股票期權(quán)交易規(guī)則正式出爐啦！Ａ股做空工具再添新成員啦——股票期權(quán)，到底何為股票期權(quán)？對A股市場會有何影響？證監(jiān)會發(fā)布的交易規(guī)則中說了點(diǎn)啥？財(cái)說今天為您第一時(shí)間深度解讀！
今天下午證監(jiān)會如期發(fā)布了《上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則》，共30條，包括股票期權(quán)交易場所和交易機(jī)構(gòu)，證券期貨機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)資格、投資者保護(hù)等五方面內(nèi)容，指引共34條，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)股票期權(quán)的要求等三方面內(nèi)容。試點(diǎn)范圍為上證50ETF期權(quán)，正式上市時(shí)間為2015年2月9日。
為何選擇上證50ETF作為試點(diǎn)？
上證50ETF按成交額來看2013年全年成交額為1812.1億元，均位列單市場ETF第一名。在流動性上，2013年上證50ETF換手率為944%，遠(yuǎn)高于香港ETF期權(quán)市場5只標(biāo)的ETF的平均水平454%。
何為股票期權(quán)？
這個(gè)問題比較大，總之就是一種金融衍生品，和之前在A股市場上流行一時(shí)的權(quán)證類似。投資者若看漲股票，只需支付較少的費(fèi)用買入標(biāo)的證券的看漲期權(quán)，若股票果然上漲，投資者既可以直接賣出期權(quán)，也可以用較低的行權(quán)價(jià)購入股票，在二級市場賣出獲利，交易方式非常靈活。若股票下跌，投資者可放棄期權(quán)，只損失少量權(quán)利金。
如下圖所示，為您詳細(xì)解讀個(gè)股期權(quán)
上證50ETF期權(quán)上市后將有何影響？
1.將進(jìn)一步提升A股的交易活躍程度。由于推出的初期，股票期權(quán)的參與者限定于機(jī)構(gòu)投資者，這部分群體又是套利交易的主要參與力量，想要尋找期權(quán)套利機(jī)會，就必須配置正股，所以可以肯定的判斷，A股交易活躍度將出現(xiàn)明顯提升。
2.A股券商板塊、期貨公司或參股期貨類個(gè)股 、交易系統(tǒng)維護(hù)商和開發(fā)交易軟件類個(gè)股將受益。美國投行期權(quán)傭金收入占正股傭金收入的比重約20％左右，預(yù)計(jì)期權(quán)業(yè)務(wù)將成為我國券商的新增長點(diǎn)。
相關(guān)個(gè)股：$中國中期(SZ000996)$ $廈門國貿(mào)(SH600755)$ $恒生電子(SH600570)$ $金證股份(SH600446)$ $大智慧(SH601519)$等
3.被選為股票期權(quán)標(biāo)的證券的個(gè)股也將受益。從海外成熟資本市場的經(jīng)驗(yàn)來看，股票期權(quán)合約推出后，標(biāo)的證券的交投通常會趨于活躍，大藍(lán)籌有望受更多資金關(guān)注
相關(guān)個(gè)股：$中國平安(SH601318)$ $中國石油(SH601857)$ $中國人壽(SH601628)$ 等
交易規(guī)則里都講了啥？
投資者參與期權(quán)交易門檻限制，個(gè)人不低于50萬、機(jī)構(gòu)不低于100萬
規(guī)則中列了很多，財(cái)說只列舉對于個(gè)人投資者需要達(dá)到的最起碼兩點(diǎn)：
（1）托管在券商的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金）合計(jì)不低于人民幣50萬元
（2）有6個(gè)月以上交易經(jīng)歷并具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷；或者在期貨公司開戶6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷
對于機(jī)構(gòu)投資者需要達(dá)到的最起碼兩點(diǎn)：
（1）托管在券商的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金）合計(jì)不低于人民幣100萬元
（2）凈資產(chǎn)不低于100萬
對個(gè)人投資者進(jìn)行分級管理
（注：三級投資者可進(jìn)行所有操作，機(jī)構(gòu)及專業(yè)投資者默認(rèn)為三級）
股票期權(quán)標(biāo)的需滿足何種條件？
合約標(biāo)的既可以為股票也可以為交易所交易基金（ETF），但需滿足如下條件：
（1）肯定得為融資融券標(biāo)的證券；
（2）若為股票上市時(shí)間不少于6個(gè)月；若為ETF成立時(shí)間不少于6個(gè)月
（3）若為股票則需波動幅度不能太大：最近6個(gè)月的日均波動幅度不超過基準(zhǔn)指數(shù)日均波動幅度的三倍
（4）需要近6個(gè)月的日均持股賬戶數(shù)不低于4000戶
期權(quán)合約到期日
到期月份的第四個(gè)星期三，若為節(jié)假日、休市日則順延至下一個(gè)交易日。
期權(quán)合約交易時(shí)間
交易日9:15-9:25（開盤集合競價(jià)）、9:30-11:30、13：00-15:00（14:57-15:00為收盤集合競價(jià)時(shí)間）
委托期權(quán)指令包括內(nèi)容
(1)合約賬戶號碼；
(2)合約交易代碼；
(3)買賣類型（包括買入開倉、買入平倉、賣出開倉、賣出平倉、備兌開倉以及備兌平倉等）
(4)委托數(shù)量
(5)委托類型與價(jià)格（包括普通限價(jià)委托、市價(jià)剩余轉(zhuǎn)限價(jià)委托、市價(jià)剩余撤銷委托、全額即時(shí)限價(jià)委托、全額即時(shí)市價(jià)委托等）
交易單位及數(shù)量限制
張，申報(bào)數(shù)量為1張或者其整數(shù)倍，限價(jià)申報(bào)的單筆申報(bào)最大數(shù)量為10張，市價(jià)申報(bào)的單筆申報(bào)最大數(shù)量為5張。
期權(quán)合約漲跌停幅度限制
認(rèn)購期權(quán)最大漲幅=max｛合約標(biāo)的前收盤價(jià)×0.5%，min [(2×合約標(biāo)的前收盤價(jià)－行權(quán)價(jià)格)，合約標(biāo)的前收盤價(jià)]×10%｝
認(rèn)購期權(quán)最大跌幅=合約標(biāo)的前收盤價(jià)×10%
認(rèn)沽期權(quán)最大漲幅=max｛行權(quán)價(jià)格×0.5%，min [(2×行權(quán)價(jià)格－合約標(biāo)的前收盤價(jià))，合約標(biāo)的前收盤價(jià)]×10%｝
認(rèn)沽期權(quán)最大跌幅=合約標(biāo)的前收盤價(jià)×10%
補(bǔ)充：
成交規(guī)則：
不管集合還是連續(xù)競價(jià)都按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的規(guī)則撮合
連續(xù)競價(jià)時(shí)段：以平倉優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則撮合。何為平倉優(yōu)先呢？就是以漲停價(jià)格進(jìn)行的申報(bào)，買入平倉(含備兌平倉)申報(bào)優(yōu)先于于開倉申報(bào)；以跌停價(jià)格進(jìn)行的申報(bào)，賣出平倉申報(bào)優(yōu)先于賣出開倉申報(bào)。
期權(quán)不存在T+0哦，只有行權(quán)不行權(quán)一說：當(dāng)日買入的期權(quán)合約，當(dāng)日可以行權(quán)。當(dāng)日行權(quán)申報(bào)指令，當(dāng)日有效，當(dāng)日可以撤銷。
委托類型詳解：
普通限價(jià)申報(bào)：指按限定的價(jià)格或低于限定的價(jià)格申報(bào)買入賣出期權(quán)合約。申報(bào)當(dāng)日有效，未成交部分可以撤銷。
市價(jià)剩余轉(zhuǎn)限價(jià)申報(bào)：按市場可執(zhí)行的最優(yōu)價(jià)格買賣期權(quán)合約，未成交部分按本方申報(bào)最新成交價(jià)格轉(zhuǎn)為普通限價(jià)申報(bào)；如該申報(bào)無成交的，按本方最優(yōu)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào)；如無本方申報(bào)的，該申報(bào)撤銷。
市價(jià)剩余撤銷申報(bào)：按市場可執(zhí)行的最優(yōu)價(jià)格買賣期權(quán)合約，未成交部分自動撤銷。
全額即時(shí)限價(jià)申報(bào)：按限定的價(jià)格或者優(yōu)于限定的價(jià)格買賣期權(quán)合約，所申報(bào)的數(shù)量如不能立即全部成交則自動全部撤銷。
全額即時(shí)市價(jià)申報(bào)：按市場可執(zhí)行的最優(yōu)價(jià)格買賣期權(quán)合約，所申報(bào)的數(shù)量如不能立即全部成交則自動全部撤銷。
財(cái)說
