來源l投資家網(wǎng)
人無股權(quán)不富。
2017年2月24日，順豐在深交所借殼鼎泰新材上市，上市之初股價連續(xù)漲停讓掌門人王衛(wèi)身價直線飆升。3月1日，王衛(wèi)身家達(dá)到289億美元，超過了馬化騰、馬云，成為中國第二大富豪，和當(dāng)時的中國首富王健林只差“兩個漲停板”的距離。3月31日開盤，順豐股價觸及73.16元高點(diǎn)，市值達(dá)到3226億美元巔峰。
5年前，王衛(wèi)還在信誓旦旦的高喊“順豐永不上市”，口號的余音還未盡散去，王衛(wèi)就親手將順豐送到了深交所，還是非?！捌惹小钡慕铓ど鲜小?/p>
盡管被自己打臉了，但借殼上市，讓順豐坐上了快遞行業(yè)的“頭把交椅”，上市首日收盤時，順豐市值高達(dá)2310億元，超過萬科的2243億元和美的的2088億元市值，成為新的深市市值之王，較借殼時的估值433億元，翻番了5倍還多。
順豐的“造富神話”并沒有持續(xù)太久。上市這一年多來，順豐進(jìn)入了“快車道”，但也很“魔性”是，順豐也開始變得不“順風(fēng)”了。
截止2019年3月11日，順豐控股收盤價36.1元，市值1595.17億，較一年前上市巔峰時，市值已經(jīng)跌去了50%，與此同時，老板王衛(wèi)的身家也大幅縮水，2019胡潤全球富豪榜(大中華區(qū))數(shù)據(jù)顯示，王衛(wèi)以900億身家排在了第20位，而2018年，他憑借1400身家排在第9位，僅一年過去，王衛(wèi)的身家就已經(jīng)大幅縮水了500億！
一
中年順豐患上“上市公司焦慮癥”
“上市時便是最高光的時刻”，快遞行業(yè)龍頭順豐似乎也沒有繞出這個“魔咒”，不知道王衛(wèi)再回想起當(dāng)年“永不上市”的誓言時，腦海里是否閃過一絲后悔的念頭。
自短暫到達(dá)高位之后，順豐控股的股價就開始了一路“跌跌不休”模式，這其中一個較大的影響因素是當(dāng)初選擇“借殼”上市方式埋下的“雷”。殼公司鼎泰新材原先的股東看到順豐進(jìn)來后，便紛紛賣股票高位套現(xiàn)，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，鼎泰新材3名前高管黃學(xué)春、吳翠華和劉凌云在順豐借殼期間分別共計減持鼎泰新材股票10.9447萬股、26.53萬股和140萬股。
此外，自去年4月以來，順達(dá)豐潤、元禾順風(fēng)、嘉強(qiáng)順風(fēng)等4名順豐股東及該公司監(jiān)事劉冀魯?shù)群嫌嫓p持套現(xiàn)了33億元。多名股東大規(guī)模套現(xiàn)引發(fā)了順豐股價一連串的震動，2018年全年，順豐股價累計下跌34%。
事實上，真正促使順豐走下神壇的是內(nèi)因—傳統(tǒng)快遞業(yè)務(wù)遭遇明顯的“天花板”。
變化從順豐啟動上市的這一年開始。據(jù)國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，自2013-2016年以來，我國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量增速保持在50%以上，快遞收入增速保持在35%以上，而到了2017年，這兩個數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅回落，快遞量業(yè)務(wù)增速下降至28%，快遞收入從上年43.5%的增速下降至24.7%。快遞行業(yè)自此進(jìn)入分水嶺，高速增長的態(tài)勢逐漸回落。
在這樣的大背景下，盡管順豐的營收仍居于行業(yè)領(lǐng)先地位，但在業(yè)務(wù)增速、業(yè)務(wù)量、市場占有率等方面不及中通和百世快遞，且不甚樂觀地是，順豐的電商件數(shù)量增速甚至不及行業(yè)平均水平，在銷售毛利率方面，順豐也低于中通和韻達(dá)。
另據(jù)統(tǒng)計，2015-2017年，順豐的凈利潤增速分別為130.33%，279.65%和14.14%。2018年度財報顯示，2018年順豐總營收909.43億元，同比增長27.60%；凈利潤45.56億元，同比下降4.57%，系上市后首現(xiàn)利潤下滑。
官方解釋凈利下滑的主要原因是成本上漲及對新業(yè)務(wù)的投入，新業(yè)務(wù)主要是指對多元化的物流服務(wù)的擴(kuò)展。
這份略“難看”的財報，另一方面也折射出了已到“中年”的順豐的焦慮，內(nèi)有快遞業(yè)務(wù)遭遇瓶頸，外有“三通一達(dá)”等強(qiáng)勁對手趕超，順豐該如何突出重圍？現(xiàn)在來看，食言上市是王衛(wèi)面對競爭無奈做出的決定，他的另一策略是，在主營業(yè)務(wù)之外，加速多元化擴(kuò)張之路，謀求轉(zhuǎn)型。
自擁抱資本市場以來，順豐就開啟了瘋狂擴(kuò)張之路。2018年，對于順豐來說，是很特殊的一年，急速擴(kuò)張與壓力同行。順豐的擴(kuò)張布局主要采取橫縱聯(lián)合的打法，縱向上，不斷延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈，持續(xù)加碼物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國際物流、冷鏈等；橫向上，通過投資、并購等方式進(jìn)入電商、新零售、信息科技、金融、醫(yī)藥等領(lǐng)域。
值得一提的大動作是在“天網(wǎng)”的建設(shè)上，2017年12月，順豐斥資23億元與湖北省人民政府合作參建湖北鄂州國際機(jī)場，這個總耗資370多億元的物流機(jī)場將成為順豐航空貨運(yùn)輻射全球業(yè)務(wù)的大本營。
在“地網(wǎng)”方面，順豐去年動作不斷。3月，順豐斥資17億元收購了傳統(tǒng)重貨物流企業(yè)新邦物流；4月，花費(fèi)1億元美元投資美國物流服務(wù)平臺FLEXPORT，布局國際物流業(yè)務(wù)；8月，先后與美國夏暉集團(tuán)、招商局和中國鐵路總公司達(dá)成合作，持續(xù)加碼冷鏈、海運(yùn)以及鐵路運(yùn)輸領(lǐng)域；10月，為開拓供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，順豐花55億現(xiàn)金大手筆收購了德國物流巨頭DHL香港和北京公司100%的股權(quán)。
在“信息網(wǎng)”方面，去年4月，順豐與東方嘉盛、朗華、怡亞通等8個盟友合資成立了超級大數(shù)據(jù)公司。
與此同時，順豐在新零售、電商、金融等領(lǐng)域的橫向擴(kuò)張也陸續(xù)展開，去年，順豐推出了WOW全球精選店，在金融方面，去年3月份，順豐和同盾科技成立了一家為物流、供應(yīng)鏈金融和新零售行業(yè)提供解決方案的智能數(shù)據(jù)分析公司。不過，順豐在進(jìn)入電商、新零售領(lǐng)域的幾次嘗試并不順利，為此交了不少“學(xué)費(fèi)”。
另外一個數(shù)字值得注意，順豐這一系列加速跑馬圈地的擴(kuò)張動作，有一部分是靠舉債維系的。2017年，順豐負(fù)債總額227億元，截至2018年三季度，順豐負(fù)債總額達(dá)308.74億元，同比增幅36%，資產(chǎn)負(fù)債率為46.77%。
有業(yè)內(nèi)人士犀利地指出順豐患上了“上市公司焦慮癥”。高速擴(kuò)張是一把雙刃劍，在既有業(yè)務(wù)業(yè)績增長乏力的情況下，新的業(yè)務(wù)何時能盈利還是未知數(shù)，對順豐來說，凈利下滑、債務(wù)危機(jī)是轉(zhuǎn)型中必經(jīng)的“痛”。
二
阿里46億入股申通，王衛(wèi)又焦慮了
內(nèi)憂未解，外患襲來。
3月11日，阿里46.6億元入股申通快遞的重磅消息在業(yè)內(nèi)掀起一番震動，這對于現(xiàn)在正處在焦慮中的王衛(wèi)和順豐來說又是一個不小的打擊，因為又一個競爭對手有了強(qiáng)大的“靠山”。
阿里系陣營又多一員虎將，在申通之前，阿里早已入股了百世、圓通、中通。百世快遞自不必說了，那是阿里的“親兒子”，從初創(chuàng)到上市，阿里早已通過6輪投資成為其第一大股東。
阿里對圓通、中通的投資均發(fā)生在2018年5月，阿里巴巴與云峰基金聯(lián)合對圓通速遞進(jìn)行戰(zhàn)略投資。月底，阿里巴巴、菜鳥網(wǎng)絡(luò)共同向中通快遞投資13.8億美元，持股約10%。
再到如今斥巨資入股申通，動作如此密集，可見阿里布局建立國家智能物流骨干網(wǎng)，心之切！信號最早從去年在杭州舉辦的全球智慧物流峰會上“遞出”，馬云在會上透露，阿里將投入千億人民幣來打造國家智能物流骨干網(wǎng)，他還表示，將不吝惜投入，上千億不夠就投資幾千億。
據(jù)統(tǒng)計，阿里已經(jīng)在“三通”上累計投資超過164億元，巨額投資的背后是體現(xiàn)的是阿里的野心。這也意味著，“三通”已經(jīng)歸到了阿里麾下。
自己的勁敵有了阿里做支撐，這對于王衛(wèi)和順豐來說是十分不利的，尤其是在最近這兩年來，順豐的業(yè)務(wù)量、市占率等逐漸被申通、圓通等趕上的“危險”形勢下。
更為不利的是，順豐一向與阿里“交惡”。當(dāng)年順豐菜鳥之戰(zhàn)打的異常激烈，最后，還是國家郵政局深夜出面協(xié)調(diào)，“戰(zhàn)火”才稍稍平息。
事情的緣起還要從豐巢說起，豐巢是由順豐聯(lián)合“三通一達(dá)”在2015年設(shè)立，順豐占股35%，申通、中通、韻達(dá)占股20%。此外，菜鳥網(wǎng)絡(luò)最初成立時，三通一達(dá)及順豐分別出資5000萬元。
2017年6月1日，一場菜鳥順豐“互相指責(zé)對方暫停開放數(shù)據(jù)接口”的口水戰(zhàn)拉開，先是菜鳥指責(zé)順豐宣布關(guān)閉對菜鳥的數(shù)據(jù)接口。隨后，順豐宣布，順豐的訂單不會再出現(xiàn)在菜鳥物流的系統(tǒng)里，淘寶賣家也不能從順豐發(fā)貨，順豐稱是菜鳥率先發(fā)難封殺豐巢，最終目的是為了讓順豐由使用騰訊云切換到阿里云。
爭論發(fā)生后，京東、騰訊、美團(tuán)等公司先后為順豐站臺，而圓通、韻達(dá)等快遞則發(fā)聲應(yīng)援菜鳥。通達(dá)系在此時“站隊”阿里，其中一個很大的原因是，他們有約70%的快遞單量來自于菜鳥及阿里電商平臺。2018年，通達(dá)系全面退出了豐巢。
因此，“新仇舊怨”一籮筐，順豐的敵人越來越多，最可怕的大概是，他們開始“抱團(tuán)兒”發(fā)展了。
2014年7月，王衛(wèi)曾在股東大會上談及競爭，他說道，順豐最大的競爭對手肯定不是來自同行，而是跨界企業(yè)。這個跨界對手有幾個特征：一是技術(shù)性很強(qiáng)；二是能掌握整個行業(yè)上游；三是擁有大數(shù)據(jù)。
此番描述含蓄而隱晦，但倒也不難猜，一個是阿里的菜鳥，一個是京東物流。
誠然，除阿里系外，順豐還面臨著來自京東物流的巨大競爭壓力。雙方之爭，可謂強(qiáng)強(qiáng)之爭，劉強(qiáng)東曾公開表示過，能在未來立足國內(nèi)的物流可能只有京東和順豐。
如今，伴隨著阿里系在不斷擴(kuò)大自己的物流版圖，物流行業(yè)的格局也漸漸明朗起來：京東物流、阿里系菜鳥網(wǎng)絡(luò)、順豐，已然形成“三國鼎立”的局面，王衛(wèi)、馬云、劉強(qiáng)東這三個實力強(qiáng)勁的男人，必將有一役。
已到中年，“身形”漸見乏力的順豐又將如何應(yīng)對？
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