名義股東擅自處分代持股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否有效？
司法觀點(diǎn)：名義股東擅自將代持股權(quán)轉(zhuǎn)讓第三人，該第三人知曉或應(yīng)當(dāng)知曉代持關(guān)系，且該第三人無償從名義股東處受讓股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定該第三人不屬于善意第三人。即使已經(jīng)辦理股權(quán)變更登記，名義股東的轉(zhuǎn)讓行為也應(yīng)認(rèn)定為無效。
1、名義股東擅自處分代持股權(quán)是否有效？2、登記在名義股東名下的股權(quán)能否被名義股東債權(quán)人凍結(jié)、執(zhí)行？3、名義股東擅自處分代持股權(quán)，隱名股東如何救濟(jì)？4、隱名股東想要轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，如何操作？2015年2月20日，周某、錢某、宋某、章某共同簽署股權(quán)投資合作協(xié)議書，預(yù)訂擬投資設(shè)立A公司，注冊資本100萬元，周某、錢某、章某分別以現(xiàn)金出資，出資額及股權(quán)比例分別為42.5萬元、38.5%，42.5萬元、38.5%，15萬元、13%。經(jīng)各投資方一致同意，宋某持干股，無需出資，占注冊資本的10%。投資人共同委托宋某代表全體投資人執(zhí)行共同投資的日常事務(wù)。2015年2月25日，A公司注冊成立，工商登記股東為章某、錢某、宋某，分別持股13%、38.5%、48.5%，宋某任A公司法定代表人。2015年6月22日，A公司股東章某、錢某將其所持有的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲公司，宋某將其持有的38.5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲公司，但甲公司未支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。后A公司股東變更為甲公司和宋某，分別持股90%和10%。2015年7月，周某因股東資格確認(rèn)糾紛將A公司訴至法院，生效判決確認(rèn)了周某的實(shí)際投資人身份，宋某原持有的48.5%股權(quán)中有38.5%是代周某持有。2017年，周某將甲公司和宋某訴至法院，要求確認(rèn)甲公司和宋某之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為無效。理由是宋某是名義股東，其對轉(zhuǎn)讓的38.5%股權(quán)構(gòu)成無權(quán)處分，而A公司原股東錢某是受讓主體甲公司的法定代表人，甲公司對股權(quán)代持關(guān)系知情，不屬于善意第三人。故宋某的無權(quán)處分行為無效。法院認(rèn)為：本案涉及隱名股東的權(quán)益保護(hù)。通過股權(quán)投資協(xié)議書及法院生效判決，可以確認(rèn)周某系A(chǔ)公司的實(shí)際投資人，其在A公司的股份由宋某代持。隱名股東的法律內(nèi)涵決定了顯名股東可以根據(jù)自己的意志處理公司事務(wù)，無須征得隱名投資者的同意。一般情況下，第三人憑借對登記內(nèi)容的信賴，可以合理地相信顯名股東就是真實(shí)的股權(quán)人，可以接受該顯名股東對股權(quán)的處分，實(shí)際出資人不能主張?zhí)幏中袨闊o效。但本案中，錢某既是A公司的股東（且是股權(quán)投資協(xié)議的一方），又是甲公司的法定代表人，其對宋某代持周某的股份的事實(shí)是明知的，且甲公司在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中未支付相應(yīng)對價(jià)，在此情形下宋某將其代持的周某的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲公司，不符合第三人善意取得的構(gòu)成要件，宋某的轉(zhuǎn)讓行為損害了實(shí)際出資人周某的利益，顯名股東宋某處分股權(quán)的效力應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為無效。甲公司及宋某所提證據(jù)不足以證明周某對轉(zhuǎn)讓股權(quán)的事實(shí)知曉并認(rèn)可，故對其辯稱事項(xiàng)不予采信。故，法院判決確認(rèn)宋某將代持的周某股權(quán)轉(zhuǎn)讓給A公司的行為無效。上述典型案例涉及到了對名義股權(quán)擅自處分代持股權(quán)行為效力的認(rèn)定，我們對此作幾點(diǎn)闡釋：1、名義股東擅自處分代持股權(quán)是否有效？名義股東僅是工商登記的股東，并非是標(biāo)的股權(quán)的實(shí)際權(quán)利人。如果名義股東未經(jīng)隱名股東同意，擅自轉(zhuǎn)讓代持股權(quán)，則構(gòu)成無權(quán)處分。根據(jù)物權(quán)法規(guī)定，原則上實(shí)際權(quán)利人有權(quán)追回?zé)o權(quán)處分的財(cái)產(chǎn)，但如果無權(quán)處分行為符合下列三個(gè)條件，則無權(quán)處分的受讓人取得該財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，實(shí)際權(quán)利人無權(quán)追回：第一、受讓人屬于善意第三人。善意第三人主要是指對無權(quán)處分情形不知情。第二、無權(quán)處分人以合理價(jià)格轉(zhuǎn)讓。合理價(jià)格可以參照市場價(jià)格來認(rèn)定，一般而言，以低于市場價(jià)格的30%價(jià)格出讓，則不屬于合理價(jià)格。第三、轉(zhuǎn)讓的財(cái)產(chǎn)已經(jīng)登記或已交付給受讓人，即受讓人已成為法律意義上的所有權(quán)人。本案中，受讓人甲公司的法定代表人錢某曾是A公司股東，且參與了最初股權(quán)投資合作協(xié)議書的簽署，對周某委托宋某代持股的情形應(yīng)當(dāng)知曉。且甲公司系無償從宋某處受讓股權(quán)，不符合“以合理價(jià)格轉(zhuǎn)讓”的條件。故，甲公司不屬于善意第三人，法律不予以保護(hù)。宋某作為名義股東，擅自處分代持股權(quán)的行為屬于無效法律行為。2、登記在名義股東名下的股權(quán)能否被名義股東債權(quán)人凍結(jié)、執(zhí)行？這個(gè)問題究竟實(shí)質(zhì)，是對顯名名義股東債權(quán)人是否屬于有權(quán)基于商事外觀主義對顯名名義股東產(chǎn)生合理信賴之人的認(rèn)定。前文所述的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易中的善意第三人屬于此類人員，已經(jīng)沒有爭議。但除股權(quán)交易之外的其他債權(quán)人是否屬于此類人員，實(shí)踐中和理論中均存在爭議。2018年7月17日，2018年7月17日，山東省高級人民法院發(fā)布了《山東省高級人民法院民二庭關(guān)于審理公司糾紛案件若干問題的解答》（以下簡稱“解答”），其中第六點(diǎn)明確了“實(shí)際出資人要求停止執(zhí)行的訴訟請求，應(yīng)予支持?！钡乃痉ㄓ^點(diǎn)。該解答認(rèn)為，如果名義股東債權(quán)人申請執(zhí)行的是其與名義股東因借款關(guān)系、買賣關(guān)系等而形成的一般債權(quán)，債權(quán)人并沒有與名義股東從事涉及股權(quán)交易的民事法律行為，從權(quán)利外觀原則來看，此時(shí)的債權(quán)人不是基于信賴權(quán)利外觀而需要保護(hù)的民事法律行為之善意第三人，故其債權(quán)請求不能受到優(yōu)先于實(shí)際權(quán)利人的保護(hù)。故，此類債權(quán)人也無權(quán)申請對名義股東名下的債權(quán)強(qiáng)制執(zhí)行。1、名義股東擅自處分代持股權(quán)，隱名股東如何救濟(jì)？首先，如果股權(quán)受讓人不屬于物權(quán)法規(guī)定的善意第三人，或尚未辦理股權(quán)變更登記，則隱名股東可以起訴要求確認(rèn)轉(zhuǎn)讓行為無效，即使終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易；其次，如果股權(quán)已經(jīng)被第三人善意取得，隱名股東僅能要求名義股東賠償損失。但隱名股東應(yīng)當(dāng)對其遭受的損失進(jìn)行舉證證明。最后，如果隱名股東與名義股東訂立了書面代持協(xié)議，且協(xié)議中約定了名義股東擅自處分股權(quán)的違約責(zé)任，則隱名股東可以據(jù)此要求名義股東承擔(dān)違約責(zé)任。2、隱名股東想要轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，如何操作？隱名股東是股權(quán)的真實(shí)權(quán)利人，自然有權(quán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，但由于股權(quán)登記在名義股東名下，需要名義股東的配合。隱名股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)有兩種方式：第一、顯名化之后進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。顯名化之后，隱名股東就成為工商登記的股東，轉(zhuǎn)讓股權(quán)就不存在任何障礙。但顯名化過程比較復(fù)雜，而且需要公司其他股東的配合，我們不建議隱名股東采取這種方式。第二、要求名義股東配合轉(zhuǎn)讓。隱名股東可以直接與受讓人簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，事后要求名義股東配合辦理變更登記即可。需要注意的是，進(jìn)行轉(zhuǎn)讓之前要先通知公司其他股東，在其他股東不行使優(yōu)先購買權(quán)的前提下才能進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。為約束名義股東配合進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，建議隱名股東在股權(quán)代持協(xié)議中約定名義股東的該項(xiàng)義務(wù)，并約定違約責(zé)任制約名義股東。第二十五條 名義股東將登記于其名下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或者以其他方式處分，實(shí)際出資人以其對于股權(quán)享有實(shí)際權(quán)利為由，請求認(rèn)定處分股權(quán)行為無效的，人民法院可以參照物權(quán)法第一百零六條的規(guī)定處理。 名義股東處分股權(quán)造成實(shí)際出資人損失，實(shí)際出資人請求名義股東承擔(dān)賠償責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持。第一百零六條 無處分權(quán)人將不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給受讓人的，所有權(quán)人有權(quán)追回；除法律另有規(guī)定外，符合下列情形的，受讓人取得該不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)：（一）受讓人受讓該不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)時(shí)是善意的；（三）轉(zhuǎn)讓的不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)依照法律規(guī)定應(yīng)當(dāng)?shù)怯浀囊呀?jīng)登記，不需要登記的已經(jīng)交付給受讓人。受讓人依照前款規(guī)定取得不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)的，原所有權(quán)人有權(quán)向無處分權(quán)人請求賠償損失。當(dāng)事人善意取得其他物權(quán)的，參照前兩款規(guī)定。
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