相信很多A股的投資者對(duì)于2017年3月份公布的中國(guó)神華590億元的巨額分紅記憶猶新，在這一超級(jí)大紅包公布后，中國(guó)神華的股價(jià)也是坐上了“竄天輪”，兩個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)漲幅超過(guò)19%，2017年度漲幅更是高達(dá)65.22%。實(shí)際上，2017年我們耳熟能詳?shù)囊恍┐笈９?h-char unicode="ff0c">，都有慷慨分紅的共性。中國(guó)平安、家電雙雄美的、格力也是不在話(huà)下。格力電器單是2016年分紅金額就高達(dá)108億元，同時(shí)期的股價(jià)也翻了幾倍。
比起A股市場(chǎng)一毛不拔的“鐵公雞”們，這些高分紅企業(yè)可以說(shuō)是非常良心了，這點(diǎn)在股價(jià)上的表現(xiàn)也十分明顯。2017年全年，年度分紅金額最高的25只個(gè)股，僅有3只下跌，而平均漲幅高達(dá)39.71%，相信絕大多數(shù)投資者沒(méi)能獲得這個(gè)回報(bào)。
為什么分紅個(gè)股表現(xiàn)好？股票分紅到底是怎么回事？為什么老司機(jī)們往往對(duì)于高分紅的股票“情有獨(dú)鐘”呢？
一、股票分紅都是真銀白銀
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，上市公司分配股利的方式主要有轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)現(xiàn)金股利，其中現(xiàn)金股利比較好理解，就是上市公司直接派發(fā)給股民的現(xiàn)金紅利；轉(zhuǎn)增股本卻來(lái)自于資本公積，不受公司年度可分配利潤(rùn)限制，本質(zhì)上說(shuō)，轉(zhuǎn)增股本并不是對(duì)股東的分紅回報(bào)。從股民回報(bào)角度考慮，現(xiàn)金紅利才是上市公司給予股民的真金白銀，也是我們獲取投資收益的重要部分。
二、高分紅的股票有什么優(yōu)勢(shì)
（1）高分紅一般代表著企業(yè)現(xiàn)金流良好
一個(gè)企業(yè)若要進(jìn)行分紅的話(huà)，則必須要實(shí)打?qū)嵉恼娼鸢足y地從報(bào)表里取出利潤(rùn)進(jìn)行分配——大比例現(xiàn)金分紅對(duì)一個(gè)現(xiàn)金流緊張和利潤(rùn)表偷梁換柱的企業(yè)是萬(wàn)萬(wàn)使不得的（要錢(qián)要臉？）。所以，勇于和樂(lè)于這么做的企業(yè)基本在前提上已經(jīng)基本排除了利潤(rùn)表造假和現(xiàn)金流緊張這兩種情況。
（2）投資能拿到分紅的公司，心里踏實(shí)
A股市場(chǎng)就是一個(gè)人性的試煉場(chǎng)。看好一只股票不難，難的是在跌宕起伏的市場(chǎng)中依然保持初心。而分紅的股票不僅可能為你帶來(lái)客觀(guān)的投資收益，還能時(shí)不時(shí)給你帶來(lái)現(xiàn)金或者股票股利分紅，落袋為安，這就大大增強(qiáng)了投資者持股信心，帶來(lái)心理上的巨大優(yōu)勢(shì)，可以說(shuō)，是普通投資者的福音。
（3）極大避免踩雷風(fēng)險(xiǎn)
散戶(hù)投資可不是玩命，一旦踩到雷了可能就無(wú)法翻身。而投資高分紅個(gè)股，往往企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，有較好的盈利水平，基本不會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似于樂(lè)視網(wǎng)這些巨虧后大幅下挫的地雷。
三、投資高分紅個(gè)股的最佳姿勢(shì)
雖然高分紅個(gè)股整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但分紅并不“包治百病”，高分紅的企業(yè)并不代表股價(jià)表現(xiàn)就一定會(huì)好。具體選哪只股票判斷起來(lái)極為消耗時(shí)間成本和大量精力。投資高分紅股票并不是可以高枕無(wú)憂(yōu)的選擇，特別是對(duì)于初入股市、經(jīng)驗(yàn)較少投資者來(lái)說(shuō)，難度和風(fēng)險(xiǎn)都更大了！投資高分紅個(gè)股往往存在如何選個(gè)股的難題。
實(shí)際像中國(guó)神華平地一聲雷的大手筆分紅很難把握，高分紅個(gè)股其實(shí)分化也比較明顯，如上表中的25只高分紅企業(yè)中，既有中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)這樣的翻倍大牛股，也有像中國(guó)石油、中國(guó)建筑這些漲幅不足5%的個(gè)股，甚至有民生銀行、溫氏股份虧損的個(gè)股。選擇單一或者幾個(gè)個(gè)股，風(fēng)險(xiǎn)較大。
對(duì)于看好高分紅的股票，但是又不知道怎么去選，咋辦呢？
其實(shí)最簡(jiǎn)單的一種方式就是購(gòu)買(mǎi)以高分紅股票作為投資對(duì)象的基金，也就是紅利基金。這種基金簡(jiǎn)單理解，就是投資一籃子高分紅的股票。這樣做最大的好處就是分散了個(gè)股投資的風(fēng)險(xiǎn)，外加上還有專(zhuān)業(yè)的基金公司、基金經(jīng)理幫忙打理，也比較值得信賴(lài)，可謂是省時(shí)省力又省心。相比投資高分紅的個(gè)股，投資紅利基金具有很多優(yōu)勢(shì)：
首先，解決了如何選股的問(wèn)題。基金通過(guò)集合一籃子高分紅個(gè)股，可以獲取高分紅個(gè)股的整理收益，并且最大化的規(guī)避了個(gè)股踩雷的風(fēng)險(xiǎn)。
其次，極大的降低的投資門(mén)檻。一些大牛股如中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)雖然都是實(shí)至名歸的現(xiàn)金奶牛，獲得市場(chǎng)一致看好，但是股價(jià)很高，貴州茅臺(tái)每手投資目前需要74000元，中國(guó)平安也需要接近每手7000元的投資門(mén)檻。但是投資基金就簡(jiǎn)單多了，一般申購(gòu)門(mén)檻可以降至100元甚至更低。
最后，持續(xù)調(diào)整成份股。投資永遠(yuǎn)不是一成不變，高分紅個(gè)股也是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，不能刻舟求劍。當(dāng)個(gè)股股價(jià)漲幅較大時(shí)，在每股分紅金額不變的情況下，實(shí)際收益其實(shí)就大大折扣了。這里引入一個(gè)概念——股息率。股息率為個(gè)股的現(xiàn)金分紅金額除以股價(jià)，比如股價(jià)為100元，每股分紅金額為5元，則股息率則為5%，但是股價(jià)漲到200元時(shí)，股息率就只有2.5%了。所以相對(duì)實(shí)際分紅金額，股息率更能代表現(xiàn)金紅利的真實(shí)回報(bào)。但是，基金投資定期都會(huì)調(diào)整成份股，一般一年都會(huì)調(diào)整1-2次，剔除出不滿(mǎn)足條件的高分紅股，納入新的優(yōu)質(zhì)高分紅個(gè)股，持續(xù)保持高分紅個(gè)股的代表性。
市場(chǎng)上現(xiàn)在紅利型基金種類(lèi)眾多，這里重點(diǎn)給大家介紹華寶紅利基金（501029），因?yàn)檫@個(gè)基金區(qū)別于其它基金最大的特點(diǎn)就是選取成份股主要指標(biāo)就是股息率。
華寶紅利基金（501029）成立于2017年1月，是一只被動(dòng)型指數(shù)基金，跟蹤的是標(biāo)普公司出品的標(biāo)普A股紅利機(jī)會(huì)指數(shù)。也就是說(shuō)，該基金并不主動(dòng)選股，而是緊密跟蹤指數(shù)的表現(xiàn)，指數(shù)選哪些成份股，基金就選哪些成份股；指數(shù)如何調(diào)整，基金就跟著如何調(diào)整，一般一年調(diào)整兩次。
我從去年5月份開(kāi)始定投華寶紅利基金（501029），看中的正是此基跟蹤的指數(shù)。標(biāo)普紅利指數(shù)投資的是A股市場(chǎng)上高分紅的企業(yè)，以股息率為第一指標(biāo)，但在選股同時(shí)又考慮到公司的盈利能力、穩(wěn)定性等指標(biāo)，所以成份股穩(wěn)定性更高。
另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自2007年起截至2018年1月底，在過(guò)去十幾年間，華寶紅利基金跟蹤的指數(shù)（標(biāo)普A股紅利機(jī)會(huì)指數(shù)）顯著跑贏(yíng)滬深300，超額收益達(dá)421.72%，長(zhǎng)期走勢(shì)非常強(qiáng)勢(shì)。
此外，從歷史數(shù)據(jù)看，華寶紅利基金（501029）長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)異、相對(duì)波動(dòng)較低，非常適合長(zhǎng)期持有和定投。對(duì)于普通投資者而言，特別推介大家定投。
四、為什么是定投？
定投的核心思想，是通過(guò)低位時(shí)累積籌碼，在“微笑曲線(xiàn)”的過(guò)程中，獲取更多收益。紅利基金目前PE在15倍左右，基本與2014年行情啟動(dòng)前估值類(lèi)似，可以說(shuō)是累積籌碼的較好時(shí)機(jī)。此外，通過(guò)定投，也可以平滑業(yè)績(jī)，避免一次性投入后的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
該基金2017年1月才成立，基金暫時(shí)沒(méi)有長(zhǎng)期的定投數(shù)據(jù)可參考。這里我們簡(jiǎn)單采用指數(shù)定投來(lái)演示回測(cè)一下定投效果。考慮最壞的情況，即便定投開(kāi)始時(shí)間選取2015年5月指數(shù)歷史最高點(diǎn)，假設(shè)可以直接投資標(biāo)普A股紅利指數(shù)，按月定投，每個(gè)月最后一個(gè)交易日投資同等的本金，則到2018年1月，累計(jì)定投收益有19.07%，而同期指數(shù)則下跌14.88%。
這就是著名的定投“微笑曲線(xiàn)”，雖然定投開(kāi)始時(shí)間為指數(shù)最高點(diǎn)，但是因?yàn)槎ㄍ妒莻€(gè)長(zhǎng)期買(mǎi)入的過(guò)程，投資成本為33期的平均數(shù)，而最高點(diǎn)僅僅維持了一個(gè)月，其余32期的投資成本并均低于截止日2018年1月底的市場(chǎng)點(diǎn)位，相當(dāng)于絕大多數(shù)投資成本都是在低位買(mǎi)入，規(guī)避了被割韭菜的風(fēng)險(xiǎn)，還獲得了不錯(cuò)的收益。
