價(jià)值投資也非一般投資者想象般那么難或死板。價(jià)值投資不是單單改變知識(shí)層面上東西就足夠，更需要改變的是投資者的心理狀態(tài)和性情。而心理狀態(tài)往往是價(jià)值投資者最難養(yǎng)成的元素。巴菲特把自己的成功歸功于他有好的性情：正確的性情或品格。好的價(jià)值投資者一般都擁有以下的特質(zhì)：
一、樂(lè)天，不會(huì)無(wú)限放大虧損心理學(xué)發(fā)現(xiàn)，人們虧損了2200元才可以補(bǔ)救回人的負(fù)面情緒。人天性就是有一點(diǎn)不理性，或人性的需要或盲點(diǎn)。人一般天性來(lái)說(shuō)，都喜歡把自己或別人的壞處放大，虧損也是一樣，相信沒(méi)有人喜歡投資失利或虧損。但是，投資不是每一次都是會(huì)賺錢的。因此，樂(lè)天的性格是投資者必須要有的。或者說(shuō)，我們要對(duì)明天要抱有希望，短線的漲跌是一定會(huì)有的，短期投資可能有虧損，從拉長(zhǎng)維度來(lái)看好的投資標(biāo)的，賺錢的機(jī)會(huì)是相當(dāng)大的。所以，投資者要對(duì)明天有期盼，樂(lè)觀是不可少的。
二、投資是游戲，享受過(guò)程多于結(jié)果其實(shí)投資市場(chǎng)上，我們不是要去打敗別人，而是要控制好自己。巴菲特用打棒球去比喻投資，想有好的投資成績(jī)，應(yīng)該注重場(chǎng)上（企業(yè)）的表現(xiàn)，而不要單單盯著計(jì)分牌（股價(jià)）。
橡樹(shù)資本的霍華?馬克斯也說(shuō)過(guò)：“投資和打網(wǎng)球一樣，都是一個(gè)輸家的游戲，擊出最少的失誤球的人才是贏家?！焙芏嗳嗽谕堵飞?，也用力地去交易，希望成為市場(chǎng)上的勝利者，但這些“頻繁的交易者”很多時(shí)間也不能如愿，很想盡快飛黃騰達(dá)，卻愈走離目標(biāo)愈遠(yuǎn)，中國(guó)人有一句智慧話“欲速則不達(dá)”，投資也是一樣，想愈快富有，往往卻愈有愈不富有。投資技術(shù)重要，但耐心、等待、守紀(jì)律和堅(jiān)持是更值錢的東西。
巴菲特這樣總結(jié)投資：成功的投資與其說(shuō)取決于智商，還不如說(shuō)取決于自律。投資不是要打倒所有人，然后自己一個(gè)成功，其實(shí)最需要縮小自己，戰(zhàn)勝和控制自己。最后，我并不是投資專家，只是投資路上一個(gè)小小的學(xué)習(xí)者。
三、重長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值多于短線價(jià)格很多人都知道一些出色的投資人，都是靠“長(zhǎng)線持有股票”而獲取了很巨大的回報(bào)，包括股神巴菲特、費(fèi)雪和彼得林區(qū)。在費(fèi)雪的經(jīng)典著作《非常潛力股》中提到：“如果有人問(wèn)：誰(shuí)會(huì)持有一家股票25年？費(fèi)雪就是這種人?！碑?dāng)時(shí)費(fèi)雪大力投資摩托羅拉，在之后的25年，未計(jì)股息的情況下，摩托羅拉成長(zhǎng)了30倍，為費(fèi)雪的投資帶來(lái)很不錯(cuò)的回報(bào)。25年絕不是一個(gè)短的日子，費(fèi)雪當(dāng)年經(jīng)過(guò)深入研究，認(rèn)為摩托羅拉是好家好企業(yè)，值得長(zhǎng)線持有，結(jié)果一家好企業(yè)為費(fèi)雪帶來(lái)豐厚的回報(bào)。費(fèi)雪表示：“如果當(dāng)初買進(jìn)股票的時(shí)候做的很正確，那么賣出的時(shí)機(jī)──幾乎永遠(yuǎn)不會(huì)到來(lái)?！贝蠹叶贾滥ν辛_拉經(jīng)過(guò)30年的成長(zhǎng)，加上手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈來(lái)愈多，摩托羅拉都慢慢失去很多的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，這時(shí)候如果基本面有變，就應(yīng)該賣出股票。當(dāng)然費(fèi)雪持有摩托羅拉25年的長(zhǎng)線投資里，都是摩托羅拉穩(wěn)定快速成長(zhǎng)的時(shí)期，亦是一個(gè)非常長(zhǎng)線的投資。
四、愿意閱讀和分享很多成功者都是“重度的閱讀者”。大家都知道巴菲特和他的好友查理·芒格都是“重度的閱讀者”，他們基本上都是書不離手。有人說(shuō)過(guò)，巴菲特一生看過(guò)的年報(bào)或書本的數(shù)量多到令人驚訝。巴菲特常提醒別人，閱讀是非常重要的一件事，是令人通過(guò)成功的一個(gè)好方法。比爾·蓋茨與巴菲特一樣，都是十分喜歡閱讀，閱讀令他的眼界大開(kāi)。
芒格說(shuō)過(guò)：“我手里只要有一本書，就不會(huì)覺(jué)得浪費(fèi)時(shí)間。” 芒格去到那里，隨身都會(huì)帶定一本書，他一有時(shí)間就會(huì)看書，絕不會(huì)浪費(fèi)時(shí)間。芒格認(rèn)為在閱讀中可以遇到很多“已逝的偉人”，例如牛頓、愛(ài)因斯坦和他的學(xué)習(xí)榜樣富蘭克林等。芒格在八十多歲時(shí)做白內(nèi)障手術(shù)時(shí)，令一只眼失明，但他仍堅(jiān)持他最喜歡做的事——閱讀。芒格表示如果不是不停閱讀，波克夏今天的績(jī)效會(huì)差很多。
五、節(jié)儉，看重復(fù)利效應(yīng)復(fù)利威力一定需要透過(guò)長(zhǎng)時(shí)間投資才可以發(fā)揮它的效益。巴菲特長(zhǎng)期以來(lái)的投資年復(fù)利增長(zhǎng)平均為25-30%，他是長(zhǎng)線投資的表表者，亦是集中投資的表表者，持有一些企業(yè)達(dá)20-30年之久或更長(zhǎng)的時(shí)間，如可口可樂(lè)、富國(guó)銀行、吉列公司、華盛頓郵報(bào)、美國(guó)運(yùn)通和GEICO。可口可樂(lè)自1988年開(kāi)始持有，至今快29年，為他帶來(lái)巨大的財(cái)富。巴菲特單是持有股票的耐性已經(jīng)叫人感到敬佩，試問(wèn)有誰(shuí)又能有耐性做到持有一家企業(yè)20年上呢，巴菲特的長(zhǎng)線持有杰出的企業(yè)的投資方式絕對(duì)值得我們好好反思。
六、重視自己和別人的誠(chéng)信巴菲特有一個(gè)選股的標(biāo)準(zhǔn)是比較特別的，即管理層是否誠(chéng)信。巴菲特十分重視一家企業(yè)是否由具有好誠(chéng)信的人經(jīng)營(yíng)，巴菲特喜歡與有誠(chéng)信的人打交道，如果企業(yè)的管理者是喜歡報(bào)喜不報(bào)憂，對(duì)股東不負(fù)責(zé)任或作出欺騙的行為時(shí)，巴菲特會(huì)對(duì)這類人敬而遠(yuǎn)之，當(dāng)然亦不會(huì)買入這些由沒(méi)有誠(chéng)信的人管理的企業(yè)了。
巴菲特說(shuō)：“做股票很簡(jiǎn)單，你只要以低于企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格買進(jìn)好企業(yè)，而經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)才德兼?zhèn)渚托辛恕＝又?，你就死抱這些股票不放。當(dāng)好的企業(yè)出現(xiàn)股價(jià)上的“安全邊際”就可以買入，然后就比較長(zhǎng)的一段時(shí)間持有著股票?！?/p>七、了解自己的限制（能力圈）
我們知道自己了解的很多，如技術(shù)層面、會(huì)計(jì)層面和估值層面等。此時(shí)，過(guò)度的自信總會(huì)帶給我們隨之而來(lái)的更多問(wèn)題，包括愈買愈多股票，轉(zhuǎn)換股票頻繁，持有股票的時(shí)間都太短，過(guò)度高估自己的能力，貪勝不知輸?shù)取Ｎ覀內(nèi)ベI不同股票的原因太多，專家推介、報(bào)紙推薦和朋友說(shuō)好等，都會(huì)令我們失去自己的焦點(diǎn)，不停擴(kuò)闊我們的“能力邊界”。如果愈買愈多，愈買愈雜，以為自己的“能力圈”擴(kuò)大了，其實(shí)是在破壞自己的“能力圈”。
巴菲特說(shuō)：“對(duì)大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，重要的不是他們知道多少，而是他們能在多大程度上認(rèn)識(shí)到自己不懂什么?！蔽以谕堵飞隙貌欢?，來(lái)來(lái)去去都是騰訊、平安、領(lǐng)展、中電、中銀香港、舜宇和吉利等股票，偶爾也聽(tīng)聽(tīng)別人說(shuō)別的，有時(shí)候也會(huì)心動(dòng)，但我還是提醒自己“不懂不去碰了，錢是賺不完，留在自己熟悉的好了”。
八、專注，不朝秦暮楚，做好紀(jì)律如果投資者自身能力很強(qiáng)，那么傳統(tǒng)多元化的投資方式是沒(méi)有任何意義的。因?yàn)檫@樣的投資者有足夠的能力去準(zhǔn)確評(píng)估公司的盈利狀況，并可以找到5-10家具體投資價(jià)值的公司。集中投資最優(yōu)秀的企業(yè)。如果你有40個(gè)妻妾，那么你將不會(huì)認(rèn)識(shí)她們之中的任何一個(gè)。投資人應(yīng)該守住幾種看好的股票，而不應(yīng)該朝秦暮楚，在一群體質(zhì)欠佳的股票里搶進(jìn)搶出。
九、熱愛(ài)生活股票不是一張紙，而是擁有一家企業(yè)的憑證。希望投資者不要認(rèn)為自己擁有的股票僅僅是一紙價(jià)格每天都在變動(dòng)的憑證，而且一旦某經(jīng)濟(jì)事件或政治事件使你緊張不安，就會(huì)成為你拋售的對(duì)象。相反，我希望投資者把自己想象成為公司的擁有者之一，就這家企業(yè)你愿意無(wú)限期的投資，就像你與家人共同經(jīng)營(yíng)的一門生意，對(duì)好的企業(yè)、好的企業(yè)家和對(duì)明天抱有承擔(dān)，期新一天的到來(lái)，期待企業(yè)的成長(zhǎng)，熱愛(ài)生活。
十、愿意承認(rèn)錯(cuò)誤，改善自己勇于承認(rèn)錯(cuò)誤，為錯(cuò)誤止損。投資就是不停的成長(zhǎng)，每一天其實(shí)也是新的學(xué)習(xí)，有做錯(cuò)的，也有做對(duì)的，最重要是好好珍惜每個(gè)投資經(jīng)驗(yàn)，盡量避免之前重犯過(guò)的錯(cuò)誤。
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