián)交所特定股票，在交易及結(jié)算方面需要和香港本地投資者一樣支付相關(guān)稅費(fèi)。
假如內(nèi)陸投資者購買1000股W公司股票，假定該公司股票每手10股，成交金額為10005.66港元，假設(shè)交易日閉市后中國結(jié)算遵循商業(yè)化原則確定的港幣兌人民幣匯率為1:0.7861。
該內(nèi)陸投資者除支付內(nèi)陸證券公司傭金外，在交易及結(jié)算方面需要承擔(dān)交易結(jié)算稅費(fèi)為：
1.印花稅11港元，
2.交易費(fèi)0.5港元，
3.交易系統(tǒng)使用費(fèi)0.5港元，
4.交易征費(fèi)0.3港元，
5.股份交收費(fèi)用2港元。以上合計(jì)14.3港元，折合人民幣11.2元。
此外，持有港股的內(nèi)陸投資者還須支付存管和代理人服務(wù)的收費(fèi)。
專家提醒，
投資港股需要防范四大風(fēng)險(xiǎn)：
首先是市場聯(lián)動的風(fēng)險(xiǎn)。與相對封閉的A股市場不同，港股市場上外匯資金自由流動，海外資金的流動與港股價(jià)格之間表現(xiàn)出高度相關(guān)性，投資者在參與港股市場交易時(shí)面臨全球宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策變動導(dǎo)致的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相對更大。
其次是股價(jià)波動的風(fēng)險(xiǎn)。由于港股市場實(shí)行T＋0交易機(jī)制，且不設(shè)漲跌幅限制，加之香港市場結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和衍生品種類相對豐富，港股通個股股價(jià)受到意外事件驅(qū)動影響而表現(xiàn)出的股價(jià)波動幅度，可能相對A股更為劇烈，投資者持倉的風(fēng)險(xiǎn)也相對較大。
第三是交易成本的風(fēng)險(xiǎn)。目前投資者參與港股投資，除因股票交易發(fā)生的傭金、交易征費(fèi)、交易費(fèi)、交易系統(tǒng)費(fèi)、印花稅、過戶費(fèi)等稅費(fèi)外，在不進(jìn)行交易時(shí)也可能要繼續(xù)繳納證券組合費(fèi)等項(xiàng)費(fèi)用。投資者前應(yīng)當(dāng)充分了解港股市場的各項(xiàng)相關(guān)稅費(fèi)安排，避免因交易頻率導(dǎo)致交易成本上升。
第四是個股流動性風(fēng)險(xiǎn)。與A股市場中小市值股票成交較為活躍不同，部分中小市值港股成交量相對較少，流動性較為缺乏。如果投資者重倉持有此類股票，可能因缺乏交易對手方而面臨小量拋盤即導(dǎo)致股價(jià)大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)。
不要因T+0頻繁操作
香港股票市場允許T+0交易、沒有漲跌幅限制、大部分產(chǎn)品都允許賣空。這些相對靈活的交易機(jī)制，在給投資者操作提供便利的同時(shí)，也暗藏“兇機(jī)”;“不要因?yàn)楦酃墒荰+0而去頻繁操作，這樣會增加交易成本，港股沒有漲跌幅限制也就意味著一些股票可以一天跌50%甚至更多。”光大證券提醒。
買賣港股的交易成本整體上要高于內(nèi)陸，除券商要收取經(jīng)紀(jì)傭金外，每次交易監(jiān)管部門要收取的費(fèi)用就高達(dá)交易金額的0.112%，而且是雙邊征收，所以投資者選股仍需謹(jǐn)慎，不要隨意“倒騰”。
炒小、炒差、炒新模式行不通
有別于內(nèi)陸投資者熟悉的喜炒小盤股、(次)新股 、重組股、概念股的操作模式，
在香港，每日成交總額中超過六成來自大盤藍(lán)籌股，以歐美機(jī)構(gòu)投資者和香港本地財(cái)團(tuán)為主的投資者，更加注重企業(yè)基本面、
內(nèi)在價(jià)值和
成長性，而且投資者多以長期持有為主。
“香港的上市公司中，小股票估值往往低于龍頭股，切不可因此而誤認(rèn)為小股票價(jià)值被低估，未來存在被炒作的機(jī)會?！敝型蹲C券指出。
A股市場中沒有股價(jià)在2元以下的股票，但港股中低于1元的股票很多，這些低價(jià)股中很多都長期被邊緣化，成交量極少。“投資港股切不可貪便宜，港股退市制度完善，購買這些股票風(fēng)險(xiǎn)很大，可能面臨”縮股“和退市的風(fēng)險(xiǎn)?！敝行抛C券表示。
此外，香港市場也不存在新股必漲的情況，新股上市首日的表現(xiàn)，更大程度上是由公司質(zhì)地、上市時(shí)的市況密切相關(guān)?！霸谙愀凼袌龀葱?、炒差、炒新模式都是行不通的，內(nèi)陸投資者需要建立價(jià)值投資理念和長期持有策略?！眹┚舱J(rèn)為。
國際游資動向須重視
由于香港資本市場完全開放、無漲跌停板限制且做空機(jī)制完善，由國際游資來去造成的市場流動性波動遠(yuǎn)較A股明顯，投資者必須高度關(guān)注國際游資最新動向。
一個非常直觀的例子就是，與內(nèi)陸股市“恐新”不同，大型新股或優(yōu)質(zhì)新股赴港上市時(shí)，反而會吸引海外資金流入，且手頭有新股招股項(xiàng)目的國際投行也會通過唱多市道、拉升指數(shù)等方式，營造有利市況。
此外，由于試點(diǎn)初期，滬港通只在滬港兩地均為交易日時(shí)才開通，這意味著內(nèi)陸假期如春節(jié)和國慶休市時(shí)，港股仍在交易，但內(nèi)陸投資者無法通過港股通買賣港股。為此，為預(yù)防在此期間港股出現(xiàn)不可預(yù)料波動，需謹(jǐn)防因投資者提前減倉引發(fā)的節(jié)前港股下跌。
香港交易所總裁李小加一直強(qiáng)調(diào)，在跨境投資者保護(hù)問題上，最重要的其實(shí)是培養(yǎng)“買者自負(fù)”的態(tài)度和能力。監(jiān)管者可以打擊違法行為、讓廣大投資者免受非法之徒帶來的損失，但卻不能讓投資者避免由于沒做好“功課”而造成的后果。因此參與滬港通的投資者應(yīng)主動學(xué)習(xí)，充分認(rèn)識跨境投資的風(fēng)險(xiǎn)。
融資融券今日登場 A股進(jìn)入做空時(shí)代
2010年03月31日07:36
今日,融資融券交易正式登陸A股市場。融資融券的正式啟動,標(biāo)志著A股做空機(jī)制正式來臨。記者了解到,目前已經(jīng)有一些機(jī)構(gòu)和個人成功開戶。而中信證券昨日還給予私募機(jī)構(gòu)3000萬元的授信額度供其開展融資融券業(yè)務(wù),這是融資融券迄今最大一筆券商對客戶的授信額度。
從長期來看,做空機(jī)制的引入,并不會改變市場的整體走勢,市場仍然將圍繞宏觀基本面的狀態(tài)運(yùn)行。但從短期來看,融資融券的做空套利機(jī)制,將提升A股90只藍(lán)籌標(biāo)的股的價(jià)值。
融資融券交易正式啟動
日前,滬深兩交易所正式向6家試點(diǎn)券商發(fā)出通知,于今日起接受券商的融資融券交易申報(bào),這標(biāo)志著經(jīng)過4年精心準(zhǔn)備的融資融券交易正式進(jìn)入市場操作階段。
兩所負(fù)責(zé)人提醒說,投資者在進(jìn)行融資融券交易前,應(yīng)當(dāng)充分了解融資融券的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則,尤其應(yīng)關(guān)注證券公司通過營業(yè)場所或公司網(wǎng)站等途徑公布的融資融券標(biāo)的證券、擔(dān)保品證券及其折算率等關(guān)鍵信息。
試點(diǎn)期間,交易所每日將通過交易系統(tǒng)及網(wǎng)站,向投資者披露標(biāo)的證券的融資融券交易及余額等信息;通過事前、事中和事后對交易的監(jiān)控,及時(shí)發(fā)現(xiàn)和制止可能利用融資融券影響市場價(jià)格等異常交易行為;當(dāng)市場交易出現(xiàn)嚴(yán)重異常時(shí),交易所還將視情況采取暫停單只或全部標(biāo)的證券融資融券交易。
中信昨開出3000萬授信額度
昨日下午4點(diǎn)半,中信證券授予江南知名私募江蘇瑞華投資發(fā)展有限公司3000萬元授信額度,供其開展融資融券業(yè)務(wù)。這將成為融資融券迄今最大一筆券商對客戶的授信額度。據(jù)悉,融資融券業(yè)務(wù)正式上線后,在上述額度下,中信證券將再根據(jù)詳細(xì)的保證金比例與瑞華開展具體業(yè)務(wù)。
不過德邦證券分析師張國雄認(rèn)為,這只是市場上的“一個榜樣”,這些私募或原先就與機(jī)構(gòu)有合作關(guān)系,授予這樣一個額度在短期內(nèi)也不一定會去操作。不過張國雄稱,市場上有這樣資金實(shí)力的機(jī)構(gòu)不少,只不過在融資融券啟動的前期,市場還難以掌握節(jié)奏。
標(biāo)的股存在投資機(jī)會
目前,入選融資融券標(biāo)的股的共有90只股票,分別是40只深成指成分股和上證50的50只股票。對于這些標(biāo)的股來說,融資融券的啟動意味著存在投資機(jī)會。
財(cái)富證券認(rèn)為,股指期貨和融資融券為投資者提供了做空機(jī)制,也帶來了長期套利的機(jī)會。假設(shè)長期大盤股與中小盤股的估值差距將回歸到合理水平,在股指期貨和融資融券推出以后,做多相對低估的銀行等板塊的股票,同時(shí)做空股指期貨,在相對價(jià)格收窄的情況下,必然能取得正的收益。所以在這種套利機(jī)制下,市場會增加對估值低的大盤股的需求,導(dǎo)致整個市場估值結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,帶來藍(lán)籌股行情。
上證交易所和深證交易所已經(jīng)公布的第一批90只融資融券標(biāo)的股基本上是兩個市場中間最具代表性的藍(lán)籌股。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),這90只標(biāo)的股中,今年以來跑贏大盤的只有25只,其中今年以來呈正增長的只有16只,居漲幅板前十的分別是中國國航、南方航空、金鳳科技、華蘭生物、中集集團(tuán)、濰柴動力、燕京啤酒、浦發(fā)銀行、中國太保和國電電力。其中,中國國航、南方航空、金鳳科技和華蘭生物4只標(biāo)的股,今年以來漲幅超過10%。已經(jīng)出臺的數(shù)據(jù)顯示,這些漲幅居前的標(biāo)的股,預(yù)告去年凈利潤增長情況都比較理想,濰柴動力、中信國安、金地集團(tuán)、泰達(dá)股份等預(yù)告凈利潤翻倍,華蘭生物達(dá)到兩倍以上,中國太保更是達(dá)到了400%。
融資融券
廣州投資者熱情不高
記者了解到的信息,市場對融資融券的熱情仍不高,廣發(fā)證券相關(guān)人員告訴記者,截至上周末,在廣發(fā)證券成功開戶的有3名客戶,另有數(shù)名客戶還正在辦理手續(xù)中,而獲得融資融券開戶第一單的國信證券,營業(yè)部人員則告訴記者,目前國信證券廣州營業(yè)部還沒有客戶已經(jīng)成功開戶,原因是開戶需要的資料太多,且審批時(shí)間較長,需要11個工作日的時(shí)間。工作人員稱,融資融券仿真交易也已經(jīng)結(jié)束。
記者從廣發(fā)證券了解到,融資融券個人客戶的申請門檻是已經(jīng)開立普通資金賬戶并交易18個月以上,申請前的證券賬戶資產(chǎn)必須在50萬元以上,同時(shí)其金融總資產(chǎn)必須在100萬元以上,機(jī)構(gòu)客戶注冊資本需在500萬元以上,申請融資融券業(yè)務(wù)前的證券賬戶資產(chǎn)必須在500萬元以上。目前,國信證券廣州東風(fēng)中營業(yè)部和天河北營業(yè)部都能辦理開戶。廣發(fā)證券則有黃埔大道營業(yè)部等5個點(diǎn)可以辦理開戶手續(xù)。
投資提醒
做空時(shí)代基本面選股更關(guān)鍵
做空機(jī)制正式出臺后,是否對資本市場造成波動,投資者又將如何調(diào)整投資結(jié)構(gòu)？有業(yè)內(nèi)人士提醒,引入做空機(jī)制短期內(nèi)對市場形成的影響有限,投資仍不能脫離其基本面。
國都證券張翔認(rèn)為,在做空機(jī)制引入的前期,市場受影響不大,因“融券”這一部門設(shè)置的限制比較多,券商只能自己融券,而賣出之后資金也不能隨意動用?！叭谫Y”這一部分限制較少,但目前市場并不缺錢,券商不看好的股票會自己拋售,一般不會借出給投資者做空。不過從中長期的理想狀態(tài)來說,融資融券可以使得市場運(yùn)行更加平穩(wěn)。
融資融券推出后,市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換仍難以改變。流動性與緊縮預(yù)期對周期性大盤股的制約仍未消除。就流動性而言,短期內(nèi)熱錢流入的動力也就相對有限。與此同時(shí),倉位本處較高水平的基金缺乏增量資金來推高大盤藍(lán)籌股。就政策面而言,信貸投放仍需嚴(yán)格控制。雖然融資融券會帶來一定資金供應(yīng),但股指期貨對資金的分流也不容忽視,綜上所述,市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換依然可望而不可及。對于標(biāo)的股來說,在做空機(jī)制引入之后,其投資也不能脫離股票的基本面。不過,銀行股有望在融資融券與股指期貨的刺激下進(jìn)一步活躍。截至3月26日,銀行股在滬深300指數(shù)中的權(quán)重高達(dá)20.9%,加之銀行板塊估值處較低水平。
A股的融資融券怎么操作?
2013-01-07 21:49
目前A股做空方式只有融券一種方式？（不是股指期貨，而是針對個股）還有什么別的直接或間接方式？求合作。
|2013-01-07 22:07 提問者采納
開戶簡單要求：個人50w資產(chǎn)，機(jī)構(gòu)100w資產(chǎn)，在該證券公司開戶滿6個月，評分等級適合開戶
交易：
融資買入，就是向證券公司借入資金買入股票（只能買可融資買入股票，200多只），一般放大個人資產(chǎn)比例不會超過2，正常都在1.5倍左右，也就是我100w的擔(dān)保品可以買150w的股票，
融資合同到期后償還借入的資金和支付利息，一般年息10%左右
融券賣出：券商公布的可融券賣出股票（現(xiàn)時(shí)規(guī)定只可以是證券公司自營持有的股票）中融券賣出，如果股價(jià)下跌，可以低價(jià)買回償還，（我注:實(shí)際是借別人的股票先賣出做空，等該股下跌到自己認(rèn)可價(jià)再買回股票還給人家股票，若賣出后反上漲則為虧損）融券只能還券，不允許還款。如果融券賣出后股票漲了，就是虧損了。
融券也要支付融券利息，年息11%左右
怎么操作融資融券
2012-03-08 23:08
可以取現(xiàn)金出來嗎？
013-10-13最新采納
融資融券業(yè)務(wù)實(shí)際上只有實(shí)力大機(jī)構(gòu)和股票高手（而且是一種賭的行為）才能操作。理論上，假如你沒有一點(diǎn)資金而向券商借一定數(shù)量的股票在高位賣出套出現(xiàn)金，然后在股票下跌后在低位用更少的資金（高位時(shí)變現(xiàn)的）買入同樣數(shù)量的股票還給券商，而剩下的現(xiàn)金則是你空手套白狼得到的。但是你沒有辦法法控制它下跌，如果有實(shí)力的阻止它下跌甚至讓它漲，那么你不得不融資才能買到同樣多的票還給券商。要做到不虧必須要有非常強(qiáng)的短中線趨勢的判斷能力（向券商融券肯定會有時(shí)間限制，如果到時(shí)你判斷失誤券商就可以將你的股票強(qiáng)行平倉并強(qiáng)行扣除你的資金以補(bǔ)償券商的股票），而實(shí)力機(jī)構(gòu)最有可能通過作空低市盈率的大盤股（目前）來實(shí)現(xiàn)盈利，因?yàn)檫@類股票下跌有較強(qiáng)的買盤，同時(shí)也不容易被別人操縱。總之，實(shí)力機(jī)構(gòu)只有把融來的股票賣給別人再通過打壓在低位買入同樣多的股票才能實(shí)現(xiàn)做空盈利，或者該機(jī)構(gòu)主力或與同謀者聯(lián)手必須高度控盤才能實(shí)現(xiàn)盈利的做空操作。如果你手中的票不是融來而是你自己的就不存在做空的問題，跟現(xiàn)在的情形是一樣的。盡管你可以在低位買到更多的股票，但以后還得靠做多把理論上的做空套利變成實(shí)際的盈利。個人觀點(diǎn)僅供參考。
1.先去券商那里開戶。資金50萬起。
2.購買國家指定的可以做融資融券的股票。
3.融券：認(rèn)為某支股票價(jià)格高估此后股價(jià)會下跌，則可先借券商手中的股票賣出操作，等價(jià)格真的下跌到低位時(shí)，再買進(jìn)操作，買入的股票還給券商。認(rèn)為要下跌但融券賣出后股價(jià)不跌反而上漲，你就虧損了。
4.融資：認(rèn)為某支股票價(jià)格低估，可借券商手中的資金買入，等價(jià)格高時(shí)，拋出股票變現(xiàn)還資金給券商，剩余的資金就是自己賺到的錢，拋出變現(xiàn)的錢不夠還從券商處借來的錢，你就要倒貼了，就虧損了。
融券賣出后所得的現(xiàn)金只能用作償還負(fù)債，不能挪作他用。
融資買入的資金只能用作買入股票，也不能取出來。
也就是說這些錢只能在你的信用賬戶中運(yùn)作，不能借出。
A股融資融券余額是什么意思？
2012-08-01 13:47
這里的余額是什么？
這個余額的變化，有什么經(jīng)濟(jì)含義?
2012-08-03 08:58
融資融券實(shí)際上是一種借貸投資，分為融資（欲看多做多）和融券（欲看空做空）兩個方面，融資即是看多，融券即是看空。當(dāng)市場給定投資者一個融資或融券額度的時(shí)候，比如100萬，如果投資者只借貸了30萬，那么此時(shí)的融資融券余額就是70萬，它的市場含義是
融資余額越大，融券余額越小，那么悲觀看空情緒越大。反之則相反。同時(shí)融資融券余額也反映了市場投資者參與度的問題。
2014-05-28 14:55
你采納的答案明顯錯誤！?。。。?！
看看解釋：
市場融資融券交易總量＝本日融資余額＋本日融券余量金額
* 本日融資余額＝前日融資余額＋本日融資買入額－本日融資償還額；
* 本日融資償還額＝本日直接還款額＋本日賣券還款額＋本日融資強(qiáng)制平倉額＋本日融資正權(quán)益調(diào)整－本日融資負(fù)權(quán)益調(diào)整；
* 本日融券余量=前日融券余量+本日融券賣出數(shù)量-本日融券償還量；
* 本日融券償還量＝本日買券還券量＋本日直接還券量＋本日融券強(qiáng)制平倉量＋本日融券正權(quán)益調(diào)整－本日融券負(fù)權(quán)益調(diào)整－本日余券應(yīng)劃轉(zhuǎn)量；
* 融券單位：股（標(biāo)的證券為股票）/份（標(biāo)的證券為基金）/手（標(biāo)的證券為債券）。
所以
融資余額越大，看多的力量越多；反之，融券的余額越大，看空力量越大。
