導(dǎo)讀：人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3485，創(chuàng)下了2018年4月以來的最高點(diǎn)。來源：小白讀財(cái)經(jīng)（ID：xiaobaiducaijing）
1月20日，人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3485，創(chuàng)下了2018年4月以來的最高點(diǎn)。如果我們從2020年5月29日的低點(diǎn)算起到今年1月20日，離岸人民幣對美元升值幅度超過7000點(diǎn)。人民幣升值說明了兩點(diǎn)，一是2021年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢頭較為強(qiáng)勁，去年GDP增長高達(dá)8.1%，明顯高于美歐日等全球主要經(jīng)濟(jì)體。二是2020年5月以后中國逐漸回歸常態(tài)化的貨幣政策，中美間的利差走闊，對人民幣匯率形成支撐。三是中國快速控制住了疫情，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、人民幣升值創(chuàng)造了條件。不過，人民幣升值并不全然是有利的，特別是人民幣過快升值容易使出口商利潤變薄，進(jìn)而對進(jìn)出口貿(mào)易帶來沖擊。為此央行也曾多次果斷出手，抑制人民幣過快升值。2021年12月9日，央行突然宣布自2021年12月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。相當(dāng)于降低了金融機(jī)構(gòu)美元的流動性，類似于我們經(jīng)?？吹降纳郎?zhǔn)。提高法定存款準(zhǔn)備率后，金融機(jī)構(gòu)可以運(yùn)用的錢會變少，人民幣也會變貴。外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)后確實(shí)起到比較好的效果。自那時(shí)起人民幣雖仍會上漲，但漲速明顯放慢。有意思的是，美元指數(shù)從今年初的89點(diǎn)漲到了如今的95點(diǎn)，但人民幣亦與美元同步升值，這是什么情況？1、人民幣與美元的關(guān)系有所弱化。過往美元漲，人民幣跌；美元跌，人民幣漲。主要原因是美元是世界貨幣，可以作為一個(gè)參照物，它漲的時(shí)候其它貨幣，比如歐元、日元、英鎊、人民幣等會顯得便宜。不過，由于美元指數(shù)的確定過程中并不包含人民幣，所以美元指數(shù)上升并不能100%反映美元升值。如果把人民幣也考慮在內(nèi)，實(shí)際上美元指數(shù)上漲的幅度并沒那么大。2、超預(yù)期進(jìn)出口數(shù)據(jù)支撐人民幣反彈。最新的數(shù)據(jù)顯示：中國2021年12月出口(以人民幣計(jì))同比增長17.3%，預(yù)期16.3%，前值16.6%；進(jìn)口增16%，預(yù)期23.6%，前值26%；貿(mào)易順差6046.9億元，前值4606.8億元。
出口商在海外賺了利潤會進(jìn)行結(jié)匯，加之春節(jié)前是結(jié)匯的高峰期，大量“賣出美元、買入人民幣”的活動促使人民幣升值。不過，隨著春節(jié)過后，企業(yè)結(jié)匯活動降低，加之進(jìn)入2022年，中國進(jìn)入降息周期，美聯(lián)儲進(jìn)入加息周期，中美貨幣政策一左一右，利差會減小，接下來人民幣上漲空間有限了。從目前來看就基本處于頂部區(qū)間了。1月5日央行主管的《金融時(shí)報(bào)》，曾發(fā)表了一篇題為《企業(yè)要應(yīng)對好“四差變化”帶來的人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)》的文章。對人民幣可能的貶值風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了預(yù)警。一是本外幣利差縮小，二是經(jīng)濟(jì)增長差變化。三是對外貿(mào)易差縮小。四是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期逆轉(zhuǎn)。所以總的來看，2022年人民幣對美元匯率是易跌難漲。不過，雖然2022年人民幣外圍因素發(fā)生變化，但從近期美元漲、人民幣同步漲的情況看，或許告訴我們這樣一個(gè)信息：美聯(lián)儲加息周期對人民幣的沖擊或許沒那么大，即使美元指數(shù)上漲，人民幣匯率也并不意味著一定會跌。
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