美國科技“七巨頭”和它們的八只股票（Alphabet的A類股和C類股）吸引了人們所有的注意力，這是近來美股市場很有意思的一面。
“七巨頭”(Magnificent Seven)這個(gè)詞來源于1960年由尤·伯連納(Yul Brynner)和史蒂夫·麥奎因(Steve McQueen)主演的經(jīng)典西部動作片《豪勇七蛟龍》，這部電影的粉絲、美銀證券(BofA Securities)首席投資策略師邁克爾·哈特尼特(Michael Hartnett)在2023年5月的一份報(bào)告中在談到科技公司時(shí)使用了這個(gè)詞，然后“七巨頭”開始流行起來。
2023年，“七巨頭”的表現(xiàn)的確“豪勇”，“七巨頭”中的每一只股票都是股市上的“主角”，然而今年迄今為止，除了英偉達(dá)(NVDA)，其它六只股票的表現(xiàn)不是平平無奇就是糟糕至極，但人們?nèi)栽谑褂谩捌呔揞^”一詞，Roundhill Investments甚至發(fā)行了一只“七巨頭”相關(guān)的ETF——Roundhill Magnificent Seven (MAGS)。
從市場現(xiàn)實(shí)這個(gè)角度來看，“七巨頭”這個(gè)詞已經(jīng)過時(shí)，應(yīng)該被淘汰，下面我將通過數(shù)據(jù)來闡述這個(gè)觀點(diǎn)。
去年，“七巨頭”里表現(xiàn)最“豪勇”的是英偉達(dá)，總回報(bào)率為239%，其他六只股票——亞馬遜(AMZN)、Alphabet (GOOGL)、蘋果(AAPL)、微軟(MSFT)、Meta Platforms (META)和特斯拉(TSLA)——的回報(bào)率在49%至194%之間。
由于標(biāo)普500指數(shù)采用市值加權(quán)方法計(jì)算（和采用價(jià)格加權(quán)平均法的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)不一樣），從下表中可以看出，雖然英偉達(dá)的表現(xiàn)好于“七巨頭”中的其他股票，但它對標(biāo)普500指數(shù)的影響力排在微軟和蘋果之后。
標(biāo)普道瓊斯指數(shù)(S&P Dow Jones Indices)高級指數(shù)分析師霍華德·西爾弗布拉特(Howard Silverblatt)指出，去年的驚人表現(xiàn)意味著，在標(biāo)普500指數(shù)26.3%的回報(bào)率中，“七巨頭”占了62.2%。
西爾弗布拉特說，如果剔除“七巨頭”，去年標(biāo)普500指數(shù)中其他493只表現(xiàn)沒那么“豪勇”的股票的回報(bào)率為9.94%。
來源：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)
但到了今年，隨著特斯拉股價(jià)的大幅下跌（截至5月31日該公司股價(jià)下跌了28.3%，相比之下，去年該公司股價(jià)上漲了101.7%），“七巨頭”一詞似乎已經(jīng)變得毫無意義，至少我是這么認(rèn)為的。
然而，和華爾街上很多雖然已經(jīng)過了保質(zhì)期但仍然存在的東西一樣，“七巨頭”仍在被人們掛在嘴邊。
從表面上看，即使今年特斯拉大幅下跌，但從整體上看、而不是分析上面列出的2024年詳細(xì)數(shù)字看的話，“七巨頭”的表現(xiàn)依舊“豪勇”。
西爾弗布拉特指出，截至5月31日，標(biāo)普500指數(shù)11.30%的總回報(bào)率中“七巨頭”占53.2%，這仍然是一個(gè)超水平的表現(xiàn)。西爾弗布拉特說，剔除“七巨頭”的標(biāo)普500指數(shù)的回報(bào)率只有6.01%。
然而，仔細(xì)研究這些數(shù)字后會發(fā)現(xiàn)一個(gè)非常奇怪的現(xiàn)象。
截至5月31日，英偉達(dá)對標(biāo)普500指數(shù)總回報(bào)率的貢獻(xiàn)為32.26%，超過了其他六只股票21.01%的總貢獻(xiàn)。即使忽略特斯拉給標(biāo)普500指數(shù)造成的拖累，英偉達(dá)的貢獻(xiàn)仍然超過了其他六只股票25.64%的總貢獻(xiàn)。
英偉達(dá)的統(tǒng)治地位令人震驚，它對標(biāo)普500指數(shù)總回報(bào)率的貢獻(xiàn)是第二大貢獻(xiàn)者微軟的4.6倍。此外，除了英偉達(dá)和微軟，其他五只股票的回報(bào)率都低于標(biāo)普500指數(shù)中另外493只股票6.01%的總回報(bào)率。
6月目前為止蘋果的表現(xiàn)非常出色，這種連漲勢頭能否持續(xù)？沒人說得上。
鑒于“七巨頭”一詞頻頻出現(xiàn)在有關(guān)美股的討論和報(bào)道中，我并不指望本文會改變?nèi)藗兊目捶ǎ艺J(rèn)為投資者應(yīng)該看看股市上到底在發(fā)生什么，而不是讓美銀證券的哈特尼特隨口一說的一個(gè)詞有了自己的生命。
有關(guān)英偉達(dá)股票表現(xiàn)及其前景的文章和分析層出不窮，這里我就不再重復(fù)了。此外，我想說的是，我知道自己不知道英偉達(dá)將走向何方——盡管我真的希望自己知道。
但我知道的是，在電影《豪勇七蛟龍》中，那個(gè)墨西哥村莊雇傭的七名槍手傷亡慘重，但他們拯救了村民，讓村民得以不必交出反派要求獲得的食品和物資。
“七巨頭”會像電影《豪勇七蛟龍》里幫助村民的七位槍手那樣幫助投資者嗎？沒人知道這個(gè)問題的答案，但我敢肯定觀察這個(gè)過程會非常有意思，只是不要把這個(gè)名字太當(dāng)回事就好。
本文作者系獨(dú)立商業(yè)記者，曾七次獲得商業(yè)新聞報(bào)道的最高榮譽(yù)勒布獎(Loeb Award)。
文 | 艾倫·斯隆(Allan Sloan)
編輯 | 郭力群
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