在產(chǎn)品投資當中，我們經(jīng)常會提到三個概念，分別是：波動性、收益率和流動性。這是我們做投資決策的三個依據(jù)，而往往，三個方面無法同時滿足。理想的情況下，我們希望擁有一條“高收益、低波動”的凈值曲線，然而在真實的資本市場，如果我們選擇了低波動，或許就只能獲得一條類似貨幣基金的無風險收益曲線，如果希望獲取較高的收益率，就需要承擔一定的波動。統(tǒng)計區(qū)間：2009.02.02-2019.12.31對于權(quán)益類產(chǎn)品，較大的波動體驗帶來了賬面資產(chǎn)的變化，由于凈值下跌，投資者對于市場信心不足進而賣出基金，使得資產(chǎn)遭受損失，往往是投資者無法長期持有基金的重要因，便因此認為波動便是風險。
對于偏股混合型基金指數(shù)，通過回測2004年到2019年15年間的數(shù)據(jù)，其長期年化收益率約16%，對應(yīng)的年化波動率達到20%，也就意味著收益空間可為-4%至36%。而對于沒有波動性的預(yù)期收益型產(chǎn)品，其本身所隱含的收益空間也是有限的。數(shù)據(jù)說明：Wind，統(tǒng)計時長為15年（2004年7月31日至2019年7月31日期間年化收益率），另一方面我們可以看到，在同樣的區(qū)間段內(nèi)任意時點買入并持有偏股混合型基金指數(shù)，時間越長，短期市場波動的影響越小，獲得正收益概率越高，平均年化收益率也更趨穩(wěn)定。
因此，對于難以預(yù)判的市場波動帶來的凈值影響，通過長期投資的方式，可以一定程度上熨平波動對投資的影響，從而沉淀下基金投資帶來的長期收益。數(shù)據(jù)來源：Wind，偏股混合型基金指數(shù)，
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