本周五對(duì)于融資融券和股指期貨的消息推出，對(duì)于大盤(pán)來(lái)說(shuō)肯定是一個(gè)利好，從證監(jiān)會(huì)的表態(tài)來(lái)看，五一勞動(dòng)節(jié)前后可能正式推出股指期貨，而融資融券近在咫尺，散戶們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)呢？
筆者以為散戶應(yīng)該有以下幾條值得注意：
第一， 融資融券與權(quán)證一樣都是風(fēng)險(xiǎn)極高的交易品種，對(duì)于手中沒(méi)有多少資金的散戶來(lái)說(shuō)并不是好事情，建議資金量小于20萬(wàn)的散戶碰都不要碰，而對(duì)于20萬(wàn)以上的散戶，這里需要注意融資融券的風(fēng)險(xiǎn)，舉個(gè)例子，當(dāng)你辦理融資融券后，如果股價(jià)的走勢(shì)與你的預(yù)期相反，那么你將面臨巨大虧損，如你買(mǎi)入的股票不漲反跌，你融券賣(mài)出的股票不跌反漲，當(dāng)你賬上的虧損臨近保證金底線時(shí)，你將被要求追加保證金。并且筆者建議散戶在融資融券之后最好不要滿倉(cāng)操作。否則將將會(huì)因?yàn)闆](méi)有足夠的資金而強(qiáng)行平倉(cāng)。因?yàn)槿绻坏┠阗~上的虧損金額達(dá)到保證金底線時(shí)，券商將對(duì)你的證券進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)，這就是期貨市場(chǎng)中所稱(chēng)的“爆倉(cāng)”。
第二， 對(duì)于股指期貨，因?yàn)楝F(xiàn)在還沒(méi)有具體的細(xì)則出臺(tái)，我們只能來(lái)一個(gè)簡(jiǎn)單的猜想，目前中國(guó)金融交易所擬推出的首個(gè)期指合約標(biāo)的物為滬深300指數(shù)，每個(gè)指數(shù)點(diǎn)價(jià)值300元。若以本周五的收盤(pán)點(diǎn)位3196點(diǎn)來(lái)計(jì)算,，目前一張股指期貨合約的面值高達(dá)95.88萬(wàn)元；由于股指期貨采用保證金杠桿交易，投資者只須支付15%左右的保證金即可控制整張合約，這就意味著買(mǎi)賣(mài)一手股指期貨的最低門(mén)檻約為14。382萬(wàn)元。換句話說(shuō)，只有你的資金達(dá)到14萬(wàn)元以上才能參與，而筆者認(rèn)為，做股指期貨不能滿倉(cāng)，半倉(cāng)也不行，譬如一個(gè)這張合約需要14萬(wàn)元，如果從安全性的角度來(lái)看考慮，你投入的資金必須要達(dá)到50萬(wàn)以上，甚至更高。
第三， 筆者意見(jiàn)廣大散戶不要直接參與股指交易，倒是可以通過(guò)一些專(zhuān)門(mén)參與期貨交易的基金或理財(cái)產(chǎn)品間接參與股指期貨，在歐美成熟的金融市場(chǎng)上，投資銀行、私募基金、共同基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金等眾多實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)投資者扮演了主要角色，筆者相信等股指期貨一推出，各大基金公司和銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)肯定會(huì)推出相關(guān)的產(chǎn)品，然后讓廣大的投資者認(rèn)購(gòu)，這樣做又可以參與股指期貨，又可以降低風(fēng)險(xiǎn)。
如果作為資金勢(shì)力雄厚的散戶，又想直接參與股指期貨，有很很多種方法，譬如套期保值、利用期指與滬深300成份股票現(xiàn)貨的差價(jià)套利、利用不同月份股指期貨合約間價(jià)差套利、利用到期日結(jié)算價(jià)與當(dāng)時(shí)股指期貨合約價(jià)差套利、利用ETF和股指期貨進(jìn)行套利和與商品期貨組合交易。而筆者以為，散戶最安全的做法就是套期保值，譬如適時(shí)買(mǎi)入與滬深300股指期貨關(guān)聯(lián)系數(shù)較高的優(yōu)質(zhì)權(quán)重股票，滬深300指數(shù)下跌時(shí)繼續(xù)持有，同時(shí)相應(yīng)做空股指期貨，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)平衡盈虧，如果差額大，還有可能有套利的機(jī)會(huì)。以上僅個(gè)人意見(jiàn)，僅供參考。
