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楊德龍

前海開源基金首席經(jīng)濟學家

央視財經(jīng)頻道特約評論員

本文來源：上海證券報  

記者：王炯業(yè) 

編輯：楊剛

在經(jīng)歷較大幅度的調(diào)整之后，上證50昨日上漲1.69%，一掃陰霾。那么，急跌后大漲的“漂亮50”會否只是曇花一現(xiàn)？今日是春節(jié)假日前A股最后一個交易日，投資者該持股過節(jié)還是持幣過節(jié)？長假后的行情又將如何演繹？

盤面顯示，昨日A股高開低走，各大指數(shù)收盤全線上漲。上證指數(shù)上漲約1%，深證成指上漲0.69%，中小板指微漲0.36%，創(chuàng)業(yè)板指微漲0.03%，而上證50表現(xiàn)搶眼，早盤大漲近3%，全天上漲1.69%。在上證50成分股帶動下，與此相關的板塊表現(xiàn)突出，保險、銀行、地產(chǎn)、消費等漲幅居前。

藍籌白馬股迎來大幅反彈，成為節(jié)前股市一道亮麗的風景線。對此，前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍向上證報記者分析說，經(jīng)歷了此前大跌，上證50目前的整體估值已跌至11倍上下的較低區(qū)間，具備一定的吸引力，從而吸引部分抄底資金入場。

雖然由50只大藍籌構成的上證50為此前“傷了元氣”的A股服下了一顆“安神丸”，但是，昨日股市高開低走的K線圖似乎又在一定程度上折射出資金對后市猶豫不決的態(tài)度。

不過，一些基金圈人士表達了對后市堅定看好的態(tài)度，尤其是對以“漂亮50”為代表的白馬股信心滿滿。楊德龍認為，這輪調(diào)整之后，未來依然還是藍籌白馬股引領的慢牛行情。所以，藍籌股大跌是一個非常好的抄底機會。

楊德龍還表示，如果持有優(yōu)質(zhì)藍籌股或真正成長股，即使短期被套了，也可以持股過節(jié)。節(jié)后隨著資金回流，反彈會展開。但如果持有績差股或者高估值小盤股，即使被套也要斷臂求生。這輪調(diào)整完成后，市場仍然會沿著原來的軌跡運行，白馬藍籌股依舊會主導行情。

嘉實基金的一位基金經(jīng)理也表達了類似的觀點。他認為，雖然因外圍市場變化而受到了短期沖擊，但A股與港股的長期配置價值依舊凸顯，他繼續(xù)堅定看好這兩大市場。首先，從目前各方面的數(shù)據(jù)來看，中國宏觀經(jīng)濟基本面十分樂觀。其次，在供給側(cè)結(jié)構性改革持續(xù)深入推進的大背景下，得益于產(chǎn)能過剩壓力的減輕和企業(yè)現(xiàn)金流情況的好轉(zhuǎn)，上市公司盈利周期的穩(wěn)定性顯著增強，盈利有望繼續(xù)上行。最后，A股、港股兩個市場的估值優(yōu)勢明顯。目前，上證綜指和恒生指數(shù)的PE分別為15倍和13倍，和美股道瓊斯指數(shù)23倍、標普500指數(shù)25倍相比，仍然具有估值優(yōu)勢。