隨著基金四季報(bào)披露完畢，4只養(yǎng)老目標(biāo)基金的配置策略也隨之浮出水面?？傮w來(lái)看，養(yǎng)老目標(biāo)基金的運(yùn)作情況相當(dāng)喜人：在四季度市場(chǎng)仍處于弱勢(shì)的背景下，4只養(yǎng)老目標(biāo)基金中有3只實(shí)現(xiàn)了正收益，基金規(guī)模也逆勢(shì)增長(zhǎng)。從投資組合來(lái)看，基金經(jīng)理的操作謹(jǐn)慎中不乏進(jìn)取，特別在增厚收益方面，各家都有“獨(dú)門(mén)重倉(cāng)基”。
業(yè)績(jī)和規(guī)模雙增
養(yǎng)老目標(biāo)基金可謂是去年基金市場(chǎng)上最大的熱點(diǎn)之一。作為服務(wù)養(yǎng)老保險(xiǎn)“第三支柱”的主力軍，養(yǎng)老目標(biāo)基金的管理極受基金公司重視。據(jù)悉，基金公司對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金都傾注了大量資源，不但配備了精英團(tuán)隊(duì)，產(chǎn)品風(fēng)格和策略的設(shè)定也較其他公募FOF產(chǎn)品更加清晰。
基金四季報(bào)顯示，養(yǎng)老目標(biāo)基金交出了一張漂亮的成績(jī)單。已公布季報(bào)的4只產(chǎn)品中，除了泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老FOF之外，其他3只基金在報(bào)告期內(nèi)都實(shí)現(xiàn)了正收益，且明顯跑贏基準(zhǔn)。其中，華夏養(yǎng)老2040混合FOF和中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035混合FOF跑贏基準(zhǔn)較多，而工銀瑞信養(yǎng)老2035混合FOF成立時(shí)間最晚，凈值上升最快。泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老FOF設(shè)定的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)比例較高，凈值波動(dòng)也略高于其他產(chǎn)品。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，規(guī)模也均有所增長(zhǎng)。華夏養(yǎng)老2040混合FOF報(bào)告期內(nèi)凈值增長(zhǎng)0.3%，規(guī)模從2.1億份大幅增至3.2億份；工銀瑞信養(yǎng)老2035混合FOF凈值增長(zhǎng)0.51%，規(guī)模從2.2億份增至2.3億份；中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035混合FOF規(guī)模從3.22億份增至3.39億份；泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老FOF規(guī)模從2.29億份增至2.32億份。
“獨(dú)門(mén)重倉(cāng)基”曝光
報(bào)告期內(nèi)，4只基金均處于建倉(cāng)期，持有子基金的比重不一。從投資組合來(lái)看，基金經(jīng)理都配了優(yōu)質(zhì)債基以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在增厚收益方面，各家有各家的“獨(dú)門(mén)重倉(cāng)基”。
對(duì)后市謹(jǐn)慎是基金經(jīng)理重配債基、回避權(quán)益資產(chǎn)的主要原因。4只基金中有3只的前十大重倉(cāng)品種中出現(xiàn)了華夏純債債券基金和易方達(dá)高等級(jí)信用債基金，顯示出對(duì)這兩只產(chǎn)品長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的一致認(rèn)同。東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，華夏純債債券基金和易方達(dá)高等級(jí)信用債基金近3個(gè)月的收益分別為2.15%和3.04%，近1年的收益為7.92%和8.93%。
此外，雖然對(duì)股市保持謹(jǐn)慎，但華夏養(yǎng)老2040混合FOF和中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035混合FOF還是低配了一些華夏上證50ETF，持倉(cāng)占基金資產(chǎn)凈值比例均低于1%。
除了“共同基”，更有“獨(dú)門(mén)基”。華夏養(yǎng)老2040混合FOF以東方添益?zhèn)馂榈谝淮笾貍}(cāng)品種，持倉(cāng)占基金資產(chǎn)凈值比例為15.3%。東方添益?zhèn)鸾?個(gè)月收益為2.74%，近1年收益超過(guò)10%。中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035混合FOF則以中歐強(qiáng)債基金為第一大重倉(cāng)，持倉(cāng)占基金資產(chǎn)凈值的比例高達(dá)18.83%。中歐強(qiáng)債近3個(gè)月收益為3.31%，近1年收益為8.24%。泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老FOF更重視黃金，前十大重倉(cāng)中排名第四的是黃金ETF，持倉(cāng)占比為6.29%。基金經(jīng)理表示，后市除了完成債券部分的持倉(cāng)之外，將增配A股及美股大盤(pán)指數(shù)產(chǎn)品，且逐步增加黃金資產(chǎn)倉(cāng)位。
而工銀瑞信養(yǎng)老2035混合FOF的基金投資組合基本上以?xún)?nèi)部基金為主。該基金的前十大重倉(cāng)基金中，有9只均為工銀瑞信旗下的固收類(lèi)基金，而且短債基金持有比例大于中長(zhǎng)期債券基金。唯一持有的1只權(quán)益基金是華安策略?xún)?yōu)選混合，持有69.09份，公允價(jià)值僅為91.63元，幾近于無(wú)。對(duì)此，基金經(jīng)理解釋稱(chēng)，基金緊扣養(yǎng)老資金屬性，采取分步建倉(cāng)、控制成本、穩(wěn)起步的策略，以較大比例投資流動(dòng)性較好的類(lèi)貨幣資產(chǎn)，適當(dāng)比例投資債券基金，沒(méi)有直接投資股票基金，以確保組合運(yùn)行穩(wěn)健。
（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）
(責(zé)任編輯：DF380)
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