2017年，中國平安凈利潤891億元，同比增加42.8%。內(nèi)含價(jià)值增29%，每股45.1元。剩余邊際余額6163億元，增35.5%。業(yè)績遠(yuǎn)超預(yù)期。平安壽險(xiǎn)真實(shí)投資收益達(dá)到7.7，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，同時(shí)，2017年好醫(yī)生重組交易帶來108.5億的利潤，也使得利潤加速增長。此外，全年每股股息1.5元，同比增長100%，超市場預(yù)期。
一、壽險(xiǎn)：承保、投資雙翼企飛
壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值673億元，同比增加32.6%。其中，銀保期繳大增57.9%，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；電銷互聯(lián)網(wǎng)渠渠道暴增76.8%，占據(jù)市場絕對優(yōu)勢。代理人量質(zhì)齊升，規(guī)模較年初增長24.8%至138.6萬，人均每月首年規(guī)模保費(fèi)8,373元，同比增長7.1%。總投資收益6.1，凈投資收益率5.8%，大幅高于投資假設(shè)，凈利潤361億，同比增長42.1%。
投資大放異彩，很大原因在于抓住了藍(lán)籌、港股的市場機(jī)會(huì)，真實(shí)投資收益（綜合投資收益率）達(dá)到牛市一般的7.7個(gè)點(diǎn)。（浮盈未來會(huì)持續(xù)釋放）
平安產(chǎn)險(xiǎn)市場份額繼續(xù)提升，增1.3個(gè)點(diǎn)，綜合成本率保持在96.2%極為優(yōu)秀的水平，投資收益5.3，ROE20.0%。
二、四家獨(dú)角獸閃耀出場，互聯(lián)網(wǎng)布局開花結(jié)果
平安在金融科技與醫(yī)療科技業(yè)務(wù)孵化四家“獨(dú)角獸”，其中，平安醫(yī)?？萍技敖鹑谝假~通估值分別達(dá)88億美元及74億美元。17年，專利申請3030項(xiàng)，人臉識別率99.8%（累計(jì)調(diào)用量超過10億次），聲紋識別率99.7%，22000多名研發(fā)人員。以下為平安全球領(lǐng)先技術(shù)：
三、個(gè)人業(yè)務(wù)價(jià)值快速提升，內(nèi)在增長動(dòng)力生生不息
截至2017年末，集團(tuán)個(gè)人客戶1.66億，客均利潤356元，個(gè)人客戶利潤占比66.2%，互聯(lián)網(wǎng)用戶4.36億，活躍用戶7356萬。集團(tuán)超過40.4%的新增客戶來自于集團(tuán)互聯(lián)網(wǎng)用戶，新增客戶中包括1,872萬互聯(lián)網(wǎng)用戶。其中，證券基金信托人數(shù)大增百分92，信用卡用戶大增50%。
四、未來已來，高成長必然對應(yīng)高估值
過去15年，中國平安在綜合金融，在互聯(lián)網(wǎng)金融高瞻遠(yuǎn)矚的布局，深度耕耘，總資產(chǎn)、凈利潤實(shí)現(xiàn)近30%復(fù)合增長率。集團(tuán)內(nèi)部的交叉銷售和科技+，已然成為平安各子公司的核心競爭優(yōu)勢。毫無疑問，平安已經(jīng)成為國際領(lǐng)先的科技型個(gè)人金融生活服務(wù)集團(tuán)。
高成長必然對應(yīng)高估值。合適的價(jià)格買入，長期持有，投資高成長的公司，必然會(huì)獲得長期回報(bào)。
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