今天要說一下債券基金。
債券金融上稱固定收益，或簡稱”固收“。債券可投資的標(biāo)的其實(shí)比股票多，只是一大部分不向散戶開放，我們可以通過債券基金來購買。所以除可轉(zhuǎn)債這個(gè)話題我們后來單獨(dú)探討之后，先不討論單獨(dú)購買債券的話題。
粗略區(qū)分，債券可以分為國債、企業(yè)信用債。國債可以認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)的，收益相對低。企業(yè)信用債現(xiàn)在不承諾剛兌，存在暴雷的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)債券本身受利益的影響，交易價(jià)格也會波動。
從長期投資的角度，我們僅需要關(guān)注純債基金，一級債券（普通債），二級債券（激進(jìn)債）。括號里是晨星基金的分類，個(gè)人認(rèn)為更符合投資的需要。
純債基金就是100%都投資在債券上，有些人為了主動管理，又想做大類資產(chǎn)配置，就喜歡純債基金與指數(shù)基金搭配。
個(gè)人更喜歡的品種是普通債——可以投資可轉(zhuǎn)債及股票市場打新，最喜歡激進(jìn)債——可以投資可轉(zhuǎn)債及不超過20%比例的二級市場股票，相當(dāng)于做了股債大類資產(chǎn)配置的品種。
有人要跳出來說，為什么不自己買純債和指數(shù)基金自己做組合呢。
客觀講，個(gè)人承認(rèn)基金經(jīng)理，基金公司有能力，有意愿，有資源做得更好。試想，他們的研發(fā)、數(shù)據(jù)采購，基金經(jīng)理素質(zhì)不比散戶強(qiáng)。而且債券購買本身就是一個(gè)有門檻的事情。至少大家擔(dān)心的“代理成本”的問題，以及“基金賺錢基民不賺錢”的問題，還是多在自己身上找原因。買基金可不能追漲殺跌，還是管好自己的手，選擇主動型基金，就選擇相信。
有一點(diǎn)需要特別說明，就是有一部分激進(jìn)債券里，可轉(zhuǎn)債的比例很高，但沒有注明是可轉(zhuǎn)債基金。這一點(diǎn)要特別注意，可轉(zhuǎn)債波動起來與股票相當(dāng)。尤其是名字里帶“雙債增強(qiáng)的”。
易方達(dá)在債券投資上相當(dāng)有一手，大類資產(chǎn)配置很強(qiáng)。股債平衡的基金構(gòu)成了完整的梯隊(duì)序列。以它為例為說明一下。
易方達(dá)雙債增強(qiáng)債券A（110035.OF），股票的比例低于5%，但可轉(zhuǎn)債的比例達(dá)78.75%，妥妥的一支可轉(zhuǎn)債基金。
易方達(dá)裕豐（110017.OF）及裕祥（002351.OF）可轉(zhuǎn)債的比重均在6%以內(nèi)，裕豐的股票比例14%，裕祥的股票比重9%，易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)（110017.OF）轉(zhuǎn)債比例12%，股票11%。三者均獲得五年年化8-10%左右，同比雙債增強(qiáng)80%左右的可轉(zhuǎn)債，年化在11%左右，前二者的夏普比要高很多。
天弘永利債券B(420102.OF)，18%的可轉(zhuǎn)債與10%的股票。
今天分享的一個(gè)重點(diǎn)，就是都是債券型基金，但注意，可以需要把其中的可轉(zhuǎn)債部分，視為股票的比例看待更加合適。盡管可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)相對較低，但回撤起來的時(shí)候，仍然波動不小。
這8支基金，可謂債券基金中的精品，值得關(guān)注，用較低的波動獲得相對可觀的回報(bào)。
易方達(dá)確實(shí)是債與股債大類資產(chǎn)配置的王者，以張清華為首。不過我怕選擇太多，持倉過于集中，所以需要更多的標(biāo)的進(jìn)來。
(公眾號：七年實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由（ailabx），思想者，行動派；用數(shù)字說基金，用基金做投資組合，踐行財(cái)富自由之路)
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