作者：謝接亮（Vega）

來(lái)源：期權(quán)星球

我們?cè)凇懊恐芤粚W(xué)”欄目上文《你做好期權(quán)開(kāi)戶(hù)的準(zhǔn)備了嗎？》中介紹期權(quán)開(kāi)戶(hù)前要做好哪些準(zhǔn)備，本文將詳細(xì)介紹期權(quán)的合約特征、交易指令、持倉(cāng)查詢(xún)和交易中常見(jiàn)問(wèn)題。

一、期權(quán)合約

期權(quán)編碼：10001548

期權(quán)簡(jiǎn)稱(chēng)：50ETF購(gòu)12月2500

簡(jiǎn)稱(chēng)含義：標(biāo)的50ETF、12月到期、行權(quán)價(jià)2.5 元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)

總量：當(dāng)天的成交張數(shù)（1張=10000份）

總額：每張金額 × 成交張數(shù)

持倉(cāng)：未平倉(cāng)合約量（買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)與賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)撮合成交新增１張持倉(cāng)量）

倉(cāng)差：今天持倉(cāng)量減去前一天持倉(cāng)量（今天比最天增加了19359張）

狀態(tài)：連續(xù)交易 & 波動(dòng)中斷 （價(jià)格極低的期權(quán)，容易觸發(fā)熔斷）

提示：存續(xù)期剩余天數(shù)

內(nèi)在價(jià)值：認(rèn)購(gòu)（標(biāo)的價(jià) – 行權(quán)價(jià)），認(rèn)沽（行權(quán)價(jià) – 標(biāo)的價(jià)）

時(shí)間價(jià)值：期權(quán)價(jià)格 – 內(nèi)在價(jià)值

交易特點(diǎn)：T+0交易，基本無(wú)漲跌幅限制；

交易本質(zhì)：無(wú)論是認(rèn)購(gòu)期權(quán)還是認(rèn)沽期權(quán)，只要是買(mǎi)方，期權(quán)價(jià)格上升就盈利，下跌就虧損；只要是賣(mài)方，期權(quán)價(jià)格下跌就盈利，上漲就虧損。

二、交易指令

期權(quán)的交易指令和期貨類(lèi)似，開(kāi)倉(cāng)，建立頭寸；平倉(cāng)，平掉頭寸。

以買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)為例，選擇“買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)”指令，輸入8位數(shù)期權(quán)合約代碼，核對(duì)期權(quán)合約簡(jiǎn)稱(chēng)，輸入價(jià)格和數(shù)量就可以了。

提示：目前50ETF期權(quán)單筆最大下單數(shù)量30張，超過(guò)30張的下單無(wú)效，如下單數(shù)量較大，可借助券商的拆單交易功能。

三、持倉(cāng)查詢(xún)

期權(quán)交易有買(mǎi)方和賣(mài)方，對(duì)應(yīng)的就有權(quán)利倉(cāng)（買(mǎi)方持倉(cāng)）和義務(wù)倉(cāng)（賣(mài)方持倉(cāng)），在持倉(cāng)查詢(xún)時(shí)要注意幾點(diǎn)：

買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)的持倉(cāng)：權(quán)利倉(cāng)，成本為正；

賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)的持倉(cāng)：義務(wù)倉(cāng)，成本為負(fù)。

合約市值：買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)為正，賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)為負(fù)；

對(duì)于同一個(gè)合約，既買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)，又賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)，在當(dāng)日結(jié)算時(shí)會(huì)自動(dòng)對(duì)沖掉

例：買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)2張50ETF購(gòu)3月3000，又賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)1張同一合約，當(dāng)日結(jié)算時(shí)對(duì)沖掉1張，持倉(cāng)變成1張50ETF購(gòu)3月3000的權(quán)利倉(cāng)，由于賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)不收取手續(xù)費(fèi)，可用賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)來(lái)替代賣(mài)出平倉(cāng)節(jié)省的手續(xù)費(fèi)

四、交易中常見(jiàn)問(wèn)題

1、要不要行權(quán)？

一般來(lái)說(shuō)，賣(mài)出期權(quán)的價(jià)格會(huì)大于行權(quán)的價(jià)值，而且行權(quán)交收是T+2，有風(fēng)險(xiǎn)，建議提前平倉(cāng)不行權(quán)；

2、合約到期后會(huì)怎樣？

在到期前，若持倉(cāng)的虛值期權(quán)可等待自動(dòng)做廢，實(shí)值期權(quán)一定要平倉(cāng)了結(jié)，若不平倉(cāng)到期歸零。

3、下單失?。?/strong>

超過(guò)單筆最大下單數(shù)，拆分下單；

檢查買(mǎi)入額度、限倉(cāng)額度、交易權(quán)限等。

4、為什么有時(shí)盤(pán)中期權(quán)合約暫停交易？

期權(quán)價(jià)格較最新參考價(jià)漲跌達(dá)到50%時(shí)觸發(fā)镕斷暫停交易3分鐘

5、重新認(rèn)識(shí)買(mǎi)方特征：

理論認(rèn)識(shí)：風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限（期權(quán)價(jià)格額外支付，相對(duì)較低，以小博大）

實(shí)際交易：到期歸零的風(fēng)險(xiǎn)，做好倉(cāng)位控制

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