根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論（The Investment Clock），不同的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段對(duì)應(yīng)著最優(yōu)表現(xiàn)的資產(chǎn)。例如在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之初，企業(yè)盈利恢復(fù)增長(zhǎng)，利率水平處于低位，此時(shí)往往呈現(xiàn)出“股債雙?！钡木置?；當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，大宗商品快速漲價(jià)，貨幣當(dāng)局往往提高利率，降低現(xiàn)金和債券的吸引力。從這個(gè)意義上說，有能力的投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)該建立起跨市場(chǎng)和多層次的投資體系，不單單著眼于股票這種單一的資產(chǎn)，而是應(yīng)該從大類資產(chǎn)配置的角度進(jìn)行組合投資。
本文并不試圖闡述如何進(jìn)行大類資產(chǎn)配置，事實(shí)上這是一個(gè)非常宏觀的問題，有興趣的朋友可以閱讀美國(guó)耶魯大學(xué)校園基金管理人大衛(wèi)·斯文森的《機(jī)構(gòu)投資的創(chuàng)新之路》，本文僅僅試圖提供一些在中國(guó)滬深兩市常用的交易上市LOF和ETF作為普通投資者進(jìn)行大類資產(chǎn)配置的工具。
一、股票指數(shù)
少數(shù)具有優(yōu)秀選股能力的投資者可以精選一些優(yōu)質(zhì)的公司構(gòu)成投資組合，而對(duì)于大多數(shù)普通投資者建議配置指數(shù)ETF更為簡(jiǎn)便。
（1）寬基類指數(shù)ETF：
大盤藍(lán)籌：上證50ETF（510050）；
大盤及中等規(guī)模藍(lán)籌：滬深300ETF（510300）、上證180ETF（510180）+深100ETF（159901）；
中小盤：中證500ETF（510500）、創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）。
（2）行業(yè)類指數(shù)ETF：
金融業(yè)：金融ETF（510230）、證券ETF（512880）、非銀ETF（512070）；
消費(fèi)業(yè)：消費(fèi)ETF（159928）、醫(yī)藥ETF（159929）；
能源業(yè)：商品ETF（510170）、資源ETF（510410）；
軍工業(yè)：軍工ETF（512660） 。
值得注意的是行業(yè)ETF大多數(shù)流動(dòng)性不佳，資金量大的投資者要引起注意。
（3）風(fēng)格類指數(shù)ETF：
紅利風(fēng)格：紅利ETF（510880）。
（4）全球市場(chǎng)指數(shù)ETF：
香港：恒生ETF（159920）、H股ETF（510900）；
海外：標(biāo)普500ETF（513500）、納指ETF（513100）、德國(guó)30ETF（513030）。
二、貴金屬
（1）黃金：黃金ETF（518880）、黃金基金（518800）；
（2）白銀：白銀基金（161226）。
三、固定收益證券
（1）國(guó)債：國(guó)債ETF（511010）；
（2）城投債：城投ETF（511220）；
（3）純債基金：諾安純債（163210），主要投向企業(yè)債和金融債，該基金有時(shí)候會(huì)加杠桿。這一類債基LOF大多流動(dòng)性不佳，不作主要推薦；
（4）分級(jí)A類：銀華穩(wěn)進(jìn)（150018）。
四、大宗商品
（1）原油：華寶油氣（162411）、石油基金（160416）、南方原油（501018）；
（2）混合類：國(guó)泰商品（160216）、銀華通脹（161815）。
五、貨幣市場(chǎng)
貨幣ETF：銀華日利（511880）、華寶添益（511990）。
以上所舉僅是最常用、最具有代表性的一些，從我個(gè)人的選擇偏好上看，寬基指數(shù)ETF中的上證50ETF和中證500ETF、貴金屬中的黃金ETF、固收證券中的國(guó)債ETF和銀華穩(wěn)進(jìn)，還有大宗商品的南方原油和銀華通脹，以及作為保證金管理工具的銀華日利，這些都是我最常用的標(biāo)的。
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