根據(jù)財報，今后阿里巴巴將只在年報的時候披露GMV數(shù)據(jù)。或許是GMV指標不再重要，或許是下降速度太快，或許是不希望投資人把太多注意力放在這個不利的業(yè)務指標上。而這個財務指標，曾經(jīng)是阿里巴巴重點力推的一個數(shù)字。年初阿里巴巴曾專門召開了一個發(fā)布會，公布年GMV（交易額）3萬億，超過沃爾瑪，世界第一大零售商，這的確非常吸引眼球。而今后每個季度不再公布GMV數(shù)據(jù)，的確不免讓人揣測。
阿里巴巴Q3收入和利潤表現(xiàn)亮麗
阿里巴巴(NYSE：BABA)今日發(fā)布了截至2016年9月30日的2017財年第二季度（7-9月）財報，營收為人民幣342.92億元(約合51.42億美元)，同比增長55%。凈利潤為人民幣70.75億元(約合10.61億美元)，較上年同期的人民幣227.03億元下滑69%。基于非美國通用會計準則，凈利潤為人民幣129.49億元(約合19.42億美元)，同比增長41%。
核心電商業(yè)務收入同比增長41%，達284.93億元人民幣；移動月度活躍用戶單季度凈增2300萬至4.5億。收入、經(jīng)調(diào)整盈利、每股盈利以及自由現(xiàn)金流表現(xiàn)，均超越市場預期。
阿里巴巴集團當季經(jīng)調(diào)整EBITA(息稅折舊及攤銷前利潤)同比增長42%至145.93億元，經(jīng)調(diào)整利潤率為43%；其中，核心電商業(yè)務經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率62%。撇除非現(xiàn)金性質(zhì)的重估收益、股權獎勵以及個別其他項目，季度經(jīng)調(diào)整盈利同比增長41%至129.49億元，經(jīng)調(diào)整攤薄后每股盈利為5.26元，超出市場預期12%。
GMV(交易額)增長顯著放緩
2015年第二季度年度活躍用戶同比增長25.7%，GMV同比增長28.2%。2015年底東哥參加某投行投資人會議，談及阿里巴巴零售業(yè)務趨勢，認為2017年阿里巴巴的GMV增長將會跌至20%以內(nèi)。
但實際上，下跌速度超出預計
根據(jù)阿里巴巴披露的財報數(shù)據(jù)，2016年第一季度（1-3月），阿里巴巴零售年度活躍用戶4.23億，同比增長20.9%，交易額7420億，同比增長23.67%。第二季度零售業(yè)務年度活躍用戶同比增長18%，交易額（GMV）為8370億，同比增長24%。最新，第三季度只披露活躍用戶4.39億，同比增長13.7%。東哥預計交易額（GMV）同比增長，已經(jīng)跌至20%以內(nèi)。
2017年阿里GMV同比增長跌至10%以內(nèi)
截至第二季度末，阿里巴巴中國零售平臺年度活躍買家增至4.34億，較上季度凈增長1100萬，同比增長18%。截止第三季度末，阿里巴巴中國零售平臺年度活躍買家已達4.39億戶，較上季度凈增長僅500萬，同比增長13.7%。如果假設未來四個季度依然保持凈新增用戶500萬（包含海外？），那么2017年凈新增用戶2000萬，2017年活躍用戶同比增長4.5%。所以根據(jù)新增用戶和GMV的關系，按照以往歷史數(shù)據(jù)推測，到2017年阿里GMV同比增速可能會跌至10%以內(nèi)。
2017年阿里核心業(yè)務收入恐將跌至20%以下
有投資人觀點，即使用戶增長放緩，交易額增長放緩，也不會影響阿里巴巴收入增長。因為阿里云，阿里數(shù)字媒體娛樂等新業(yè)務收入高速增長。第三季度，阿里云付費用戶數(shù)量增長至65.1萬，推動收入同比增長130%，達到14.93億元的歷史新高。數(shù)字媒體和娛樂業(yè)業(yè)務方面，季度收入達36.08億元，同比增長302%。創(chuàng)新項目和其他業(yè)務的收入達6.98億元同比增速達78%。
然而新業(yè)務增長雖然很快，短期內(nèi)依然還是虧損的，第三季度虧損5.67億。
但阿里巴巴的核心收入依然來自零售業(yè)務，第三季度來自核心電商業(yè)務收入同比增長41%，達284.93億元，占總營收的83%，阿里利潤幾乎全部都來自零售業(yè)務。阿里零售業(yè)務收入，主要來自天貓平臺傭金以及流量廣告業(yè)務，一旦阿里零售業(yè)務天貓增長速度放緩，活躍用戶增速大幅放緩，必定會顯著影響核心業(yè)務收入增長。
至于2016年零售業(yè)務收入增長顯著高于GMV增長，通過免費流量收費化，流量漲價，擠壓賣家利益實現(xiàn)的。流量越來越貴，賣家叫苦不迭，阿里竭澤而漁，東哥以為這并不可持續(xù)。如果2017年活躍用戶增速低于5%，GMV增長速度低于10%，因此預判阿里核心業(yè)務收入跌至20%以下也很正常。
阿里堅定全球化，京東還在國內(nèi)市場打轉
顯然，阿里新增活躍用戶和交易額增長速度顯著放緩與國內(nèi)競爭對手京東有直接關系，當然也與中國網(wǎng)購人口紅利消失有直接關系。所以阿里巴巴零售業(yè)務將轉向國際市場尋求機會，比如速賣通在俄羅斯和拉美地區(qū)表現(xiàn)出色，阿里在今年上半年投資10億美金控股了東南亞最大的電商Lazada，也投資了印度的“淘寶”。
京東或許可以得意洋洋于在國內(nèi)市場不斷地蠶食阿里巴巴的市場份額，但國際市場不是中國。京東幾乎所有收入只來自中國市場，而成立于1995年的亞馬遜在1999年就有超過10%的收入來自海外。阿里巴巴零售業(yè)務的國際化，已經(jīng)進行了六七年了，而京東幾乎毫無作為，至少是“毫無成就”。
10月20日，2016年天貓雙11在香港正式啟動，支付寶和天貓聯(lián)合宣布，支付寶已經(jīng)形成了“全球收全球付”的能力，可以為全球200多個國家和地區(qū)的用戶提供服務，支持18種貨幣結算。今年雙11，全球用戶都可以通過支付寶在天貓、淘寶或阿里速賣通上買買買。
京東的“雙11”依然是那老三套折扣促銷，半年前京東跨境出口業(yè)務老大徐昕泉離開了，三個月前沈皓瑜掛職京東跨境事業(yè)部老大，一個月前京東跨境進口業(yè)務負責人。俄羅斯業(yè)務陷入停滯，唯一剩下的印尼市場進展也很緩慢。換了這么多人，京東跨境電商不管是進口還是出口，還任重而道遠。阿里巴巴已經(jīng)開始大踏步的國際化，京東還是一家中國本土電商！
未來十年，電商將全球化，哪家機會更大呢？
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