在交易計(jì)劃的制定過(guò)程中，入市點(diǎn)的選擇必須與資金管理很好地結(jié)合。由于資金大小的不同，不同帳戶的入市點(diǎn)是不同的，下面我們通過(guò)實(shí)例講解：
圖 266 是歐元兌美元 2005 年 11 月 15 日－2005 年 12 月 15 日的日線圖。
圖 266 中可以看出，歐元兌美元已經(jīng)突破下降趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線，未來(lái)將采取回調(diào)買入的交易策略。假如我們現(xiàn)在手中有三個(gè)交易帳戶，資金分別是 15 萬(wàn)美金、10萬(wàn)美金和 1 萬(wàn)美金，各帳戶總的風(fēng)險(xiǎn)比率都設(shè)定為總資金的 30％，交易次數(shù)設(shè)定為 10 次，各帳戶每次交易可承受風(fēng)險(xiǎn)能力分別是：$4500、$3000和$300 美金。找出三個(gè)帳戶各自的的入市區(qū)域。（注：歐元的合約數(shù)為 100，000 歐元）
首先計(jì)算如果現(xiàn)在執(zhí)行買入計(jì)劃的最大虧損是（歐元現(xiàn)價(jià)為 1.1995）：（1.1995－1.1640）X 100，000＝$3，550
表5列出了三個(gè)賬戶的每次交易允許的最大虧損和可以入市的區(qū)域（資金管理：總風(fēng)險(xiǎn)額度設(shè)定為 30％，交易次數(shù)設(shè)定為 10 次）。
由表 8－4 可知，歐元現(xiàn)在執(zhí)行買入計(jì)劃的最大虧損為$3550 美金。通過(guò)比較，只有 15萬(wàn)美金的賬戶的每次交易可承受風(fēng)險(xiǎn)大于$3550美金，因此可以隨時(shí)執(zhí)行買入計(jì)劃。而 10萬(wàn)美金帳戶和1萬(wàn)美金帳戶現(xiàn)在執(zhí)行買入計(jì)劃的最大虧損超過(guò)他們各自每次交易允許的最大虧損額度，所以現(xiàn)在不能執(zhí)行買入計(jì)劃，需要等待價(jià)位進(jìn)一步回調(diào)，等待市場(chǎng)提供入市機(jī)會(huì)。這樣的代價(jià)是可能錯(cuò)過(guò)買入的機(jī)會(huì)（因?yàn)槭袌?chǎng)可能回調(diào)，也可能不回調(diào)就展開(kāi)快速上升走勢(shì)）。
10 萬(wàn)美金帳戶的入市區(qū)間為：1.1940 －1.1640；1 萬(wàn)美金的入市區(qū)間為：1.1670－1.1640。只有價(jià)位落入各自的入市區(qū)間，才可以執(zhí)行買入計(jì)劃。圖 268 標(biāo)出了各帳戶的入市區(qū)域。
圖 269 所示，價(jià)格在 62％區(qū)域形成錘子線反轉(zhuǎn)，價(jià)格落入 10 萬(wàn)美金帳戶入市區(qū)域（1.1940－1.1640），市場(chǎng)為10萬(wàn)美金帳戶提供了買入機(jī)會(huì)。
1萬(wàn)美金帳戶由于每次可承受風(fēng)險(xiǎn)較小，價(jià)位沒(méi)有機(jī)會(huì)落入其選定范圍，也就自然錯(cuò)過(guò)了買入的機(jī)會(huì)。由上述的例子可以看出，入市點(diǎn)與資金管理在整個(gè)交易中是和另外一個(gè)關(guān)鍵因素是分不開(kāi)的，也就是止損。
止損：
資金管理的目的是為了在出現(xiàn)連續(xù)虧損的情況下，我們?nèi)杂心芰υ谑袌?chǎng)上繼續(xù)我們的交易，所以能否處理好止損將是能否完成資金管理的重要環(huán)節(jié)。
成功的交易員都有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，這是他們交易自律原則的一部分。成功與失敗的關(guān)鍵并不在于你是買進(jìn)還是賣出，關(guān)鍵在于你買進(jìn)或賣出之后，市場(chǎng)沒(méi)有按照預(yù)先設(shè)定的方向發(fā)展，而是向相反的方向發(fā)展，這時(shí)你該怎么辦？
很多投資者會(huì)認(rèn)為不就是每次都設(shè)定好止損嗎？答案并不這么簡(jiǎn)單，止損的設(shè)定不是每個(gè)人都能夠很好的完成這項(xiàng)看似簡(jiǎn)單的工作。要想設(shè)定好止損，首先要了解交易所場(chǎng)內(nèi)交易的一些交易細(xì)節(jié)。
所有的期貨合約交易都發(fā)生在交易池內(nèi)（電子自動(dòng)撮合交易除外），交易池內(nèi)通常有兩種人－場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人（Floor Brokers）和自營(yíng)交易員（Locals）。
場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人是交易池內(nèi)的主力軍，將左右市場(chǎng)的走勢(shì)。一旦他們掏出裝在口袋中的交易記錄卡，準(zhǔn)備開(kāi)始喊單，現(xiàn)場(chǎng)的混亂情勢(shì)就會(huì)加劇起來(lái)，等到場(chǎng)內(nèi)交易員手中交易卡（現(xiàn)在很多交易員使用掌上電腦，如CUBC 或 EC）上的所有訂單都已喊光，止損被觸發(fā)，現(xiàn)場(chǎng)暫時(shí)沉寂下來(lái)，等待他們下一次的出現(xiàn)。
而自營(yíng)交易員的工作就是通過(guò)在市場(chǎng)故意喊高的買價(jià)或低的賣價(jià)，將市價(jià)推向有許多止損的地方。一旦到達(dá)那個(gè)價(jià)位，場(chǎng)內(nèi)交易員就會(huì)進(jìn)入交易池，此時(shí)自營(yíng)交易員的使命就完成了。交易員為什么要將市價(jià)推向止損單集結(jié)的價(jià)位呢？因?yàn)槟鞘俏袉渭械牡胤?，一旦觸發(fā)止損價(jià)位，能夠驅(qū)動(dòng)行情快速上漲或下跌。
所以，要想避免被場(chǎng)內(nèi)交易員的所迷惑，在止損價(jià)位的設(shè)定上，必須注意其合理性。首先，一些習(xí)慣數(shù)字經(jīng)常是重要阻力和支撐位：
市場(chǎng)經(jīng)常在習(xí)慣數(shù)字上停止上升和下跌，交易員習(xí)慣以 20，50，80，00 作為價(jià)格的目標(biāo)，這些習(xí)慣的數(shù)字常常成為心理上的支撐和阻力。
根據(jù)習(xí)慣數(shù)字的特點(diǎn)，交易時(shí)不要把交易指令正好放在這些數(shù)字上。
多頭的止損應(yīng)低于習(xí)慣數(shù)字，而空頭的止損應(yīng)高于習(xí)慣數(shù)字（如圖 270）其次，我們可以通過(guò)技術(shù)圖表分析，找到交易員認(rèn)為的止損點(diǎn)。在趨勢(shì)交易法中，我們對(duì)止損位的設(shè)定是非常嚴(yán)格的，是完全按照?qǐng)鰞?nèi)交易員尋找的思路給出的，每一階段的止損位應(yīng)該在什么地方就在什么地方，不是任何投資者主觀想象設(shè)定的。
下面我們通過(guò)示意圖來(lái)講解趨勢(shì)交易法中止損位的設(shè)定，我們以價(jià)格突破下降趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線，趨勢(shì)由下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)為例。
圖 271 示意圖，價(jià)格已經(jīng)突破下降趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線，此時(shí)我們的止損位置在 B 點(diǎn)，沒(méi)有第二個(gè)止損點(diǎn)可以找到。未來(lái)只要價(jià)格不跌破B點(diǎn)，我們將堅(jiān)持我們對(duì)市場(chǎng)的看法，從現(xiàn)在開(kāi)始制定的交易計(jì)劃中的資金管理，都要以此點(diǎn)作為理論計(jì)算點(diǎn)。
之后假定價(jià)格再次升破分界點(diǎn) A，確立了上升趨勢(shì)，并在 C 點(diǎn)展開(kāi)回調(diào)走勢(shì)，如圖272所示。
我們現(xiàn)在將根據(jù)趨勢(shì)交易法理論，尋找入場(chǎng)點(diǎn)。根據(jù)入場(chǎng)點(diǎn)、止損點(diǎn)B和盈利目標(biāo)計(jì)算出盈虧比率，決定是否執(zhí)行交易計(jì)劃。假定市場(chǎng)在我們計(jì)劃的入市點(diǎn)E完成調(diào)整，展開(kāi)恢復(fù)上升走勢(shì)，請(qǐng)讀者觀察圖273回答問(wèn)題，此時(shí)的止損點(diǎn)在什么地方？
是否有人將止損點(diǎn)放在了E點(diǎn)？我們不能說(shuō)你放在 E 點(diǎn)是錯(cuò)誤的，你放在 E 的對(duì)與錯(cuò)的概率與我放在B對(duì)與錯(cuò)的概率是一樣的，但是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的交易后兩種情況交易的結(jié)果是不一樣的，原因是趨勢(shì)交易法的目的是要搏取主升浪中最大升幅的空間，目前價(jià)位處于上升趨勢(shì)中（下降趨勢(shì)被我們排除），按照道氏理論對(duì)趨勢(shì)的理解，即便現(xiàn)在跌破E點(diǎn)，上升趨勢(shì)并沒(méi)有真正轉(zhuǎn)變，此時(shí)我們?nèi)匀灰绪{魚精神，將上升趨勢(shì)的利潤(rùn)空間收入囊中。
有讀者會(huì)問(wèn)，什么時(shí)間可以將止損點(diǎn) B 點(diǎn)調(diào)整至 E 點(diǎn)呢？有兩種情況可以將止損由 B點(diǎn)調(diào)整至 E 點(diǎn)：
1）價(jià)位突破 C 點(diǎn)，我們?cè)试S將止損點(diǎn)由 B 點(diǎn)調(diào)整至 E 點(diǎn)，如圖 274 所示。
2）自 E 點(diǎn)展開(kāi)的恢復(fù)上升幅度已經(jīng)超過(guò)之前最低點(diǎn) B 點(diǎn)到 C 點(diǎn)長(zhǎng)度的 0.5倍，此時(shí)雖然沒(méi)有突破 C 點(diǎn)，我們可以將止損點(diǎn)臨時(shí)調(diào)整至 E 點(diǎn)，如圖 275 所示。
圖 276 示意圖，價(jià)格已經(jīng)突破 C 點(diǎn)，按照趨勢(shì)交易法理論，我們可以繪制出上升趨勢(shì)線，如圖 276 所示。
之后價(jià)格遇到趨勢(shì)線（或不到達(dá)趨勢(shì)線）后繼續(xù)恢復(fù)上升，并且升破之前的高點(diǎn) F 點(diǎn)，如圖 277 所示。
突破前高時(shí)，我們?cè)试S將止損點(diǎn)由 E 點(diǎn)調(diào)整至 G 點(diǎn)，如圖 278 所示。
如果價(jià)格出現(xiàn)跌破上升趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線的情況，如圖279，止損應(yīng)該放在什么地方呢？是不是應(yīng)該馬上將之前的多頭及時(shí)平倉(cāng)？這是在教學(xué)過(guò)程中經(jīng)常被問(wèn)到的問(wèn)題，請(qǐng)你思考你之前在遇到圖 279 情況的處理方法。
正確的處理方法是保持之前已有的多頭頭寸。因?yàn)橹箵p的位置還是在E點(diǎn)，沒(méi)有任何改變。雖然突破了上升趨勢(shì)線，之前我們講過(guò)，未來(lái)繼續(xù)上升的概率還是50％。按照道氏理論對(duì)趨勢(shì)的定義，只有跌破E點(diǎn)時(shí)，上升的趨勢(shì)才真正被排除，這是退出多頭頭寸最充分的理由。否則，就應(yīng)該繼續(xù)握住自己寶貴的多頭頭寸。
如果出現(xiàn)價(jià)格跌破上升趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線后，展開(kāi)快速回升，并且回升幅度超過(guò)之前最近一個(gè)上升浪（E－F）的 30％，我們可以將止損調(diào)整至 G 點(diǎn)，如圖280所示。
舉例：下面我們通過(guò)實(shí)例來(lái)觀察在趨勢(shì)交易法中止損的設(shè)定與調(diào)整。
圖 281 是歐元兌美元 2007 年 5 月 23 日－2007 年 6 月 14 日 4 小時(shí)圖。
圖 281 看出，價(jià)格已經(jīng)突破下降趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線，根據(jù)趨勢(shì)交易法假設(shè)，未來(lái)將展開(kāi)上升趨勢(shì)或橫向整理走勢(shì)，如果價(jià)格突破分界點(diǎn)A，我們可以將橫向整理排除，未來(lái)將展開(kāi)上升走勢(shì)。不管未來(lái)是上升走勢(shì)還是橫向整理，我們將執(zhí)行低位買入的交易策略。目前的止損點(diǎn)在B點(diǎn)，這是現(xiàn)在唯一的多頭止損點(diǎn)。圖 282 是歐元兌美元之后走勢(shì)圖。
圖 282 可以看出，價(jià)格已經(jīng)突破分界點(diǎn)A，橫向整理的可能性可以排除，未來(lái)將展開(kāi)上升走勢(shì)。之前我們講過(guò)，此時(shí)一定要耐心等待價(jià)位的回調(diào)，切不可盲目入市，因?yàn)槭紫痊F(xiàn)在入市的止損點(diǎn)在B點(diǎn)，顯然止損很大，我們找不到第二個(gè)止損點(diǎn)，因此盈虧比率達(dá)不到我們的要求；其次，之前我們統(tǒng)計(jì)回調(diào)的比例在30％－95％，不管價(jià)位走多高，回調(diào)是肯定將發(fā)生的事情，因?yàn)閺膩?lái)沒(méi)有永遠(yuǎn)上漲不跌或永遠(yuǎn)下跌不漲的市場(chǎng)。請(qǐng)記?。涸诖藭r(shí)刻成功的交易與失敗的交易的區(qū)別就在于看誰(shuí)更有耐性。圖283 是之后的走勢(shì)圖。
圖 283 看出，價(jià)格回調(diào)接近 38％處，形成兩個(gè)錘子線，最后一個(gè)兩根 K 線又是陽(yáng)包陰反轉(zhuǎn)形態(tài)，暗示價(jià)格在 38％處完成 a-b-c調(diào)整的可能性較大。此處執(zhí)行買入計(jì)劃，止損為 B點(diǎn)。盈利目標(biāo)為 B－C 的 1.618 倍，現(xiàn)在我們主要解釋止損點(diǎn)的設(shè)置，有關(guān)計(jì)算留給讀者。圖284是之后走勢(shì)圖。
圖 284 看出，價(jià)格已經(jīng)突破 C 點(diǎn)，預(yù)示價(jià)格將恢復(fù)上升，此時(shí)我們可以將止損點(diǎn)安全地由 B 點(diǎn)調(diào)整至 D 點(diǎn)。同時(shí)此時(shí)我們可以繪制出上升趨勢(shì)線，如圖 285 所示。
圖 285 看出，目前價(jià)格在上升趨勢(shì)中，止損點(diǎn)在 D 點(diǎn)，只要不跌破 D 點(diǎn)，上升的趨勢(shì)就不會(huì)改變。圖 286 是之后的走勢(shì)圖。
圖 286 看出，價(jià)格跌破了上升趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線，突破拐點(diǎn)線后很快收出陽(yáng)包陰 K 線反轉(zhuǎn)形態(tài)，預(yù)示調(diào)整有可能結(jié)束。此時(shí)的止損點(diǎn)還是在D點(diǎn)，雖然價(jià)格突破了上升趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線，但是由于沒(méi)有突破止損點(diǎn)，我們將繼續(xù)持有多頭頭寸，觀察價(jià)格能否突破E點(diǎn)，再?zèng)Q定之后的交易計(jì)劃。圖287是歐元兌美元之后的走勢(shì)圖。
圖 287 看出，價(jià)格再次突破前高 E 點(diǎn)，上升趨勢(shì)恢復(fù)，此時(shí)我們可以將止損由 D 點(diǎn)調(diào)整至 F 點(diǎn)，同時(shí)調(diào)整上升趨勢(shì)線，如圖 288 所示。
如果我們?cè)谕黄粕仙厔?shì)線后退出已有頭寸，或采取賣出交易策略，那就是被市場(chǎng)“忽悠”而蒙受損失。
歐元兌美元之后走勢(shì)和止損點(diǎn)的移動(dòng)留給讀者自己研究，圖 289 是歐元兌美元之后的走勢(shì)圖，圖中給出止損點(diǎn)的調(diào)整軌跡。
點(diǎn)擊微信菜單“匯獅教育”
即可查看更多學(xué)習(xí)內(nèi)容
聯(lián)系客服
