此前，林園曾多次發(fā)聲表示對于可轉(zhuǎn)債機(jī)會的關(guān)注與看好。
林園曾指出，可轉(zhuǎn)債“進(jìn)可攻退可守”，能發(fā)可轉(zhuǎn)債的公司本身要求近三年凈資產(chǎn)利潤率平均在10%以上，公司質(zhì)地在上市公司群體中較高，且可轉(zhuǎn)債本身有一個票息。
2020年1月，林園表示，如果現(xiàn)在還有多余資金，會選擇投資可轉(zhuǎn)債。“現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債的機(jī)遇是十年一遇的，這個機(jī)會可能是我在A股投資生涯中第三次遇到的大機(jī)會，2020年可轉(zhuǎn)債會跑贏大盤。在上一輪熊末牛初的時候，我們拋棄了股票，投資了可轉(zhuǎn)債，當(dāng)時的收益比大盤漲幅高1倍。”“現(xiàn)在市場個股的風(fēng)險并不小，但是投資可轉(zhuǎn)債幾乎不會賠錢，賠錢的機(jī)率很小。如果你既想投資醫(yī)藥或者銀行的板塊個股，但是又擔(dān)心風(fēng)險，那可以選擇投資醫(yī)藥或者銀行的可轉(zhuǎn)債。不能說是可轉(zhuǎn)債的公司100%沒問題，但是通過組合可以規(guī)避風(fēng)險，或者可以選擇可轉(zhuǎn)債指數(shù)基金?！?/span>
2020年底，林園在《紅周刊》投資峰會上也講到，“大家可以投資可轉(zhuǎn)債，現(xiàn)在各個行業(yè)的公司都發(fā)了可轉(zhuǎn)債，我們就對各個行業(yè)的可轉(zhuǎn)債做了配置，構(gòu)建了一個可轉(zhuǎn)債組合，其中包含了30只到50只可轉(zhuǎn)債。每年短線資金都會在可轉(zhuǎn)債里面炒作，所以我就在里面等著，只要我提到的行業(yè)中的上市公司不是都倒閉了，就有可能收獲很高的收益?！?/span>
“如果有的可轉(zhuǎn)債一直不賺錢，大不了按照債券來處理；有的時候正股漲了幾倍，可轉(zhuǎn)債也會跟著上漲，漲幅不會小于股票。所以投資者如果懼怕風(fēng)險，投資可轉(zhuǎn)債是一個很好的方法。在資本市場上掙錢要找到訣竅，我就要做一些彎腰撿錢的事，現(xiàn)在就是彎腰撿錢的機(jī)會。但長期來看，這不是我們的目標(biāo)，長遠(yuǎn)的目標(biāo)是掙企業(yè)長期發(fā)展的錢。”
3月月報“劇透”布局方向
“最愛”仍是醫(yī)藥股
4月12日，某金融數(shù)據(jù)終端發(fā)布了林園投資8號基金（以下簡稱“8號基金”）的3月度報告，該基金的基金經(jīng)理為林園。具體來看，在8號基金3月資產(chǎn)配置中，股票資產(chǎn)占比為86.4%，債券為5.28%，逆回購為5.52%，現(xiàn)金為3.18%。在股票資產(chǎn)配置中，醫(yī)藥生物占比最高為48.23%，食品飲料為36.87%，農(nóng)林牧漁、非銀金融、美容護(hù)理占比分別為14.54%、0.22%、0.14%（見表3）。
對比2月來看，8號基金3月的整體倉位變動不大，而醫(yī)藥生物繼續(xù)處于第一大重倉配置領(lǐng)域。林園表示，3月的投資方向依然是“和嘴巴有關(guān)”的優(yōu)質(zhì)消費類公司；重倉行業(yè)是食品飲料、醫(yī)藥以及債券等。對于市場表現(xiàn)，林園指出，一季度前漲后跌，市場結(jié)構(gòu)化明顯，但整體表現(xiàn)較好。我們保持股票和債券倉位來平衡市場風(fēng)險，樂觀的同時保留敬畏和耐心。
通過8號基金的歷史月度策略持倉組合來看，醫(yī)藥生物的倉位占比也是長期居于首位，且倉位絕大多數(shù)均維持在接近50%的高位水平。這可以看出林園對于醫(yī)藥股的偏愛。
那么，林園投資了哪些醫(yī)藥股？在8號基金的相關(guān)資料中并不能找到答案。但從林園的此前言論以及持倉等來看，卻與不少醫(yī)藥股有關(guān)，且絕大多數(shù)均聚焦于中藥領(lǐng)域。
統(tǒng)計顯示，林園投資旗下相關(guān)基金曾出現(xiàn)在片仔癀、葵花藥業(yè)等多只中藥股的前十大流通股股東名單。如林園投資29號基金，2019年三季報~2020年三季報連續(xù)出現(xiàn)在片仔癀前十大流通股股東。林園投資21號現(xiàn)身片仔癀的時間更早，該基金在2018年中報即新進(jìn)成為公司前十大流通股股東。林園投資此前現(xiàn)身持倉的中藥股還包括葵花藥業(yè)等。2019年一季報時，林園投資21號基金持有葵花藥業(yè)288萬股股份，新進(jìn)成為前十大流通股股東。
不少中藥股也成為林園投資的重點調(diào)研關(guān)注對象。據(jù)觀察，在林園投資為數(shù)不多的調(diào)研名單中，有多只中藥股“上榜”。如2022年3月，林園投資參與調(diào)研了中藥公司達(dá)仁堂，2021年5月，林園更是親自現(xiàn)身調(diào)研了老牌中藥企業(yè)云南白藥。
對于中藥板塊，林園在2022年12月做客《紅周刊》直播間時表示，我們一直看好，中國人還是要相信中藥，當(dāng)然，不同的聲音也很多，我們看了也是一笑了之。使用中藥的一般都是50歲或者55歲以上的人，年輕人還不是中藥的消費群。但是當(dāng)你五十幾歲身體出現(xiàn)問題的時候，就會想起中藥。當(dāng)你上了年紀(jì)，即使沒有病，身體的“機(jī)器”也老化了，這時中藥的調(diào)理是有效的，無論骨子里的東西還是心理因素，中藥確實是有效的。比如現(xiàn)在中醫(yī)的一些降壓藥，還有心腦血管藥，都是做了雙盲實驗的。
不止林園
一眾投資者也在長期“追隨”中藥股
除了林園，其他不少投資者也在長期“追隨”中藥股，這些投資者中既包括牛散也包括“國家隊”、外資等。而因為長期堅守，它們也斬獲了不俗的投資收益。
4月15日，片仔癀披露了2022年年報與2023年一季報，據(jù)其同步披露的前十大流通股東情況顯示，“超級牛散”王富濟(jì)繼續(xù)現(xiàn)身其中，且持股數(shù)量均未發(fā)生變化。據(jù)片仔癀披露的股東持股信息顯示，王富濟(jì)2022年年報與2023年一季報的持倉數(shù)量均未發(fā)生變化，均為2703.75萬股。
回顧王富濟(jì)的歷史持倉，其自2009年中報即進(jìn)入片仔癀前十大流通股股東名單，此后多次增持，2016年二季度，其持股數(shù)量增加到2703萬股，持倉市值約為12.17億元。自此之后至2023年一季報，王富濟(jì)已連續(xù)無變動式持倉達(dá)28個季度。因10余年來只專注于重倉片仔癀，王富濟(jì)因此有了一個“片仔癀掃地僧”的稱號。
因堅守持股，王富濟(jì)一度浮盈超過百億元。如截至2021年中報時，王富濟(jì)持倉片仔癀的市值一度達(dá)到121.21億元，相較于2016年二季度增加109億元。不過，進(jìn)入2021年三季度之后，片仔癀股價開啟了下跌模式，至2023年一季度，區(qū)間跌幅超過30%（見圖1），王富濟(jì)該期間持倉市值縮水超過40億元。但相較于2016年二季度仍有64億元的浮盈。
對于同仁堂，“國家隊”證金（中國證券金融股份有限公司）也表現(xiàn)出了“長情”。據(jù)同仁堂發(fā)布的2022年四季度股東持倉數(shù)據(jù)顯示，證金持有4103.38萬股，與此前季度相比未發(fā)生變化?；仡櫄v史持倉，證金曾于2015年三季報新進(jìn)成為同仁堂前十大流通股股東，當(dāng)時持倉數(shù)量為4100.99萬股。截至2022 年報，已連續(xù)持倉達(dá)30個季度。
對比來看，證金2022 年報的持倉數(shù)量與2015年三季報相比變動不大，但持倉市值卻由9.2億元增至18.33億元。在證金持股期間，同仁堂股價震蕩上行，如2015年四季度~2022年年末，同仁堂股價累計漲幅實現(xiàn)翻倍。
以北上資金為代表的外資對葵花藥業(yè)則開啟了不斷“買買買”模式。據(jù)葵花藥業(yè)披露的2022年年報顯示，香港中央結(jié)算有限公司（北上資金）持倉1941.42萬股，相較于上季度增加138.56萬股。股東位置排名由上一個季度的第5位上升至第4位。
拉長周期來看，香港中央結(jié)算有限公司在近年均在連續(xù)不斷加碼，2018年三季報時，香港中央結(jié)算有限公司新進(jìn)成為葵花藥業(yè)前十大流通股股東，當(dāng)時持倉843.49萬股，此后，多次加倉。截至2022年年報，持股數(shù)量達(dá)到歷史最高值。在此期間，葵花藥業(yè)股價低位反彈，如2019年~2022年底，公司股價累計漲幅達(dá)100%（見圖2）。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）
聯(lián)系客服
