公募基金三季報(bào)已公布完畢，從基金整體持倉(cāng)情況看，倉(cāng)位變化不大，但持倉(cāng)結(jié)構(gòu)有一定改變。計(jì)算機(jī)、傳媒行業(yè)受到較大幅度減倉(cāng)，而銀行、建筑、輕工和醫(yī)藥則屬于增配較為明顯的板塊。基金配置的變化顯示出目前主流機(jī)構(gòu)投資者行業(yè)配置逐漸均衡，前期主要重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板和中小板的格局有所改變。
大摩華鑫基金公司人士認(rèn)為，從公募基金持股情況看，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好未明顯改善的情況下，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)估值水平仍較高的新興行業(yè)仍持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，更加看重行業(yè)及個(gè)股的基本面，一些白馬股取代了部分成長(zhǎng)股，成為公募基金的重倉(cāng)股。在持續(xù)震蕩的行情背景下，基金更加注重投資標(biāo)的業(yè)績(jī)的確定性及安全邊際，避免高估值行業(yè)和個(gè)股對(duì)基金凈值可能帶來(lái)的負(fù)面影響。
不過(guò)考慮到許多被減持的股票業(yè)績(jī)表現(xiàn)都十分給力，因此估值偏高也并非機(jī)構(gòu)減持計(jì)算機(jī)、傳媒等TMT板塊的主要原因。深圳一家大型基金公司人士坦言，概念的審美疲勞以及持倉(cāng)過(guò)重是機(jī)構(gòu)三季度大幅減持TMT的主要原因。而這與一家私募基金公司人士的觀點(diǎn)大致相似：這些品種被挖掘得十分充分了，上市以來(lái)的漲幅非常大，即便業(yè)績(jī)很好，也都在預(yù)期之內(nèi)，這類股票的行情已經(jīng)進(jìn)入收尾階段。
基金重倉(cāng)股樂(lè)視網(wǎng)、網(wǎng)宿科技、順網(wǎng)科技、掌趣科技、天神娛樂(lè)、奧飛動(dòng)漫都有十分靚麗的業(yè)績(jī)，但在三季度期間卻被大幅減持。網(wǎng)宿科技今年前三季度凈利潤(rùn)9.2億，增幅超過(guò)64%。順網(wǎng)科技今年前三季度凈利潤(rùn)3.9億，增幅超過(guò)117%。具體來(lái)看，前三季度業(yè)績(jī)翻倍的順網(wǎng)科技被匯添富基金、嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金集體減持，此三家基金公司在今年三季度期間合計(jì)減持順網(wǎng)科技400萬(wàn)股。同時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)、暴風(fēng)科技、奧飛動(dòng)漫都遭到機(jī)構(gòu)減持，而諸如網(wǎng)宿科技這樣的優(yōu)質(zhì)白馬股也未能幸免，比爾蓋茨基金、瑞銀集團(tuán)、興全社會(huì)責(zé)任基金、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)基金三季度期間合計(jì)減持約200萬(wàn)股。
值得一提的是，對(duì)于機(jī)構(gòu)目前這種大肆甩賣新興產(chǎn)業(yè)板塊、轉(zhuǎn)向價(jià)值股的做法，部分基金經(jīng)理也認(rèn)為這是矯枉過(guò)正的做法。融通新區(qū)域基金經(jīng)理?xiàng)畈┝照J(rèn)為，價(jià)值股的價(jià)值已經(jīng)回歸到了一個(gè)相對(duì)合理的區(qū)間，在整體經(jīng)濟(jì)L型增長(zhǎng)以及地產(chǎn)調(diào)控的大背景下，這類資產(chǎn)的整體盈利增速可能會(huì)趨緩，在價(jià)值洼地被填平后，這類價(jià)值類資產(chǎn)后續(xù)或仍有上漲空間，但很難成為主基調(diào)，而真正能為市場(chǎng)提供活力的只有那些具有創(chuàng)新能力的新興產(chǎn)業(yè)品種。
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