可亮說
根據(jù)公開報(bào)道，首批獲得科創(chuàng)板做市商試點(diǎn)資格的8家券商為申萬宏源、華泰證券、銀河證券、中信建投、東方證券、財(cái)通證券、國信證券、國金證券；第二批券商共6家，分別為中信證券、國泰君安、招商證券、興業(yè)證券、東吳證券、浙商證券。截至目前，獲得科創(chuàng)板做市商資格的券商共有14家。
此外，科創(chuàng)板做市制度對內(nèi)部隔離墻采取相應(yīng)規(guī)定，實(shí)踐中券商亦予以落實(shí)。例如，銀河證券做市業(yè)務(wù)總部已完成科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)正式上線的準(zhǔn)備工作，業(yè)務(wù)流程已準(zhǔn)備就緒。為了確保做市業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)相互隔離，銀河證券設(shè)置了獨(dú)立的、與自營部門完全隔離的一級部門做市業(yè)務(wù)總部，負(fù)責(zé)開展科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)。
山東財(cái)經(jīng)大學(xué)特聘教授張可亮對《國際金融報(bào)》記者分析稱，在新三板市場積累了大量的做市實(shí)踐，取得了很多的經(jīng)驗(yàn)，但并不算成功，主要原因一是做市企業(yè)質(zhì)地一般，本身就無法吸引投資者，跟交易方式無關(guān)。同時(shí)做市商并非真正做市，只是將做市當(dāng)做投資的一種手段，還是希望賺取股價(jià)上漲收益。在吸取新三板做市經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，科創(chuàng)板試點(diǎn)混合做市制度，解決了做市企業(yè)質(zhì)地問題，但是能否解決做市商的行為動機(jī)，還有待觀察。
對于證券公司而言，做市業(yè)務(wù)是一項(xiàng)新興業(yè)務(wù)，對于證券公司的綜合能力要求較高，目前僅允許一些公司治理規(guī)范、內(nèi)控機(jī)制健全、運(yùn)營穩(wěn)健、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的大型證券公司開展做市業(yè)務(wù)。由于做市業(yè)務(wù)本身的特點(diǎn)，對證券公司的人員和系統(tǒng)能力，都提出了新的挑戰(zhàn)。
此外，針對做市效果的實(shí)現(xiàn)，在張可亮看來，需要平衡好此項(xiàng)業(yè)務(wù)為市場提供流動性這一公共屬性和做市商的盈利動機(jī)。發(fā)揮好做市商對企業(yè)的估值定價(jià)業(yè)務(wù)能力，以及穩(wěn)定這一估值定價(jià)的資金能力，成為價(jià)格的制定者和維護(hù)者。這就要求做市商有優(yōu)秀的行業(yè)和企業(yè)研究能力、估值定價(jià)能力，以及引導(dǎo)市場預(yù)期的推薦能力。但僅僅做市部門往往很難具有如此全面的能力，要想實(shí)現(xiàn)真正的做市效果，需要整個(gè)券商各個(gè)部門協(xié)同做市，目前對做市業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)做防火墻隔離的制度設(shè)置，并不利于做市職能的發(fā)揮，這或許是需要真正做出制度突破的地方。
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